USD:从稳定币法案看三大稳定币类型及其风险

据《福布斯》消息：区块链服务公司Circle将与Visa展开合作，来帮助稳定币USDC集成到该平台。Visa将发行一张信用卡，并且是第一张允许企业支出USDC的信用卡，企业可以在Visa支持的任何公司间使用USDC进行交易，此外还可以将这些资金转换为本国货币后再使用Visa进行消费。此举进一步加强了稳定币的使用地位。

稳定币在加密货币中的作用

对加密领域好奇的人一定也对稳定币产生过兴趣。“稳定币”这个名词在加密领域出现的次数也相当频繁，简单来说“稳定币”是与某种标准挂钩的代币，例如美元、欧元、英镑等。它的出现是基于对比特币恶性通胀的担忧。像比特币这种加密货币，它的价格极其不稳定，波动性很大，无法提供法定货币的稳定性，也就没有办法实现存储价值。为了解决这个问题，稳定币的概念就诞生了，它通过对标美元等国家法定货币，在数字货币和法定货币之间建立联系，使数字货币避免通货膨胀的影响，降低投资者风险。

Chainlink联创：华尔街银行将建立自己的区块链和跨链稳定币:金色财经报道，chainlink区块链网络联合创始人Sergey Nazarov预测华尔街银行将建立自己的区块链和跨链稳定币，使用chainlink的跨链互操作性协议（CCIP）（目前处于早期访问阶段）来连接它们。根据Chainlink基金会的说法，该协议被设计为“去中心化区块链间消息传递、数据和代币移动的开源全球标准”。

Nazarov表示，当这种情况发生时，除了这些群体各自的效率和收益之外，我认为你将看到整个区块链行业会以数万亿美元的速度迅速增长。[2023/7/26 15:59:22]

稳定币类型

1.法币储备型

“法币储备型稳定币”顾名思义其价值来源于法币的储备价值，发行稳定币的机构会开通一个银行账户，用户可以将法币以1:1的比例进行稳定币的兑换。用户的法币会存在该银行账户中，由中心化的托管机构帮助托管。

11.2亿美元的比特币期权今日到期:金色财经报道，数据显示，4月7日将有11.2亿美元比特币期权到期，其中，1.85的看涨期权与看跌期权比率反映了7.2亿美元的看涨期权（买入）和3.9亿美元的看跌期权（卖出）之间的未平仓利息差。如果比特币的价格在4月7日UTC上午8点保持在28,100美元附近，将只有1.25亿美元的看涨期权。此外，到期的关键水平是28,000 美元，但由于经济衰退风险增加和市场波动，不可能预测结果。如果多头能够获得1亿美元的资金，这些资金很可能被用来进一步加强支撑水平。[2023/4/7 13:49:23]

法币储备型稳定币维持稳定的前提

1.在中心化受信任机构下，基于抵押法币1:1比例发行。

2.在中心化受信任机构要保证代币与抵押法币之间的1:1双向兑换。

3.中心化受信任机构必须定期接受第三方审计并充分披露信息，以保证抵押法币的真实性和充足性。

BlockFi前雇员：曾警告信用风险，但高管不予理会:金色财经报道，加密借贷平台BlockFi一位前雇员表示，早在2020年，公司就不鼓励员工在书面内部沟通中描述风险，以避免承担责任。前借款人表示，除了降低抵押品要求外，BlockFi的尽职调查流程也存在缺陷。借款人的可用信贷是根据他们的资产决定的，但 BlockFi 和其他贷方未能调查潜在借款人持有的资产的规模和质量。与Voyager和其他加密贷款机构一样，BlockFi 接受了对冲基金和自营交易公司的未经审计的资产负债表，前借款人表示，这为借款方留下了操纵空间。[2022/12/9 21:32:43]

目前，法币储备型稳定币的市值最高，规模也最大。属于该类型的稳定币主要有：USDT、USDC、TUSD、PAX等。

USDT

Tether主要由加密货币交易所Bitfinex的团队发起。2017年9月，Tether作为ERC20代币在以太坊区块链上发布。目前USDT的市值已经达到$19,415,976,893。

Intain宣布完成新一轮融资，Blizzard Fund领投:金色财经报道，区块链融资平台Intain宣布完成一轮融资，主要投资者有Blizzard Fund，以及JAM FINTOP Blockchain。Intain计划在7月份推出Intain MARKETS，并将利用本轮融资资金为用于验证资产的人工智能软件获取知识产权，同时在印度增加技术团队，并在美国增加产品和销售团队。

此外，Blizzard Fund和JAM FINTOP Blockchain支持Intain在传统金融系统中部署区块链。[2022/7/6 1:55:56]

USDC

USDC全名是UnitedStatesDollarCoin，是由Coinbase交易所和Circle公司在2016年推出的稳定加密货币，始终维持与美元1:1兑换。它提供详细的财务和运营透明度。可在发行加密货币的CircleUSDC应用程序中将加密货币兑换为法币，该应用程序还提供兑换、转账等一切业务。目前USDC的市值已经达到$2,975,350,594。

报告：2025年加密货币和NFT收入或将超过700亿美元:6月6日消息，据CryptoMonday最新研究报告显示，相比于传统证券交易平台，NFT市场和加密货币平台将会受到更多人关注，也将产生更多收入，预计到2025年，来自加密货币和NFT的收入会超过700亿美元，年复合增长率或达21%。

此外，报告分析显示，像Binance和Coinbase这样的加密交易平台、以及包括OpenSea和Rarible在内的NFT市场，日均收入将达到300万美元。[2022/6/6 4:05:36]

TUSD

TrueUSD是由TrustToken平台发行的与美元挂钩的稳定币，资产由第三方机构保管、定时审计，透明度更高。TrustToken是一个创建稳定币的平台，用户可以将任何形式的现实资产转换成数字货币。TUSD是TrustToken团队打造的第一个稳定币，可在以太坊和币安链上使用。目前TUSD的市值已经达到$331,387,592。

PAX

Paxos在2018年发行了名叫PAX的稳定币，以1:1锚定美元并将等值美元资产抵押在联邦存款保险公司担保的美国银行。Paxos是来自美国的一家知名信托公司，财务审计工作由全美排行前15的会计事务所Withum负责。并且Paxos是目前仅有的获得信托机构牌照的稳定币发行商，除了能够托管数字资产外，也可以托管法币资产、证券及黄金等。目前PAX的市值已经达到$399,678,616。

2.数字资产超额抵押型

此类稳定币通过超额抵押数字资产发行，数字资产波动较大，价格大跌时就无法保证稳定币的价格稳定，所以要超额抵押。用作抵押的数字资产一般都是受到市场广泛认可、流通性好的数字资产。例如抵押ETH发行的稳定币DAI。

DAI(MakerDAO)

DAI是由MakerDAO发行并管理的，是以太坊上最大的稳定币，和美元保持1:1锚定。MakerDAO可以让任何人有机会利用以太坊资产生成DAI进行杠杆操作。用户可以用DAI进行商品和服务的交易，或者长期储藏。目前DAI的市值已经达到$1,075,392,430。

MakerDAO的稳定费机制

稳定费是维持DAI币价稳定的一种方式。当用户想要将抵押在仓位中的资产赎回时，不仅要偿还抵押的债务，还需要支付一笔稳定费。这笔稳定费由抵押仓位所有者用MKR来支付，支付的MKR将会被销毁。当稳定费率提高时，使用DAI换回抵押资产的过程中就要用更多的MKR来支付稳定费，此时减少生成DAI以降低DAI的供给，其价格就会上升。

3.算法中央银行型

此类稳定币是以智能合约为核心创建的稳定币系统。调整市场供需的方式是当稳定币的价格高于锚定价格时，智能合约会发行一定数量的稳定币，增加供给。在稳定币价格低于锚定价格时，智能合约会按比例回收供给。

比较有特点的是AMPL(Ampleforth)，它的运作机制是当它的价格高于1美元时，会给用户地址空投更多的AMPL；当它的价格跌到1美元以下时,会自动蒸发部分稳定币。Ampleforth调整数量的方式是按照成比例来进行的，无论是增加还是减少，用户本身所持有币的数量同样调整，这样的设计与一个宏观的货币经济系统有所关联。

稳定币的风险

虽然将稳定币引入加密领域能够在一定程度上避免通货膨胀的风险，但其本身也不是完全安全的。

信用风险

首先，体现在稳定币发行商的信用。如果稳定币发行商随意提高稳定币金额与法定货币准备金的比率则会在一定程度上破坏稳定币的稳定性。其次，中心化监管机构的信用。中心化监管机构的的监管水平、能力、信用等级等因素对稳定币也有一定的影响。

杠杆投资的风险

通过数字资产抵押生成的稳定币具有杠杆交易的性质。用户可以使用通过抵押资产而生成的稳定币进行放大杠杆进行投资。当抵押资产价格下降时，放大的杠杆会成倍增加违约仓位，导致抵押资产进一步下跌。

由此能够看出，稳定币也不是百分百安全稳定的。其实，相关监管机构也发现了其中的问题，美国国会议员就提出了一项名为《稳定币网络共享和银行执照执行法》的新法案，该法案适用于和本国货币和他国货币锚定挂钩的稳定币。将要求稳定币发行商在发行稳定币之前必须获得银行特许执照并获得监管部门的批准。这项法案提出后也出现了很多反对的声音，虽然其初衷是加强稳定币发行的安全性，但很多稳定币发行机构很难获得相关银行执照和相关机构的批准，这在很大程度上限制了稳定币的发行，同时阻碍了区块链金融行业的发展。

加密货币不仅是作为投资而存在的，它还极大的缩小了金融的边界，让很多过去无法进行金融业务的人享受银行提供的服务，而稳定币在其中的作用也是不言而喻的。对其监管还应考虑到其发展现状，应在不大规模破坏其原本的发展趋势的基础上与稳定币发行机构进行建设性的合作，共同推动加密领域的创新性发展。

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