TVL:分析200个顶级DeFi协议 我们可以得到哪些结论？

原文作者：Ren & Heinrich原文编译：深潮 TechFlow

在这篇文章中，我将会分享在分析 200 个顶级 DeFi 项目后所得到的见解。这不是一项学术研究，但这些发现对加密货币投资者来说是有价值的。

让我们开始吧！

数据集

我使用了 DefiLlama 的公共数据来进行分析。在我的分析中，我纳入了 2022 年 10 月末锁定总价值 (TVL) 排名前 200 的 DeFi 项目。

下图显示了各平台锁定的总价值分布。

分析 | 预计交易所持有的ETH数量仅为总量的20% 币安或仅持有210万枚ETH:据Trustnodes分析，顶级交易所目前持有的ETH似乎要比预期要少很多。币安似乎只持有210万个以太坊（若按目前约180美元的价格计算，价值仅3.7亿美元），Kraken持有约250万个ETH。Bitfinex持有约300万枚ETH，但是图片中的交易所标签的统计并不完整。例如下面第六个地址显然是Bitfinex 的地址，因为它目前的几乎所有持仓都从2016年从Bitfinex的旧地址转移而来。因此，Bitfinex至少拥有300万个ETH和价值约7亿美元的基于以太坊的代币。这些数据表明，Bitfinex是ETH的最大持有者，但这很令人惊讶，因为它们的交易量仅为1500万美元。

此外，值得注意的是，韩国加密交易所中的ETH持有量很少，Upbit只有30万个ETH。此外，数据进一步表明，交易所中的 ETH 数量比预期的要少很多，仅为以太坊总量的 10％，但实际上，考虑到Coinbase等其他交易所的持有量未知，我们预计交易所中持有的 ETH 总数约为以太坊总量的 20％。[2019/10/9]

14 个平台的 TVL 超过 10 亿美元。65 个平台的 TVL 在 1 亿至 10 亿美元之间。其余 121 个平台的 TVL 低于 1 亿美元，最少的为 2300 万美元。

分析 | BTC市值占比跌落70%以下 30天ROI表现不佳:据TokenGazer数据分析显示：截止至9月9日17:00，BTC价格为$10,148.38，市值为$18,222.62M；主流交易所24H BTC交易量约为$1,278.73M，波动较小；BTC活跃地址数、链上交易量持续下滑，市值占比滑落70%以下，目前约为69.73%；BTC出块时间约为9min，有所加快；BTC 30天ROI表现不佳；期货方面，BitMEX持仓量继续上升，火币和OKEx持仓量小幅波动，OKEx的比特币合约多空持仓人数比在1.54的高位，其中多头平均持仓比例较大；交易所方面，日内BTC/USD Coinbase对BTC/USD Bitfinex处完全负溢价状态，负溢价程度有所放大。[2019/9/9]

TVL 的分布遵循 Pareto 分布。该名单中的前 40 名（20%）DeFi 占所有 TVL 的 80%。

分析 | Grayscale Q1报告：产品流入资金环比增加40%，99%资金流入比特币信托基金:Grayscale 近日发布了第一季度投资报告，详细介绍了Q1投资产品流入和客户构成的变化。Grayscale的产品流入从第四季度的 3,010万美元增至第一季度的 4,270 万美元，环比增加40% 以上。与前 12 个月相比，在流入Grayscale产品的资金中，99% 的资金去向是比特币信托基金，而前一年这一比例为 76%。此外，这份报告还强调了Q1客户构成的变化，对冲基金的投资从 2018 年Q4的不足100万美元大幅增加至2019年Q1的近2400万美元。[2019/5/14]

分析 | ETH可能反弹至450美元:据ETHNEWS分析，昨日ETH /USDT汇率创下多个月新低397.79美元，之后反弹至409美元和415美元的阻力位，进入短期看涨区域。

从技术面看， ETH / USD跌破了415美元的阻力位和61.8％的斐波纳契回撤位，从426.65美元跌至397.79美元但在398美元附近形成了不错的支撑并且走高。目前ETH价格接近410美元，它正在努力突破主要看跌趋势线，阻力位在419美元。如果跌破410美元的枢轴水平，价格可能会重新测试400美元支撑区域。相反，成功突破趋势线和420美元将极有可能冲击430美元和440美元。

ETH / USD的6小时图表显示该货币对形成了一个高于400美元的坚实上涨K线形态，可能会继续走高。对于多头而言，超过430美元的下一个关键阻力位接近450美元和看跌趋势线。

整体而言，以太交易的正面交易价格高于400美元，但需要进一步上涨至420美元和430美元才能反弹至450美元。[2018/8/5]

谈到 DeFi，以太坊无疑是领导者。所检查的项目中有 96 个只在或也在以太坊上提供服务。

BSC、Polygon 和 Avalanche 以一定距离紧随其后。

有 5 个平台使用了 10 多个不同的区块链。36 个使用了 2 到 10 个之间。剩下的 159 个只使用了 1 个区块链。

下图说明了所考察的平台最常见的使用案例。DEX、流动性质押、收益农场和借贷是每个 DeFi 平台最常见的功能。

以上哪个用例涉及的资金最多？下面的图表解释了这一点。「抵押债务头寸、流动性抵押、指数和借贷」与最高 TVL 相关。

我比较了三个具有高 TVL 的平台（Maker DAO、Balancer、AAVE）。这些说明了 TVL 和平台Token价格的每月百分比变化。线条表示比特币价格的每月百分比变化。

引人注目的是，每个平台都有相似的市场走势。

这可能是因为存入各种 DeFi 产品的大部分资金是加密货币。由于个别货币与比特币的走势高度相关，因此各个平台的走势似乎一致也就不足为奇了。

这项分析表明，DeFi 平台最经常提供的服务（去中心化交易平台、流动性质押、收益农场和借贷）也与平均锁定的最高总价值有关。

虽然有些项目只在一个或两个公共区块链上运行，但有些项目存在于 15 或 20 条链上。

然而，分析表明，一个项目运行的区块链数量与项目的成功没有关系。很难对某些用例是否处于上升期得出结论。

一般来说，整个 DeFi 市场的表现受比特币价格的影响非常大。

此外，也有迹象表明，TVL 似乎是 DeFi 平台成功和质量的一个很好的指标。TVL 较高的平台似乎在其价格表现方面做得更好。意味着平均而言，它们在较长时期内是更好的投资，因为与 TVL 较低的 DeFi 项目相比，它们价格上涨较多或损失的价值更少。

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