ITCO:美联储加息预期增强，加密市场真的会形成双顶牛市？

根据美国劳工部近期数据，4月份，美国CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市场预期水平，增速创2008年9月以来新高；环比增长0.8%，亦创2008年6月以来最高。

在通胀愈演愈烈的背景下，美联储加息也在不断增强。在美联储真正开启加息之前，土耳其、俄罗斯、巴西央行早已在3月份开启加息进程，全球金融市场步入“紧缩”似乎已成定局。

那么在通缩预期下的加密行业又会受到怎样的影响？加密市场是否会出现类似2013年那样的“双顶”牛市？

1、从通胀到加息

根据澎湃新闻5月24日报道，在超市购物的美国人发现，花100元只能买到过去不到80元的食物。居住在加州阿罕布拉市的里雅女士表示：牛肉以前一磅大约是5.99美元，现在已经涨到12美元左右；韭菜一磅变成3美元，以前是1.25美元；还有米、面等主食也涨了5%左右。

美联储布拉德认为美元正走强，并称美联储考虑了溢出效应:9月27日消息，美联储布拉德认为美元正走强，并称美联储考虑了溢出效应。此前美联储布拉德表示，我们将不得不在一段时间内保持较高的政策利率。政策利率的峰值可能在4.5%左右。存在经济衰退风险。[2022/9/27 5:55:04]

前所未有的财政刺激措施与货币供应量激增，是这一切发生的根本原因。

首先看财政刺激措施。为避免因疫情导致的漫长而痛苦的衰退，美国政府换届之后，连续两次推出高达万亿美元的刺激经济计划，至2021年3月，美国财政刺激规模累计已达5万亿美元。

此外，路透5月28日报道，白宫向国会提交了一份6万亿美元的预算计划，该计划将加大对基础设施、教育和应对气候变化的支出，其中包括2万亿美元基建计划以及1.8万亿美元的家庭计划。这些刺激政策无疑会大幅度增加货币供应量，提升通胀压力。

美联储掉期显示2022年美联储还将加息6次，每次加息25个基点:3月21日消息，美联储掉期显示2022年美联储还将加息6次，每次加息25个基点。（金十）[2022/3/21 14:09:32]

其次是美国货币供应量激增，仅在今年，就增加了近30%。美联储在过去的一年时间投放了数以万亿美元计的货币，由此导致的货币供应量扩张是大萧条时期以来最大的。

美国货币M2供应量的同比百分比变化已经达到了23%，根据美联储可追溯到的1981年的记录，在2020年之前，M2货币供应量的同比增长从未超过15%。

通胀并非美国一国“专利”。

数据显示，2月巴西IPCA同比增速达5.2%，为2017年以来最高水平。俄罗斯2月CPI同比增速达5.67%，为2016年11月以来最高水平。土耳其今年以来的通胀率更是接近16%。?

美联储主席：美联储几乎满足了减码债券购买的条件:美联储主席鲍威尔：美联储几乎满足了减码债券购买的条件，只要美联储还在购买债券，它就在增加流动性。（金十）[2021/9/29 17:13:39]

经济规律就是这样：过于宽松的货币政策必然带来货币泛滥，进而导致物价上涨与金融市场的过度繁荣，随之而来的就是央行的加息预期，然后金融市场开始“挤泡沫”。

如果说美国通胀只是带来了“加息预期”，那么部分新兴经济体的加息则是结结实实执行了。

例如，3月17日，巴西央行宣布，将基准利率从2%上调至2.75%；3月18日，土耳其将基准利率上调200个基点至19%；3月19日，俄罗斯央行宣布将基准利率提高0.25个百分点至4.5%。

问题来了，单纯的美联储加息预期，是否会就此终结币圈牛市？

声音 | 美国前国会议员：废除美联储 拥抱比特币:据bitcoinist消息，美国前国会议员罗恩·保罗（Ron Paul）在美联储加息25个基点后，再次抨击美联储。他是著名的比特币粉丝，呼吁废除美联储，称自由市场应该决定利率。他称：“下一次美联储创造的经济衰退将很快到来”、“如此重大的灾难可能会导致法定货币的终结”。保罗称：“避免危机的唯一办法是迫使国会结束我们疯狂的货币政策。第一步是通过审计美联储法案，允许人们使用替代货币，并免除所有贵金属和加密货币交易的资本利得税和其他税。”[2018/12/22]

2、加息预期下，加密市场双顶牛还是单顶牛？

关于美联储加息的影响，在一次回答粉丝问题时，尊嘉金融创始人宋炳山曾表示：

“美联储加息并不可怕，加息是一个过程，逐步加上去的，加息前期会对美股产生小幅度的负面影响，因为加息意味着经济过热，只有到加息后期，才会对金融市场产生较大的负面影响。”

按照宋炳山的观点，即便美联储加息预期不断增加，甚至在真正加息前期，不会对金融市场产生太大的负面影响。

那么，问题来了，美联储加息预期日盛，如果这不会提前结束股票市场牛市，加密牛市是否会提前结束？毕竟，美股与加密市场隶属不同生态。这或许只能从历史寻找“答案”。

回顾比特币12年发展史，也许我们只能在2013年比特币牛市中，能够找到类似案例。只不过我们需要将目光转移到QE上。

所谓QE，即量化宽松，量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

2013年上半年，基于当时经济预期，美联储提出了宽松货币政策退出的预计时间表，设定了从减少QE资产购买量、到完全停止QE、再到加息的退出路径。此举引发国际市场的大幅波动，新兴市场出现了2008年以来最严重的资金流出。

美联储的缩减QE，是否对比特币产生了影响？

回顾比特币在2013年的那轮牛市，彼时，比特币正处于2013年牛市的第一个阶段，比特币冲击195美金之后直线下降，最低触及75美金，跌幅达到61.5%。

然而，在此后的7个月中，比特币经过底部震荡之后，走出了又一轮是牛市，最高触及1052美金。如果从底部66美金计算，比特币在第二轮牛市中上涨幅度接近1600%。

但是，美联储真正削减QE，发生在2014年年初。

美联储于2014年启动QE退出机制，已宣布了三轮QE规模削减安排，分别自2014年1月、2月和4月起三次缩减QE的资产购买规模，每次下调资产月购买量100亿美元。自2014年4月起，QE的每月资产购买规模降至550亿美元，其中，国债和MBS月购买量分别为300亿美元和250亿美元。

综上，如果说美联储削减QE真的对比特币走势产生了影响，也是在“靴子正式落地”之前的1个月才真正兑现，比特币在2013年4月份经历过一轮牛市，在此后的7个月经历第二轮牛市，直到2013年11月30日比特币价格才真正触顶，然后拐头向下。?

那么，本轮牛市会出现双顶牛市吗？我们拭目以待。

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