TIM:Layer2 Token经济学：除了治理 还应该具备什么价值？

原文标题：《Layer2 Token经济学：除了治理，还应该具备什么价值？》

原文作者：Michael Nadeau原文来源：The DeFi Report

任何在 2021 年期间使用以太坊的人都知道，该区块链可能会变得非常拥堵。这是一个典型的问题——需求太多而供应不足。因此，gas 费用（交易费）变得相当昂贵。在牛市高峰期，使用以太坊区块链发送一笔交易需要花费近 200 美元。这是不可扩展的。但它告诉我们一些事情。

第一，以太坊区块空间非常宝贵。有人说以太坊区块空间是当今生态系统的「纽约市」。这是一个很好的问题。

第二，以太坊在其产品路线图中仍然非常早期。今天它无法支持 10 亿用户。为了支持更多的用户、应用程序和用例，以太坊必须在 layer 2 进行扩展。

值得注意的是，对区块空间的需求可能总是超过供应。为什么？因为历史上每一种重要的计算资源都是如此。CPU、GPU、内存、存储以及有线和无线带宽都可以提供有用的线索。

正如 Chris Dixon 所指出的，计算运动往往在应用程序和基础设施之间有相互加强的反馈回路。例如，智能手机在过去十年取得了巨大的进步。与此同时，我们从手机上获得的大部分价值来自手机上的应用程序。随着应用程序的改进，越来越多的用户涌向智能手机，这给了制造商更多的资金来投资于基础层手机基础设施，从而在手机（基础设施）的发展和人们使用的东西（应用程序）之间形成了一个强化的反馈回路。

DeFi平台EigenLayer在以太坊主网上推出Restaking协议:金色财经报道，根据一份新闻稿，DeFi平台EigenLayer已经在以太坊主网上部署了其重新抵押协议。该协议允许那些抵押ETH的人通过存入liquid抵押代币在EigenLayer上重新抵押，包括Lido stETH（stETH）、Rocket Pool ETH（rETH）和Coinbase Wrapped Staked ETH（cbETH）。

EigenLabs是EigenLayer的开发者，在一系列的投资回合中，包括3月份的5000万美元的A轮投资，总共筹集了6450万美元，估值为5亿美元。[2023/6/15 21:37:44]

我们今天可以在以太坊上看到这种情况。

随着以太坊应用程序的改进，更多用户涌向以太坊。随着越来越多的用户使用该区块链，我们遇到了可扩展性的问题。这将推动重新投资于基础设施的需求，以支持更多的用户，更好的应用程序，以及改善用户体验。

以太坊正在为其「宽带」时刻做好准备。Layer 2 可以被视为区块链应用的宽带。随着基础设施的改进，应用程序也会随之改进。这将推动用户需求，从而带来更好的应用程序，以及对更多可扩展性基础设施的进一步投资。

我们可以将 Layer 2 区块链视为「区块空间的转售商」。本质上，它们所做的是在以太坊上购买区块空间，使其更高效（压缩数据），然后将其转售给寻求更低交易费用和更高吞吐量的用户和应用程序。

Dymension正在为Cosmos生态系统开发与EVM兼容的Layer 2 rollup:4月27日消息，区块链开发公司 Dymension 宣布正在为 Cosmos 生态系统开发与 EVM 兼容的 Layer 2 rollup。该 rollup 仍处于测试阶段，旨在简化以太坊应用程序在 Cosmos 上的部署。[2023/4/27 14:31:33]

我们可以将其想成类似于共享信息时使用压缩文件的方式。有时我们想一次发送一个非常大的文件或多个文件。然而，我们的计算机通常没有发送这些文件所需的存储空间，因此我们创建了一个「压缩文件」。这就压缩了数据并使其更无缝地共享。

另一种思考方式是信用卡交易如何与我们的银行账户相关。信用卡是银行转账的扩展解决方案。与区块链上的 L2 类似，Visa 等信用卡对交易进行批处理，然后在基础层与银行结算。这降低了费用并提高了吞吐量/可扩展性。

类似地，以太坊的 Layer 2 扩展解决方案是将交易从主 L1 链分批处理，压缩数据，然后将其锚定回以太坊，保证交易的安全性和证明。这提高了吞吐量并降低了成本，而不会牺牲以太坊智能合约的功能和安全性。

因此，最初部署在以太坊基础层上的应用程序正在向技术栈移动，以部署在 Optimism 和 Arbitrum 等 Layer 2 解决方案上。如果对此感到好奇，你可以查看以太坊上的各种应用程序以及他们部署的其他链。

加密矿企Layer1 CEO指控两名董事会成员利用多数股权攫取公司收益:2月7日消息，加密矿企Layer1 Technologies首席执行官John Harney和DGF Investments Inc已于近日对Layer1的其他两名董事会成员提起诉讼，其中包括联合创始人Jakov Dolic，另一人为Tobias Ebel。

该诉讼称，Dolic和Ebel都利用了Layer1股权母公司Enigma的权力真空，夺取了该公司的控制权，并将其作为“自己的私人领地”运营。

Harney和拥有Enigma多数股权的DGF Investments Inc声称被告“篡夺了Layer1首席执行官的权力”，并阻止Harney“负责任地运营Layer1”。

其中一项针对Dolic和Ebel的指控称，他们执行了“大规模未经授权的交易”，这些交易没有记录在Layer1的财务报告中，他们利用Layer1的业务来进行比特币挖矿并将盈利收入囊中。

原告还声称，Dolic继续谎称他拥有Layer1 77%的股权。在文件中，原告辩称，Dolic于2022年1月24日以1600万美元的价格将他所有的Layer1股权出售给了Enigma。（Cointelegraph）[2023/2/7 11:52:22]

目前，以太坊生态系统中总共锁定了 240 亿美元的价值。其中，43.8 亿美元锁定在利用 layer 2 扩展解决方案的应用程序中。Optimism 目前有 79 个项目。Arbitrum 有 128 个项目。

波卡生态NFT项目Moonsama团队计划推出兼容EVM波卡Layer 2网络:9月28日消息，基于Kusama平行链 Moonriver 的 NFT 项目 Moonsama 的团队成员 Donnie 在社交媒体发文表示，该团队计划与 Aventus 合作，在两周内推出兼容 EVM 的波卡 Layer 2 网络，拟采用基于 NFT 的治理机制。[2022/9/28 5:59:19]

来源：L2 Beat 和 DeFillama经济与商业模式

Optimism 和 Arbitrum 是目前领先的以太坊 layer 2 解决方案。事实上，在过去 6 个月内，他们在所有加密项目的交易费用方面排名第 6 和第 7。两者都产生了 640 万美元的费用。这大大超过了 Avalanche、Polkadot、Cosmos、Cardano、Near 等替代的 layer 1 区块链。

Solana（840 万美元）和币安智能链（1.32 亿美元）是过去 6 个月里产生更多经济活动的替代 L1。

以下是过去 180 天 Optimism 的每日费用（绿色）和每日活跃用户（紫色）：

路印协议联合创始人Jay：Layer-2成熟后 Defi领域将会再度迎来爆发期:金色财经现场报道，在金色财经主办的 “金色沙龙第59期上海站：“DeFi-2021发展形势与投资价值分析”的活动圆桌环节中，路印协议联合创始人Jay发言指出：Defi在一层面上基本已经将利好面都出尽了，后期Defi领域的机会将在二层（Layer-2）中。目前二层还处在非常早期的状态，爆发期的到来应需要半年至一年左右。同时他还指出，将来当Defi项目都搬到二层上，届时会有一次扩容，不管是市场层面、用户数量和资金体量各个层面都会有非常不错的变化。[2021/1/22 16:48:00]

来源：Token Terminal

以下是 layer 2 交易占以太坊总 gas 费用的百分比（总交易的代理）：

来源：Dune Analytics 上的 /img/202315223634/3.jpg" />

来源：L2fees.info

因为费用是以 ETH 支付的，所以 OP Token没有销毁机制。相反，Optimism 上发生的活动实际上促进了基础层 ETH 的销毁。此外，由于 Optimism 的排序器（交易被发送、验证和排序的地方）现在是中心化的，因此没有分布式验证者或标准协议通胀率，正如我们在 layer 1 区块链中看到的那样。换句话说，Optimism 已经将其验证者（安全性）外包给了以太坊基础层。

这意味着 OP Token现在只是一个「治理」Token。因此，Token中嵌入的价值来源于Token持有者对未来关键决策的投票能力，包括是否将一部分交易费用返还给Token持有者。这是与 Uniswap 等 DeFi 应用程序类似的Token模型。

Optimism 的流通Token供应量目前仅为发行时总供应量的 5%（4,294,967,296），并将以每年 2% 的速度增长。以下是解锁时间表：

来源：Optimism 社区文档

由于今天只有 5% 的Token供应量在流通，而且没有明确或设定的通胀率，因此预测 OP Token的正确价值很困难。流通市值目前为 2.14 亿美元，完全稀释的市值高达 47 亿美元。

我们认为，由于产品市场契合度、使用量、交易量/收入以及早期生态系统发展，特别是 Uniswap 等 DeFi 应用程序，这里有明显的价值。然而，鉴于Token价值累积的不确定性，今天 47 亿美元的估值似乎相当高。

尽管如此，该协议背后的开发公司 Optimism Labs 去年 3 月以 15 亿美元的估值完成了 1.5 亿美元的 B 轮融资。以下是我们如何看待这与协议（和Token）价值的关系：Optimism 股权的投资者在签署认购文件时会收到按比例分配的Token。为什么？这是预期价值累积的地方。

Optimism Labs 及其投资者获得了 36% 的Token。因此，如果我们把 Optimism Labs 的 15 亿美元估值除以 36%，则协议的估值（Token的完全稀释价值）为 41 亿美元。在硅谷内部人士投资的类似估值的情况下，零售多久才能无摩擦地获得这样的 B 轮投资？这是一些值得思考的问题。

我们认为扩展解决方案对以太坊来说是正和的。Layer 2 将使以太坊迎来其「宽带」时刻。我们认为这将最终打开许多可能还没有梦想过的用例。当我们使用 AOL 时，有人认为 YouTube 是可能的吗？可能没有。这是由宽带增加带来的吞吐量实现的。

随着更多应用程序部署在 L2 上，这将带来更多用户。这将对区块空间产生更多的需求，产生更多的交易，导致更多的 ETH 被销毁，促使稀缺性和价值回归到 ETH 这项资产。

根据 ultrasound.money 的数据，Optimism 目前是过去 30 天内销毁 ETH 的第 12 大贡献者（652 ETH）Arbitrum 只落后两个位置。

这里的关键是 L2 利用以太坊的安全和功能。他们为这些服务支付给以太坊费用。如果这些解决方案有自己的一套验证者来保护网络，那么它们可能不需要将数据锚定回以太坊，因此会被视为竞争对手而非赞美对象。

当主流媒体关注 Sam Bankman Fried 的道歉之旅时，到目前为止，加密寒冬的信号是以太坊扩展解决方案的增长。L2 正在悄然成为技术栈的「执行」层，而以太坊则作为「结算」层。以太坊技术栈的应用层最终将建立在 layer 2（可能还有 layer 3）上。

我们认为这是以太坊的「宽带时刻」，预计在下一个周期内会出现大量新的用例和应用程序——所有这些都是通过新的扩展层实现的。从长远来看，我们认为 L2 将是价值回归到 ETH 这项技术栈基础结算层资产的主要驱动力。同时，我们预计在下一个周期内，领先的 L2 将实现显著的价值增长。

区块律动BlockBeats

媒体专栏

阅读更多

金色早8点

金色财经

去中心化金融社区

CertiK中文社区

虎嗅科技

念青

深潮TechFlow

Odaily星球日报

腾讯研究院

标签：以太坊LAYERTIMPTI以太坊币最新价格美元行情UnilayerXTIMOCryptia

中币热门资讯