SWAP:相继登陆火币等知名交易所，TitanSwap如何差异化生存？

导语：

DuneAnalytics数据显示，截至9月28日，去中心化交易所月交易量达到206亿美元，创历史新高。相比2019年12月1.95亿美元的月交易量，大涨106倍。

而作为DEX的龙头，Uniswap的月成交量达到130亿美元，约占整个DEX市场份额60%以上。Uniswap代币UNI上线后，其日交易量一度仅次于USDT、BTC和ETH，位居加密货币排行第四位。业界人士纷纷直呼，DEX大势将至，未来已来。

越来越多的Swap们，站在“巨人”Uniswap的肩膀上，开始了继承与创新。9月27日晚，TitanSwap原住民、核心开发者之一Ghughur做客博链财经AMA社群访谈时表示，目前并不会出现DEX取代CEX成为主流交易平台的可能，只有在用户体验、交易费用得到大幅改善之后，才能进一步蚕食CEX的用户。

他指出，高回报的流动性挖矿不可持续，目前大多数项目设计的分发方式，将重点放在如何尽快吸引用户的注意力。因此短期高回报的收益率成为了唯一选择，由于缺乏项目的长期规划，“挖、提、卖”成了流动性提供者的不二选择。

以下为本期AMA社群访谈实录：

博链财经：可否用通俗易懂的语言聊一聊，TitanSwap在区块链世界里解决了或者想要解决什么问题？

Ghughur：首先，TitanSwap实现了以太坊上不同流动性池的自动路由，如UniswapPool和SushiswapPool,初步实现跨流动性池的Swap。

当不同流动性池提供同样的交易对时，智能路由也将自动选择最优的路径，实现最优价格，最低滑点。之后的版本会支持更多的流动性池、更多的主链，即TitanSwapCrossChain和SmartRoute的两大特性。

包含加密新闻的网站Zero Hedge被谷歌和PayPal相继封禁:在经历了长达五个月的禁令后，Twitter恢复了自由主义博客Zero Hedge的账户。然而一周后，Zero Hedge再次被贝宝（PayPal）和谷歌拒之门外。据悉，Zero Hedge经常发布有关加密货币的消息。其在周四的一篇帖子中表示，该网站受到了“全面的攻击”，目前正在开发一个“不受外部力量影响的免费网站高级版本”。谷歌周一表示，Zero Hedge的评论区中有关Black Lives Matter抗议活动的内容是虚构的，违反了政策，因此其广告平台将封禁Zero Hedge。Zero Hedge则希望保留评论和网站，并表示正在尽一切努力保持论坛的开放。该网站随后表示，它也已经被贝宝封禁，其捐款页面现在由支付网站Payolee提供支持。（Decrypt）[2020/6/21]

其次，尽管TitanSwap是一个Swap产品，并不意味着它只能Swap。对大多数习惯了中心化交易所的用户，会使用各种丰富的订单类型。而DEX下自动做市商(AutomatedMarketMaker,AMM)机制同订单簿模式天然存在着巨大的差异，使得限价单的实现机制同CEX完全不同。

用户可以在TitanSwap上首次体验到Limit订单，委托智能合约跟踪价格并自动执行用户的限价单，既保证了DEX的非托管特性，同时实现了丰富了订单类型。

然而限价单仅仅是一个开端，通过类似的机制，用户可以委托智能合约实现更加丰富的订单类型，甚至在同类型流动性池、跨类型流动性池子之间的自动化套利的功能，本质上是一种通过智能合约在AMM基础上实现自动化订单的方式。

除此之外，TitanSwap将在AMM的机制上发力，而不仅仅类似其他Swap产品仅在激励机制上创新。目标是为流动性提供者降低无常损失，我们叫做AdaptiveBondingCurve。

比特币期货持续复苏?传统资本相继进场:在经历了前几周的交易量下跌后，比特币期货成交量已经开始出现反弹。

根据资料，文艺复兴科技公司将提供CME集团的现金结算比特币期货合约，CME是两家最早的比特币期货提供商之一。

文艺复兴旗下的这支100亿美元对冲基金最近在媒体上声名大噪，尽管新冠病使全球市场陷入持续动荡，但这支基金今年迄今为止已实现了24％的增长。

据华尔街日报，截至4月14日，大奖章基金今年累计收益率达39%。即使是在巴菲特有生之年也没见过的3月市场“大瀑布”，大奖章基金仍然获得了9.9%的收益。当月，标普500跌12.51%，道指累跌13.74%，均创2008年10月以来最大单月跌幅。

毫无疑问，这个创办以来从未亏损，且在经济危机时也能获得逆天收益的大奖章基金，代表了传统资本对加密货币市场的认可，也势必会为CME比特币期货市场带来巨大的流动性。

MOMOex交易平台的理念是“安全合规、服务客户、诚信共赢、回报社会”。[2020/4/27]

具体来说，无常损失的主要原因是价格的波动，尤其是剧烈的波动。因此TitanSwap利用之前高频交易的经验，利用VPIN预测资产接下来的波动性，实时对链上交易数据进行分析并得到预测，并提取控制曲率。

此外，TitanSwap也在积极探索Layer2的实现，技术路线和Unipig的optimisticrollups技术路线一致，这将从交易手续费的角度，从时延的角度大大提升用户的体验，可以预测率先实现者将在市场上形成一段时间的领先地位。

博链财经：TitanSwap大概是什么开始筹划，过去一段时间，都做出了哪些成绩，有哪些值得分享的Milestone？

Ghughur：对DEX的关注其实早在2018年就开始了，当时的主流依然是订单簿的模式，因为链上记录并撮合的成本过高，所以订单簿的链下撮合几乎成了当时的唯一选择。

动态 | 日本三家加密货币交易所相继进军证券业 并扩充金商法对象商品:据日经新闻消息，日本加密货币交易所相继进军证券业。QUOINE交易所计划在年内提出申请进军证券业，Bitbank交易所也正为注册证券业做准备，而Remixpoint在1月末已设置了证券子公司Hedge Guide。不仅是交易所，利用加密货币技术的融资和金融商品也逐步向多元化发展，加密货币部分业务逐步从应对以往的资金结算法（修改版）转向应对金融商品交易法。日经新闻评论称，如果加密货币交易所进军证券业的动向进一步展开的话，预计加密货币和证券业的隔阂将进一步消失。[2019/3/6]

从资金安全、用户体验、去中心化程度而言，我认为这种模式只能是一种过渡模式。事实也证明这种模式无法走向主流，到了2019年二层协议得到了长足的发展，尤其是Rollup方案，比如OptimisticRollup和ZKRollup在2019年走入我们的视野。包括我们看到IDEX发布了2.0版本对Rollup的支持，尽管二层协议不能解决所有问题，但对GAS费用，等待时长有非常重要的影响。

如果说交易成本随着二层协议基础设施的完善可以得到解决，但订单簿模式已经链下的撮合依然影响了DEX的去中心程度，直到DeFi和Uniswap市场的火热。我们认为时机已经成熟了，无论从二层协议、去中心化跨链机制、AMM的兴起等，所以此时TitanSwap正式开发上线。

当然现有的AMM并不完善，但我认为依然这将是DEX的做市趋势，避免的所有的暗箱操作，信息不对称，所有的成交都是通过链上算法完成的。TitanSwap力图整合众多DEX的优势进一步完善AMM，成为DEX领域的重要玩家。

TitanSwap大事件：

日本金融厅相继撤出交易所 或将加快交易牌照审核:日本金融厅对日本获得交易牌照的各大交易所的入驻式检查告一段落。本次对交易所的入驻式检查从今年1月底开始，陆续进行了将近4个月。在此期间，日本金融厅相继发布了各大平台的停业整顿令和其他各项惩罚措施。据日本媒体综合消息推算，本年度的交易牌照的发放可能会在9月份公布，正在排队申请的16家平台，目前只有6家拿到交易牌照的可能性较大，余下10家已相继被劝退或者强行撤销申请。[2018/6/2]

8月26日，TitanSwapv1.0上线。实现了交易对Swap的功能；支持交易滑点设置；支持交易等待时长设置；对加速交易导致交易ID变化，增加清除Pending功能。

9月7日，TitanSwapv2.0上线。交易体验提升，在交易同时方便查看交易价格历史曲线、交易对流动性信息等，避免Swap交易时盲点；可按自己资金比例进行交易，提供买卖界面，方便对比同样交易量下的价格差异；全面兼容Uniswappool，支持所有Uniswap交易对及相同的流动性；支持Metamask插件钱包，最大化桌面浏览器用户的普遍性。

9月22日，TitanSwapv2.1。AMM限价单功能上线，全网最先在自动做市商机制下实现自动化订单；TitanSwap通过智能合约的非托管方式实现了限价单的自动执行；限价单查看“交易历史”列表功能上线；交易页面数据预加载，大幅提升交易页面加载速度。

9月24日，TITAN上线火币全球站并开启“锁仓HT参与新币挖矿”活动。

9月25日，TitanSwap在反复征求社区意见后，经社区和投资人协商达成一致，销毁90亿已发行代币，总量变更为10亿。

9月25日，BithumbGlobal上线TITAN；9月27日，币虎上线TITAN。

四方精创等多家公司相继发布公告澄清自己与区块链概念的“绯闻”关系 :近日，真格基金创始人徐小平就区块链的一番评论燃爆了A股市场。1月10日，A股区块链概念板块全线飘红。1月11日，区块链板块继续领涨沪深两市。然而四方精创等多家公司纷纷从1月10日晚间就相继发布公告，澄清自己与区块链概念之间的“绯闻”关系。四方精创在1月10日晚间发布公告称，虽然公司曾披露与区块链相关的项目合作，但对公司业绩的贡献非常小，对未来公司业绩影响尚存在不确定性。暴风集团也在公告中强调，公司与推出全球首个BCN区块链基础服务平台的暴风新影之间无控制关系，暴风新影不属于公司合并财务报表范围子公司。高伟达也在1月10日公告澄清，截至目前，公司在2017年的业务收入中并未有关于区块链技术的研发成果而直接产生的业务收入，提醒投资者注意投资风险。[2018/1/12]

TitanSwap依然处在其早期阶段，除了已经发布的功能，很多功能正在以太坊测试网络上开发。

博链财经：相比其他中心化交易平台，TitanSwap有哪些差异化的打法和生存之道？

Ghughur：TitanSwap已经继承了之前DEX的一些优势，例如Uniswap的恒定乘积做市商(ConstantProductMarketMaker,CPMM)，我们认为未来AMM依然会是DEX的主流做市机制。

在此基础上我们正在实现TITANAdaptiveBondingCurve，之前的Curve、Mooniswap和BancorV2在也给了我们灵感。

由于无常损失的主因就是资产的波动性，为什么不结合金融领域中的波动性预测来动态调整BondingCurve呢？在CEX中当行情剧烈波动时，做市商会撤出一部分限价单来保护自己，现在我们正在验证VPIN去预测波动性，并动态调整BondingCurve。链上合约的实现方式带来了一些挑战，但依然是值得探索的方向。

我们利用TITANSmartRoute实现了Uniswap、Sushiswap、TitanSwap流动性池的自动选择，类似1inch是一个成功聚合尝试，支持更广泛的流动性池，但我们把TITANAutomatedOrder和SmartRoute聚合功能结合起来发挥了更有意思的场景，当然未来我们还会结合不同主链的流动性池，让这个功能更进一步完善。

TitanSwap可以说是目前Swap产品的集大成者。这一方面体现在对最新技术应用，如SmartRoute，AutomatedOrder，AdaptiveBondingCurve，Layer2协议的应用，跨链协议的应用；另一方面体现在对用户的高度重视，如DAO社区的建设，交易操作便捷性，用户友好特征，对交易滑点的关注，细节的极致追求。

这些创新或者说独特的地方也都会开源出来，就像Uniswap，1inch，Bancor，Curver，Balancer激发着我们一样，期望更多的人能从中获益并回馈社区。

博链财经：TitanSwap作为站在Uniswap肩膀上的继承者和创新者，具体有哪些继承和创新？

Ghughur：我们继承了一部分Uniswap的合约代码，在此基础之上去做出更多创新。

我们相信DeFi乐高不仅仅意味着不同项目之间的功能组合构成更加丰富的Features，同样在底层代码上可以“乐高”出更多的创新。

已经上线的TitanSwapV2.1版本中，我们参考了UniswapAnalytics读取了哪些数据，在TitanSwap中我们将信息集中在一个页面，更符合之前CEX用户的习惯。同时改善了数据的读取方式，在区块链数据扫描后可以更快的加载出交易数据。因此用户在交易时可以方便的参考最新价格，历史价格，当前流动性大小等信息。

而Titan分发是建立TitanSwap网络规模成长的基础上，意味在用户在提供流动性时奖励的规模随着用户的使用规模而成指数级增长，TITAN流通盘的通胀率将逐年降低，并将在5年完成所有代币的分发。

可以看到这个项目并不是一蹴而就的，TITANAutomatedOrder已经部分实现了，TITANSmartRoute即将到来，但这些并不是产品的最终形态，TITANAutomatedOrder将进一步实现更复杂的订单形态和TITANSmartRoute将支持更广泛的流动性池，TITANAdaptiveBondingCurve，跨链支持和TITANLayer2Support已经进入测试网的验证，但社区的参与会激发出更多的能量。我们希望能为DeFi和DEX的未来留下点什么。

博链财经：DEX并不是一个刚出来的新名词，为什么会在2020下半年爆发？背后有哪些必然和偶然？

Ghughur：DEX的火爆从今年8月就已开启，很大程度上得益于蓬勃发展的去中心化金融，DEX交易量屡创纪录正日益成为常态。而流动性挖矿的火热进一步促进了DEX的锁仓与交易额。

例如SushiSwap，上线初期短短几天聚集了大量的流动性，吸引了市场的眼球。而Uniswap作为DEX头号玩家发布了UNI代币的激励后，锁仓量也再创新高，达到20亿美金左右。

博链财经：未来，将会DEX和CEX会有怎么样的竞争格局？

Ghughur：DEX依然处于行业的早期阶段，有很多值得改善的地方。而DEX的兴起，也是伴随着DeFi项目的兴起，其中很多项目通过短期高额回报吸引用户入场——这些是难以持续的，随着泡沫的破裂，DEX也会遇到降温。

目前并不会出现DEX取代CEX成为主流交易的可能，只有在用户体验、交易费用得到大幅改善之后，才能进一步蚕食CEX的用户。

CEX也会被倒逼改善运营模式，规避各种刷量、暗箱操作的弊端。总的来说，DEX与CEX会长期共存。

博链财经：很多流动性挖矿的通证模型，因为模式存在或多或少的Bug，最终会走向“死亡螺旋”，TitanSwap如何避免此类事件的发生？

Ghughur：对于很多经历过行业周期的投资者来讲，流动性挖矿跟比特币一样，在一开始剧本就是清晰的。概念横空出世，短暂的迟疑和困惑后，资本与流量疯狂追捧。

概念往往是正确的，可是依据这个概念衍生出来的产品，通常需要好几轮泡沫的繁荣和破灭，才能最终成型。

现有的众多挖矿类项目仅仅看到比特币模型中很小的一部分，即代币的分发方式，而忽略了其分发方式和自身网络安全的紧密结合。比特币的代币经济是不可复制的，经过近10年才走向成熟。

目前大多数项目设计的分发方式，将重点放在如何尽快吸引用户的注意力。因此短期高回报的收益率成为了唯一选择，由于缺乏项目的长期规划，“挖、提、卖”成了流动性提供者的不二选择。

事实上，业界已经达成共识高回报的流动性挖矿不可持续，TitanSwap的流动性挖矿的目的是使得用户能够参与到TitanSwap的建设中，而不仅仅以索取者的身份使用产品。因此更注重发放的公平性，与长期的利益绑定。

博链财经：接下来，TitanSwap还将有怎样的发展路线图？

Ghughur：TitanSwap正在紧锣密鼓的开发中，目前已经上线了完整的Swap功能，包含AutomatedOrder的第一阶段—对限价单的支持，并为用户提供了全面的交易信息聚合，可在一个页面完成所有的展示。

10月份将正式开启TitanSwap的流动性挖矿，以及在以太坊上主流流动性池的智能路由，降低用户选择最佳流动性池的困扰。

与此同时，也将在底层区块链扫描的技术架构上优化，为进一步支持更多流动性池的展示与路由做好底层的基础架构。

预计11月将进一步完善AutomatedOrder、支持跟踪委托等更加丰富的订单类型，全面支持以太坊网络的流动性池，使得TitanSwap成为用户交易以太坊所承载的数字资产的不二选择。

12月将完成TitanSwap跨链资产兑换的测试网功能，优先在RenVM支持的主链范围内实现多资产的一步兑换，在跨链的道路上迈出领先的一步。

同时，用户交易页面将上线更多社区功能，如投资列表的推荐，Follow功能，结合Twitter社交数据的热点分析及跟踪等。

2021年将全面实现白皮书中所呈现的所有内容，力求成为DEX领域内一站式跨链资产兑换的领先者。

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