TAL:DeFi是否会像CDO一样使加密经济崩溃？

让我们谈谈房间里的大象。

在过去的几个月中，去中心化金融风靡一时，其代币的价格证明了这种兴奋。但是，尽管分散式金融的目标是一个没有中央权力机构的金融世界，但实际上却是通过高效，无缝的智能合约进行管理并通过数字货币进行操作的，因此，它实际上可能无法实现这一崇高目标，也无法达到目标之一。CDO是本世纪最糟糕的金融实验。

CDO是由银行发行，投资公司投资并出售给投资者的抵押担保债务或打包债务证券，主要来自抵押。整个CDO市场的基础是–美国住房市场。当房地产市场崩溃时，即当房主无法支付房费时，金字塔倒塌了，整个系统也随之倒塌。根据国际货币基金组织的估计，在2007年1月至2009年9月期间，美国和欧洲的银行损失了1万亿美元，主要是押在有资产和不良贷款上。

瑞士央行官员：CBDC可以为DeFi发展提供高稳定性和更低的风险:10月1日消息，瑞士国家银行（SNB）董事会成员Thomas Moser在接受采访时表示，CBDC可以为DeFi的发展提供更高的稳定性和更低的风险。

Moser进一步表示，数字货币的中心化和去中心化实际上可以协同工作，因为中心化对DeFi来说并完全是坏事，USDT和USDC是DeFi中使用最广泛的Stablecoin，但二者都是中心化的，CBDC对于DeFi的风险要比Stablecoin更低，因为来自中央银行的资金不会带来交易对手风险。[2022/10/1 22:43:32]

发生了什么事在DEFI世界颇为相似，所发生的事情在十年前与债务抵押债券。Decred的研究与策略负责人RichardRed在接受AMBCrypto采访时表示，由于DeFi有许多知名度很高的漏洞利用，因此对该领域引起了极大的关注。这种关注正在戳穿许多协议的智能合约中的漏洞，并突出表明该系统根本不是非常可靠。雷德说

DeFiance Capital发布声明称与三箭资本没有关联并且独立运营:金色财经报道，DeFiance Capital在一份新声明中表示，它是一家独立于三箭资本的公司。它曾将自己描述为“三箭资本的子基金和股票类别”。DeFiance Capital周五分享这份声明，称其创始人Arthur Cheong于2020年创建了该公司，该公司与3AC完全分离，即3AC由Kyle Davies和朱苏创立八年后。DeFiance继续说，其管理的资产都不是从3AC、其创始人或任何附属公司筹集的。现在公司网站上介绍为：DeFiance Capital与Three Arrows CapitalPte没有关联，并且独立于其运营。Ltd.（‘三箭’），这是一家在新加坡注册的基金管理公司。（the block）[2022/7/15 2:15:48]

“这种情况与导致2007年金融危机的抵押债务问题有很多相似之处。”

George Agathangelou：DeFi潜力巨大 将对金融起到变革性作用:据官方消息，由元界DNA总冠名的“FINWISE2020纷智云端峰会”海外场于欧洲时间5月29日盛大开启。Block.co首席营销官George Agathangelou出席。

George介绍了去中心化金融（DeFi）的基本定义，并指出DeFi相比于传统金融拥有诸多优势：它建立在代码之上，无需信任第三方；它具有开源、透明和无需信任的特点，只要拥有网络连接，任何人都可以参与；任何开发人员都可以在开源协议上创建新的应用。DeFi可以实现存款、借贷、交易、杠杆、预测等功能，为32亿无法获取传统金融服务的群体提供新的机会。目前，锁定在DeFi上的资金仅为9亿美元，未来发展潜力巨大。[2020/5/30]

将DeFi与CDO进行比较，我们看到了一种常见的模式。

打包和重新打包的CDO是市场上最新的金融产品，使各方都可以参与债务的创建和转移。在这里，公司根据偿还债务的可能性建立了部分债务。这些不太可能还清的东西被标记为“次贷”。

评级机构尽管对债务进行了较差的评估，但对合并为部分的债务进行了高度评估。这些档次出售给日常零售和机构投资者。从本质上讲，这种做法是这样的：如果房主支付定期利息，那么每个人都可以赚钱，如果没有人也可以赚钱。

DeFi还具有“全方位”的光环，将各种类型的金融公司带入该领域-从贷方到借款人再到保险公司。Red解释说，将这么多人聚集在一个系统之下会带来获利回吐。

“总的来说，DeFi用户将不同的协议和智能合约串在一起的程度还必须导致一些系统性风险，因为每个智能合约都依赖于其他智能合约的输入以可预测的方式运行。”

出于牟取暴利的动机，更多的人涌入并导致发现系统内缺陷的机会更大。雷德表示，由于这种急事，“新颖的协议”正在被提升，而且通常，它们“可能并不是在所有情况下都依赖”。

与CDO所发生的情况类似，一些银行从中获利，许多其他银行决定涉足。随着抵押贷款支持证券成为“新事物”，这引起了人们的关注。由于这种仓促，即使是比较成熟的银行也无法弄清楚如何管理债务证券，以及是否可以全部偿还。这种信息真空造成了泡沫，泡沫最终破灭了，

“所有这些新颖协议的相互作用所导致的复杂性意味着，即使专家们都很难准确地知道正在发生的事情，而难以解释的意外事件却经常发生。”

尽管仍处于起步阶段，但DeFi生态系统的增长开始变得不成比例。争先恐后地获利只会吸引更多的人，这给现有机构施加了压力，要求它们交付结构不良的产品，以满足需求。如果这种情况没有改变，那么校正就取决于何时而不是是否。

标签：EFIDEFDEFITALbeFITTERDeFiatoDEFITFermat Capital Management

火必热门资讯