COSM:金色观察 | Blockworks：以太坊、Cosmso及各竞争公链2022年发展总结

2022年加密市场的崩溃始于Terra，并蔓延到主要的CeFi参与者，例如3AC、BlockFi、Celsius、FTX/Alameda，以及最近的DCG。

以太坊成功过渡到PoS共识，“The Merge”，这可能是加密货币新生生命周期中最大的事件之一。

以太坊2层在2022年下半年得到了广泛采用；我们预计这一趋势将持续到2023年。

由于CeFi 破产、大量区块空间加上需求下降以及以太坊L2社区的兴起，“Layer-1竞争公链”的交易在第三季度和第四季度面临重大阻力。

随着ATOM 2.0白皮书的发布、Circle链的发布以及dYdX即将从StarkEX迁移到Cosmos，Cosmos“应用程序区块链”论点变得更加强大。

基础设施是加密领域创新的成熟领域，预言机领域的竞争极小，桥黑客攻击仍然司空见惯。

2021年11月，加密货币总市值达到 2.9万亿美元的历史新高。自那以后，市场已大幅下行，年初至今 (YTD) 从 2.2万亿美元下跌65%至目前的7705亿美元水平。DeFi TVL也经历了类似的下跌，年初至今暴跌76%，从1700题美元跌至400亿美元。这种下降并不意外，因为DeFi TVL主要由非币稳定的加密货币组成。以ETH计算，TVL年初至今仅下跌8.6%，这意味着TVL下跌是由价格下跌驱动的，而不是用户从DeFi协议中提取资金。然而，自DeFi Summer以来，DeFi收益率已大幅收缩，现在普遍不如美国国债的无风险收益率具有吸引力。

对于该行业的许多公司来说，今年是充满挑战的一年，有几家著名公司破产，包括FTX、Alameda、BlockFi、Celsius、Voyager和三箭资本。此外，许多比特币矿工、基金和其他加密货币公司一直在努力维持生计。许多“Layer-1竞争公链”，如Solana、Avalanche、Terra和Near从年初至今都出现了重大损失，其中大多数经历了90%左右的跌幅。由于UST的死亡螺旋，Terra的LUNA在同一时期的价值损失了99.99%。“传染”是整个 2022年的主题，Terra的崩溃就像第一张倒下的多米诺骨牌，在今年引发了大规模去杠杆化。我们希望最坏的情况已经过去，但由于DCG/Genesis的偿付能力存在不确定性，最后一张多米诺骨牌是否已经倒下还有待观察。

尽管存在负面情绪，但建设者继续前进。以太坊成功合并到权益证明信标链，Layer-2获得全面采用，Cosmos“应用程序区块链”理论继续保持势头。

过去一年加密领域最重要的事件当然是“合并”，其中以太坊于9月15日从工作量证明过渡到权益证明共识。许多人将这种转变类比为“在飞行途中更换飞机引擎”，展示了这一壮举有多么困难以及为什么需要几年时间才能实现。虽然关于PoW或PoS是否提供更强大的安全性存在一些争议，但这一变化的最重要影响是ETH 的新供应动态。合并后，ETH供应量仅增加了3800枚，而如果网络仍在PoW共识下运行，则会发生120万枚ETH的通货膨胀。下图可视化了PoW和PoS下通货膨胀（或通货紧缩）的美元价值，并假设PoW区块补贴发行率为每天 13500枚ETH，ETH价格为1 250美元。

金色热搜榜：SNX居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，SNX搜索量高居榜首。具体前五名单如下：SNX、XLM、OMG、QTUM、BTS。[2021/1/29 14:21:16]

换句话说，在不到四个月的时间内，由于合并，市场上消除了超过15亿美元的抛售压力。此外，PoW网络下的矿工必须出售一些新开采的代币来支付运营费用，并且他们不会锁定链的原生资产，因为不需要惩罚机制。质押的ETH数量继续以稳定的速度攀升，ETH总供应量的大约13%锁定在质押合约中，以获得5-6%左右的收益率。

除了激活质押提款之外，以太坊路线图的下一个重大升级是包含EIP-4844，也称为Proto-Danksharding，这是朝着完全Danksharding迈出的一步，其中L2将“blob”而不是调用数据发送到以太坊以减少Gas成本。其他值得注意的EIP可能会获得更多关注，包括EIP-4488，它是Proto-Danksharding的替代方案，可降低发布调用数据的成本；EIP-4337，它允许在 L1 级别进行帐户抽象；以及EIP-1135，它可以减少L1 的gas成本，并且受到Uniswap团队的大力游说，他们正在开发V4产品时考虑到了EIP-1135升级。

到2022年，随着不同的生态系统和社区开始形成，以及与以太坊L1相比显着降低的交易费用，以太坊上的2层继续得到更多采用。L2消耗的以太坊gas总量的百分比在过去一年中稳步增长，其中Optimism和Arbitrum占据了大部分份额。

Arbitrum One仍然是最主要的L2，尽管没有代币作为奖励，但以 11亿美元占据了所有rollup TVL 的65%以上。Arbitrum作为网络的最大亮点是升级到Nitro，它改进了许多方面的性能和成本，例如压缩调用数据并提供更好的互操作性和gas兼容性，从而显著降低交易费用。

Arbitrum的DeFi生态系统经历了快速增长，许多独特的应用程序起源于Arbitrum，其主要前哨基地是 Arbitrum。这包括大量的永久合约期货交易所，例如GMX、Mycelium和Rage Trade，以及期权协议，例如Dopex和Premia。Arbitrum还托管TreasureDAO，这是一套区块链P2E游戏，结合了今年获得关注的DeFi和 NFT元素。Trader Joe于今年12月宣布转向Arbitrum，这表明rollup正在成为应用程序的热门目的地。Arbitrum背后的团队Offchain Labs也在2022年下半年推出了Arbitrum Nova。Nova通过将与交易相关的数据发布到链下数据可用性委员会，为需要高交易吞吐量和低费用的应用程序量身定制。

金色财经挖矿收益播报丨矿工电费成本缩减 对冲减半损失:金色财经报道，据OKEx矿池数据显示，今日BTC全网算力约91.27EH/s，全网难度约15.14T，BTC当前块高631859。

随着丰水期的来临，多低电费已经下调，矿工电费成本的缩减一定程度上对冲了减半带来的受益损失，使得一部分过度机型得以从新开机。当前BTC收益（PPS）：0.00000831BTC/T/天。预测下次难度13.03T（-9.16%），距离调整还剩还有14天。[2020/5/27]

采用率第二高的通用L2是Optimism，这是以太坊上的另一个optimistic rollup，它已经获得了6.5亿美元的 TVL，占所有rollup 32%的市场份额。Optimism也是不断发展的DeFi协议生态系统的家园，包括Synthetix和相关应用程序，例如用于永久期货的Kwenta、用于期权的Lyra和用于体育的Overtime。Optimism还托管了Velodrome，这是一个深受Curve影响的自动做市商，作为其流动性和现货交易的主要场所。今年Optimism 最大的发展是OP Stack的发布，允许任何人利用他们的模块化设计和代码库来创建自己的rollup。在这个保护伞下有许多rollup，这创造了一个“超级链”的愿景，其中使用相同的开发堆栈意味着跨所有OP堆栈链的直接可组合性。这些OP Stack链中的第一个是OPCraft，一个Minecraft模仿者，其中游戏的所有元素都记录在链上，以及Optimistic Game Boy，一个Game Boy模拟器，将所有操作记录在链上。在2023年，我们可以期待更多的项目，包括基于Ribbon Finance的Aevo期权交易所，利用量身定制的解决方案和与其他OP Stack链的直接可组合性。

4月26日，Optimism发布了OP代币和首次空投分配。25%的代币分配将用于生态系统基金，该基金已经分配给应用程序，20%将用于追溯公共产品资金，总共19%将用于空投。发布后不久，该团队发现了一个代码错误，他们实际上排放了20%的供应量，而不是2%。这很快就得到了解决，但OP供应量肯定比最初估计的要多。第一次空投只提供了19%中的5%，因此我们可以预期还有14%的供应量将留给进一步的空投，其中一些额外分配将在2023年分配给活跃用户。

2层更有趣的开发领域之一是zkEVM，零知识rollup试图保持与EVM的等效或兼容性水平，将前者的巨大可扩展性与后者的网络效应结合起来。这个领域的三大玩家是Polygon , Scroll和zkSync，ConsenSys和Taiko等其他公司也在尝试该模型。这些解决方案都没有在完全开放且无需许可的主网上线；zkSync目前处于“baby alpha”阶段，Polygon处于测试网的最后阶段，而Scroll处于pre-alpha测试网。这可能是2023年的主要叙事之一，因为这些产品开始向用户敞开大门，开发基于EVM的应用程序，以及这些解决方案是否开始从Arbitrum 和Optimism手中抢走市场份额。还有使用不同虚拟机执行的其他通用zk rollup，例如StarkNet。

金色财经合约行情播报 | BTC季度合约成交明显萎缩:据火币BTC永续合约行情显示，截至16:00（GMT+8），BTC价格暂报7337美元（-0.96%），20:00（UTC+8）结算资金费率为0.010000%。

昨夜至今，BTC在7200美元至7400美元区间进行窄幅震荡。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交明显萎缩，总持仓量、精英多空比稳定，季度合约正溢价略微下降。随着价格波动收窄，市场活跃降低，投资者观望情绪较浓，若接下来可能出现大幅度的方向性波动需进一步积蓄能量。[2020/4/9]

Cosmos生态系统中现在有53个支持IBC的链，市值总计97亿美元。在过去30天内，用户通过IBC转移了 7.45亿美元的价值，其中大部分交易量流经Cosmos中最大的DEX Osmosis。

在Terra崩溃后，基于Cosmos SDK的链的TVL暴跌93%。然而，崩溃是对Cosmos技术堆栈的无意压力测试。5月11日，Terra执行了创纪录的120万笔交易，是每日平均交易量的两倍多，而Osmosis处理了创纪录的 5亿美元交易量，是之前高点的两倍多。所有基于Cosmos SDK和Tendermint的区块链都保持正常运行，IBC 按预期工作。

6月，dYdX宣布计划在Cosmos生态系统中推出dYdX Chain作为特定应用程序的区块链（应用链）。dYdX团队备受尊敬，自2017年以来一直在建设他们的产品，因此离开以太坊生态系统的决定具有开创性。当前版本的 dYdX基于以太坊 L2（StarkEx)，但该团队表示，转向Cosmos生态系统为去中心化铺平了一条更短的道路。dYdX的下一次迭代将具有完全去中心化的、由验证器集运行的链下订单簿。每个验证者将在本地存储和维护他们的订单簿版本，创建一个可扩展和去中心化的永久合约交易所。虽然这个系统有一些折衷，但利用验证者内存可以充分分散订单簿——这是dYdX团队声明的优先事项。这个概念推动了验证者设计空间的当前界限，因此如果dYdX 成功，构建应用链的价值主张就会变得更加坚定。

10 月下旬，Circle宣布通过Circle Chain发布Cosmos上的USDC。Circle Chain是一种将USDC铸入 Cosmos 生态系统的资产发行，允许用户将原生USDC发送到任何IBC连接的链。它很可能成为Cosmos Hub的 Interchain Security的消费者链。稳定币在DeFi中扮演着不可或缺的角色，目前Cosmos生态系统中没有占主导地位的稳定币。在Osmosis 上，IST上只有43万美元，这是一种由ATOM支持并基于Agoric协议（Cosmos 原生）构建的CDP稳定币。Osmosis上还有约1700万美元的包装稳定币，包括USDC、USDT、BUSD和 DAI，但2022年向我们表明，包装资产会带来不必要的风险。虽然还有更多去中心化选择的空间，但USDC有能力在Cosmos 生态系统中启动DeFi，并成为占主导地位的Cosmos原生稳定币。

金色沙龙 | BybitCEO?：衍生品交易所应该算是行业的头部产业:在今日举行的金色沙龙圆桌讨论中，针对“目前越来越多的衍生品交易所出现，主要原因有哪些”的问题，Bybit 联合创始人兼CEO?Ben表示，交易所很多出现主要是因为衍生品市场变大了，币圈的很多用户也从之前的投机山寨币模式把注意力放在了流动性更好，通过杠杆放大收益的衍生品交易。从交易所角度出发，衍生品交易所的利润空间还有且盈利模式比较明确。 只要有能力获客，不管牛熊行情只要有波动就有利润， 所以衍生品交易所也应该算是行业的头部产业，自然会吸引很多创业者。如果大家要创业，肯定选择一个朝阳产业的头部领域。[2020/2/26]

Cosmos Hub负责Cosmos生态系统的诞生。该协议资助了当今Cosmos应用链所使用的核心技术的创建。然而，它现在发现自己的代币经济学已经过时，而且没有有意义的收入来源。此外，Osmosis威胁到它在 Interchain顶端的地位。当Cosmos Hub停滞不前时，Osmosis继续改善其“类枢纽”的品质。DEX比Cosmos Hub具有更多的流动性、IBC数量和活跃地址。ATOM在大多数中心化交易所上市，因此其主要用例之一是将用户加入Cosmos生态系统。假设用户想要购买Cosmos生态系统代币。在那种情况下，这个过程看起来类似于在CEX上购买 ATOM，将其转移到自托管钱包，IBC将ATOM转移到Osmosis，然后使用Osmosis将其换成所需的资产。然而，Binance最近上架了OSMO，它通过减少购买ATOM和连接到/从Cosmos Hub的需要来缩短上述过程。

Cosmo Hub需要重新评估其在生态系统中的地位，朝着可持续创收的方向发展，并升级其第一代代币经济模型。ATOM 2.0提案旨在通过将Cosmos Hub转变为一个新角色来做到这一点，将其置于生态系统扩展的中心并将价值带回协议。ATOM 2.0旨在利用Interchain Security将新的应用链加入生态系统，为ATOM验证者和质押者创造收入。新的收入流将抵消ATOM发行量的减少，在考虑对验证者收入的影响的同时增强协议的可持续性。强化货币政策也将使ATOM更好地定位为Cosmos生态系统事实上的储备货币。该提案还引入了一个新的经济引擎，调度器和分配器（Scheduler and the Allocator），它们将为协议创建额外的协议收入流。该提案于 11 月上线，但37.4% 的“否决”票导致填案没有通过。反对派认为该提案过于宽泛，认为应将其分成一系列较小的提案。

ATOM 2.0愿景取决于Interchain Security的成功实施和采用，预计将于2023年第一季度准备就绪。虽然需要治理批准Interchain Security的启动，但已经有一系列潜在的消费者链。消费链向Cosmos Hub支付费用以确保其链的安全，因此关注这些收入的流向非常重要。理想情况下，它遵循ATOM 2.0愿景并流向验证者和质押者，减去流向社区池的税收。最近的一项提案将社区池税提高到10%，以增加协议的资金。

FTX崩盘后，Solana生态系统的TVL和活动大幅减少。TVL从年初至今的120亿美元跌至5亿美元以下，暴跌 96%。Solana基金会宣布其在有100万美元的现金等价物、324万股FTX股票、343万个FTT代币和 1.3454 亿个SRM代币被锁定在FTX上。此外，Alameda和FTX从基金会购买了5050万枚SOL代币，其线性解锁计划一直持续到2028年。

金色财经现场报道星瀚资本创始人杨歌：区块链的两点特性:金色财经现场报道，在2018中国区块链高峰论坛峰会现场星瀚资本创始人杨歌表示，“区块链的特性其实简单来讲有两点：所有人在同一共识机制下生存并记录所有数据；基于分布式加密验证与共识合约的抗违约能力。”[2018/5/20]

FTX提款被冻结后，恶意方利用FTX安全性并破坏了其交易所钱包。Solana的主要中央限价订单簿 (CLOB) Serum 已基本失效。事实证明，Serum程序更新密钥不是由SRM DAO控制的，而是由连接到 FTX的私钥控制的。因此，Serum开发人员无法自行更新任何代码，并且该协议容易受到恶意代码的攻击。Solana社区选择在一个名为OpenBook的新CLOB中分叉Serum 。Raydium和Jupiter等DEX已经实现了OpenBook。

随着整个2022年下半年生态系统的灾难性衰退，Solana网络本身遭受了几次与性能相关的中断。由于Solana 最初的基础费用设计，该网络是机器人的乐园，它们可以利用优先费用的缺失使网络超载交易，停止DeFi清算，甚至迫使网络脱离共识。然而，在6月1日，验证者选择硬分叉网络。不久之后，引入了一种新的基本费用机制，该机制根据网络的目标负载动态调整基本费用。这种新机制还计入了优先权费用，从而显着降低了网络 DoS攻击的风险。

随着大多数Solana DeFi从VC推动急剧转向社区主导，Solana生态系统的未来看起来黯淡，但也有一些希望的灯塔。即将推出的Saga手机的计划将继续进行。Saga将使用xNFT Backpack使用户能够直接从他们的移动操作系统运行大量dApp。此外，Jump Crypto一直在坚定不移地推出Firedancer——一种开源验证者，它将提高整个Solana网络的可靠性、吞吐量和可扩展性。借助Saga和Firedancer，Solana的战略仍然高度专注于吸引下一波用户使用加密货币，无论社区面临什么障碍。

2022年下半年，Avalanche生态系统经历了一段相对停滞的时期。6月3AC的倒闭导致对Avalanche生态系统的投资减少，3AC是在Avalanche网络上项目的主要支持者。TVL从120亿美元下降到10亿美元。Avalanche 的TVL下跌92%，同期AVAX价格下跌89%。

尽管3AC被曝光为过度杠杆化的欺诈者，但一些开发者仍在继续发布更新。Trader Joe以NFT市场Joepegs及其集中流动性AMM：流动性账簿的形式取得了重大进步。如前所述，Trader Joe宣布将部署在Arbitrum以太坊 L2 上，尽管该团队似乎仍将Avalanche视为他们的主要关注点。跨链交换网络THORChain在第四季度完成了对AVAX的集成。随着Shrapnel和Ascenders的显著发展和公告，加密游戏开发商纷纷涌入该生态系统，这两家公司都在走向全面发布。DeFi Kingdom和Crabada推出了子网，帮助树立了项目可以在Avalanche C链上发展的榜样，一旦足够成熟，就可以创建自定义子网。

Avalanche于10月18日成功实施了Banff 升级，这是向称为Avalanche Warp Messaging的子网到子网通信迈出的一大步。通过子网互操作性，该网络可能成为Cosmos更重要的竞争对手。Avalanche于6月推出了原生 BTC桥BTC.b，该桥在2022年的最后6个月中得到了广泛采用。

以Diem为中心的Libra是Facebook (Meta) 于2019年宣布的区块链和加密货币。在内部争议、监管审查、战略转向和失去合作伙伴关系之后，Diem未能推出。很大一部分工程和研究团队继续创建Aptos，这是一个1 层区块链，希望实现Libra和MOVE智能合约语言的最初愿景。

在整个2022年以超过10亿美元的估值筹集了4.75亿美元之后，该团队终于在10月推出了代币和网络。令投资者和Crypto Twitter非常沮丧的是，该项目几乎没有用户采用或引起开发人员兴趣。该代币迅速从13美元跌至 4美元，目前市值约为5亿美元，FDV约为40亿美元。早期投资者可以将他们的投资标记为绿色，而在公开市场上购买该代币的任何人都将损失本金。Aptos是“VC链”的完美示例：未来散户投资者可能希望远离这种代币筹款模型。尽管有这些不利因素，Aptos链仍按预期运行；凭借团队在硅谷的人脉和MOVE语言的能力，Aptos 有可能在未来看到更多的dApp和采用。

到年底，区块链基础设施最显著的发展之一是推出了Chainlink的质押机制。LINK持有者现在可以抵押他们的代币以提高网络安全并获得LINK奖励。这标志着预言机提供商的根本转变，并进一步去中心化协议。但是，不要将LINK质押与与其他区块链网络相关的典型PoS共识机制混淆。相反，这种机制更类似于围绕Oracle数据可靠性的服务保证。如果节点运营商未能履行其服务协议义务，则可以惩罚一部分抵押LINK并重新分配给更可靠的节点运营商。

Chainlink为DeFi借贷市场提供了一个链上真实来源，因此增强预言机的安全性对于DeFi的持续成功至关重要。该协议实施了2500万枚LINK的初始质押池上限。这种受保护的启动将有助于协议以受保护的方式逐步升级。在其初期，质押将通过LINK排放来激励，但随着时间的推移，这些将被淘汰，用户服务费将成为激励的主要来源。此外，Chainlink将启动一个合作伙伴成长计划，各种协议和DAO可以为质押参与者提供激励，以换取价格/数据伺服。虽然存在其他预言机，但Chainlink迄今为止采用率和实战测试最多。随着质押的推出，Chainlink的未来依然光明。

在整个2022年，即将推出的预言机解决方案Pyth继续宣布新的合作伙伴关系和集成。Pyth与Chainlink的不同之处在于其价格更新的“pull”模型。通常，预言机将价格更新“push”到区块链，但Pyth旨在通过pull模型改善延迟和可扩展性，用户仅在需要时才请求价格更新。Pyth目前上线了13个区块链，包括Ethereum、Solana、Avalanche和Polygon。到目前为止，Synthetix、Ribbon、Lido和其他几个协议已承诺使用Pyth feed来实时更新适用数据。虽然Pyth代币尚未生效，但该协议可能会在2023年对Chainlink的预言机主导地位构成重大威胁。

Bridges在今年下半年的活动大幅减少，主要是因为链上活动全面下降。另一个促成因素可能是全年发生的大量黑客攻击，总额达到至少21亿美元。

桥仍然是多链未来的关键基础设施，但需要大幅提高安全性以减轻流动性提供者和最终用户损失的风险。如果有的话，2022年证明我们还有很长的路要走才能无忧无虑地在链之间跳转。我们仍在等待Synapse和 Stargate部署他们自己的“Layer zero”链，这可以大大改善万物多链的用户体验。随着我们进入2023年，我们可以预期Synapse网络或0层网络的成功部署将有助于解决孤立的流动性问题，即dApp竞相维持跨多个网络的流动性，而不是让所有部署都使用一个流动性层。下图显示了六个著名桥在其原生网络上的TVL。

虽然整体桥TVL显著下降且桥接量停滞不前，但在下半年，进出L2（例如Optimism和 Arbitrum）的桥活动显示出大幅增长。结合上面讨论的有关L2利用率的指标，这些生态系统显示出前景。具体来说，Arbitrum流入量的增加可以归功于GMX。空投猎人和寻求使用Velodrome、Lyra和Synthetix 的参与者可能会Optimism流入激增。

虽然资产价格的大幅下跌导致TVL全面下跌，但今年有很多积极的发展。以太坊能够成功地从PoW迁移到 PoS，并在不到四个月的时间内减少了15亿美元的抛售压力。Optimism和Arbitrum的采用率继续攀升，表明对 EVM和以太坊L2的需求。Cosmos在增加Cosmos Hub的存在和价值积累方面取得了巨大进步，同时提供了足够有吸引力的开发人员环境以从StarkEx吸引到dYdX。尽管Solana和Avalanche等“Layer-1竞争公链”今年在 TVL、开发者份额和VC资本方面受到了巨大冲击，但开发者仍然一如既往地雄心勃勃，坚定不移地为开发者创造最佳体验，并始终致力于让下一个十亿用户进入加密领域。虽然桥是今年许多黑客攻击的主题，但这些网络的安全性仍在不断加强，尤其是随着Stargate和LayerZero、Circle的跨链传输协议以及zk rollups的原子可组合性的发展。明年充满希望，因为我们将继续看到以太坊路线图的发展，zk rollups、zkEVM和L3的推出，Solana的Saga手机的发布，令人兴奋的新Cosmos应用链如dYdX，等等。

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