TRU:比特币即将取代投资组合中的固定收益分配吗？

低收益的固定收益分配使资产管理者感到困惑，但是，它们是大多数投资组合的组成部分。固定收益分配的作用是提供一致的回报，尽管对投资组合ROI的总体影响很小。为了提高投资回报率，一些基金经理转向比特币，将其资金暴露于较高的风险调整后收益。

传统上，投资组合经理会选择这种贵金属作为其“价值储存”的叙述和有希望的回报。但是，在当前情况下，比特币的表现优于黄金，并且其与黄金的相关性价差也在增加。比特币的价格在2020年7月回升，目前被认为是朝着上一个ATH反弹。由于巨大的波动性，以及现货交易所的BTC储备相对较低，可能在盘中或每周进行几次调整，但开盘价和收盘价保持稳定。

动态 | 泰坦尼克号女主扮演者Kate Winslet对非法利用其形象的比特币者采取行动:电影明星凯特·温斯莱特（Kate Winslet）在获悉消息后，正在对网络者采取行动，因为他们在比特币虚假广告中使用她的形象。[2019/9/22]

比特币的风险调整后收益||资料来源：Woobull图表

根据WoobullCharts的数据，与非加密的传统资产相比，比特币的风险调整后收益最高。美国股票的回报已经接近比特币一个月或两个月的回报，但这是它获得的最接近的回报。比特币一直领先于黄金，房地产和股票。

动态 | 比特币钱包Electrum遭受黑客钓鱼攻击，至少1450枚BTC遭窃:据降维安全实验室（johnwick.io)报道，比特币钱包Electrum的用户目前正面临网络钓鱼攻击。黑客通过恶意服务器向Electrum客户端广播消息，提示用户更新至v4.0.0版本，如果用户按照提示安装了此“携带后门的客户端”，则私钥会遭到窃取，所有的数字资产将被盗。截至发稿时，伪造Electrum升级提示的钓鱼攻击已盗窃至少1450枚BTC，价值约1160万美元。降维安全实验室在此提示Electrum低于3.3.4的版本易遭受此类钓鱼攻击，使用Electrum钱包的用户请通过官方网站（electrum.org）更新至最新版本Electrum3.3.8，目前官方尚未发布v4.0.0版本，请勿使用提示信息中的链接进行更新，以免遭受资产损失。[2019/9/19]

这使其成为现代产品组合的有利可图的补充。为了检验其相关性，让我们考虑一下比特币的现代投资组合理论。现代投资组合理论是关于规避风险的投资者如何构建投资组合以在给定的市场风险内最大化其预期收益的理论。它提出了一个框架，说明了投资者如何通过持有多元化的投资组合来降低总体风险，同时最大程度地提高回报。该投资组合主要由非相关资产组成。现代资产管理者名单上的第一个可能是比特币和美国股票或黄金。

巴克莱银行的专家相信比特币已经达到顶峰:专家们认为比特币价格近期从20,000美元的历史高位回落，表明这是一个仍在努力寻找其真正价值的资产。 其他策略师指出，比特币的价格已经破灭，未来将降至零。[2018/4/13]

与单独查看每个资产的风险收益特性不同，上述理论根据投资组合资产之间的累积相互作用来评估更广泛的投资组合的风险和收益。由于资产是不相关的，因此投资组合的绩效不会偏向特定资产的绩效。1-2％的比特币的敞口比具有讽刺意味的固定收益并降低了整体ROI的固定收益提供了更高的风险调整后收益。

对于机构投资者而言，1-2％的资金可能相当于数千或十万个BTC，这可能是机构堆积BTC，甚至买入$14-$15k的关键原因。除了提供最高的风险调整收益外，BTC在挑选不相关资产添加到组合中时，还为投资组合经理提供了多种选择。BTC与股票的相关性在2020年10月的最后一周达到了零，并且自此资产与标准普尔500指数变得越来越不相关以来。

BTCS＆P500相关图||资料来源：歪斜

从长远来看，与标准普尔500指数的下降相关性可能会使BTC及其价格受益。对较高风险调整后的收益感兴趣的机构可能在其投资组合中包含比特币，而不是在不久的将来而不是低收益的固定收益证券。

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