LIBRA:谷燕西：未来数字金融生态一定是基于分布式记账技术来支撑市场运作的

现在股票通常包括所有权，分红权和投票权这三种权益，而且是按照1：1：1的方式设计在股票当中。但是现在不按照这种常规设计的公司权益设计越来越多了。这三种权益已经不是按照这样的比例设计在股权方案当中了。这是因为这三种权益对于不同的参与者和投资者群体的意义是不一样。

购买所有权的投资者通常是寄希望于公司的发展导致公司的上市或被卖掉。这样他因此就会获得所有权增值产生的收益。在分红权方面，很多上市公司其实并没有分红的，特别是那些在发展的公司。这些公司的收益被用来进行进一步发展。所以如果早期购买分红权的话，其成本是非常高的，因为这个收益只能在将来时间才能实现。通常情况下是在公司的发展到进入了一个成熟的阶段，它所在的市场已经饱和，公司这个时候才开始分红。所以即使将来有分红的话，也是公司发展到行业非常成熟的时候才会有分红。?

谷燕西：Libra推出会推动比特币价格上涨，促进更多数字货币产生:11月30日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，如果Libra推出的话，它会至少带来以下几个方面的影响。第一， Libra会扩大美元在全球范围内的影响力。现有的美元目前是在以中心化系统为支撑的清算结算体系之上流通。Libra美元稳定币是在Libra区块链上运行。Libra区块链是完全独立于现有的美元支付体系。它能触及到目前的支付体系无法触及到的地区。对于Libra美元稳定币来说，它最大的应用的发展空间在于当地法币薄弱的地区。第二， 会促进更多的数字货币的产生。像Libra这样规模的稳定币推向市场之后，这既会进一步证明市场中此需求发展的趋势，同时也表明这个产品的可行性。Libra稳定币的推向市场会进一步促使各国央行各自行动以及彼此合作来提供 CBDC。第三， 会推动比特币价格的上涨。在Libra稳定币的各种应用场景中，加密数字货币交易是一个主要的应用场景。大量资金的涌入就为加密数字货币价格的增长提供了基础。在各种加密数字货币当中，普遍受到认可的依然是比特币，因此比特币的价格的增长就有了更好的条件。第四， 促使更多的公司考虑自己的加密数字金融战略。[2020/11/30 22:33:04]

投票权对于大多数投资者来说就更没有意义，因为很多投资者并不关心通过投票来决策公司的发展方向，他们只是关心购买股票能够带来财务上的收益。所以现在这种股票设计，也就是在同一个股票里面按照同等比例包含三种权益的方式，现在实际上是已经不适合了。

谷燕西：美国货币监理署正在加速推进美国银行业的加密数字化:11月5日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，美国货币监理署正在加速推进美国银行业的加密数字化。他表示，2020年开始，美国银行业在提供加密数字货币相关的金融服务方面，开始出现全面的加速发展的情形。而且这个加速发展是美国银行业从上而下推动的结果。具体地说，就是美国货币监理署新任领导人Brian Brooks推动的结果。 Brian Brooks从理念上就认为，现在的金融行业正在经历本质上的改变，这样的改变如同互联网对世界的改变一样。[2020/11/5 11:41:10]

未来的数字金融生态一定是基于分布式记账技术来支持整个交易市场的运作的。分布式记账技术以及在它上面的智能合约能够将金融产品做到非常细小颗粒层级。另外，它能将数字金融产品的产生，储存，流通，交易，结算和登记的成本大幅降低，因此它能够支持更多种类和更加细小的数字金融产品的流通。在未来的数字金融生态当中，目前的这些所有权，分红权和投票权就可以单独出来进行发行和流通。投资者因此就可以有更加精细化的选择。关注公司所有权的投资者可以直接购买所有权。由于这个所有权产品不包含投票权和分红权，所以这个所有权产品的价格就可以更低，因此就可以有更多的投资者参与购买。

声音 | 谷燕西：未来非常有可能出现由全球合规券商联合成立的数字资产交易所:7月22日讯，今日，CBX研究院院长谷燕西在《Libra，对证券行业的侧击》一文中表示，未来非常有可能出现的一个数字资产交易所是由全球合规券商联合成立的一个交易所。这个交易所采用集中化撮合和分布式清算的模式进行运营，这样的交易所因此就能支持更多的数字资产在此挂牌交易和服务范围更广的交易用户，这样的一个交易所因此就能兼具目前加密数字货币交易所在全球范围内经营的优势，同时通过技术手段来保证用户的资产安全。[2019/7/22]

对于只关心固定分红收益的投资者来说，他就没有必要在公司的早期就购买分红权。因为公司早期根本不会分红，早期购买分红权是投资资金的浪费。甚至有的公司即使发展很长时间也不进行分红，因此就更没有必要购买此公司的分红权。只有当公司进行持续分红阶段，购买这个公司的分红权才有意义。另外由于这个分红数字金融产品只具有分红权，而没有其它的权益，因此这个分红权的成本也低许多。因此在购买时间和购买成本方面，分红权的投资者都会实现更好的收益。

对于投票权来说，这同样是一个可以更加细化的产品。大多数投资者实际上是并不在意这个投票权的。只是公司初期或者其它某个阶段，有些机构投资主体想通过持有足够多的投票权来决定公司的发展方向的时候，投票权对这些投资者才有意义。因此投票权是对某一类的或者说是投资群体中的一小部分是有价值的。

所以，在未来的数字金融生态当中，把这三种权益分开来进行流通，投资者就会有更多的，更加精细化的选择，资本市场的效率会更高的。

这样的一个趋势并不只是理论上的可能性，需要很长时间才能实现。现在此方面的应用探索已经开始。现在一些基于区块链的创新项目已经开始把投票权单独分离出来，让那些希望获得投票权的普通用户获得。这些项目的进展表明投票权对于普通投资者也是非常有吸引力的。普通投资者为了获得投票权，在行动方面帮助实现了项目的生态的发展。在投票权的交易流通方面，现在一些正在成立的数字资产交易所已经明确表明会交易新型的数字资产，因此投票权就可以是这些数字资产交易所可以考虑的数字金融产品。

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