比特币:F2O模式是旁氏模型吗？一文详解其模型的经济学原理

在 DigiDaigaku 背后项目方 Limit Break 完成 2 亿美元大额融资后，Free to Own 也成为继 Play to Earn、Free to Play 之后最火的链游热词。

而随之遭受质疑的是 F2O 模式和由 Piece of Shit 带火的 Free Mint 别无二致，而后者的地板价已经接近归零，不妨把话说的再明白一些，F2O 模式是旁氏模型吗？

先来看旁氏经济不可持续的原因，在于其和一般的“流量换广告”模型的背道而驰。Web 2 的互联网巨头，本质上都是平台型广告公司，用户的参与时长，商家的经营活动，都在围绕着中心平台运转。

而在 Web 3 产品的经济模型中，其逻辑在于用户量越多，其创造的手续费会越多，LP、项目方和 Hodler 所获取的收益也会随之增长。

F2Pool CMO青青：比特币将成为全球投资资产的风向标:金色财经现场报道，4月28日，第62期金色沙龙在北京举办。在现场，F2Pool CMO青青以《2021数字矿业的合规发展之路》为题进行分享。她表示：挖矿适合机构参与，早期的矿工三个月回本、六个月回本，之后享受后面的红利，这个时代即将完成。机构玩家在采购矿机，或者对于风险评定能力和未来这段时间的发展和顺应局势上面，都是未来机构用户的市场。

她还表示比特币也将成为全球投资资产的风向标，可以看到以美股为首，比特币涨，股价跟着涨，比特币跌，股价跟着跌。因为7乘24小时的属性，让我们可以以最快进行操作。所以比特币是所有资产的风向标，当它的市值无法撼动时，它的交易属性、承载的去中心化用户也好，会成为其他资产领域的风向标。[2021/4/28 21:07:15]

流量经济在创造收益方面没有问题，Web 3 是对其分润模式的一种改造，让用户的归用户，协议的归协议。

F2Pool COO 大鱼：海外算力正在崛起 矿池参与者逐步多样化:4月25日，2021新基建区块链峰会在成都举办。在鱼池专场8周年正无限分会场《挖矿趋势与变革》圆桌论坛中，F2Pool COO 大鱼表示，从2016年到现在，中国算力从最开始的90%以上降到了60%—70%之间，海外用户算力正在崛起。挖矿用户中小散在逐渐减少，大算力逐渐增多。这代表着机构进场或大财团进场，也代表比特币进入主流投资机构的视野，对大家来说也是一个非常大的利好。此外，矿池的参与者也逐步多样化，还有一些私池的出现。[2021/4/25 20:56:40]

两大经典旁氏链游，Axie infinity 和 StepN 之所以无法持续，在于其 P2E 模型导致无法承受巨额抛压，所有的玩家都要或主动或被动的参与到死亡螺旋之中，最终反噬自身。

而 F2O 则在相当程度上对 P2E 模式做了改造，虽然无法避免最终滑落至旁氏模型，但有望追赶上正常的游戏生命周期。

F2Pool：ZEC区块奖励预计今日减半 由6.25枚ZEC减半为3.125枚:鱼池F2Pool发推表示，ZEC区块奖励预计今日减半，单个区块奖励将由6.25枚ZEC减半为3.125枚ZEC，其中矿工奖励部分将由5枚ZEC减少至2.5枚ZEC。Z9收益波动较大，矿工朋友们注意收益变化。[2020/11/18 21:09:55]

直销的本意是去掉营销环节，减少商品的流转成本，以工厂价格出售给用户。

Free mint 是 DigiDaigaku 采取的实际手段，而 F2O 指其游戏启动后，一切游戏内物品归属权都将属于用户，由用户创造，也由用户得利。项目方除了 10% 的版税启动费之外，并不依靠 NFT 本身的运营收取平台手续费。

而 P2E 的问题在于其需要不断涌入新玩家，来承载前期玩家的抛压量，但这个池子的需要的资金量会呈指数级上升，游戏玩家需要以 2 的 N 次方不断叠加。

当前矿池算力排行F2Pool暂居第一:金色财经报道，btc.com数据显示，比特币全网算力为93.43EH/s，每T收益1T * 24H = 0.00001519 BTC，预测下次难度：14.92T，近两周区块体积中位数为1,266,977 Bytes。当前矿池算力排行榜：F2Pool排名第一，Poolin排名第二，BTC.com暂列第三。[2020/3/21]

并且玩家参与游戏之时就要出资，只有当回报率超过成本，玩家才会考虑游戏本身的吸引力，越多的玩家进入，则要求游戏整体回报率要高于平均值，但资金量涌入后回报率相对下降才是基本经济学规律，这本身就是一个悖论。

实际上，P2E 模型下经济回报曲线和玩家人数负相关，游戏运营时?和经济规模正相关，结果就是游戏玩家越多，经济规模越大，反而个体得到的回报率越低，当到达一个临界点，模型就会彻底崩溃。

声音 | F2Pool业务开发主管：2020年5月的区块减半将对矿业参与者产生更大的影响:近日，F2Pool业务开发主管Thomas Heller表示，与2012年和2016年的两次比特币区块奖励减半相比，2020年5月的区块减半将对矿业参与者产生更大的影响。专注于未来的矿业运营商已经过渡到新一代硬件，并已尽最大努力以极具竞争力的价格获得长期电力合同。低效的矿业运营商将在2020年被挤出市场，这将为准备充分的运营商提供资本化和增长的机会。（Global Coin Research）[2019/12/22]

而 F2O 得益于免费启动，初期进入基本没有成本，玩家人数和经济回报率可维持相当长期的正相关关系，以 Axie Infinity 跨链桥被盗 6 亿美元之后的 Origin 模式为例，其最大改造是经济模型的改进：

每个玩家可获得 3 个免费 Axie，虽然无法交易，但可以降低新玩家的入场门槛；

系统赠送的 Axie 无法直接被交易，保证了前期“带资进组”的老玩家们的利益；

其本质上仍旧是用户增长手段，但是考虑到这是一款启动于 2020 年的链游，能够存活至今已经接近大多数端游 3-4 年的平均生命周期，已经算成功。

P2E 实际上是拉新——养旧的模式，一旦拉新动能不足，养旧也就无从维持，这一模式高度接近于“拉下线”的运转逻辑。

F2O 则是对拉新环节做了改进，强调以最低成本去获客，以降低用户增长的成本，减少养旧的成本，在“拉下线”之外，游戏本身的可玩性也是维持用户的手段，比如在爆火之后，开发商 Limit Break 就表示要去耐心打磨游戏。

双管齐下，达到延缓整个模型的衰退时间的目的。

旁氏模型可以被延长，但不能被避免。F2O 仍然不是流量经济的同路人，因为其成本 - 收益模型实际上不成立，零成本换增长只能是空中楼阁。

凡事皆有代价，代价只能被转移，不能被消除，如果你认为没有代价，那么大概率你的认知或者金钱就是代价。

所有的 F2O 模型，都要面临后期无法正常运转的境况，因为游戏越成功，则其经济系统越无法维持 NFT 的零成本或者低成本策略。

在 Axie 的 Origin 模型中，免费赠送吸引了 60 万新增用户，看起来效果斐然，但是要注意到这是币安吸纳了 50% 的 SLP，约 220 亿枚的结果，这在相当程度上稳住了抛压的力量。

一般的链游很难有这样的机遇，而 F2O 经济系统一旦开启就不可逆，会经过三种阶段：

启动阶段：在零（低）成本 Free Mint 的诱惑下，DigiDaigaku 目前有 755 个独立地址，至少聚拢了一批种子用户；

游戏上线：得益于初期获客成本低，如果游戏可玩性尚可，会接近维持较长的游戏生命周期，比如超过 12 个月；

后期崩盘：F2O 后期不可避免成为 P2E，重新成为金融游戏，这是不可逆的历史进程。

后期继续免费铸造呢？

当然依旧可以免费铸造，但经济模型已经运转至此时，所有流通的 NFT 均具备经济价值，此时免费铸造就是恶意增发，既会伤害持有者，稀释他们的价值，也会鼓励投机者，因为他们是近乎免费得到的 NFT。

例如：

Alice 在初期免费得到，经过?期为经济模型做贡献，1 个 NFT 价值 100ETH。

Bob 在后期免费得到，经过加速器、恶意手段抢到白名单，直接挂单 90E 售出。

如果不继续免费铸造呢？

则经济模型会转为事实上的通缩机制，必然出于种种原因流通量会大幅减少，参考 BTC 的流通量情况。

NFT 道具成本的不对等，会阻碍游戏的正常运转，不同于以太坊的通缩会提升代币价值。 在 F2O 模式下，当游戏后半程获取新客户的速率低于 NFT 价值增长速率，则会和 P2E 模式逐渐趋同。

如果人为改变价格呢？

请参考 StepN 的是怎么崩的。

如果学习 Axie Infinity 的赠送无价值道具获客呢？

请呼叫承压 50% 无压力的巨鲸支援。

以上四条不归路，总有一款适合 F2O，本质上，普通的游戏产品有其生命周期，这是一条逐渐走高，随后消亡的曲线。

而 F2O 可以改变前期增长曲线，让其上扬速度降低，但是在后期，依然无法直线下跌的趋势，这也是称其为旁氏的根本原因。

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