WEB:顺我者昌 逆我者亡？我们应该如何看待周期？

所谓周期，顺我者昌逆我者亡。

币圈可能是对周期最关注的一群人，几乎每一个人都会讨论「牛熊周期」这个词。但如果问周期是什么，周期从何而来却很少有人去思考过。大多数人只是依靠机械指标或者直觉来判断市场。

因此暴跌之下，熊市周期来了的言论自然就甚嚣尘上。

同样是机构大举买入比特币，市场行情好的时候，大家讨论的是机构会带来「永恒牛市」。现在市场不好了，话题就变成了「机构是如何明牌被割的」。

所以，我们应该做的事是认真的思考——?牛熊周期到底是什么？周期能否被预测，以及我们应该如何面对周期。

周期是抽象的现实

周期是抽象的现实，它是对过去一段时间发生的事情进行的总结和归纳。因为同样的事情不断地发生，经济学家从当中发现了规律。然后发现迄今为止发现的事情似乎都能贴合这个规律，就有了「周期」这个概念。

Volition将于第四季度上线Starknet测试网，帮助用户和开发者降低成本:8月12日消息，Starknet表示，Volition将于2023年第四季度在Starknet测试网部署。Volition将在测试网上长期可用，Starknet将积极收集社区的反馈意见，根据构建者的需求进行调整。

据悉，Volition将允许开发人员灵活调整以太坊（L1）或Starknet（L2）上的数据可用性。减少L1链上数据可以从根本上降低成本。Volition预计将为许多用户和DApp构建者降低成本。在未来，Starknet将定义其他的数据可用性模式，例如Adamantium。[2023/8/12 16:22:27]

1860年，经济学家朱格拉第一次在文章中提出了「朱格拉周期」这个概念。在他之后，另一位经济学家熊彼特对这个概念进行了完善。提出了朱格拉周期的四个重要组成部分：扩张、危机、衰退和复苏。

孙宇晨：Web3.0将释放未来社会潜力 赋予个人资产自由:7月25日消息，波场TRON创始人、火币Huobi全球顾问委员会成员孙宇晨受邀出席在日本举办的WebX大会，并进行主题演讲。孙宇晨在演讲中表示，Web3.0的到来将释放未来社会的潜力，为个体赋权和实现财务包容铺平道路。他特别强调稳定币和实物资产代币化（RWA）是Web3的重要领域，将连接虚拟空间与现实世界，同时有助于实现更高效的跨境汇款，并赋予个人更大的资产自由。

据悉，WebX是亚洲最大web3盛会，今年为第一届，吸引了日本首相岸田文雄、日本自民党政务调查会长萩生田光一、Yuga Labs首席执行官Daniel Alegre和AI机器人Desdemona等众多政策制定者和行业领军人物参会。会议旨在将日本定位为亚洲Web3中心，重点讨论如何将区块链等去中心化技术引入社会，以及加速全球业务合作。[2023/7/25 15:58:11]

这是大多数人所熟知的资本市场周期，也就是股市的牛熊周期。

杜均：蓝筹NFT有价无市，看好能解决NFT流动性的产品:金色财经报道，火币联合创始人杜均表示，很多人问我为什么比特币、以太坊跌了这么多，蓝筹NFT还没有塌方？统一回复，缺乏流动性，也就是常说的有价无市。看好能解决NFT流动性的产品。[2022/11/13 12:59:24]

朱格拉周期近乎完美的描绘了20世纪的美国经济，1970年经济衰退、1980年经济衰退、1990年经济衰退、2000年经济衰退、2008年经济衰退。

但有趣的是，到了21世纪，朱格拉周期变得越来越不明显。

就拿中国为例，每一个十年中国都在以世界无法想象的方式去对抗周期。2008年中国成为基建狂魔，开启了逆周期的调节，时至今日我们都在这场基建中受益。

那个时候我们讲拉动经济的三驾马车是投资、出口和消费。我们完成了全世界都不敢想象的逆周期调节，维持了社会的稳定，美国经济大萧条那种饿殍满地的事情并没有在中国出现。

Generate以500万美元收购矿企Compute North的两个采矿站点:金色财经报道，根据周二的破产申请文件显示，贷款公司Generate Capital正在以500万美元的价格收购比特币采矿托管公司Compute North的两个大型采矿站点及设施。根据协议，Generate将完全收购Compute North的站点，并承担多项相关责任与这两个站点相关的负债，包括对在其站点托管机器的客户的义务。

Compute North是世界上最大的比特币采矿公司之一，于9月下旬宣布破产，称其无法履行价值高达5亿美元的债务义务。[2022/11/2 12:06:50]

再一个十年，便是疫情叠加朱格拉周期的尾端。这一次拉动经济的是经济内循环，是路上越来越多的新能源汽车、越来越密集的5G基站。

这里我想讲的其实是，周期并不是一成不变的，也并没有我们想的那么可怕。虽然从更宏观的角度，周期依然在发挥着它的规律。过去的三十年，我们已经向世界证明，面对周期我们并不是毫无办法。

VanEck CEO：比特币未来可能涨至25万美元，但需数十年方能实现:金色财经消息，投资管理巨头VanEck首席执行官Jan Van Eck认为，一个比特币的价值可能会飙升至25万美元，但 100 万美元的预测可能需要数十年的时间。

Van Eck在最近接受《巴伦周刊》采访时做出了看涨比特币价格的预测，但他指出，很难确切地说比特币价格何时会达到25万美元。此时正值加密市场陷入熊市之际。他表示，比特币有进一步升值的潜力，因为它是一种不断成熟的资产。

Van Eck还称，投资者应将最多 3% 的投资组合分配给 BTC，同时透露他的比特币敞口较高，因为他对该资产有坚定的信念。自 2019 年以来，这位首席执行官还拥有以太坊，并表示拥有多元化的投资组合是明智的。（Crypto Potato）[2022/6/10 4:16:47]

币圈的周期从何而来

为什么朱格拉周期完美的概括了上个世纪的美国经济，却没办法解释这十年来的美股长牛？

往更抽象的角度来讲，是因为生产力的逻辑变了。上个世纪的世界经济脱不开工业的逻辑，想要扩大生产规模就一定要增加投资、增加库存，当大家都这么做的时候商品的价格必然就会下降、投资缩减，完成一个周期。

而互联网的逻辑却并不相同，互联网的边际成本递减远优于工业，并且不存在库存的概念。所以互联网公司扩大生产的方式和以前的工业时代非常的不一样。

互联网和全球化为这个世界注入了两个最重要的变量。互联网让生产要素的流通更快，头部互联网公司的人均产值远远超过工业企业。同时全球化让世界联系越来越紧密，每一个国家都不再独自面对周期。

我们前面说过周期是对过去一段时间发生的事情的抽象和总结。因此当经济的变量发生了变化，描述经济活动的周期自然会发生变化。

幸运的是，区块链就是那个会让商业逻辑发生变化的新技术。从信息互联网到价值互联网这句话听起来很抽象，但却意味深长。基于此，我认为「四年牛熊」的周期描述并不适用于区块链。

真正影响区块链周期的应该是「技术成熟度曲线」。这个曲线1995年由美国的一家咨询公司提出，总结了新技术发展过程中的几个核心阶段。

技术成熟度曲线将新技术的成熟和应用分为五个阶段：科技诞生的促动期、过高期望的峰值期、泡沫破灭的底谷期、稳步爬升的光明期和实质生产的高原期。几乎所有的新技术都必须要经历这几个阶段。

对应到币圈，2017年的牛市其实就是过高期望的峰值期。区块链讲了一个又一个巨大而诱人的故事，市场情绪高涨，大家仿佛看到了新世界在招手。但实际上，当时的区块链什么都做不了——所以泡沫很快的破灭了。

大家开始怀疑，区块链究竟能做什么？它除了是一个金融资产之外，还是什么东西？我就在整个行业都陷入自我怀疑的熊市末尾入圈的。大家都在迷茫当中，不知道区块链可以做什么，也不知道未来发展的方向应该在哪里。

后来DeFi起来了，NFT火了，市场似乎突然就有了信心——原来区块链能做的事情这么多。

熊市挤掉了这个行业的泡沫，也挤走了行业里那些不坚定和投机的人。是那些认真在推动技术发展砥砺前行的人推动了这个牛市。

2021年，我们在期待什么

所以2021年，尤其是在暴跌之后我们究竟应该期待什么？

我觉得有两件事情是最值得期待的，一件是区块链的叙事越来越小，另一件则是基础设施和产品的完善。

2017年的牛市，我们在讨论那些看起来伟大的「区块链革命」。但很快大家会发现，这些故事就像镜花水月可望而不可及。但到了2021年，我们在讨论「Layer2」，在认真的思考出圈这件「小事」。

我问过一些经历过牛熊的朋友怎么看这个问题。他们很多人给了我同样的答复，持有该持有的标的，继续做该做的事情。或许这些认真做事情的人和团队并没有太大的声量，但正是他们不断地努力在推动着整个行业的发展。

第二件事，则是随着基础设施的完善，区块链的底层越来越完善，同时应用门槛正在变得越来越低。

我最喜欢讲的Nervos，他们用了三年的时间埋头从底层开始一点点做，终于把公链底层打磨的差不多了。而基于Nervos，像是「Unipass」和「金色传说」这些低门槛的出圈产品也终于上线。

在其他领域我们也同样看到了类似的趋势，DeFiLayer2我们有了不同方向的Layer2.finance和路印钱包，NFT有了Flow和NBATopshot。我们期待了很久的证券型代币ST也终于有了?RepublicNote这样的先行者。

2017年我们吹了很多牛，2021年我们在把他们一点点的实现。很多以前我们没有搞明白的逻辑，我们在一点点的理清楚。

这些趋势和信号都在告诉我们，区块链离技术成熟和商用越来越近。区块链终将通过商用走进千家万户，而这一天越来越近了。

写在最后：尊重周期，无需畏惧

在《价值》中高瓴资本的创始人写到：「真正的投资，有且只有一条标准，那就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体繁荣。」

亏钱我同样难受，但我并不会因为暴跌而失去信仰。

信仰必须要来源于逻辑和独立的判断。我们真正应该做的事是在时间的漫漫长河中找到自己的位置，与伟大格局观者同行，为这个世界创造更多的价值。

我们尊重周期，但没有必要畏惧周期。

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