ETH:江卓尔：孙宇晨60万ETH如果被清算 ETH价格真会跌破1000美元吗？

在昨天的市场大跌中，DeFi借贷平台的清算量达到了数亿美元。波场创始人孙宇晨称，避免了一笔Liquity上60万ETH的清算，「拯救了币圈」。社区有人猜测，如果这60万ETH被清算，ETH价格可能会跌破1000美元。对此，莱比特矿池CEO江卓尔发文表示，DeFi借贷平台的清算不会立即在市场上卖出，对市场影响有限。

以下为江卓尔发文内容。

撰文：江卓尔，莱比特矿池CEO

孙割在Liquity的60万个ETH如果被清算，ETH价格会被砸到1000以下吗？

其实并不是这样，没那么可怕，讲故事是一种讲法，越耸人听闻，听众越多，讲原理是另一种讲法。

江卓尔：牛市还未到顶，泡沫是由马斯克喊单狗狗币导致:莱比特矿池创始人江卓尔发微博表示：1.历史总会有惊人的相似，但却不是简单的重复。这一轮动物园币的泡沫，类似2017年出现十二生肖币，MLGB币，但上一轮的泡沫是牛市到一定程度，自发涌现，而这一轮泡沫是由马斯克喊单狗狗币导致，不是自发涌现，因此目前牛市阶段在2017年十二生肖币之前。

2.今天有一个初中同学，一个前同事，和一个房圈朋友来问怎么买币，都是万年不联系的，这说明新人新资金在跑步进场，支撑币价持续上涨，所以牛市还未到顶。

3.虽然现在从牛市时间上来说是后30%-40%，但从利润上来说，却能占60%~80%，参考前两轮牛市，所有之前看起来巨大的涨幅，在最后的疯狂飙升面前，都会变成一条直线。

4、所有炒币的，都应该去挖矿，当你爆仓后，就会发现，只有矿机在默默地，源源不断地给你产出币，保证你衣食无忧，助你翻盘。[2021/5/12 21:54:33]

1、DeFi的强平清算，和中心化交易所的爆仓类似，但又有所不同，交易所是一次性把爆仓单尸体以低一些的价格挂出来，并且由于：低一些挂单=往下砸盘=最新成交价降低，因此有可能导致下面的单子也爆掉，形成连环爆仓。

声音 | 江卓尔：BTC拥堵时用户选择BCH有三大原因:金色财经报道，江卓尔在微博表示，经常有人问：为什么BTC堵了，用户要去用BCH，而不是ETH等其它币？第一，BTC堵了（甚至一笔手续费几百几千块）会导致用户溢出到其他币种，BCH能获得一部分，但并不能垄断BTC溢出的用户；第二，关键的不是第一点的用户，而是投资方向，所有痛苦的用户都会考虑：如果BTC不好用/路线错误，那谁是正确的？进而给BCH带来源源不断的关注度、用户和资金；第三，哪怕是资产，交易便捷（最好还能日常使用）也非常重要，如果屯1万元BTC，发出卖要1000元手续费，你说他还屯吗？没有群众基础，没有共识，富豪还屯吗？[2019/11/16]

2、DeFi的抵押借贷在抵押率低于一定程度后，就会把单子挂出来，允许搬砖者参与清算，这个过程类似于爆仓。例如借$100U，在抵押物ETH的净值是$110时，你就可以去清算这个单子，用$100U换回价值$110的ETH，然后把$110的ETH卖到交易所，赚取$10的清算利润。

声音 | 江卓尔：为自己的投资负责:针对网友质疑自己现在的言论已经丧失了公正客观性的情况，莱比特矿池江卓尔在微博上回复称：“摆事实讲道理，用自己的真金白银投票，为自己的投资负责。”[2018/11/18]

3、但DeFi的最新币价不是像交易所一样，由买卖单直接交易产生，而是由预言机从外部输入。因此交易所的清算单，会直接把成交币价瞬间打下去，而DeFi的清算单虽然也会降低成交币价，但这个过程依靠清算者套利完成，有一定的延迟时间，并且是间接作用。

4、极端情况下，如果市场上搬砖清算者都耗光了资金，那不管有多大的清算单，都只是在系统里，不会把影响传到到其他DeFi和中心化交易所。孙割的60万ETH就是这样的情况。

江卓尔：闪电网络的问题在于商业应用而不是技术:对于比特币核心开发者Peter Todd对闪电网络失去信心，江卓尔认为，闪电网络的最大问题不在技术，而在商业上。他表示，支付网络需要规模效应才有人用，就像支付宝比并不是技术多牛，而是烧钱烧出了规模，目前这是闪电网络做不到的，而且闪电网络提现到主网手续费并不便宜。[2018/2/28]

5、当Liquity的稳定池耗尽LUSD稳定币，整个系统抵押率低于150%时，就会开启究极模式——Recoverymode，所有的单子，哪怕高于110%的，从低到高，都会被清算，直到整个系统的抵押率恢复回150%为止，由此逼迫借款人尽快补钱进来。

6、Recoverymode就是孙割说的「已经开始排队毙了，我是排在队尾，前面已经有四万个eth被毙了」，孙割此时虽然高于110%，但也在排队毙的队列里，理论上可以被毙。但孙割即使什么都不做，系统把前面低抵押率的单子毙后，很可能整个系统抵押率就能恢复150%，从排队毙模式退出。

7、即使币价进一步下跌，系统抵押率不能恢复150%，不能从排队毙模式退出，在孙割的60万ETH被挂清算单时，搬砖清算者的资金已经不够，连孙割前面的清算单都还没吃完，暂时还轮不到孙割的60万ETH。

即使把孙割前面的清算单吃完了，对这60万ETH也要一口一口慢慢吃，对交易所币价的影响，取决于搬砖清算者的资金，而搬砖清算者的资金此时显然不够。

并且，在币价重新上涨后，和交易所爆仓单尸体不会恢复成正常单不同，大部分的DeFi都会把未清算完毕的清算单，恢复成正常单。例如Liquity整个系统抵押率恢复150%后，就会从排队毙模式中退出。

8、所以总结一下，如果孙割没及时补仓会怎么样？大概率什么都不会发生，因为：

最低币价就维持了几分钟，几分钟后币价上升时，搬砖清算者连孙割前面的尸体也吃不完。

就算吃完了孙割前面的尸体，对交易所抛压也只取决于搬砖清算者资金，而他们资金此时明显不够，且受ETH拥堵影响，搬砖效率很低。

清算完孙割前面低抵押率的单子后，Liquity系统抵押率可能升回150%，从排队毙模式中退出

因此，大概率什么都不会发生，不会导致「ETH跌到1000」。只有几个条件凑齐：币价长时间处于低位搬砖者资金充裕ETH不堵，才有可能导致搬砖者把这60万ETH源源不断搬到交易所，影响交易所币价。

9、孙割最大的风险在于：某个巨鲸盯上了他，在Liquity进入排队毙模式，且总抵押率严重低于150%时，直接用大量U，把Liquity的所有单子全部清算掉，那孙割就会在低价被人买走60万ETH。

但巨鲸一次性吃下60万ETH，大概率就是纯买入，因为拿到交易所套利砸盘的话，10%~20%的价格差不够砸，会自己把自己砸亏，所以也不会导致「ETH跌到1000」。

PS：不知道这60万ETH是孙割的，还是孙割旗下用户的，切记：Noyourkey,NoyourETH

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