数字货币:谷燕西：未来加密数字金融世界中的监管是怎样的？

未来的加密数字金融世界一定是在以分布式记账技术为主的金融市场基础设施之上运行的。由于分布式记账技术的特点，在这个未来的金融世界当中，数字资产的真实性，交易用户的真实性和交易的真实性都有更好的保证。金融市场整体的透明性也更高。因此，金融违规和欺诈现象就会大幅减少，监管的效率会更高，金融市场监管的目的也就更容易实现。

未来的加密金融世界一定是以分布式记账技术为基础。在这个金融市场中，目前的银行业和证券行业的金融活动会在同一个基础设施之上开展。参与用户，货币和资产都会以数字化的方式在这个基础设施之上进行金融活动。譬如支付活动是在用户的数字钱包之间直接进行数字货币的转账，而不需要一个清算结算中介来完成。数字资产是在同一个基础设施之上生成。数字资产的流通也是流通到用户的钱包当中。数字资产的交易是通过数字货币来完成。当持有数字资产的用户需要借贷时，它可以将其所拥有的数字资产抵押给另一方，按照约定的贷款条件，获得对方出借的数字货币。以上的这些目前分别归类为银行和证券领域的活动会在同一个基础设施之上完成，因此就没有银行和证券行业之分。相应地，对金融市场的监管就成为对这样基础设施之上的各种金融活动的监管。

谷燕西：比特币交易最终需要满足所有合规条件，机构投资者才能直接持有:12月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，目前同比特币交易相关的一些合规交易溢价表明依然有很大的资金量有待于直接进入比特币。他表示，比特币现在还没有成为一个主流金融交易产品。所以它依然没有在所有的合规的交易场所中进行交易。而机构的大部分资金只能在这些合规的交易场所中进行交易。它们为了在自己的持仓中持有比特币，只能通过间接的方式购买比特币。这就形成了比特币交易的一个间接的合规溢价。这样的一个溢价的形成，是因为很多机构投资者无法直接持有比特币，因此它们宁愿支付高度溢价来购买比特币信托份额，从而间接持有比特币。由此可见这些投资者对比特币未来走势的判断。谷燕西在最后指出，目前比特币的交易无法满足机构投资者所需的所有的合规条件，但机构投资者显然有非常迫切的需要现在就持有比特币，因此才产生了以上的合规溢价。这样的溢价显然是不会持久的。比特币的交易最终需要满足所有合规的条件，机构投资者才能开始持有。到那个时候，市场中就不会存在着这样的溢价。这也表明比特币价格会进一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

在这样的一个加密数字金融生态中，金融活动能够更加健康稳定地运行，目前金融市场中的一些违规欺诈行为可以杜绝。

谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]

在目前的借贷流程中，所抵押的资产的真实性并不是能够总是有非常好的保证。虚假资产和重复抵押的现象经常出现。在加密数字金融世界当中，数字资产的真实性是由登记公司来保证的。这样的登记公司就如同现在的证券登记公司。数字资产的唯一性是由底层技术来保证的，其所有权是由其所在钱包的地址来决定的，它的交易是通过智能合约来完成的。因此数字资产的真实性，所有权和可交易性都是由技术来保证，因此目前金融市场中的虚假资产和重复抵押现象就能杜绝。

声音 | 谷燕西：Libra的一个潜在的竞争者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火讯财经主办的“火讯Facebook Libra周”线上沙龙上，CBX研究院院长谷燕西表示，在潜在用户方面，Facebook确实在全球有27亿的注册用户，数量方面他确实是有优势。但是，具体到数字资产方面，加密数字资产的爱好者的活跃社交群体是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用户也是遍及全球。如果一个基于加密数字资产的金融应用，需要在全球推广的话，实际上推特更适合于此目的。Libra稳定币的一个潜在的竞争者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交网络和货币支付端方面都有优势，所以他很有可能是Facebook稳定币的一个很大的竞争者，而且他一直是加密数字货币的强烈的爱好者，特别是对比特币。在2018年5月在纽约举行的 Consensus大会上，他就提出，互联网需要自己的稳定数字货币。[2019/6/21]

由于加密数字金融世界中的透明性，所以每个个体用户的信誉和交易情况，理论上来说，就可以对链上所有用户透明。用户的包括信贷活动在内的各种金融活动都是在链上进行，因此一个用户的信贷历史和信用水平很容易就查到，而且这个信贷历史和信用水平都是依据真实的和不可篡改的信贷历史数据来提供的。因此网络中的任何一个出借方都能非常放心地查到借款人的这方面的数据。目前银行业务中借款人利用信息不对称向多个金融机构借贷的情形就会避免。

目前证券行业中的一个典型的欺诈行为就是构建虚假交易，以此来虚增收入和利润。这同样是利用目前市场中的信息不对称的情况来获利。在加密数字金融世界当中，交易都是通过DVP的方式来实现，所以每笔交易一定是包括货币的转换。而且每一笔交易信息对于监管来说都可以及时真实地查到，因此此方面的作假成本就大幅提高，虚假交易的情况就会大幅减少。

由于加密数字金融世界是在同一个基础设施之上进行，因此监管就能更加及时有效地执行其金融市场的监管政策，譬如限定可以交易某类资产的用户范围，信贷的利率水平，对某一类或某一个用户的钱包地址的直接管理等等，所有以上的这些监管活动都会是实时地落地执行。举例来说，USDT和USDC的经营方都曾经因为某种原因直接冻结了一些钱包地址。存在这些钱包中的数字美元因此就无法为其所有者取出。支持USDT和USDC运行的底层区块链是在全球范围内为用户所使用的，而且这些稳定币可以直接进行支付，交易和其它金融业务，这两个稳定币的经营方在链上直接监管任何一个用户的行为。这样的一种监管方式比现有的监管方式高效很多。

总的来说，由于目前的在银行业和证券行业中的金融业务都是在同一个基础设施之上开展，因此信息的透明性以及监管政策的有效性就会大幅改进，金融市场因此也可以更加健康稳健的运行。

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