以太坊:金色观察丨为什么说加密对冲基金并不“高尚”？

金色采集区块链5月10日讯?许多加密货币早期投资者一开始并不想牟利，而是把获得加密货币视为支持生态系统的一种方式，在机缘巧合下通过价格上涨受益。但是，依然有不少普通加密货币交易者通常会在预测比特币价格后选择去“押注”，押对了就赚到，反之则亏本——而这就是对冲基金“觊觎”的地方。

事实上，对冲基金并不“高尚”，也不具备加密支持者那种忠诚度，通常来说，他们入场只有一个目的：搞钱。从本质上看，对冲基金服务的是超高净值个人和机构投资者，他们自己更多地扮演的是资金管理人的角色。在2020年3月12日加密货币市场经历“黑色星期四”之后，对冲基金开始涌入这一领域以寻求牟利机会。现阶段，全球加密对冲基金市场已经被全球最大的一些银行、GalaxyCapital、灰度和PanteraCapital主导，该市场目前大约拥有总计约600亿美元的可支配资金。

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对冲基金的客户大多具有一个特点，那就是希望探索比特币和以太坊等加密货币增值机会，但同时又不想直接购买或实际持有这些加密货币。但并非所有人都能参与对冲基金，在美国，如果要参与对冲基金投资，你需要拥有除房产之外的100万美元净资产，且年收入至少要达到30万美元。此外，对冲基金经理人对他们选择的投资标的拥有完全自主权，他们可以完全控制投资者的资金来进行押注，而投资者们却无法阻止经理人的行为。不过，经理人会受到美国证券交易委员会的监管，同时投资策略也会受到限制，且要按时报告自己的所作所为并必须遵守规章制度。但在这种情况下，经理人可以自由涉足没有被监管禁止的交易类型，而现在越来越多的经理人正出现在加密对冲基金之中。

金色实力派 | 产业区块链落地的涉外“新基建”:5月28日19:00，金色财经邀请到中国建筑集团有限公司海外项目负责人、前天合光能浙江区VP、富尔资本创始人，一同从马里100兆瓦光伏电站说起，聊一聊产业区块链落地的涉外“新基建”。更多详情见原文链接。[2020/5/28]

在过去，人们只是对比特币、以太币或瑞波币等资产进行简单的多头押注，但对冲基金经理手上往往会有许多更复杂的资产投资策略，他们不仅可以直接对加密货币增值/贬值进行押注，也可以探索加密货币的掉期、期货和期权交易。而随着投资复杂程度的不断提高，越来越多的对冲基金经理蜂拥冲入数字货币市场，加密行业也因此发生了许多变化。

对于加密对冲基金投资者而言，他们的行为可能正在改变加密货币格局。根据Eurekahedge披露的数据显示，2021年迄今，加密对冲基金在第一季度增长率高达116.8％，已经超过比特币的104.2％的回报率。对冲基金之所以能有如此好的表现就是因为在某些情况下，对冲基金可以通过投注，“帮助”比特币价格下跌，然后从价格走势中获利。

金色晚报 | 5月8日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：比特大陆、比特币期权、XRP、V神、Telegram

1. 比特大陆：市场监管部门登记显示詹克团为法定代表人属于登记错误。

2. 彭博：减半后比特币或低于1万美元，2020年底和2021年初将显著上涨。

3. Ripple联合创始人自2016年初以来已售出超过1.75亿美元XRP。

4. 上海自贸区发布若干发展措施 探索区块链等新技术在金融领域应用。

5. Telegram同意将ICO购买协议等文件提交给SEC。

6. 比特币期权未平仓合约量首次突破10亿美元。

7. V神：遭受恶意攻击绝不是DeFi的固有特征。

8. 韩国社交巨头Kakao旗下区块链平台Klaytn加入Celo旗下联盟。[2020/5/8]

通常，加密对冲基金基本上由以下几类构成：

金色晨讯 | 乌兹别克斯坦提高加密挖矿电费 乌克兰计划使加密货币合法化:1.乌兹别克斯坦政府将加密矿工的电费提高三倍。

2.乌克兰计划使加密货币合法化。

3.美国SEC委员皮尔斯：SEC对加密行业监管进展缓慢，对市场造成损害。

4.澳本聪或遭施压，法官要求预审动议必须在明年1月17日之前提出。

5.杀软件之父John McAfee宣布取消Freedom Coin项目。

6.NBA拒绝篮球运动员Spencer Dinwiddie将其合同代币化的要求。

7.财付通关闭一家真实交易指向比特币等“二元期权交易平台”商户的支付权限。

8.Libra协会首席运营官：由于在世界各地都存在监管方面的担忧，Libra或被推迟发布。 ?[2019/9/29]

*量化基金：一种采用“自动”交易规则的基金，不需要基金员工人工识别和评估投资策略，市场占有率大约为48%；

金色独家|CertiK联合创始人:只爆漏洞不是安全公司核心价值 既要盈利也要践行社会责任:金色财经现场报道，在6月27日在圣何塞会议中心举行的Blockchain Connect会议上，CertiK联合创始人顾荣辉接受金色财经专访中谈到区块链安全问题，他说：安全公司应该考虑既能保持盈利，也能履行社会责任。当前区块链安全问题不仅来自合约层，在公链、交易所也普遍存在。仅仅爆出漏洞不能真正解决不安全的现状，而更多的是为了给安全公司带来名气。安全公司应该帮助公链、交易所、智能合约层把BUG排除掉，用技术验证的形式，证明代码真正处于安全状态，以此增加区块链项目价值，践行安全公司的社会责任。顾荣辉进一步解释了CertiK研发的“形式化验证”技术：取代传统测试、代码审计的方法，用数学的方法证明代码模型与设计模型相匹配，从而确保区块链安全。[2018/6/28]

*全权委托多头基金：一种认定资产价格会上涨的多头投资基金，市场占有率大约为1%；

*任意多头/空头基金：一种可以转换投资策略的基金，允许对冲基金根据市场状况同时追求空头和多头头寸，市场占有率大约为17%；

*多策略基金：一种将以上各基金类型结合在一起的基金，市场占有率大约为17%。

在这些基金中，绝大多数基金选择交易比特币，其次是以太坊、瑞波币、莱特币、比特币现金和EOS。超过一半加密对冲基金交易衍生品，另外48%的加密对冲基金是活跃的卖空者。交易者可以使用衍生品交易来推测基础资产的未来价格走势以期希望获利，而不必直接购买实际资产。与此同时，采取卖空的往往是具有短期投资眼光的基金，他们有意押注加密货币价格将会下跌。值得一提的是，对冲基金的构成非常重要，因为其中可以凸显出它们进入市场的目的和方法。

对冲基金靠市场波动而生

比特币的价格波动性在2020年大部分时间，基本上是徘徊在2.5％左右的。但自从牛市开始之后，该指标就一直在上升，在2021年3月和4月均达到了6%的水平。假如没有这种波动性，投资者的投资复合年收益率就不可能成倍增加，不得不说波动给投资者带来了高回报良机。?

此外，据估计，大约有60％的比特币供应量处于“囤积”状态，还有20％的比特币处于“丢失”或“未挖掘”状态。随着越来越多的对冲基金进入加密货币市场，这种供应量挤压现象进一步加剧，因为挤压的供应量越多，价格就越容易波动。然而也正是由于这种高波动性，加密对冲基金已经能够利用持有头寸创造新的创收机会，其中最常用的一个方法就是自己充当做市商。通常，加密对冲基金会寻找现货价格，然后比较几个月后到期的衍生合约价格之间的差异，这通常称为基础交易。如果一家对冲基金以现货价格购买了比特币，然后抛售几个月后的期货，这意味着如果比特币价格下跌，他们就能从衍生品合约中获利，这样做会造成所谓的“价差”，也就是今天的价格与明天的押注价格之间的差距。当价差随着时间的推移变得越大，加密对冲基金所获得的回报就会越高。

而这些对冲基金正是靠市场波动而生的，所以加密货币对渴望冒险的对冲基金是非常具有吸引力的。另一方面，或许人们以为虚拟货币的主要用例是日常支付手段，但其实比特币等加密货币具有投机性和情感性，而且代币供应量可以人为地压缩，而不仅仅依赖于算法。

不可否认，对冲基金正在大量涌入加密货币市场，欧洲最大的对冲基金之一BrevanHowardCapital上个月宣布，将拿出旗下56亿美元基金中的一部分资金分配到购买比特币上。而在此之前，由MikeNovogratz经营的GalaxyDigital和由PaulTudorJones经营的TudorInvestmentCorp等基金公司，都已经悄悄购买了价值数亿美元的比特币，有效地压缩了市场供应量。自2021年年初以来，比特币网络中的巨鲸实体就新增了200多个，许多可能都是机构投资者。其中，企业级软件服务提供商MicroStrategyInc.首席执行官迈克尔·赛勒就透露，该公司自去年12月以来已购买了91,326枚比特币，目前价值已经达到约50亿美元。

总结

加密货币已经开始独立于其他资产，当大多数资产类别价格出现下跌时，加密货币却在上涨。本月，以太坊价格也创下了历史最高记录，这意味着押注以太坊的加密对冲基金可能已经获得了700%的巨额回报。

值得注意的是，随着比特币波动性的增加，加密对冲基金的投资策略纵然值得关注，但加密对冲基金能否做好风险把控也是相当重要的。如果扮演做市商的加密对冲基金提出追加保证金的要求，那么“做市游戏”中的风险就会进一步增大。实际上已经有对冲基金在追加保证金后破产并拖累大型银行的先例了。

纵然，纯粹的对冲基金不会被繁文缛节所束缚，但也是一种高风险、高回报的投资工具，在这里要提醒“胆小者”们需谨慎对待。??

本文部分内容来自于雅虎财经

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