区块链:谷燕西：Coinbase 上市之后，比特币会如何发展？

2021年正在和预计发生的部分事件都表明比特币的发展趋势依然会持续。

撰文：谷燕西，美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者

Coinbase终于在市场充满期待的过程中完成了上市。尽管它的市值并没有达到市场预期的1000亿美元，但其市值依然是非常可观的，特别是对一个成立于2012年的公司来说。Coinbase上市过程中公开的经营数据同市场整体的趋势是一致的。我们现在可以依然肯定，加密数字货币的牛市在今年会依然持续。在各种加密数字货币中，比特币依然会保持它的绝对的领先地位。不管是在近期还是长期，都会持续保持它的持续的增长。比特币的持续增长是由于其产品的基本特点以及目前法币的发展趋势决定的。在近期，2021年正在和预计发生的部分事件都表明比特币的发展趋势依然会持续。

谷燕西：桥水基金创始人关于BTC的投资观点和决策不适用于普通投资者:2月1日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币目前的市值总量以及合规状态并不适合于桥水基金创始人Ray Dalio作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。他在文中指出，Ray Dalio列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。谷燕西认为，在这三个因素当中肯定会发生在全球范围内金融监管机构合作，对比特币交易进行进一步的监管。但这些监管措施会规范比特币市场，促使比特币成为一种主流的交易产品。比特币交易的流动性会因此大幅提高，波动性也会相应的减小。这因此就有利于桥水基金这样的资产管理公司开始投资比特币。对普通的投资者来说，先于桥水基金这样的机构持有比特币，就有可能获得这部分资产的增值收益。谷燕西最后还表示，作为加密数字资产首创和领先者，比特币具有着不可取代的地位，且这个地位只会越来越加强。对投资者来说，这直接影响比特币在其投资组合中所占的比例。如果投资者对比特币的地位有着正确的判断，它会将更多的资金投入比特币，而不会分散地将资金投资于其它的加密数字货币。[2021/2/1 18:34:30]

基于比特币的ETF

谷燕西：美国SEC在消除监管方面不确定性 有助于加密数字金融更规范发展:12月23日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，SEC对Ripple的起诉是意料之中的。目前市场中的绝大多数的加密数字货币的设计都非常类似于证券型产品。为了规范这个市场，SEC一直在不断地强调证券的定义，也就是通常所称的Howey Test。他在文中表示，由于SEC在此方面的立场以及它不断采取的措施，美国市场中以不合规的方式产生的通证的数量已大幅减少。但是这并没有根除，市场中依然不断地出现不合规的项目。但是现在看来，SEC正在采取系统的方式来解决市场中的不合规的项目。谷燕西在文中指出，SEC采取的措施实际上是在消除在监管方面的不确定性，这有助于加密数字金融在更加规范的范围内发展。由于此前瑞波币这样的加密数字货币的属性一直没有得到监管机构的明确表态，因此市场中此方面的各种创新都有违规的风险。现在SEC明确表明它对瑞波币的立场，这就会有助于市场更加明确监管的态度，市场中此方面的不确定性因此会减小。他最后表示，从加密数字资产的发展趋势来看，此后更多的新的数字资产会是以中心化的方式产生。譬如证券型通证就是此类。而完全像比特币和以太坊这样以分布式的方式产生的通证，出现的几率就比较小。因此，比特币和以太坊就是在分布式方式产生的资产中的最有代表性的数字资产。其独特性会更加突出，其价值因此也就会提升。[2020/12/23 16:11:52]

目前美国市场中有10个基于比特币的ETF正在申请成立。最早的一个很有可能在4月底，SEC就会做出批准或者拒绝的决定。最近，在加拿大推出的比特币的ETF受到了加拿大市场的热烈的欢迎。这个ETF目前的资产规模已经达到了14亿美元。这个ETF用了不到两个月的时间就实现了这个规模。这样的一个规模在所有的ETF当中也是名列前茅的。如果美国市场中推出基于比特币的ETF，流入这些ETF的资产体量将远远超过加拿大的比特币ETF。鉴于加密数字资产的发展，特别是新任的SEC主席对加密数字金融的态度，美国的这些基于比特币的ETF的申请很有可能被批准成立。美国市场中因此会有大量的资金通过这些ETF流向比特币。

谷燕西：区块链技术及DeFi的应用会取代目前多数金融中介服务:9月15日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从比特币到CBDC，浅析数字资产的全球流动与金融市场基础设施建设的关系》称，金融市场基础设施的一个基本组成部分就是货币。在区块链技术的推动的各种创新中，数字货币是一个主要的发展产品。USDT是市场中产生第一个对标美元的数字稳定币，之后更多的合规数字稳定币开始出现。Libra的出现将数字货币的发展推到了一个前所未有的高度， 它的出现直接推动了全球主要央行的CBDC开发。各国央行发行的CBDC会成为金融市场中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味着相应的底层技术设施的出现。而这个底层技术是极有可能是分布式记账技术。目前除了分布式记账技术之外，不可能有另外的一个崭新的技术来支持CBDC的发行。他在文章中还表示，在金融业务流程方面， DeFi的应用探索也在持续的发展。DeFi的本质是将金融业务流程自动化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的业务流程，譬如抵押贷款，稳定币生成和自动做市交易。区块链技术本身以及DeFi的应用会取代目前的很多的金融中介服务。而这些功能都是金融市场基础设施中的基本组成部分。所以未来的金融业务会是在完全不同的金融市场基础设施之上，以不同的方式开展。[2020/9/15]

如果我们看一下黄金ETF成立对黄金价格走势的影响，我们就可以预判比特币ETF对比特币价格走势的影响。

声音 | 谷燕西：下一个Libra很可能会出现在东南亚:CBX研究院创始人兼院长谷燕西在微信群评论称，下一个Libra很可能会出现在东南亚。他预测，下一个Libra很可能注册在新加坡，会同样采用成员联盟形式。会员是东南亚地区合规机构，成员门槛远低于一千万美元；拥有更加符合区块链特征的、更加平等的成员，并会提供一个支持智能合约，基于POS的联盟链。联盟链会支持节点基于单一法币发行稳定币。会有多个稳定币在链上流通。同时，联盟提供类似外汇交易的稳定币兑付服务。[2019/10/27]

Diem稳定币的推出

在今年，Diem稳定币很有可能被批准成立。所以基于美元的Diem稳定币很有可能会推出。鉴于Diem协会成员在全球范围内的影响力。Diem美元稳定币很有可能在全球范围内得到广泛的推广应用。而在美元稳定币的各种应用当中，一种主要的用途就是加密数字货币的交易，当然也包括对比特币的交易。所以Diem美元稳定币的推出会为比特币带来更多的用户以及资金。

声音 | DAEX创始人谷燕西：区块链对证券市场将造成较大冲击:当地时间9月9日 ，在CoinTime联合主办的“2018聚焦区块链展讯全球行硅谷站峰会”上，DAEX创始人谷燕西在“区块链对证券业的影响”中提出，区块链将对股票市场二级市场冲击较明显，因股权一级市场就可以完成个人之见的股权转换，股权参与者可以在区块链上直接投票，股东大会的效率显著提升。参与者从仅有机构和高净值人士参与者转为小投资者也能参与其中并享受早期进入市场的红利；融资过程、地理界限、上市时间等也将有较大改变。同时，区块链将对资产托管和清算这一基础结构产生冲击，多中心化的资产托管和清算，将变得更加有效率，成本更低，也将减少市场风险敞口。[2018/9/10]

美国主要银行开始提供比特币的相关服务

在美国主要银行当中，在比特币这个产品方面，各个银行的参与的程度不同。摩根斯坦利是最积极的参与者。它不仅投资比特币相关的基础设施服务。也在向其用户推荐比特币产品。据传，高盛也在准备向其用户推荐比特币的相关产品服务。大通摩根的研究报告也开始对比特币持正面的评价。所以预期美国主要银行会更多地参与比特币的相关服务。鉴于这些主要的银行所以及它们的用户所持有的资金体量，这会使得更多的资金流向比特币。

保险公司的集体参与

最近美国的主要保险公司在共同开发基于比特币的保险产品。这些保险公司包括MassMutual，NewYorkLife，LibertyMutual以及Starr。保险公司参与比特币相关的业务，它的重要性显然还没有被市场充分认识到。

保险公司最关注的是其资产的长期稳定性。因为它们要有足够的长期资金准备来应对潜在的赔付。如果它们持有的资金长期会逐步减少，这肯定会影响它们的长期的存在。而现在美元的大量增发不可避免地在减少资金的实际购买力。保险公司集体认可比特币，由此可见它们认为比特币对保有其长期价值的重要性。

保险公司可以购买比特币来防止它们持有资金的贬值，甚至来增值其所持有的资产。另外对保险公司来说，它们可以开发基于比特币的保险产品。鉴于比特币的基本特点，保险公司可以开发出各类的保险产品，譬如未来的偿付是基于比特币来偿付。保险公司为了提供这样的产品就必须持有足够的比特币，因此这些保险公司会大量购买比特币。

基于比特币的支付的发展

比特币由于现在的价格已经非常高，而且在现有的网络上转账成本依然比较高，所以现在已经出现基于闪电网络的支付。这样的支付成本非常低，可以直接利用比特币网络进行更直接简单高效的支付。此方面目前发展最受到市场瞩目的是Strike。Strike在闪电网络上提供小额的支付，而且能实现同法币之间的打通。这使得不同地区的人们可以在利用Strike进行便捷的法币转账。现在这个应用的第一个测试地区是塞尔瓦多。它会在欧洲等地推广。像Strike这样的应用推广会增加比特币的实际应用户。而比特币的价格是同网络上的地址是呈非常强的正相关的。

提供比特币支付的终端的发展也非常迅猛。譬如美国的CashApp就支持比特币用户之间的小额转账。除了CashApp之外,美国市场中其他的第三方支付和交易终端也都开始支持比特币的买卖转账服务。譬如PayPal，Robinhood和Venmo。这些移动终端对比特币的支持会使得更多的用户使用比特币。这会直接推进比特币的价格的增长。

以上的因素是在近期内的部分对比特币利好的因素。长期来说，决定比特币价格的最根本的因素是市场对其的需求。据估计目前全球有1亿4千5百万的用户，而且正在以每周两百万的数量在增长。据估计，至2024年，全球比特币用户将达到10亿。当全球有10亿用户在使用比特币进行价值交换时，它就成为一个事实上的货币。其市值的大小因此也可以判断。

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比特币

比特币

比特币Bitcoin，一种去中心化、非普遍全球可支付的加密数字货币，而多数国家则认为比特币属于虚拟商品，并非货币。比特币的概念，诞生于2008年署名为中本聪的一篇论文，并于2009年1月3日，基于无国界的对等网络，用共识主动性开源软件发明创立。比特币协议数量上限为2100万枚，以避免通货膨胀问题。使用比特币是通过私钥作为数字签名，允许个人直接支付给他人，不需经过如银行、清算中心、证券商等第三方机构，从而避免了高手续费、繁琐流程以及受监管性的问题，任何用户只要拥有可连接互联网的数字设备皆可使用。比特币BTCBitcoin查看更多Coinbase

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