DAO:BendDAO 银行挤兑始末

撰文：William M. Peaster，Bankless

BendDAO是一个NFT借贷协议。

上周末，对坏账的担忧将 BendDAO 推入了链上银行挤兑，其储备金从 ~18000 WETH 一度下降到不足 15 WETH。

这次信贷紧缩使 BendDAO 陷入危机，使该项目的贷款人和借款人暂时陷入困境。好消息是，在写这篇文章的时候，该协议的储备金已经恢复到了 4500 WETH 以上，所以最糟糕的混乱可能已经过去了。

然而，这一事件导致了许多关于 BendDAO 对更广泛的 NFT 生态系统构成风险的灾难性报道。让我们来梳理一下实际发生的事情。

BendDAO 是什么

BendDAO 是一个 NFT 流动性协议，也即一个 NFT 借贷项目。

Amber Group任命Benjamin Bai为首席法务官兼全球法律与合规主管:金色财经消息，数字资产平台Amber Group今天宣布任命Benjamin Bai为其首席法务官。作为行业资深人士，Benjamin加入蚂蚁集团，担任副总裁兼首席知识产权(IP)和国际诉讼顾问。Benjamin将提供业务支持的法律和合规指导，并与Amber Group的领导团队及其利益相关者密切合作，以巩固其行业领导地位。（prnewswire）[2022/7/4 1:49:16]

借款人可以通过 BenDAO 协议使用 7 个顶级 PFP NFT 系列的 NFT 来借入 ETH，分别是Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC 和 Space Doodles。

CoinBene满币合约研究院每日行情播报:据CoinBene满币合约研究院合约行情数据，截止今日17:20，

BTC合约现报价9,339.0美元，24h跌幅0.43%，成交量38,757.182BTC，成交额约3.62亿美元。

ETH合约现报价229.30美元，24h跌幅0.80%，成交量305,758.47ETH，成交额约7011万美元。

BSV合约现报价170.31美元，24h跌幅0.95%，成交量200,245.06BSV，成交额3410万美元。

BCH合约现报价234.15美元，24h跌幅1.96%，成交量222,841.31BCH，成交额约5218万美元。[2020/6/19]

相反，贷款人可以将ETH存入该协议的流动性池，尝试从借款人支付的利息中赚取收益。

BendDAO 因此使用了点对池模式，这与最初通过 NFTfi 等项目在 NFT 生态系统中脱颖而出的点对点借贷风格(即两个人就协商条款达成一致)形成了鲜明的对比。

CoinBene满币合约研究院每日行情播报:据CoinBene满币合约研究院合约行情数据，截止今日16:30，

BTC合约现报价9758.21美元，24h涨幅0.69%，成交量40,493.369BTC，成交额约3.95亿美元。

ETH合约现报价219.75美元，24h涨幅2.47%，成交量158,022.95ETH，成交额约3846万美元。

BSV合约现报价189.85美元，24h涨幅0.24%，成交量76,180.31BSV，成交额1490万美元。

BCH合约现报价237.45美元，24h涨幅0.05%，成交量97,229.73BCH，成交额约2521万美元。[2020/6/5]

这种点对池的方式支持 BendDAO 的三个主要产品：即时 NFT 支持的贷款 (即你不必等待点对点协商)，抵押品上市 (即在 NFT 实际出售前获得其最低价值的 40%)，以及 NFT 预付定金?(即使用闪电贷策略以 60% 的定金购买 NFT)。

CoinBene越南分站CEO Aiden: 行情变好，预计越南加密货币市场规模会快速扩大:近日，CoinBene越南分站CEO Aiden在接受媒体采访时表示：“虽然经济受疫情影响，出现了不同程度的下滑，但也因此更多的越南投资者开始关注加密货币。据CoinBene越南站数据显示，4月份交易日活跃数创历史新高，比3月份增长超60%。随着行情变好，比特币不断试探10000美元关口，越来越多的越南用户开始在CoinBene上用合约做多BTC来赚取更多的收益了。”

CoinBene满币在全球180多个国家和地区拥有500多万用户，2019年初，平台战略布局合约衍生品市场，主要为投资者提供以BTC、USDT进行结算，且安全、稳定的永续合约服务。CoinBene越南分站成立于2019年10月，辐射整个东南亚市场，目前日均交易额2亿美元左右，员工30余人。[2020/5/15]

BendDAO 的银行挤兑

推文：https://twitter.com/punk9059/status/1561485091917877250

BendDAO 团队后来承认，“在设定初始参数时，低估了NFT在熊市中的流动性不足程度。”

这些第一参数的严格导致坏账(由于清算拍卖失败接收 NFT 而不是 ETH)最近涌入了该 DAO，这反过来导致了我们在上周末看到的银行挤兑——贷款人看到坏账上升，许多人迅速退出，在还有储备的时候把他们存入的 ETH 取出。

那么，NFT 拍卖为何会失败呢？因为最初的 BendDAO 参数规定违约清算出价必须高于NFT的未偿债务，并且至少是该NFT当前地板价的 95%。由于最近许多NFT系列的地板价下跌，许多 BendDAO NFT 的债务超过了这些NFT的地板价。此外，出价还必须锁定 48 小时。

这些需求使得这些违约拍卖对清算人越来越没有吸引力，因此 BendDAO 积累了越来越多的“坏账”NFT，这反过来又吓得许多贷款人提取了他们的存款。

进行紧急调整

推文：https://twitter.com/CirrusNFT/status/1561698403368636418

8 月 23 日，BendDAO 通过了紧急参数更新，从 9 月 20 日起将清算门槛从 95% 逐步降低到新的最终基线 70%。该 DAO 还同意将出价锁定期从 48 小时下调至 4 小时。

最终，这些调整的最终结果将使 BendDAO 的清算拍卖对竞标者更有吸引力，从而使 ETH 健康地流回协议中，避免坏账。

那么，最重要的结论是什么呢?在未来几周，我们有可能看到 BendDAO 清算拍卖的激增（取决于地板价的表现），因为 BendDAO 的头寸逐渐变得更容易违约。如果你在市场上购买顶级 PFP NFT，那么在未来几周要注意这些拍卖，因为可能会有一些大幅折扣的交易出现。

现在恢复正常了？

推文：https://twitter.com/punk9059/status/1562075421935484928

BendDAO 在其紧急调整后开始复兴，加上地板价的回升，恢复了一些信心，存款也重新流入该平台。

该项目能否因此恢复到能够偿还所有欠款的地步？在这一点上，这似乎是可能的，尽管 BendDAO 也不一定能走出困境。反过来说，最近围绕 BendDAO 危机蔓延的担忧被大幅夸大了。

结语

BendDAO 的信贷紧缩表明，NFT 借贷领域仍处于非常初级的阶段，虽然该领域有许多有趣的创新正在产生，但其中的项目最终都是实验品，直到它们变得更加经得起考验。

对 BendDAO 和它的用户来说，不幸的是，该协议在最初参数不佳的情况下，现在在生产中受到相当大的考验，尽管该项目可能已经做了足够的工作，最终能在这场风暴中全身而退。至少，你可以保证这段插曲会成为其他 NFT 点对池项目未来的一个重要警示。

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