COIN:三句话推测币价走势：借鉴任泽平的房地产理论

曾经恒大集团高薪聘请方正证券首席经济学家任泽平的新闻引爆网络，网上翻开老图片，时隔三年，依然感受到打工人和打工人之间的差距。

上述所讲，只是为说明任泽平先生的房地产江湖地位，既是理论者、又是实践者，拥有证券公司和房地产领军企业的双重工作经历。他说过很多有趣的理论，不过，有一个理论只有三句话，这三句话总结，是相当到位：

短期看金融，中期看土地，长期看人口。

开宗明义，比特币的币价逻辑也是如此：

短期看金融，中期看供应，长期看人口。

先简单讲述任泽平先生的三句话理论：

短期看金融

在房地产领域，金融通常影响的是两个方面，一个是需求端：短周期说的是在我国整体政策的背景下，通过利率、收费比例等措施，从一定程度上改变购房者的支付能力，这一点在不同的省份和地区会有一些变化。另一个方面是供给端：比如收紧房地产企业的贷款金额和贷款时间，类似的案例可以参考万达近期“壮士断腕”的情况。

苹果软件工程师提议将ChatGPT技术整合到Siri语音助手中:金色财经报道，苹果公司的软件工程师提议将ChatGPT等聊天机器人背后的机器学习技术整合到该公司的Siri语音助手中。考虑到苹果公司在过去12年里对Siri的开发一直非常谨慎，目前还不能保证苹果公司会批准这些拟议的改变。 (The Information)[2023/4/28 14:31:42]

中期看供应

从土地供应到房地产开发一般需要2年时间，开发到交付也有不短的时间。土地供应量，决定了房价，此处可以参考香港房地产发展情况。

长期看人口

顾名思义，看人口的净流入和流出情况——对于某一个城市是这样的，如果看大势，就是看我国的城市化率。

彭博社等多家媒体反对FTX隐瞒非美国用户身份:金色财经报道，一些主流媒体反对加密货币交易所FTX在破产程序期间隐瞒非美国客户身份的尝试。

在4月4日向特拉华州破产法院提交的一份文件中，彭博社、英国《金融时报》、《纽约时报》及其母公司道琼斯公司（Dow Jones & Company）共同反对对客户姓名进行编辑，认为媒体和公众“有权查看破产文件”。

尽管FTX的债务人能够要求在破产申请文件中删除债权人的名字——而且已经这样做了——但媒体认为，FTX及其客户未能“证明这种保密是合理的”。

FTX.com非美国用户特设委员会在2022年12月28日提交的文件中称，公开泄露非美国用户的姓名和私人信息，使他们容易受到身份盗窃、有针对性的攻击和“其他伤害”。

在最近的文件中，媒体认为，如果基于FTX和委员会所声称的理由，允许对用户信息进行“永久封存”，那么“在几乎每一个破产程序中，封存客户的姓名都将是例行公事”。[2023/4/6 13:48:13]

城镇化率低于55%，人口从农村向城市转移，城市人口扩张，制造业蓬勃发展；城镇化率在55%-70%之间，部分中小型城市增长放缓，而大都市圈人口比重继续上升，这一阶段伴随着制造业的衰退，服务业的相对发展。城镇化率超过70%，人口继续向大都市圈集中，中小型城市人口增长缓慢，服务业持续发展。

数字商会创始人：SEC将Coinbase内幕交易案作为定义数字资产为证券的一种方式:金色财经报道，美国数字商会正试图阻止美国证券交易委员会（SEC）对一名被指控从事内幕交易的前Coinbase（COIN）员工提起的诉讼。该组织的创始人Parianne Boring表示，如果SEC成功，许多数字资产可能被定义为证券。

去年，美国司法部（DOJ）指控前Coinbase经理Ishan Wahi犯有电信欺诈罪，因为他在上线前与他的兄弟Nikhil Wahi和朋友Sameer Ramani分享了关于哪些代币将在该加密货币交易所平台上市的信息。

Boring表示，SEC正在做的是通过执法进行监管的另一个例子，并没有界定 \"它认为什么样的数字资产交易是证券交易\"。如果法院作出有利于SEC的裁决，那么三人组购买和出售的所谓25种加密资产中的9种可能被定义为证券。她说，这可能会导致其他上市代币的加密货币公司的进一步法律斗争。[2023/2/25 12:28:22]

《房地产周期》任泽平著

Web3游戏工作室Kratos以1.5亿美元完成2000万美元种子轮融资:金色财经报道，印度Web3游戏工作室Kratos以1.5亿美元估值完成2000万美元种子轮融资，Accel领投，Prosus Ventures、Courtside Ventures、Nexus Venture Partners和Nazara Technologies等参投，此外还通过代币交换收购了Yield Guild Games DAO的子DAOIndiGG，这意味着现有的INDI代币持有者将被交换为新的Kratos代币，“新代币将在12个月内推出”。

据悉，Kratos于去年9月成立，其商业模式将游戏开发商和游戏玩家带到其平台上，从双方赚取收入。作为收购IndiGG的一部分，Kratos将继续将IndiGG品牌打造为游戏DAO。（The Block）[2023/2/23 12:23:53]

回到以比特币为首的加密资产领域。

FTX与巴哈马清算人在系统访问权问题上仍存在争执:金色财经报道，FTX、巴哈马政府和受雇清算FTX巴哈马业务的律师在系统访问权问题上仍存在争执。FTX现任首席执行官JohnRay以及受聘在破产程序中代表公司的Sullivan&Cromwell律师指控巴哈马政府与SBF合作，非法将资产转移出巴哈马业务，巴哈马政府在公开声明和法庭上都反对这一指控。Sullivan&Cromwell合伙人表示，该公司可以允许其同行“静态”访问计算机系统，但由于对SBF与巴哈马政府之间关系的怀疑，反对连续跟踪访问。但清算方代表、White and Case律师事务所对这一论点提出异议，律师表示：“需要获得债务人的账簿和记录，才能履行法院指定受托人的职责，这确实干扰了清算人开展工作的能力。”

据报道，如果双方无法在此之前就解决方案达成一致，预计将于1月6日举行听证会，届时将有证人出席。[2022/12/17 21:50:10]

短期看金融

这里和房产不同，不是指的借贷利率，而是指金融领域的动作。尤其是在2020年的今天，看机构投资者的共识度和操作，这个例子大家都知道，灰度公司的信托产品，被人称为貔貅的灰度公司，对BTC只进不出。不断宣传——买币并且告诉所有人就是最好的宣发。比如五天前桥水基金RayDalio公开发推特表示关于比特币“自己可能错过一些东西”。随后彭博社也报道了此事。

上图来自彭博社，相关链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-17/ray-dalio-says-he-might-be-missing-something-about-bitcoin

红色方框中的另一篇文章链接也非常应景：IsCryptoFinallyGoingMainstream?，而所谓的主流指的就是机构投资者。迖里奥所领导的桥水基金，今年业绩一般，或许也是他再次关注到比特币的原因之一，网上说迖里奥被打脸，我反而觉得勇于承认自己没有看明白才是英雄本色，承认错过了一些关于比特币的东西，并且公开发出来，这是很有勇气的。

以桥水基金为例，管理的资金规模约为1500亿美金上下，每个季度每年有所变化，基本在这个量级上，而灰度公司管理资金量级刚刚摸到100亿美金，中间差了许多倍。只有类似桥水这样的基金开始购入比特币，才会推升比特币达到进一步的高点。

中期看供应

这里更容易理解，例如减半行情直接刺激的就是供应量的缩减。比特币是短期通胀，长期通缩的币。有人会讲，每天都由矿机、矿业产生新的流通量，怎么能简单说是通缩呢？

只是说，流通量的增长速度变慢了，每天产生约900个BTC，。这个每天全球产出的比特币数量是理论值，拉长周期之后，每天供应量就是900BTC。

类比房地产就是土地和房屋，供应量是在增加的，只是增加量远远赶不上需求量。

任泽平先生所说的“中期看土地”，有两层意思：一个是土地政策，另一层意思是土地和房产供应量，当然也受政策影响。比特币的供应量是不受政策影响的，四年减半，受到的是时间周期的影响，但是比特币的交易在某种程度上也受政策影响，所以，中期看供应，也有这两层意思。

长期看人口

长期看人口，指的是来参与比特币投资、区块链相关产业以及概念触达的人口，简化理解，就是流量。

比特币为什么会涨？基本原理就是供不应求，有人买，有机构买。买得越多涨得越多。但是机构为什么要买？因为有广大的散户、大户、机构支持——也就是共识。共识度高的标志就是持币人口多。这是个流量的生意，全世界持币地址并不参与的人数，第一、一个人可以有很多个地址；第二，多个人也可以用一个地址，比如，很多人的币放在中心化交易所，如Coinbase、火币，比如多个人用一个多签钱包，用地址数量统计用户数就会少很多。不过没有靠谱的数据的时候，用活跃地址数和总地址数也可以看出一些增长或者衰减的趋势。

全球活跃地址有100多万个，总地址数量有3000多万个。几百万人参与比特币的投资是有的，上千万人参与过应该也是有的。作为单一投资品类，如果把比特币当成一只股票的话，那1000万人的参与人数真的是太多了，所以比特币的价值评估很难用传统领域的某个大公司的市值去对照，很少有公司股票有几百万上千万的人持有。

以最近比较火的一支股票为例：

上一季度复星医药的持股人数为32.48万人。

但是对比数据下来并没有太过夸张，假设几百万人有BTC，对于一个号称颠覆/革命的投资标的来说，还是不算多，所以真的还在早期。

一个优秀的理论有两个要求，第一、能够准确判断未来；第二、足够简洁。

这样的理论有物理学上的牛顿力学三定律，地产界的任泽平总结地产价格走势三句话，以及今天的比特币三句话：

短期看金融，中期看供应，长期看人口。

当然，其实所有的阐述，都不如这十五个字重要。各位读者可以在这个基础上迸发出更多的想法和细节，可以查询更细致的数据。

以此观点，长期看比特币还在早期，中期看2020年5月减半是利好，短期看金融机构也出现了入场的姿态，利好。币价远没有到所谓的顶部。

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