ASS:在区块链上交易“纸美股” 不靠谱

FTX上线了特斯拉、苹果等股权通证；

Uniswap上线了外汇交易对XSGD/USDC；

资管平台上线了DeFiPulse指数；

MakerDAO在尝试引入更多实物资产作为DAI的抵押品；

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区块链世界正在引入越来越多的交易标的，这一过程与传统金融市场的演化非常相似。在资产类别的维度上，区块链世界正在变得多元化，但同时，这个世界上真正具备价值的核心资产正在以各种形式被增发和稀释。

美股代币和美股关系不大

12月4日，韩国稳定币项目Terra背后的团队TerraformLabs启动了MirrorProtocol项目。这是一个类似于Synthetix的合成资产协议，通过追踪标的资产价格，让用户获得价格波动收益，或者蒙受损失。

孙茳涛：我国企业在区块链技术应用方面正处于积极探索阶段:金色财经现场报道，3月25日，由中国中小企业协会产业区块链专委会主办的中国中小企业协会第一届区块链创新高峰论坛将在3月25日在海口举办，金色财经全程直播会议议程。神州数字国际银行创始人孙茳涛进行主题演讲《中小企业如何“谈好”区块链》。孙茳涛表示，我国企业在区块链技术应用方面正处于积极探索阶段。大型行业企业积极应用区块链技术来改进其自身的业务，但仍旧以尝试为主，主要应用长江也都为行业中的非核心业务。以区块链技术服务为主的企业的业务发展大多处于起步阶段。产品技术体系和商业模式还不够成熟。需求方对区块链的认识还有待提高。[2021/3/25 19:17:26]

Mirror的出现让行业兴奋，“Uniswap上可以交易美股了！”，但其实Mirror上的“美股代币”和美股关系不大。

微众银行马智涛：在区块链等技术保障下提出了“善度”的治理模式:金色财经报道，由北京环境交易所、微众银行及北京绿普惠网络科技有限公司联合举办的?“绿色出行普惠平台”暨“一吨碳”行动线上发布会于6月5日在北京召开。微众银行副行长兼首席信息官马智涛视频发布“善度”白皮书。他指出，新冠疫情的防治期间，科技手段发挥了很大作用，比如互联网平台推出健康码。但社会治理的一般模式仍旧是“惩罚”为主，激励向善的治理模式很少。往往受制于机制和技术的不成熟，激励行为缺乏量化和协作的考核机制。以往我们在激励过程中缺乏信息流和资金流的穿透管理。但在技术的急速发展中，云计算、大数据、区块链等不断成熟，在技术保障下，多个参与方可以实现可信的合作，因此我们提出了“善度”的治理模式，针对善行进行度量。善度框架并非是一种具体的产品或服务，也不依赖于特定的技术或底层平台，而是一种参考框架。任何企业或组织都可以针对特定场景，选择合适的技术方案，和合作伙伴一起实现基于善度框架的应用场景。[2020/6/5]

Mirror上的“美股代币”是mAssets形式的合成资产，比如mAAPL是基于苹果股票价格的合成资产。

湖南省力争在区块链等领域培育形成一批新增长点:2020年，湖南省加快建设制造强省，推动先进制造业发展，创新振兴实体经济的体制机制和政策措施。加快制造业数字化、网络化、智能化、绿色化发展，鼓励引导食品、石化、有色等传统产业拓展“智能+”，创建一批智能制造示范企业和示范车间，推进国家智能网联汽车（长沙）测试区等重大项目建设，力争在人工智能、区块链、5G与大数据等领域培育形成一批新的增长点，打造以中国智能制造示范引领区为目标的现代制造业基地。（长沙晚报）[2020/5/29]

mAssets的生成基于稳定币的超额抵押。用户要先购买Mirror上的稳定币UST，然后通过超额抵押UST或者其他mAssets资产来生成需要的mAssets。这个过程和在MakerDAO上抵押资产生成DAI一样，有清算风险。

mAssets和美股间的交集只在于价格层面，即追踪美股价格，不过据小编了解，Mirror并没有机制确保mAssets一定锚定或者回归美股价格；

普京：俄国不能在区块链竞赛中落伍:周六，俄罗斯总统普京在与其官员的会面中表示，俄罗斯可以效仿委内瑞拉的脚步，并使用区块链技术来推动该国的资源。普京在列举资源后似乎表示，区块链技术正在快速发展，俄罗斯拥有体面的区块链技术人才基础，但其使用和实施需要加快步伐。[2018/2/26]

持有mAssets不代表拥有对应股票的所有权，无法获得股息；

此外，如前文所述，mAssets的价值支撑不依赖实物美股，所以，mAssets是基于“美股价格”而不是“美股”衍生出来的一类资产。

相比于美股交易，mAssets让用户在不用做KYC、AML的情况下，7*24小时对“美股价格”进行投机操作，而且交易量无需做到整股，可以拆分到小额进行交易。

“Token化”似乎降低了用户的合规和交易门槛。但其实，传统金融市场和区块链世界的合规通道不是那么容易就能被打开的。

-FTX支持股权通证交易前，要和合规投资公司DigitalAssetsAG达成合作；

-灰度的比特币、以太坊等信托产品需要由获得监管批准的CoinbaseCustody提供托管服务；

-Paypal在提供4种加密货币的买、卖、支付服务前，要先获得“有条件的”BitLicense牌照；

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这些事实都说明，区块链世界的合规要求不比传统金融世界低，甚至因为涉及到和恐怖主义融资风险，两个世界间的资产流动需要加上额外的监管。

mAssets这样的资产之所以交易门槛更低，是因为相对于“标的资产”美股，mAssets其实是一种“次级资产”。区块链世界演化的其中一个特点是，不断有新的“次级资产”被铸造出来。

为标的资产加杠杆，一份当作多份用

区块链世界演化的另一个特点是，加杠杆。

以太坊2.0开放质押后，市场上涌现出很多节点服务商，用户在一些节点服务商上质押ETH后会获得质押代币，质押代币代表着：一，对质押ETH的所有权；二，对质押ETH的处理权，比如让ETH流动起来，将ETH卖掉。

在此类质押场景中，标的资产被质押了一份，同时，标的资产的部分权益以Token的形式被铸造了出来。此外，部分第三方平台可能会承诺用户比存币生息更高的收益率。这些现象都是在对标的资产进行增发。

激励用户行为是区块链行业比较常见的一种做法。比如，用前文提到的“次级资产”来激励用户质押、借贷、交易代币，或者为交易对提供流动性。

今年5月底，Compound开启流动性挖矿，用户在平台上借贷资产可以获得治理代币COMP。于是大量用户开始在Compound上自贷自借，或者从Compound上借出代币，到其他平台上进行流动性挖矿，对资产进行n遍的利用。

在这个过程中，质押权益代币也可能参与多级质押或借贷。比如，在A平台质押USDC，获得权益代币aUSDC，aUSDC又可被用于在B平台进行流动性挖矿，获得权益代币baUSDC，baUSDC又可以参与其他平台的流动性挖矿或者借贷.......

所以，在DeFi流动性挖矿盛行时期，我们经常能看到像yyDAIyUSDCyUSDTyTUSD这样的合成资产。

无论是对标的资产“增发”，还是对资产反复利用，生成多级“套娃资产”，都是在对标的资产不断地加杠杆。

衍生出的资产越多，标的资产变得越稀缺。

正如微博网友所说“也许很快就会出现短时间周期的真比特币拥有权交易，用以各种业务。纸比特越多，真比特就越稀缺，能够短暂地拥有一个真比特将来也要付出高昂的代价。”

来源：微博

结语

区块链和传统金融世界间存在着壁垒，但是无论是资产、信息，还是权益都有流动性，不同的市场间总有动力寻找连接彼此的出口。

区块链世界在铸造“纸美股”，传统金融世界在铸造“纸比特”。FTX在引入股权通证、Mirror在引入美股代币、灰度的比特币和以太坊信托基金做得风生水起.......

区块链市场，乃至整个金融市场的发展越来越呈现出交易概念、交易未来权益，以提前换取现金流，或者套利的趋势，在这个过程中，标的资产被“增发”，价值被“稀释”。

市场的交易和投资行为还是应该回归朴素，交易资产和标的资产间的距离越近越好，泡沫和杠杆要适度。

标签：区块链SETSASSETS有人拉你做区块链Save Your AssetsSWASSetschain

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