DEF:DeFi用户的可组合性：揭秘红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

可组合性经常被认为是DeFi的秘密武器，“金钱乐高”使得产品和服务能够无许可地相互关联，从而将创新载体扩展到孤立的公司之外。

比方说，Pooltogether是一种无损的DeFi彩票，它创造了一种有趣的储蓄产品，可以将存款集中起来，然后每周将累积的利息交给幸运的中奖者。Pooltogether不需要建造太多，它主要依赖于Compound和Dai，并且不需要得到它们的许可。

可组合性无疑是DeFi的圣经，企业家不需要建造已经存在的东西，而只需要利用现有的产品来制造新的东西。截至目前，代币和智能合约调用是DeFi可组合性的最佳示例，而最近几个月，也显示出了DeFi用户的可组合性。

正如新企业家可以在Aave，Synthetix或Uniswap之上构建，他们也可以为Aave，Synthetix或Uniswap用户而进行构建。

DeFi协议总锁仓量达694.2亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，DeFi协议总锁仓量（TVL）达到694.2亿美元，24小时内涨幅为2.31%。TVL排名前五分别为MakerDAO（86.2亿美元）、Lido（75.1亿美元）、AAVE（69.4亿美元）、Curve（64.4亿美元）、Uniswap（61.5亿美元）。[2022/8/6 12:06:33]

社区Piggyback

稍后我们将讨论Sushi“寿司”，但继承现有项目社区新项目的最好例子就是YAM。YAM是在没有预挖的情况下推出的，新的YAM代币会分发给质押者，但并非所有代币都可以获得，其选择了8个符合YAM存款游戏条件的代币。

有人可能会认为，接受任何资产来增长协议的锁定值不是更好吗？实际上，在初始阶段，针对特定代币发行奖励，这对于这些社区及代币持有者而言是非常有吸引力的。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为7.86%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为7.86%。47个币种中3个上涨，44个下跌，其中领涨币种为：KCASH(+29.95%)、LBA(+10.64%)。领跌币种为：IDEX(-16.98%)、ANT(-15.19%)、FOR(-13.89%)。[2021/5/29 22:54:37]

对于没有YAM或者需要质押8种代币之一的新人来说，获取这些代币已成为游戏本身的一部分。在启动YAM之后不久，任何可以用来赚取YAM的代币都经历了暴涨，正如你在Messari筛选程序中看到的那样：

实际上，YAM并不是为了追求这些质押的代币，而是在追求这些代币背后的社区。

YAM本质上是组合了Compound的治理、Synthetix的Staking以及Ampleforth的重置调整，因此针对这些代币的持有者是有意义的。

数据：锁定在DeFi的ETH数量几乎是交易所的两倍:链上分析提供商 Glassnode 分享了一张图表，比较了过去17个月基于以太坊的智能合约中存入的ETH数量和中心化交易所持有的ETH数量。自2020年开始，中心化交易所的ETH所代表的供应份额已经下降了超过四分之一，从大约17%下降到12%。在同一时期，锁定在智能合约中的ETH的比例增加了四分之三，从13%增加到22.8%，表明DeFi正在稳步蚕食中心化交易所从以太坊交易费中获得的利润。（Cointelegraph）[2021/5/7 21:33:11]

当然，这是一种共生关系，新进入者需要购买代币才能参与这种游戏，这使得目标代币资产的持有者感到愉悦。

正如Maker所经历的那样，当Dai需求飙升，并且成为这种农耕活动的首选时，代币设计就需要防御潜在的指数级需求，目前，Dai的交易价格仍然高于其锚定目标值1美元。

OKEx徐坤：DeFi流动性挖矿逐渐趋于理性:OKEx首席战略官徐坤刚刚在微博表示，DeFi流动性挖矿逐渐趋于理性，一方面，大部分池子的收益率都回落到100%以内；另一方面，整体锁仓量的增速放缓，7、8月都较上月翻倍，但本月内目前增幅只有10%。未来基础的挖矿模式收益率会继续收窄，聚合器作为价值发现的工具，会受到更多重视。此外，NFT作为非标准化金融合约，与DeFi联动，可能会带来很多新的玩法。[2020/9/18]

针对流动性提供者，而不是代币持有者

在YAM追求代币持有者时，越来越多的项目将流动性提供者作为目标，以进行代币发行游戏。

在我看来，BASED是第一个将现有流动性提供者作为新代币分发目标的项目。参与者可以投入Curve$sUSDv2LP代币进行初始$BASED分配，显然，BASED的设计者知道他们的目标受众。

分析：Bitstamp和Gemini目前对上线DeFi代币“并不感冒”:The Block研究总监Larry Cermak发文分析了各大交易所上线DeFi代币的一些情况，一些要点如下：

1. 新的DeFi代币会DEX上启动，但是CEX仍然发挥着重要的作用；

2. 在上线CEX后DeFi代币价格飙升——BAL和YFI都上涨了约50%；

3. 在上线DeFi治理代币方面，Bitstamp和Gemini完全不上线DeFi代币。[2020/8/10]

sUSD池中基本就是SNX持有者，有些人可能会把他们称为degen-est代币社区，但80%的SNX已质押在Synthetix中，因此BASED瞄准了社区中流行的LP代币来引导用户群。在BASED奖励启动之后，Dai和sUSD的代币交易价格甚至上涨到了1.1美元。

“寿司”时刻

好的，现在终于轮到SushiSwap了，这是一个尚未正式启动的Uniswap分叉项目，上周开始，该项目开启了代币分发活动，它使用了类似于YAM的Staking接口，但针对的是UniswapLP代币，而不是底层代币。而SushiSwap针对的是两个重叠的群体：

代币社区：SNX,LINK,UMA,COMP,YFI等；

Uniswap流动资金提供者；

在“寿司”代币开始分发之后，目标代币的价格开始上涨，其中某些代币经历了暴涨，但它们的价格走势可能会减弱，因为目标代币仍在Uniswap池中，而不是锁定在合约中。

正如YAM增加了参与其挖矿游戏所需代币的需求，“寿司”也增加了相关UniswapLP代币的需求，参与者需要将资金存入到特定的Uniswap池中，这导致Uniswap的流动性激增。

尽管目前流动性都在Uniswap中，但超过80％的LP代币托管在SushiSwapStaking合约中。SushiSwap是希望在启动后将流动资金迁移到自己的DEX，但根据推测，一旦回报减少，部分质押的LP代币就会离开，此外，迁移过程的未知数是非常大的，因此，在临近迁移前，可能会有更多质押的LP代币会选择离开。

流动性提供者≠交易者

“寿司”无疑成为了当下最热的defi话题之一，而SushiSwap的TVL指标变化，显示出流动性是多么反复无常，但流动性实际是一个落后的指标。

流动性提供者追求的是费用，而费用是和交易量挂钩的，在这方面，Uniswap依旧是王者：

与一个月前相比，这是一个令人难以置信的交易量成绩，尤其是在gas费用如此之高的情况下。

你可以尝试通过代币奖励来吸引流动性提供者，但确保成功的唯一方法是，一个项目能否吸引交易量及随之而来的费用。分叉Uniswap协议可能会吸引不可知的流动资金，但尚不清楚分叉Uniswap.exchange是否会有所帮助。目前Uniswap已成为DeFi交易领域的中心，就像2017年的币安一样，它通常是最热门新代币的首发交易地。

总的来说，其它项目可以和Uniswap夺取市场份额，但更多的重点应该放在吸引交易者上，而不仅仅是吸引流动性提供者。

本周值得关注的现象：Balancer的增长

上面是关于Balancer的一篇重要推文，在很多人都在尝试分叉Uniswap的时候，Balancer取得了相当大的增长。Balancer已进行了较为成功的流动性挖矿活动，虽然可调整的投资组合权重通常被视为它的杀手锏，但设置定制费用的能力对流动性提供者来说同样具有吸引力。比方说，一些波动性较大的资产池会收取高额费用以弥补无常损失，而UMA则为其yUSDOct20代币推出了一个激励池，而这个池子的收费仅为0.01%。

本周图表：Aave和compound

目前来看，DeFi项目的收入依旧很难进行比较，第二张图强调了LEND和COMP动态的差异，这是由两种不同的分配策略所致，即2017年的ICO和2020年的收益农耕预期。

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