DEFI:牛市因何而来？为何现在是牛市？怎么成为牛市赚钱的少数派？

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牛市正在成型，等待最好买点；非理性繁荣中，如何才能不错过？

牛市处处利好、熊市样样利空——大宇。

目前，DeFi的火爆带领着整个加密市场蓬勃发展——无数“新币”突然出现，涨破天际；无数“老币”老树新花，猛然暴涨；主流山寨齐齐发力，一片繁荣。还没有上场的人们尤其是还没有体会过DeFI的那一批人，是非常茫然的，完全不知道发生了什么，甚至会怀疑：现在这样涨，怕不是一群傻子在搞圈内财富转移吧？

当然不是。市场永远最为真实，市场的反映也总是最为灵敏，价格忠实地反映着很多你不知道的信息，释放着很多明明很重要，却一直被忽视的信号——今天我们就要重点谈谈几个方面的问题：为什么说现在是牛市？牛市代表一直涨、随便买？什么情况下牛市才会没有？到底怎么做才会不错过整个牛市？

一、非理性繁荣

市场为什么会上涨？其实简单来说，就是买入的人比卖出的人多——所有复杂的经济学现象背后，其实仔细想一下，就是这么回事。那么，什么情况下买入的人会比卖出的人多呢？有两种情况，一种是在几千年来的金融市场中始终存在的非理性因素，一种则是区块链和数字货币问世后才有的——真实需求。

也就是说，过去股票、黄金等市场中，人们买入投资标的，主要还是因为看好，认为会涨，当认为会涨的人超过了认为会跌的人的时候，市场就会上涨，而在上涨中会进一步吸引更多的人进场，于是投资标的继续暴涨。

而在数字货币出现以后，人们买入数字货币，除了是“觉得它还会上涨”之外，还有一个因素可能是我需要买入它，因为我需要用它来做某件事——在这一个底层的差别上，你发现了什么？

我认为：金融市场正在发生巨变——老一套的投资方法已经不完全适用于现在。

为什么说数字货币市场现在是牛市这个问题，我们从几个方面解析：

我比较了数字货币和传统金融投资的不同，但不代表数字货币市场不遵循传统金融的规律，恰恰相反，由于数字货币本身的“有用性”还不够强，传统的“认为还要涨”目前仍然占据极大比重，所以研究一下底层的基本逻辑是有必要的。无论是在币圈还是股票市场，大家都会发现，所有的金融市场总是会出现暴涨暴跌，而且是以一个一个的大周期存在的。

Pantera Capital：比特币已经处于下一个牛市周期:金色财经报道，管理48亿美元的对冲基金Pantera Capital表示，比特币已经处于下一个牛市周期。[2023/2/12 12:01:20]

就比如，3月初因为疫情影响，美股出现史诗级大跌，然后呢？从实际情况看，本来是疫情不断扩大，股票应该继续下降才对，结果股票反而出现更强而有力的暴涨，许多本要退市的垃圾股都能获得几十倍的涨幅——人们好像根本不管那是什么东西，都急匆匆地买进。这一切显得很奇怪？但是有意思的是，金融市场总是这样，暴涨就有暴跌，暴跌就有暴涨，横有多长、竖有多高，涨得越久，跌得也越久；跌得越久，涨得也越久——所以，2017年的大牛市到今天够久吗？

恰好，有一位大神专门研究这种现象，他就是2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒，耶鲁大学经济系教授，行为金融学的创始人之一。他认为其实市场的暴涨暴跌，不是偶然因素，而是市场非理性因素的必然结果。

他认为其实之所以出现暴涨和暴跌，首先是因为市场总是容易出现虚假繁荣。在人们的追捧和炒作下，股票价格越来越高，偏离真实价值越来越远，这种非理性繁荣的状态不可能永远持续下去，泡沫迟早会破裂，然后股价急转直下，加速下跌，股灾就会爆发。

他还给出了几个股票出现虚假繁荣的因素：

一是时代“革命”。就是人们觉得当前的时代不同了，不能用过去的情况判断今天的股票。1929年的股灾之前连续数年的大暴涨，是因为大家觉得工业革命正在到来，电视、电话、火车、游轮、飞机，人们感觉世界将发生巨变，于是人们愿意为高科技公司不断支付更高的买入价。那么，今天的区块链革命……

二是媒体文化。当市场上涨时，媒体对市场的暴涨就会成倍增加，而且非常乐观，这是随大流，也是为了吸引眼球、讨好读者，符合媒体行业自身的运行逻辑。包括各类分析师也是如此，他们也有迎合客户的需要，他的一项研究表明，分析师对于行业收入的夸大预测，每增加1%，就有可能导致这个行业的价格水平抬高5%-8%。

Bitstamp CEO：比特币牛市可能会在未来两年内到来:金色财经报道，Bitstamp首席执行官Jean-Baptiste Graftieaux 表示，下一次比特币牛市应该在未来两年内出现。[2023/1/12 11:08:51]

2017年的大牛市，其实离不开“EOS三浪打完上1000”的宣言，也离不开各类圈外媒体的连番报道，也离不开各类造富神话的密集宣传，还离不开各种垃圾项目创始人为了收割而进行的疯狂宣传——比如，HSR年底不到1000吃翔，比特币100万美元一个才是合理估值等等。

这几天EOS的暴涨，也离不开EOS看到100的“坚定共识”——实际上，我写今天这篇文章是非常理性的，但如果我要在价格提升上推波助澜，那我更好的作法是去掉理性，保持感性，保持看多就好了，这样的文章最有阅读量，但是那并不能让我们赚到钱。

聪明的读者应该已经注意到了一件事，为什么现在是牛市——因为圈外的媒体报道还没有开始，当比特币强力突破12000，当圈外媒体开始广泛报道比特币时，现在在币圈大家最焦虑的“看不见的新人”会在一夜之间冒出来。

在牛市中，任何一个小小信号都会被放大，成为利好，所有的利空都会被视而不见——其实这就是趋势的力量；反之，在熊市中，任何一个小小利空都会被放大。

那么，你觉得当前你看到了多少利好，又注意到了多少利空？这有助于帮助我们思考，为什么现在是牛市。

三是社会心理。当市场下跌时，市场的主流看法会是：人们尤其是工薪阶层的人们，应该好好工作，不要总想着投机——投机者都是徒，会在市场中成为韭菜。但是，当市场上涨时，社会舆论会强调说，工薪阶级不能光挣工资，也应该通过投资理财来让财产增值。在3月份以来，美国的罗宾汉交易平台，帐户在5000美元以上的数量获得了近10倍的增长，美国人的储蓄习惯不强，所以他们很多人是拿着救济金冲到股市来让“财富增值”。看起来他们是在？但是注意一点，是最符合人性的设计，根据一项统计，美国人一年中在上花费的金钱，超过了看电影、买唱片、观赏体育比赛和玩电子游戏花费的金额总和。

观点：DeFi将在12月重启一轮牛市:加密货币分析师Alex Krüger表示，随着投资者开始对风险较高的交易进行投机，DeFi代币价格将会上涨。不过他认为，在12月投资者开始将资金从比特币等更大规模的数字资产转移至beta资产后，DeFi的第二波热潮才会出现。Krüger称：“从更大的角度来看，DeFi并没有死。一旦市场回到冒险模式，它将在12月重启一轮牛市。不会像前一轮那样强劲，因为疯狂的收益率不会回升。”（CryptoSlate）[2020/10/23]

还有一点是投资方式，就是投资的渠道总是有限的，对于大多数人来说，最好参与的就是股市，而现在多了一个币市。

弄清楚了上面的概念以后，我想告诉读者的一件事就是，牛市你只需要想象力，把脑子收起来就好，否则，过度的理性会让韭菜赚到大钱，而让“贤者”持续踏空。

牛市被无知者和徒带来，而所谓“智者”要避免踏空。

二、为什么是牛市？

”牛市总在怀疑中成长“。现在已经在牛市，而且刚刚起步的牛市。

正因为是单边上涨的趋势行情，我才能在合约中几次用1万U捕捉到几万U的利润——虽然因为经验不足，全都大幅回撤了，但是后面我会讲我最新的应对之策。

1.K线指标。

在屯币的N年里面，我一度轻视技术指标，认为那不过是庄家想怎么画就怎么画的东西，而且用过去的趋势来预测明显毫无必要——但当我从经济学逻辑本身去理解的时候，我明白了一点，K线反映着整个市场的情绪，而这种情绪不会在今天或明天猛然转变，所以K线虽然不是万能的，但它非常非常有用。

看一下比特币日级别的K线：

多条均线从9500-9800左右开始密集，然后开始发散，但还没有完全打开，其中一个重要的信号是90日EMA线正在带动MA均线向上，目前来说，在11500这们位置呆得时间越久，向上突破的概率就越大，因为随着时间换空间，所有均线都将向上并发散——这一些话没有在我群里的朋友可能看不懂，但是没关系，我简单概括：只要比特币不跌破9500，那就还在牛市，如果遇到下跌，就要考虑是不是抄底进场。

加密分析师：下一轮比特币牛市将在意想不到的时候发生:加密分析师The Moon发推称，我认为，下一轮比特币牛市将会在每个人都最意想不到的时候发生，比特币将会涨到2万美元。人们现在并不期待它。[2020/7/21]

9500是极限保守位置，我和群友一直强调的是10500不破，就是做多、做多、做多。

2.基本分析。目前，比特币市值占比是60%，看起来涨得也不快，相反，我们每天都能看到小币种爆发，而且这种趋势越来越明显，从一开始的LEND到后面的LINK，再到现在板块开始轮动，比如正在DEFI板块切换到NFT的热度等等，这一切其实都是牛市的典型特征，也就是山寨乱舞，比特币市值占比不断下降——不是价格下降，是占比下降，也就是山寨涨得比比特币多而快。

在2017年牛市中，比特币在上升到峰值2万的过程中，山寨也疯狂拉升，比特币价格一边提升，一边市值占比在下降，最低到达了30%附近，那么现在比特币的占比加上山寨币的乱舞，让我们可以大胆推测，一切才刚刚开始。

而且，下一波要拉盘的是还不仅仅是NFT，还有DOT这个项目，虽然很多人认为DOT这个项目“要先割一波韭菜”，但是，还是那句话，短期的币价无法预测，但中长期来看，DOT这个项目会随着越来越多的人认识到它，而涨破天际——强调，我不是说现在，我也不知道是不是现在，因为短期价格无法预测。

这里也额外说一句，我对波卡的看好，导致我这个不屯币的人，有了屯币的需求，我在未来的一两年里，将会尽最大可能不断买入尽可能多的DOT。其理由是，我通过研究，发现如果比特币是奇点，其意义在于宇宙大爆炸理论中，找开新宇宙；以太坊是二维面，让这个宇宙开始有了创造的可能；波卡是三维，让这个宇宙中第一次有了无限可能的，很厉害。另外，我也希望办一个节点，目前正在谋划技术、安全等问题，到时希望成为一个安心靠谱、分红较高的节点。

再说回DeFi，这绝不是那些还没有参与过的朋友们认为的又是一场类似1CO的泡沫。虽然它和1CO有相同，比如随便谁都可以发个币等等，但是DeFi正在改变区块链世界，而且一切刚刚开始——但绝不会再回头。比如，随着使用者越来越多，随着使用的APP越来越简洁，会有越来越多的人使用它，而银行将会有史以来最大的危机。比如，当我有100个BTC或ETH时，我可以用它们作抵押，在几秒钟内从网上贷到款，而且不需要任何审核，这一点是非常厉害的。当然，其应用场景不仅仅是这个，还有很多很多，作为投资者，不一定非要了解很多。但是根据统计数据，目前每天在以太坊上花费的GAS手续费超过17500ETH(约合680万美元)，正在创历史新高，这表明越来越多的人正在使用它们，这还是在目前整体网络极慢、体验极差的基础上。但是，正如90年代的网络一样，也很慢，也如90年代的QQ一样，也很简陋，但一切都不可能再回去了——意识到这一点，十分关键，因为我们正站在一个新时代的起点，如果你不懂得伸出手，那可能会是今生最大的遗憾。

声音 | 分析师：ETH可能处于一个较大的牛市范围内:ETH在最近的闪崩后开始缓慢回升势，使得其表现优于比特币。ETH/BTC交易对上涨了3.5%。ETH若想再次突破300美元，则必须再次回到280美元区域内。加密货币分析师Crypto Dog最近分享的图表显示，ETH近期反弹至约250美元，这是看涨的关键价位，因此推断ETH可能处于一个较大的牛市范围内，或许存在做多ETH的价值。（CryptoSlate）[2020/2/22]

一条有意思的新闻是，摩根溪联合创始人JasonA.Williams在推特上表示，沃伦·巴菲特接下来将投资于比特币挖矿。比特币是神奇的互联网货币，就像黄金是神奇的太空金属一样。

这条信息被各大币圈媒体转发，当然，我在这条推文下面回复了“fakenews”，这明显是一条假新闻，只要懂得巴菲特的投资逻辑的人，就不会相信，但从另外一个角度看，人们很明显愿意看到这样的新闻，而不愿意相信这是假的——这也是牛市的征兆。

韭菜的共识也是共识，当大家都觉得牛市要来了，牛市就一定会来。

三、牛市代表随便买？

记得一件事，金融市场，你赚的钱永远是别人的钱，所以一切的金融都有着庞氏局的一些特征。这或许也就是索罗斯所说的：““世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”

在金融市场，无论牛熊，人们都会不断买入和卖出，而在这个过程中，以较长时间来算，永远是28定律，2成的人赚钱，8万的亏钱——无论牛熊，概莫例外。

所以，牛市绝不代表随便买。在交易这件事情上，我对自己作一个纵向评价——我比半年前的我，要优秀100倍。

首先以比特币为例，说一下我理想中的最佳买点：

见图上，过程可能会有曲折，但上涨前总有假摔，所以前面的那句话很重要，10500是一个重要点位，很多群友尽管我每天强调同样的事，但是一到下跌就没人敢交易了——跌了就觉得还要跌，涨了就觉得还要涨，这就是韭菜思维。

希望对大家有一些启示。

因为大多数人都是现货玩家，现货玩家其实是最简单的，在MA90日线上方站稳就开始进场，也就是9000多美元，然后等跌破再出场。现在这个时候并不适合重仓加仓——但可以当面临大的回调时，比如越接近MA90线，越是买入，就是比较正确的做法。

在这种做法中，你只要确定一件事，现在是不是牛市？而我的答案在上面，可以供你参考。

当然，买入还涉及更多的技巧，比如买入多少的问题，这涉及仓位管理、资金管理——而那些是不亏钱的最重要内容。

四、怎么才不会错过牛市？

我来先举一个例子，看看大家能不能从中发现什么？

看一下我8月11日在群里的判断，在感觉到市场可能下跌前，我提醒大家在11400这个位置是可以接的——实际上，最近一段时间以来，我对于趋势和点位的把握十分精准，包括从LINK9美金起就强调回调就是多，一直多，不要管价格。

包括EOS在10天就提醒重点关注，因为机构在布局。

当然，群里的群友们照做的不多，因为我一直鼓励大家自己研究学习，我每次也都只是说出我的判断，并给出思考的原因，但都会强调，让大家自己操作。关于预测之类，具体可以见我微博，在有空的时候，我经常会将群里的东西发一些到微博。

上面这个单子是在后面开多的，但是大家注意到，我的仓位都很小，我合约的本金其实是很大的，为什么这么做，其实就是第四部分要讲的，如何不错过一轮牛市。

据我粗略看，在群里当时大跌中敢于接多的人并不多，但也有一些甚至100X重仓接多，结果不断没吃到利润，反而白白被止损了。

前一段时间，我经常重仓高倍进场，其间收获很大，而且我感觉到如果那种疯狂的打法，是有机会一万赚到一千万的，但几次的大回撤让我很痛苦，在思索如何才能守得住利润。有人建议是，你一万赚到7万U的时候，你当时平了不就好了？其实问题是，如果没有坚定的拿住的信念，也就根本到不了7万U，但也正因为如此，7万U因为坚定拿住最后到手的就是二、三万U，其他的全都在回撤中亏光了。

最后，我在索罗斯的交易技巧中，其中大概提到一条是，他假如要买入1亿美元的股票，他会先买5万美元。

就这一句话让我开了窍，我过去因为自信对行情的判断，经常1万U的总仓位下，2000U100X进场，很快利润就放大，然后在上涨中继续适时追加，由于我自己比较好地做到了“开单即盈利”，所以很多时候能看到利润飞快扩大，但是行情几乎不存在单边不回头式的上涨，所以我总是面临极大的利润回撤，这个时候最容易亏钱——因为心态容易崩。

但是，我如果放小第一个仓位会怎么样？从上面的图中大家已经看到了，70U本金的EOS开多，因为方向对了，而且仓位实在是太小，我甚至在一开始不用设置任何止损，因为我的总保证金大到即使跌到0.5美元，我也不会爆仓——那么在趋势是多的时候，我怕什么呢？

但是小仓位赚不到大钱吗？看看这个70U的单子，我对EOS这一波行情的乐观期待是10美元起——具体取决于其上的DeFi发展情况。如果涨到10美元，我这70U的本金，收益是5万元人民币。

这才是合约以小搏大的打法，而过去，我动不动2000U100X进场，那确实是疯子的打法，但是那种也是有价值的，我前面说过，牛市赚大钱的一定是徒和无知的人，所以我之前的文章《暴跌之后，牛市确定性更高；疯子战法一万赚千万；永不爆仓的秘密

》https://bihu.com/article/1145081002，值得好好读一读。

正如索罗斯说的，如果学会了所有华尔街的交易技巧，那必然亏得一无所有。

所以，我现在资金管理是，1万U的本金，最多拿出1000U开单，其他的都是保证金，我这个1000U，分成3-6次开完，一开始可能是100U100X起步。这里作一个小科普，1000U开10X和100U开100X其风险和波动是一致的，但我推荐100U开100X，因为如果在单边上涨中，我们手上可以动用的初始资金会多出900U，更加灵活。

重申一下：不错过牛市的唯一方法，就是在正确的方向上，始终有仓位，无论你是现货，还是向我一样，不会被打掉的100X合约。

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