BTC:稳定币和其他衍生品的现状分析

作者：

时间：1900/1/1 0:00:00

图片来源：由无界版图AI 工具生成

在 FTX 的困境所带来的突然冲击之后，加密货币市场参与者继续进行重新调整。正如我们在最近的版本的《State of the Network》中所述，Alameda 的钱包的链上足迹在许多加密货币资产和区块链中延伸得很长很远。因此，影响是巨大的和不断发展的。我们认为，一个特别值得关注的领域是稳定币。

稳定币是在公共区块链上发行的数字代币，追踪基础资产，今天绝大部分是美元。在最流行的法币支持模式中，像 USD Coin's Circle 这样的发行商持有支持代币的储备金，可以赎回基础美元。

橄榄油生产商在Obligate的DeFi平台上发行首个以欧元稳定币计价的债券:金色财经报道，Polygon 上 DeFi 链上债券平台 Obligate 宣布，橄榄油生产商Lamar Olive Oil 首次使用 Obligate 为可持续农业行业发行了链上债券。该公司债券是第一次以 Membrane Finance 的 EUROe 计价发行，该公司称这是唯一受欧盟监管的加密货币稳定币，并表示，承销和构建流程，包括信用评估和持续风险监控，由 Obligate 的信用评级合作伙伴 Credora 进行。

Obligate建立在Polygon链上，通过提供安全透明的方式来帮助中小企业发行、跟踪和结算债务，并且随着发行债券门槛的降低，发展中国家和新兴市场的公司可以获得更多收益获得资金。智能合约取代了传统债券发行结算层中发行人和支付代理人的角色。[2023/6/1 11:52:40]

今年，在「算法」稳定币 Terra USD 的恶性螺旋上升之后，稳定币受到了严厉的审查，但仍然是数字资产行业的一个重要发展领域。在 FTX 崩溃之后，稳定币的生态系统是如何维持的？

1月调整后稳定币链上交易额达到6672亿美元，USDT市场份额升至 53.1%:金色财经报道，据The Block分析数据显示，1月调整后的稳定币链上交易额增长至6672亿美元，涨幅约为1.7%；已发行稳定币供应量则进一步收缩至1327亿美元，降幅约为1.9%，其中美元稳定币USDT的市场份额上升至 53.1%，USDC则下降至29.5%。[2023/2/2 11:43:22]

衡量采用情况的一个简单标准是链上转移的价值。使用相对较长的 90 天移动平均值窗口，每天在区块链上与稳定币交换的价值接近历史高点，每天 250 亿美元。其中约 200 亿美元来自 USDC（以太坊上）和 Tether（以太坊和 Tron）的转移。

Acala Network宣布将稳定币aUSD集成至Injective:金色财经报道，波卡DeFi平台Acala Network发文宣布将与去中心化衍生品交易所Injective?Protocol合作，将Acala的稳定币aUSD整合到Injective的衍生品交易生态系统中。aUSD将可用于在Injective上抵押基于波卡的衍生品。[2021/1/29 14:16:29]

Source: Coin Metrics Network Data

同样值得考虑的是，稳定币在允许用户从交易所提取资金以减少他们的对手方风险方面所发挥的作用。我们可以注意到，在过去的几个月里，持有超过 1 万美元的各种稳定币计价的地址已经增加；特别是 USDC，自 11 月初以来出现了大幅增长，从 7 万 6 千个到 8 万 6 千个地址。

声音 | 美联储：稳定币危机或破坏全球金融:金色财经报道，周五，美国联邦储备委员会在其半年度的《金融稳定报告》中称，稳定币危机可能对全球经济造成严重破坏，并概述了发行人必须采取的步骤。该报告基于稳定币在出现最坏情况后的结果，即发行人的挤兑，将使稳定币持有人恐慌不安，要求退还法定货币。在极端情况下，持有人可能无法清算，这可能对美国国内或国际上的经济活动、资产价格或金融稳定造成严重后果。报告提及，建立在现有的大型跨境客户网络上的稳定币计划（如Facebook的Libra）有可能迅速获得广泛采用。对此，美联储表示，发行人必须披露其抵押机制如何运作；发行人必须在维护KYC记录的同时保护客户数据隐私，以防止被非法使用；发行人必须披露其服务条款；发行人必须告知客户他们是否拥有基础资产的任何权利。正如七国集团指出的那样，在通过适当设计并遵守清晰、与风险相称的法规，充分解决本报告中概述的法律、监管和监督挑战及风险之前，全球稳定币项目不应开始运营。[2019/11/16]

动态 | BxB Inc.推出韩元稳定币KRW:据Cointelegraph报道，根据一份新闻稿，总部位于韩国的金融科技公司BxB Inc.推出了第一款由韩元支持的稳定币KRWb，将由韩元1：1支持。根据声明，KRWb已在三个交易所上线。[2019/1/31]

Coin Metrics 计算了一个自由浮动供应量指标，更好地捕捉了流通中不由国库或赎回账户持有的液体供应。

这对 Tether 来说尤其重要，其赎回模式包括一个存放赎回的 USDT 的金库地址。这种 USDT 不应该被认为是流通供应的一部分，因此，为了准确评估供应趋势，查看自由浮动供应是很重要的。自 11 月 8 日以来，USDT 供应（以太坊、Tron、Omni）已经减少了约 40 亿美元，从 670 亿美元到 630 亿美元。

赎回是在 Tether 的价格略微低于其 1 美元挂钩的情况下进行的。这为某些较大的市场参与者创造了一个套利机会：他们可以在低于 1 美元的价格购买 USDT，并按面值赎回。不过，赎回的速度没有今年春天那么激烈，反映出对 1 美元挂钩的折扣没有那么严重。

同时，另一个由法币支持的稳定币中坚力量 USDC，自 11 月 8 日以来经历了自由浮动供应的轻微上升，从 370 亿美元上升到 400 亿美元。

虽然到目前为止，稳定币是采用最多的链上衍生品，但也有“包装”资产，即用于与智能合约内无法寻址的基础资产互动的代币。包裹的比特币（wBTC）是以太坊中使用的一种比特币衍生品，通过将 BTC 存入一个发行 wBTC 代币的托管人来管理，确保两者之间保持 1:1 的对应关系。最近，用于管理大部分 wBTC 资金的多签名地址被调整为删除不活跃的签名者（包括 FTX 的 Blockfolio），从 18 个地址变成只有 11 个，需要 8 个签名来批准交易。