PAY:分析：从这四个方面看以太坊是如何被严重低估的

以太坊网络自推出以来，由于其安全和卓越的功能以及潜在的增长潜力，同样吸引了投资者和开发者的兴趣。就市值而言，该网络的原生货币ETH是第二大加密货币，仅次于比特币。在撰写本文时，它的价值为1,900美元左右，不到5月份4,356美元ATH的一半。然而，分析人士认为，其目前的价格并不公平，以太坊被严重低估，但却也为投资者提供了买入时机。

在最近的一段视频中，分析师LarkDavis强调了以太坊区块链的某些方面，并将它们与顶级在线支付系统Paypal进行了比较，以强调这种资产的严重被低估。截至发稿时，Paypal的市值为3402亿美元，比以太坊当前市值2174.1亿美元高出1000亿美元，但是远不及以太坊历史最高市值。

以太坊市值，数据来源：QKL123

市场分析：Genesis的消亡标志着加密伪银行时代的终结:金色财经报道，在过去的半年里，加密借贷领域的许多大腕公司都倒闭了，凸显了该行业基础不稳、风险做法和缺乏监管。事实证明，加密借贷行业存在风险管理不善等诸多风险，导致用户在史诗般的繁荣之后遭受重大损失。Genesis已在美国纽约南区联邦地方法院正式申请了第11章破产保护。在向法院提交的文件中显示，其资产和负债规模都在10亿到100亿美元之间。Genesis是全球最大加密货币借贷平台，巅峰时期（2022年一季度）Genesis在贷余额高达443亿美元。[2023/1/23 11:26:30]

1.交易结算

然而，当考虑到两个支付平台的交易量和价值时，这种评估标准似乎不公平。仅在2021年第一季度，以太坊网络就完成了价值1.5万亿美元的交易，而Paypal2020年全年的交易总额为9360亿美元。按照目前的速度，以太坊一个月的交易量与Paypal一年的交易量一样多。

机构分析：鲍威尔不会表达对美股近期跌势的忧虑:1月26日消息，机构分析：预计鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上，不会表达对美国股市近期跌势的忧虑，但他可能会强调美联储一直在监测全球经济风险，其政策灵活且基于数据作出决定。Piegza Stifel Nicolaus & Co首席经济学家 Lindsey Piegza表示，美联储不太可能给自己设限，在紧缩时期，政策灵活性是重要的，因为加息难以解决供应方面造成的价格压力，储蓄和财政支持减少令需求减弱。 （金十）[2022/1/26 9:14:30]

下图显示了网络日交易量的环比增长，突显了其未来巨大的增长潜力。

与以太坊的每日结算量相比，即使是比特币区块链也远远落后。据MoneyMovers称，前者每天结算约99.3亿美元，而以太坊结算则是该数字的三倍。

分析：比特币融资利率降至负值 现货价格或将回升:根据Arcane Research对比特币衍生品融资利率的分析，上周末比特币跌近15%，标志着情绪迅速转变为“痛苦恐慌”。而在过去的几天中，为比特币永续掉期市场上的多头头寸提供资金的成本降至负值，这通常在现货价格回升之前出现。据Arcane称，在比特币抛售之前，比特币的融资率在整个4月份都非常高，在4月10日达到每8小时0.16%的峰值。而跌破6万美元的支撑位时就出现了大规模抛售，导致过度杠杆化多头的大规模清算。融资利率大幅下降至负值，平均融资利率达到-0.045%。Arcane指出，此前出现负融资利率通常是多头头寸的一个很好的切入点。（CoinDesk ）[2021/4/23 20:49:11]

此外，以太坊链上日交易数量曾在5月份创下了180万笔的历史记录，远超比特币网络。

分析：全球股市进入泡沫区域，比特币交易者并未感到担忧:分析师Holger Zschaepitz 8月9日称，根据巴菲特指数，全球股市已经进入泡沫区域。比特币和股票最近的相关性可能意味着比特币也面临着回调的风险。不过，比特币交易者并未感到担忧。（Cointelegraph）[2020/8/9]

以太坊链上交易数，数据来源：OKLink

2.用户数

就每个平台的用户总数而言，Paypal明显胜出。2021年第一季度，它拥有3.92亿活跃用户帐户。虽然以太坊上的唯一地址总数为1.6亿，但大多数用户都有多个帐户，因此实际用户数量可能是其中的三分之一。

然而，以太坊活跃用户地址数最高记录是2021年4月25日创下的97万。但应该指出的是，与已有6年历史的以太坊网络相比，Paypal自1998年成立以来便开始积累这些用户。下图显示了该网络所经历的用户增长。

以太坊活跃地址数，数据来源：OKLink

3.交易费用

在交易费用方面，Paypal对不同的用户采用多种不同的费用标准，范围从交易价值的2.9%到超过4%，意味着费用与交易价值直接挂钩。而相比之下，以太坊的费用模式很有优势，用户转移1亿美金的价值与转移1美金的价值所需支付的费用可能相差无几。随着近期gas费用降低，以太坊网络费用已经降至年度低位。根据GasNow数据显示，目前在“Fast”标准下，Gas价格为6gwei，约合0.25美元/交易。

随着以太坊网络技术的进一步发展，如转向PoS，以及诸多Layer2解决方案实施，像Polygon这样的Layer2解决方案允许资产交易的一小部分，以及预期到2022年引入的网络分片，这将进一步降低Gas费用。因此，在资产转移成本方面，以太坊与paypal相比会更加具有优势。

此外，Paypal作为一种资产交易工具提供零分红。然而，随着去年12月以太坊2.0质押的推出，质押者可以获得平均8%的ETH年回报率。

据推测，一旦以太坊2.0合并完成，这一比例将上升至25%。此外，以太坊具有更高的价值主张，因为多年来可以重新抵押ETH奖励以增加其收益。即使是在以太坊网络上运行的DeFi应用程序也能提供超过5-10%的USDC或其他资产的丰厚奖励。分析师补充说：

“以太坊区块链远不止是一种简单的支付方式。这是一个完整的金融产品生态系统。”

4.采用

大型金融机构对以太坊的采用也是彰显其未来潜力的另一个指标。例如，欧洲投资银行在4月份使用以太坊发行了价值1.21亿美元的数字票据。最近，以色列银行选择了该网络来发行代表数字谢克尔的代币。

被严重低估的以太坊

以太坊平台一直受益于自身的重大发展，每天从用户那里收取数百万美元的费用。

分析师认为以太坊是“最常用的区块链，人们为使用它支付了大量费用”，其本地代币ETH“相对于最近的价格被严重低估了”。

分析师还认为，“这为投资者创造了购买ETH的机会。”

AgenticGroup的创始人兼董事总经理RikWillard提出了类似的观点，他还声称ETH价格被低估，为投资者提供了买入机会。

他断言，就目前而言，山寨币的价格走势经常与比特币的价格走势有关。

ETH“是长期稳定的表现者，任何下跌都是由于与比特币相关联导致的。”

Willard指出以太坊是一个活跃的平台，开发人员可以用它来构建去中心化应用程序。

他说：“这表明许多人声称拥有实际价值主张，但实际生产的却很少。”

“因此，代币代表了在任何给定时间点构建在其上的所有dapps/项目/等的价值。它本质上是一个庞大的全球风险投资平台，持有人可以在其中成为类似于有限合伙人的东西。”

Willard强调，正在构建的“大多数”应用程序不会“起飞”。

然而，少数应用确实实现了“在全球范围内取得重大胜利”的“应该成为稳定和长期增长的坚实力量”，“最终使基于以太坊的代币飙升，并使它们与比特币的最终命运脱钩。”

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