加密货币:齐衡预言：细数DeFi一年的爆发式扩张2021年最值得投资的方向之一

齐衡预言：细数DeFi这一年的爆发式扩张，2021年最值得的投资的方向之一

如果要用一个词来概括2020年的加密领域创新，那就是DeFi。DeFi是去中心化金融这两个词的组合，它本身是一个总称，涵盖了今年启动的数百个以非托管金融项目为背景的加密项目。

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从2020年开始，DeFi有很多话可以说。这个曾经充满了新兴协议的行业，曾经拼尽全力才让投资者投资总计10亿美元，如今却价值不菲。截至2020年12月，DeFi协议锁定了150亿美元；然而，如果你考虑到DeFi代币的市值以及正在考虑整合DeFi服务的传统金融机构，这个行业今天的价值要高得多。

随着2020年走向终点，这里简单聊聊DeFi今年发生的故事。

1月-3月：DeFi产品萌芽

今年1月1日，去中心化金融还没有真正形成。当然，根据DeFiPulse的数据，大约有7亿美元被锁定在各种各样的DeFi智能合约上，但这个行业仍处于萌芽状态。然而，与前一年相比，这是一个显著的增长；2019年1月1日，DeFi智能合约锁定了2.78亿美元。

A股收盘：深证区块链50指数下跌0.32%:金色财经消息，A股收盘，上证指数报3164.16点，收盘下跌0.11%，深证成指报10747.79点，收盘下跌0.58%，深证区块链50指数报3146.22点，收盘下跌0.32%。区块链板块收盘上涨0.35%，数字货币板块收盘上涨0.46%。[2023/7/24 15:55:15]

当时，投资DeFi就像是在冒险。致力于DeFi的风险投资公司FrameworkVentures联合创始人MichaelAnderson预测，到今年年底，DeFi的资产将超过30亿美元，这让我们大为吃惊。他们投资的所有代币价格都在今年晚些时候都出现了爆发式的增长。Anderson说：“2020年真的是DeFi扩张的一年。”

的确是！

DeFi在2020年开始时并不顺利。今年2月，一系列攻击——从bZx的Fulcrum协议中窃取了数百万美元的闪电贷预言机操纵漏洞，这是数十起类似攻击中的第一起重大事件。这涉及到从一个DeFi借贷协议中获取资金，然后利用它来操纵其他DeFi协议中持有的资金的价格，并以少量的资金购买这些代币。

Cream Finance攻击者在过去6个月内将2100万枚DAI换成1.15万枚ETH:金色财经报道，据派盾预警监测，Cream Finance闪电贷攻击者将50万枚DAI兑换为约278枚ETH，并转入TradeOgre地址，在过去6个月内已将2100万枚DAI换成1.15万枚ETH，并将其转移到TradeOgre地址。

该地址目前持有价值1200万美元的加密货币，包括3,890枚ETH和500万枚DAI。此前去年10月消息，DeFi协议Cream Finance遭闪电贷攻击，损失超1.3亿美元。[2023/5/18 15:10:32]

到今年3月，情况似乎又开始好转，当时比特币的价格涨到了1万美元左右。DeFi借贷协议Aave，一个智能合约协议，当时持有3500万美元的资金，集成了Tether。

3月-5月：疫情带来的忧伤

然后，不知怎么的，疫情爆发了。比特币在3月中旬跌至约4500美元的低点。这场骚动给MakerDAO的去中心化稳定币DAI带来了问题，导致支持DAI的ETH大量流失，导致该稳定币的价格上涨至1.1美元以上——该稳定币的价值本应是1美元。为了拯救DAI,MakerDAO提出使用中心化稳定币USDC来为DAI做担保。

以太坊上海升级以来，币安和Coinbase的ETH质押流出超7亿美元:金色财经报道，数据显示，自以太坊上海升级以来，由于投资者涌向去中心化的竞争对手，集中式加密货币交易所币安和Coinbase遭受了抵押以太币(ETH)的大量外流。自4月12日以来，Coinbase的质押平台已经承受了3.67亿美元的质押ETH净流出，因为提款请求（包括奖励提款和完全退出）超过了新存款。Binance的质押服务净流出3.4亿美元。[2023/5/3 14:39:29]

但随着各国政府解决了疫情造成的经济崩溃问题，比特币复苏了，DeFi也回到了正轨。2020年上半年的剩余时间因比特币价格减半而蒙上了阴影，比特币矿工的区块报酬减半。AndreCronje，yearn.finance的创造者提出要退圈，但后来没有。

6月-10月：DeFi开始抢风头

DeFi从6月份开始变得疯狂起来。临近月底，Compound向所有用户发行了“治理代币”COMP。COMP是为Compound的治理协议而设计的；这是一种言必信、行必果的方式，对协议的未来方向有积极的发言权。但在实践中，它变成了一种对Compound未来价值的推测，人们开始使用COMP来挖矿，这个被称为“流动性挖矿”的游戏开始兴起。

高盛：对支撑加密货币的技术的潜在投资提出了\"更合理的\"估值:金色财经报道，高盛数字资产主管Mathew McDermott表示，FTX在2022年底的崩溃以及消灭其他加密货币公司的多米诺骨牌效应，促使传统金融机构，如高盛，对支撑加密货币的技术的潜在投资提出了\"更合理的\"估值。\"许多与加密货币市场有关的公司的估值出现了这种断崖式的下跌，\"麦克德莫特说。\"但实际上我们一直关注的领域，即区块链基础设施，我们继续看到一些管理良好的企业的真正有趣的机会。\"McDermott指出，高盛已经在数字资产领域进行了投资，主要关注区块链基础设施，该银行\"在那里看到了一些有趣的估值机会，看起来更加合理。\"高盛在其投资组合中拥有11家加密货币企业，包括CoinMetrics、基础设施公司Blockdaemon和该银行最近的投资TRM Labs。[2023/2/11 12:00:34]

其他如Aave和yearn.finance等协议也都推出了自己的治理代币。yearn.finance的YFI飙升至4万美元左右的高点，尽管其代币供应量上限仅为3万美元。流动性挖矿促使这个行业开始行动。锁定在DeFi协议中的金额每周增加约10亿美元，有时甚至会快得多。

数据：6月份加密投资产品AUM创历史新低:金色财经报道，根据Cryptocompare最新数据显示，加密投资产品资产管理规模（AUM）在2022年6月创下历史新低，数据显示，加密交易所交易基金(ETF)的跌幅最大，资产管理规模下降52.0%至13.1亿美元。另一方面，占市场80.3%的信托产品当月下跌35.8%至173亿美元。交易所交易商品(ETC)和交易所交易票据(ETN)分别下跌36.7%和30.6%至13.4亿美元和16.1亿美元。

Cryptocompare表示，所有四种产品类型均创历史新低，信托产品的资产管理规模创下2020年12月以来的最低水平，而ETC的资产管理规模达到2020年10月以来的最低水平。ETN和ETF紧随其后，分别创下2021年1月和2021年4月以来的最低资产管理规模。（bitcoin.com）[2022/7/2 1:46:38]

DeFi产生了一个完整的次文化。所谓的DeFiDegens会到处寻找新的“农业”。新项目如雨后春笋般涌现，每天都有十几个项目提供高收益。其中有些的收益超过1000%。很明显，其中很多都是局，很多投资者因此蒙受损失。而其他急于进入市场、试图搭上炒作列车的项目，则充满了漏洞。

这种活动的繁荣使去中心化交易所的交易量激增。其中最大的去中心化交易所Uniswap的交易量甚至曾经超过了最大的中心化交易所之一CoinbasePro。

这个次文化群体也找到了自己的幽默感。突然间，所谓的meme币就这么凭空出现了，都是基于特定的主题食物。有Tendies、YAM、PickleFinance、MEME、SushiSwap、BurgerSwap、Kimchi、CreamFinance等等。

SushiSwap是Uniswap的一个衍生产品，整合了流动性挖矿机制。当它的创造者“ChefNomi”在9月份套现本该用于开发的1400万美元以太坊并离场时，SushiSwap吸引了DeFi社区的注意，社区被激怒了，他们让Nomi因内疚而把钱还了回去，并把SushiSwap的控制权交给了FTX首席执行官SamBankman-Fried。Bankman-Fried后来将控制权交还给了社区。

这个行业不断发展壮大，但每个人都知道它无法维持下去。为了说服投资者把钱留在DeFi协议中，开发人员不断制造越来越多的代币。但在某种程度上，市场会变得如此膨胀，以至于流动性农民再也赚不到那么多钱，任何完全由投机推动的协议都会崩溃。

但在此之前，DeFi行业似乎还会持续增长。唯一困扰它的是恼人的以太坊手续费；DeFi的发展已经超越了以太坊，以太坊的速度不足以处理所有的流量。以太坊的交易费用上升到了过高的水平，在某些情况下，单笔交易的费用高达15美元左右。

10月-12月：比特币王者归来

到了10月份，DeFi热潮似乎结束了。DeFi的产量开始枯竭，所有对DeFi开发者来说唾手可得的创新都被选中了。锁定在DeFi协议中的资金仍在增加，但速度较慢。Uniswap等去中心化交易所的交易量就说明了这一点。DEX的交易量在8月底为每周80亿美元，在9月份降至60亿美元，然后在10月份下降超过40%，降至略低于30亿美元。

DeFi已经失去了它的光芒，但取而代之的是一股再次席卷加密世界的新金融浪潮：比特币。整个夏天，比特币一直停滞不前；从10月份开始，比特币的价值约为10500美元。然后它开始不断上涨。到11月底，比特币已经突破了2017年创下的历史新高。

因此，对DeFi的大量关注停止了，但该行业仍然受益于所有流入加密货币的额外资金。毕竟，DeFi已经成为通过加密货币赚取额外收入的一种有价值的方式，否则这些钱就会闲置在钱包里。因此，虽然新产品没有像夏季那样大量、快速地投放市场，但DeFi仍在增长。在10月初，大约有110亿美元锁定在DeFi协议上。到了12月初呢？接近150亿美元。

2021年以及未来的DeFi

我们都没有可以预测未来的水晶球。但DeFi明年可能会聚焦于某一些方向。第一个是显而易见的：随着包括大型金融机构在内的大玩家继续投资加密货币，许多人可能会寻求将加密货币整合到他们的产品中。

随着DeFi项目变得更加稳定，加密交易所将继续尝试。币安和火币等几家交易所对DeFi进行了大举投资。例如，火币拥有自己的DeFi研究实验室，明年可能会将新产品推向市场。

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