YEA:Yearn 为何成为 DeFi 顶流？从底层资产与治理等维度简析

$YFI出来后迅速成为DeFi顶流，席卷了整个DeFi加密圈，YearnFinance背后到底隐藏了怎样的能量？

DeFi的钱在哪里？

如果把DeFi比喻为乐高游戏，那么乐高游戏的底层基石就是YearnFinance，USDT、USDC、DAI、ETH等底层资产的支配权在Yearn。类似于用yETH为例子，流向是Yearn(ETH)->Maker(DAI)->Aave(aDAI)->Curve(yCRV)->Yearn(yyCRV)，按照质押率50%算，一份资产在4个平台被算了3.5倍，但是破开迷雾，我们会发现，底层资产留存在了Yearn。Aave、Compound、Curve的排名很大程度上是Yearn来决定的。而且这些底层资产并不存在高杠杆，杠杆的原理重复质押借贷做多资产，Yearn大部分资产都是存币挖矿，yETH使用了Maker，但不是做多ETH，仅仅是质押ETH做DAI挖矿，不存在杠杆，所以作为DeFi乐高底层资产的yearn是非常安全的。

yearn.finance已上线USDC、DAI和HEGIC v2 yVault:1月20日，yearn.finance官方宣布，USDC、DAI和HEGIC v2 yVault均已上线。[2021/1/20 16:33:58]

DeFi的治理在哪里？

YearnFinance的强大在于他的DAO治理，公平公正的DAO汇集了无数真知灼见的治理提案，背后是因为$YFI代币的分配机制是迄今为止最公平的，在Compound开启代币挖矿的后，$YFI把代币的分发模型做到了极致，其实挖矿的背后挖的是股权，项目方把所有代币，无私的给予了支持项目的人，$YFI把币完全分给了存入底层资产、帮助做市和参与治理的用户。但是$YFI也可能是最后一个真正的公平项目了，之后诞生的项目更多的是被交易所或者大资金池的鲸鱼操纵，从诞生起就失去了公平性。

Yearn.finance季度报告：三分之二收入来自yUSD vault:Yearn Finance（YFI）发布了第一份非正式季度报告，报告称，Yearn Finance协议该季度的净收入为379万美元，其中大部分来自yVault的产品。yUSD vault占总收入的68%，是最大的收入来源。9月份引入的yETH vault在这段期间产生了54.5万美元的收益，但为了降低风险和损失很快将其暂停。yETH vault仍然对存款人关闭，其收益不足1%，但是Yearn将在即将发布的第二版vault中重新推出yETH vault。报告指出，这些 vault的大部分收入来自于0.3%的提款费，并表示新的收费结构将很快实施。报告显示，Yearn Finance总计30.6万美元的运营支出中，行政薪酬和安全支出占比分别约为56%和27%。除了对生态系统贡献者的一些资助外，还从费用中支付了一些审计和漏洞赏金。（Cointelegraph）[2020/12/10 14:46:33]

DeFi的人才在哪里？

Yearn. finance: GUSD金库开放存款 收益率将在未来展示:10月21日，DeFi项目Yearn. Finance今日宣布新金库GUSD上线，现已开放存款。未来数据数量足够后，会开始展示年化收益率。[2020/10/21]

YearnFinance的创造者AndreConje来自于高盛，拥有20年金融科技工程经验。与当前大众认知Yearn只是Andre一人独立开发不同，Yearn上DAO公平、公正的魅力，吸引了一大批全球的顶尖人才加入。这里仅仅针对非匿名或者半匿名的人员进行一些介绍，bantg-匿名以太坊社区知名人物开发者，milkyklim-德国数据科学家，orbxball-计算机科学博士-康奈尔大学毕业，fubuloubu-以太坊开发语言Vyper开源项目主维护者，devops199fan-匿名以太坊社区知名人物，AzeemFi-顶级投资人，VanceSpencer-Framework风投联合创始人，Yearn的是来自世界各地参与者一起建设的，AndreConje仅仅是Yearn项目的创造者。

yearn.finance发起添加yRenBTC Delegated Vault的新提案:yearn.finance社区成员发起添加yRenBTC Delegated Vault的新提案。具体来说，即在Vault产品中创建一个RenVM Bridge存款形式，类似于Curvefi的做法。用户存入BTC（或RenBTC），我们给用户yRenBTC，把他们的BTC转化为RenBTC，创建一个CDP，通过任何方法使用DAI，利用管理抵押品和使用我们的Vault生成收益，用于购买市场上的RenBTC，然后以RenBTC向存款人交付回报。[2020/8/24]

DeFi的创新在哪里？

当别的项目方还在苦苦研究YearnFinance保险策略的时候，YearnFinance已经将保险与NFT聚合起来，将市面上的保险产品售卖一空；当别的项目方还在苦苦研究YearnFinance机池策略的时候，Yearn已经开始将机池与期权开始了结合，开启下一个理财的纪元。Yborrow将信用贷与理财结合，Yliquidate将闪电贷和清算结合，yVCVault社区自发形成的帮扶Yearn的VC资金，YearnFinance就像一个蜂巢，无数的人才帮他搭建创新模块，未来我们可能只能看到蜂巢上每个格子，却很难再解读他的内核，尤其是这些业务结合起来的时候。

yearn新界面设计展示

DeFi的健康代币分布在哪里？

Yearn的治理是最公平的治理之一，根据etherscan数据的统计，$YFI在治理DAO中锁定了22.7%的资产，中心化交易所锁定不超过7%，去中心化交易所锁定不超过15%，目前参与治理收益有20%左右，证明Yearn自身也为自己赋能，在当前价格和收益率下，P/E已经处于合理的区间。而一般意义上的代币分布却是交易所占据了前五大，这样的模型很难形成真正的治理，生命线已经掌握在了交易所手中。

YFI分布图

DeFi的新资产在哪里？

首先Yearn的Token$YFI是各个挖矿项目必不可少的组成，$YFI代表了DeFi的精神，必须致敬。其次Yearn沉淀了近10亿美元的底层资产，其中经典代表YUSD、yETH已经成为各大平台必须对接的资产，也就是成了挖矿资产。例如Cream平台接入了YUSD、yETH、yCRV等资产，Fortube也接入了YUSD、yETH等资产，尤其是yETH，具有理财属性的WETH，未来的前景不可限量。

YearnFinance的未来是任何人无法预期的，每个月的Yearn都是不同的Yearn，对于Yearn的未来也许只能用Yearn的名言来形容-Fewunderstand.

原文标题：《YearnFinance生态系统解读》撰文：林明，FirstPool联合创始人

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