DIA:以太坊2.0启动 货币政策会受到哪些影响？

以太坊经常因其「宽松」的货币政策而饱受批评，但是随着ETH2.0开始启动，情况可能会发生改变。

真正的改变，会发生在「阶段1.5」——即以太坊1.x合并为以太坊2.0之后。届时，ETH代币年通胀率可能会大幅下降，即便在短时间内无法达到负通胀，但也会降至1%以下。此时，以太坊通货膨胀率将远远低于比特币。

为什么以太坊通胀率会低于比特币？

如果您是一位「以太坊怀疑论者」，此时可能会想：以太坊通胀率怎么可能低于比特币呢？实际上，这一切都与以太坊区块链从工作量证明共识机制转向权益证明有关。

Radiant Capital推出DEV UPDATES，即将上线以太坊主网:7月18日消息，多链借贷协议Radiant Capital推出DEVUPDATES，包含一系列已完成的里程碑、当前的主要任务以及未来规划，其中OpenZ eppelin的审计相关更新已经完成；FE团队正在通过UI/UX优化来加强他们的游戏，同时正在研究应用程序性能；此外Radiant Capital即将上线以太坊主网，目前开发团队正在审查Radiant代码库和UI/UX以实现以太坊主网集成，团队正在为平稳过渡做准备。[2023/7/18 11:01:24]

从理论上讲，权益证明机制的核心价值主张之一，就是：代币质押人在获得奖励时愿意支付更高的资金成本。之所以会这样，是因为在以太坊2.0上代币质押人仅需面对投资的机会成本，而不会承担任何折旧风险。

当前以太坊Gas费上涨至139GWei:金色财经报道，据ultrasound.money数据显示，当前以太坊Gas费升至139GWei附近，表明ETH链上活跃度有所上升。[2023/5/5 14:44:02]

实际上，资金成本略高是件好事，因为这会让以太坊攻击成本有所增加，也意味着以太坊只需提供更少的美元奖励，即ETH发行，就能获得同等量级的安全性。换句话说，权益证明共识机制允许以太坊发行更少ETH代币，即可达到同等安全性。

在以太坊改进提案EIP1559中提出了降低交易费用消耗的建议，如果将该提案和持续走低的ETH发行量结合在一起，很可能意味着未来以太坊年度发行率会变成负数，但同时网络安全性并不会受到影响。

以太坊L2协议Optimism将推出新一代故障证明方法Cannon:3月10日消息，据官方博客，以太坊L2协议Optimism宣布将推出新一代故障证明方法Cannon，与现在在L1上的整个交易中重新运行EVM的故障证明设计不同，Cannon只需要在链上执行单 minigeth MIPS指令，可以实现EVM等效性。另外，Cannon也可以实现理论上的最低calldata gas成本。[2022/3/10 13:48:18]

「最小必要发行量」

不过，我们预计还需要等待12-24个月才能完成「阶段1.5」。在这段时间内，ETH代币年发行量其实还是会继续增加，因为在以太坊1.0和以太坊2.0合并之前，代币发行仍然会在以太坊1.x区块链上进行。

需要注意的是，这种增量发行趋势只是暂时的。

上面这幅图展示了以太坊1.0升级到以太坊2.0的ETH代币发行走势，也许有人会对此表示怀疑：「以太坊的货币政策似乎过于流动且不稳定。」

的确，由于以太坊的货币政策并不严格，因此在某种程度上产生这种怀疑也是正常的，但同时，他们也忽略了真正的以太坊货币政策。

实际上，以太坊的货币政策可以被定义为「最小必要发行量」，也就是确保以太坊能够维持安全性所必需的最小发行量。尽管这个概念看起来似乎有些主观，但其实与任何其他协议部署参数一样，以太坊的货币政策也是通过社区共识来实施的。

不仅如此，以太坊的货币政策还专门针对安全性进行了优化。这显然与比特币的货币政策有所不同，比特币遵循的是一种「完美货币政策」，不仅有固定的货币供应量，还有明确的货币发行时间表。当然，比特币这种货币政策的好处就是让人更容易理解。

安全性vs.完美货币政策

但是，以太坊和比特币两种货币政策方法都有所取舍，也存在一些问题，比如：

以太坊的货币政策可能难以量化和传达；

比特币的货币政策可能难以确定网络安全预算。

以太坊和比特币采取的货币政策并不一样，由此带来的后果、以及不同货币政策会如何影响他们扮演「货币」的角色值得社区关注。

对于加密货币网络来说，究竟是安全性更重要？还是「完美货币政策」更重要？似乎目前还没有最终答案。

最后，我们想提出一个问题：如果以太坊转型到权益证明共识机制，ETH代币变得比BTC更稀有，同时安全模型更可持续，此时对ETH的货币属性和BTC的货币属性又意味着什么呢？这个问题值得更多的讨论，并且并无标准答案。

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