DEF:都说DeFi是更好的金融 它背后有什么金融原理？

DeFi背后的金融原理是什么？

在回答这个问题之前，我们先来聊聊中国的房价。

房价这个现象，相信大家再也熟悉不过了。

就在今年年初的时候，因为疫情大爆发，美联储大放水。美国的股市黄金、数字货币等因此在过去很长一段时间内都受到这件事的影响，有着比较大幅度的增值。国内的资本市场多少也受到外界变动的影响。

但是我们的房价依然稳如泰山，丝毫不受影响。为什么呢？

这个主要在于我们过去的15年房价的上涨，不仅仅是因为货币增发的原因，还有其他原因，比如二手房交易市场的成熟和完善。

随着“住房不炒”以及各种限购限贷政策的出台，一定程度限制了房地产市场的自由度，买卖房子更难了，因为有些人根本没有购房资格，所以房价就停止了它的上涨。

从这个现象我们能看出什么呢？

我们可以看出，其实单纯货币增加也不一定带来资产价格的上涨，有些资产价格的上涨受到很多因素的影响。

所谓的资产流动性，首先要能够卖得出去，能够成交，它才有价格，否则就是有价无市。有些房子的价格看上去很高，但实际上成交量很小，就是有价无市，也就是流动性不好。

Radiant Capital向交易所转入920万枚RDNT:6月22日消息，据Spot On Chain监测，Radiant Capital从6月17日开始从流动性池中撤回了总计792万枚RDNT，并在过去19小时内向交易所转入了920万枚RDNT。[2023/6/22 21:54:01]

而资产的流动性一般受哪些因素影响呢？

第一，受市场的影响。也就是这个市场如果受到限制，或者市场规模很小，根本不存在，那么任何资产都是没有流动性的，因为根本你不知道上哪里去找买家，什么人能买你都不知道。

第二，受价格因素影响。就像现在的房子一样，价格已经很高了，那么它的流动性当然减少，因为能买得起这个房子的人也越来越少了，就算他有购买资格，可能也没有那么多钱去买，所以你的房产如果不降价也卖不出去。

第三，受时间影响。很多的实体经济的企业都要去融资，也就是把他们的一些应收账款，拿来用低价的方式卖出去，卖给金融机构来获得资金。为什么呢？因为他们的产品卖出去了，实际上并没有立刻拿到钱，这种情况下，其实不能叫真正的卖出去，因为你没拿到钱，不能从事下一轮生产，这个产品卖出去跟没有卖出去没有区别。所以怎么办？他们就把应收账款这种资产降价出售来获得资金，这也是等于他便宜的卖了自己手中的商品。所以在这种情况下，其实资产的流动性跟资金收回的时间都有关系。

Arbitrum生态DEX Camelot原生代币GRAIL价格飙升520%:金色财经报道，根据CoinGecko数据显示，自2月1日以来，Arbitrum生态去中心化交易所(DEX)Camelot原生代币GRAIL价格飙升了520%，截至发稿时，现报为2,783.93USDT。此外，据相关页面显示，自2月1日以来，去中心化交易所Camelot日交易量已跃升369%，截至发稿时周五达到1800万美元。据区块链分析公司Nansen称，过去一天，Camelo上的用户和交易数量增长了120%以上。[2023/2/18 12:14:23]

我们来看一个例子，不管是股票交易所，还是黄金交易所，还是外汇交易所，期货交易所，他们最大的特点是什么？

第一，有一个固定的很大的市场。因为这个市场里所有的人你都能看见，他们都在挂单买卖。

第二，价格是透明的。每一单的价格都是固定的，你看到一个价格你想卖你立刻就能成交，而且立刻能拿到钱。

这说明交易所其实就是为资产持有者提供流动性的一个最佳的场所。

欧洲央行巨型欧元雕塑赞助商更换为加密公司并将在底座添加加密货币符号:金色财经报道，位于法兰克福金融区中心的欧洲央行前总部巨型欧元雕塑因为赞助银行退出而面临被拆除风险，但据法兰克福文化委员会透露，加密公司 Caiz 已经成为欧洲央行巨型欧元雕塑的新赞助商。据悉，该欧元雕塑在 2001 年欧元纸币和硬币发行前不久被建造，Caiz 首席执行官 Joerg Hansen 透露，他们将在该雕塑底座突出显示加密货币标志，这表示“加密货币对欧元没有威胁，欧元将永远存在”。（financialexpress）[2022/9/28 5:57:13]

我们说金融机构的存在价值不光是交易所，包括银行，保险公司、借贷公司等等这样的，金融机构最大的价值是用来提供流动性的。

而DeFi其实就是更好的金融。

为什么这么说呢？

因为，DeFi是一个更好的提供流动性的机制。

首先，DeFi提供的是一种透明的流动性。

两个角度，第一透明的市场，第二透明的你。

数据：当前比特币市值占比为46.67%:金色财经消息，据CoinMarketCap最新数据显示，当前比特币市值占比为46%，以太坊市值占比为17.1%。[2022/6/11 4:18:06]

市场的透明度很简单，就是市场的信息充分公开，交易有确定性，也就是说你想买你就能买，想卖你就能卖。

举个例子：compound的借贷市场。

如图所示，它上面的所有这些数字都是透明的，因为都是由智能合约存储和保证的。不是任何一个人通过一张财务报表，告诉大家资金状况是什么样，而是完全通过智能合约区块链透明公开给大家的。

相反，P2P最大的问题就是它的不透明性。你的钱放进去，你也不知道他干什么了，谁借走了，什么时候还？想取的时候，不能随时取，这些东西都没有保障。

而compound的智能合约的透明的借贷市场，确保了这些事情都有所保障，包括你随时想取款。

因为市场有了透明度，所以它的可信性大幅增加，大家也就有很强的意愿去交易从而就为市场提供了更多的流动性，所以实际上透明性就是流动性的一个很大的保障。

加拿大支付技术公司 Nuvei 将为豪华旅游运营商 ScottDunn 提供支付解决方案:5月27日消息，加拿大支付技术公司 Nuvei 宣布与豪华旅游运营商 ScottDunn 达成合作，提供全球支付解决方案，包括支付编排和智能路由。Nuvei 为企业提供支付技术和咨询，其专有平台可连接到全球200 多个市场中的支付卡方案，支持 455 种本地和其他支付方式，近 150 种货币和 40 种加密货币。[2022/5/28 3:46:40]

透明的你有两层概念：第一，你能看到你的投资，而且全市场也都能看到。所有的交易者都是透明的，也就是说没有人能够偷偷的操纵某个市场，所有人都知道大家都是完全均等的。但他并不知道你这个人的身份，不知道你是张三李四，不知道你的身份证号，不知道你是男是女。所以任何一个市场也没有资格根据你个人的身份属性，去限制你进入市场，这是另外一个透明的角度。换句话说就是，你在市场当中是一个透明人。

再说回房地产市场。房地产市场是可以根据你个人的身份属性，限定你的买房资格，允许了你被排除在市场之外，这种情况下，你的钱就进不到这个市场当中了。所以市场的流动性也就大幅度降低了。

所以我们说，DeFi市场的透明性使得你参与市场不受到任何限制，别人也都知道你的情况，在这种情况下降低了一切非市场因素，扩大了所有人的自由度，那么自然这个市场的流动性就会大幅度增加。

所以说，DeFi是一个流动性更强的机制。

DeFi的特征叫做无边界的流动性。什么意思呢？我们在传统的金融机构里，你的钱要么存在a银行，要么存在b银行，要么到c保险公司去买了个保险，或者你把你的钱放到了股票交易所去买卖股票。反正你的钱总是被锁定在一个金融机构里。如果要把它提出来放一到另一个金融机构里，一般至少是t1的时间，当你发现另一个交易场所有更好的产品有投资价值的时候，你是没办法立刻把自己的钱拿出来，投入到一个新的交易场所的。

在DeFi领域就不存在这个问题。你可以通过智能合约托管一笔资金，你可以在任何时间从多个交易所当中，用最优的价格去购买到你想要的金融资产。

另外，DeFi市场无论是哪一种协议，包括交易所，借贷，衍生品，保险，它们都是以智能合约构成的。我们不仅可以同时把资金用于多个交易所来进行交易，也同时可以把自己的资金在交易所借贷、衍生品保险这样的市场之间进行转移。

这种情况下，我们的资金效率就大幅度提升了，同时也可以促进多个市场之间相互的竞争，比如交易手续费，产品的价格。所以总体上来讲DeFi促进了流动性和促进了市场投资者的意愿，这是我们说的DeFi通过无边界的流动性带来的好处。

关于DeFi，很多人持有这样一种看法：我承认，DeFi是更好的金融，DeFi能更好的提供流动性，但是DeFi对社会有没有帮助？对于实体经济有没有促进？如果DeFi对于实体经济没有帮助，他会不会像其他的一些金融现象那样也成为一阵风？?

对此，我主要讲两个方面。

第一，金融与实体的关系，其实是河水帮助井水的关系。一条河只有水量足够大，流速足够快，分布足够广，它才能够让水渗透到更多的井当中去，渗透到地下。而实体它固有的特点就是少量的缓慢的独立的一个单元，他必须依靠河水来给它进行渗透，才能够让它的水更丰富。

所以从这个角度讲，金融第一优先考虑的应该是自己的水量是不是足够大，流速是不是足够快？分布的是不是足够广，只要这些条件达成，那么实体经济自然获得水源的可能性就会更大。

我们不能过多的去考虑与实体经济的关系，来决定金融应该向什么方向发展，或者说一定要用与实体经济的关系来判断什么才是更好的金融。实际上有更好的流动性机制的金融，就是更好的金融。

第二，当资产已经在实体经济当中完成了交易，完成了兑现之后，我们再通过资金把它还给DeFi这样的抵押借贷平台，资产凭证也就撤回来了，整个交易过程就结束了。

中国的中小企业有可能成功的到海外融资吗？在以前都是不可能的，因为到海外融资的往往都是高信用等级的大企业，他们通过发债或者发行股票Ipo去融资，而中小企业他们的信用资质是没有任何能力去采用发债或者Ipo去融资的。

但是如果用供应链金融模型加DeFi的模式，其实这件事情是完全有可能的。

最后，总结一下，我核心讲的一点就是DeFi是更好的金融，原因就是它能够更好的提供流动性。除此之外，我们也可以引申出来一个DeFi项目判断的标准，如何判断它的好坏？那就是去看他是否通过代码，通过模式的设计，创造出了更好的流动性模型。如果是，它显然就是一个有价值的项目。如果没有，他可能就是单纯模仿他人，甚至是一个空气炒作的项目。

从这个角度来讲，实际上我们说整个DeFi产业，以及它其中每个项目其实都最终归于一个标准，是否能够更好的提供流动性方面的创新。

同时，这也是DeFi背后的金融原理。

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