EFI:Crypto Briefing：一文读懂 DeFi 交易路由 1inch.exchange

DEX行业的碎片化问题很可能会持续相当长一段时间，这种趋势恰是1inch.exchange的机遇。

撰文：LiamKelly、AshwathBalakrishnan翻译：卢江飞CryptoBriefing授权链闻翻译并发表中文版本

1inch.exchange之所以能在DeFi领域里风生水起，一个主要原因就是他们在一个地方「集中」了去中心化流动性。尤其是在YieldFarming崛起之后，1inch.exchange平台更是得到了长足发展。

重点内容概述

1inch.exchange重点服务于渴望探索去中心化交易所的零售用户市场。通过集成大量去中心化交易所和代币，用户可以交换几乎所有类型的ECR-20代币。不过，由于DEX大多基于以太坊构建，因此可能会导致gas费用变得过高。1inch.exchange如今已成为蓬勃发展的去中心化金融行业重要组成部分，最初它扮演了一站式流动性汇总「聚集地」的角色，但后来逐渐演变成了一把无比实用的「瑞士军刀」，其持续效力与瞬息万变的DeFi世界息息相关。

是的，1inch.exchange的强大功效，许多用户已经注意到了。

最近，DeFi支持者兼加密创业投资人QiaoWang在推特上启动了一个非正式调查，他希望从自己1.7万名粉丝哪里了解不同DeFi平台的实用性，并列出了包括Balancer、Uniswap、Compound在内的多个知名项目。最终，QiaoWang得出的结论是：按照产品/市场契合度来看，排名前三DeFi项目分别是Uniswap、Curve和1inch.exchange。

V1 Cryptopunks Wrapped#6915以180 ETH成交，创该系列历史第6高记录:10月23日消息，据NFTGo.io数据显示，V1 Cryptopunks Wrapped #6915以180 ETH的价格被售出（卖家为NFT巨鲸straybits.eth，买家为jpegszn.eth），约合236,469.77美元，创该系列历史第6高交易记录。截至目前，V1 Cryptopunks Wrapped NFT交易额已达到3.047万枚ETH，约合7558万美元，当前地板价为4.84 ETH，24小时涨幅3.29%。[2022/10/23 16:36:13]

正所谓没有调查就没有发言权，QiaoWang这个调查结果比任何东西都更能引发思考。通过更好地确定产品/市场契合度，了解不同DeFi平台的流动性，并确定各个平台之间是否存在「业务重叠」，才能让你更准确地判断这些DeFi平台彼此间的差异。

我们将在本文中深入分析1inch.exchange的本质、解释平台功能、探索其运作原理，并且阐述为什么这个DeFi工具对于任何用户而言都是必不可少的。

什么是1inch.exchange？

1inch.exchange是一个DEX聚合器，可帮助路由几乎所有的DeFi交易。通过与各个DEX服务提供商集成，1inch用户能够获得最实惠的交易、最低的交易延迟，而且可以使用各种ERC-20代币进行交易。

上图来自DuneAnalytics：每月在1inch.exchange上交换的各类数字资产

平台包括：Uniswap、KyberProtocol、Aave、Curve.fi、Airswap、mStable、Balancer、dForceSwap、0xAPI、0xRelayers(Bamboo,RadarRelay)、Bancor、以及Oasis，还有许多其他流动性来源。

CryptoPunks系列NFT 24小时交易额增长超200%:金色财经报道，OpenSea最新数据显示，CryptoPunks系列NFT过去24小时的交易额为862ETH，增长率为249%。24小时交易额排名位列OpenSea第一。[2022/10/6 18:41:07]

上图来自DuneAnalytics：每月在1inch.exchange上的跨DEX交易分布

通常，1inch.exchange路由至少会通过1个以上的平台进行交换，这种多路由程序称为拆分交易，举个例子，aDAI与DAI之间就采用了这种简单交换模式。

上图来自1inch.exchange

此类交易大部分都是发生在Uniswap上的，只有一小部分在Balancer上进行，具体交易比例会根据两个平台上不断变化的汇率而波动。

在执行此类特定交易之前，Uniswap还为用户提供了两种「解锁」流程，一种是「无限解锁」，另一种是一次一次地「单次解锁」。

大多数DApp都会要求用户允许他们和用户的数字钱包进行交互，但1inch是一种非托管去中心化应用，因此它永远不会持有用户资金，但同时又能与各种加密钱包进行持续交互。

一旦「解锁」，交易活动就会发生，而且每次应用程序调用并验证解锁时就能节省gas费用。对于那些经常与DeFi协议进行交互的用户来说，这个功能可以帮他们省很多钱。1inch将这种类型的解锁成为「无限解锁」，因为它不同于那种一次一次地解锁交易——由于用户每次调用解锁都需要支付gas费用，因此「一次一次地解锁交易」这种解锁类型成本就更高。不过，「一次一次地解锁交易」的安全性相对更高，因为一旦受到威胁，用户并不总是链接到协议上。

巴西足球明星高拉特买入CryptoBearClub NFT:4月16日消息，前巴西国脚，获得过巴西金球奖，巴甲银靴，巴甲联赛冠军的著名足球明星高拉特，今天在其个人社交媒体 ins 号上发布了其持有的 Iconic People（名人版）CryptoBearClub NFT（加密熊）。该头像 NFT 形象来自高拉特身披桑托斯队服的造型，是 NFT 国际交易平台 OpenGate 发行的 10000 个创始发起人系列中的一个稀有名人版。去年以来，持有各类头像 NFT 的足球明星还包括前英格兰队长克里以及巴西著名球星内马尔等。其中，内马尔持有的两个 BAYC（无聊猿）NFT 买入价高达 120 万美元。[2022/4/17 14:28:51]

在上图中列出的这些DeFi平台中，用户还可以隐藏自己不希望与之交互的某些DEX，操作非常简单，只需要单击切换按键即可，如果选中的DEX被关闭，交易就不会通过这些平台了。

本质上，1inch更像是一个高效的DeFi路由平台，它并不会搜索各个交易所以获得最佳交易价格，仅是为用户整理出所有这些数据，然后确保无论怎么「交换」都能让用户获得最实惠的价格。尽管操作平台一开始会让人有些「生畏」，但即便你是一个新手，只需花上几分钟时间就能获得很直观的用户体验。

接下来，让他们探讨一下1inch在YieldFarming热潮中的「生长方式」，同时深入分析这些「交换」背后的具体情况。

1inch.exchange在YieldFarming中扮演什么角色？

所谓YieldFarming，实质上是将用户闲置的加密货币转移到各个借贷平台上，然后他们就能从这些资产中获得利息。虽然YieldFarming在某些不同形式上可能有更复杂的定义，但以上解释至少在本文中是说的通的。如果您想了解更多YieldFarming知识，推荐以下两篇文章：

CryptoQuant首席执行官：链上指标显示比特币大型场外交易仍在进行:金色财经报道，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju今日发推文称：“我们永远不知道机构投资者背后的场外交易量，但有可以估计场外交易的链上指标。而基于这些指标，大型场外交易仍在进行。潜在的机构可能正在继续购买比特币。”他表示，由于价格最终取决于交易所，大量的非交易所交易量被视为看涨信号。[2020/12/19 15:44:11]

HowtoYieldFarmonUniswapandNotGetRektYieldFarmingonDeFi:Beginner’sGuidetoEarningInterestonYourCrypto下面，我们来看看一个所谓「YieldFarmer」的用户如何使用1inch.exchange来最大化其收益——也就是所谓的「收成」吧。首先，通过在1inch.exchange上打开一个选项卡，然后就能关联到诸如LoanScan、DeFiRate、DeFiPrime等站点，用户此时可以随时关注不同平台上的借贷利率。

就目前来说，Aave上的稳定币DAI价格汇率十分不错，如果用户持有DAI，那么「YieldFarming」操作相对简单：他们可以直接登陆Aave，将自己的DAI兑换成aDAI，后者是稳定币DAI在Aave上的计息版代币。

由于操作过于简单，因此用户几乎不需要1inch这样的交易路由服务提供商。但问题是，如果用户持有其他资产，比如Chainlink的LINK代币，那么手工兑换成aDAI代币的过程就会非常麻烦：

用户此时需要找到一个去中心化交易所、或是一个流动性池，而且这个流动性池需要为LINK和DAI之间的交换提供具有竞争力的价格。然后，用户需要拿着杠杆从去中心化交易所或流动性池兑换出的DAI移交给Aave，并将其兑换成aDAI。这个过程很尴尬，因为用户在执行每个步骤时都可能无法锁定最佳价格——此时，1inch就能发挥作用了。在1inch上，用户只需一次点击即可完成整个过程，确保交易者的订单不会出现低滑点问题。

声音 | CryptoCred：请在BTC熊市中保持无所事事:近日，比特币著名投资者@CryptoCred发推表示，数字货币持续快速的上涨行情正在使保证金交易和山寨币投资提供有利的投资回报。他警告他的追随者BTC即将出现熊市，在这种情况下最好的表现就是“无所事事”，不要尝试短线波段交易。[2019/5/28]

不过随着DeFi的普及，以太坊gas费用也在不断上涨，这意味着进行简单交易可能会相对便宜一些。如果用户开始开始与多个智能合约进行交互，收取的gas费用就会迅速增加。这可能是使用1inch时所遇到的一个最明显问题，但从另一个角度来看，这个问题本质其实是底层区块链的问题，而不是1inch本身的问题。

探索1inch上的以太坊gas费用问题

现在，让我们再举一个例子，从中或许可以了解到1inch所解决的另一个问题：如果用户持有aDAI代币，但此时他/她发现Aave上Synthetix稳定币SUSD的计息版代币aSUSD汇率更好，然后这个用户就想切换到aSUSD上，此时该怎么办呢？

在1inch上，用户可以通过任意数量的流动池和DEX进行路由，把自己的aDAI代币转换成DAI，再将DAI转换成SUSD，最后把SUSD兑换成aSUSD代币——最重要的是，所有这些操作都可以一键完成。

然而不幸的是，虽然操作十分便捷，但却会给用户带来高昂的gas费用成本。

上图来自1inch.exchange：如果要将50aDAI转换为约50aSUSD，用户需要支付超过30美元的费用才能执行此交易。所以，大多数用户可能不会接受这种操作。

1inch上此类特定交易成本如此昂贵的一个主要原因，其实就是以太坊网络上的gas成本过高。由于大多数DEX都是建立在以太坊区块链上的，所以gas费用是一个始终无法绕开的问题。但是为了解决这一难题，1inch集成了一项独特功能：CHIGasToken代币。

在解释CHIGasToken代币之前，我们要先谈谈GasToken，GasToken允许用户推测gas价格，当价格低廉的时候，用户可以购买和存储gas，以备日后使用。1inch背后的开发人员将这一想法更进一步，并创建了CHIGasToken代币。对于活跃的DeFi用户来说，使用此代币或等效的GasToken绝对算得上是一个好习惯。

上图来自DuneAnalytics：当用户使用以美元计价的GasToken时，就能节省1inch.exchange上的gas费用

1inch背后的团队

2019年6月，SergejKunz和AntonBukov在ETHNewYorkHackathon上宣布创立1inch.exchange，这两人都是经验非常丰富的软件工程师，拥有近30年的从业经验。SergejKunz在多家德国公司中担任软件工程师，其中最知名的一家就是保时捷。AntonBukov曾担任过iOS和macOS开发人员，2017年8月进入加密货币行业，之后一直与NEAR协议合作，协助在NEAR和以太坊之间建立可互操作的桥梁，直到2020年6月。

1inch因为发布有关DeFi漏洞报告而闻名，迄今已经发布了多份此类报告，涉及的DeFi平台还包括Balancer和Bancor等。

在黑客马拉松方面，1inch团队通常利用黑客马拉松寻求帮助，比如产品构建，扩展更直观的用户界面等。在创建1inch之前，SergejKunz和AntonBukov两人也参加过黑客马拉松，期间还为DeFi项目开发了套利机器人。

1inch平台指标

1inch的流动性汇总功能为DeFi用户提供了巨大的实用性，可以帮助DeFi用户从各个方面获得最佳价格。这种聚合服务可以大大提高DEX的用户使用体验，但是对于那些不想将CHI代币复杂化并保持较低交易成本的简单用户，Uniswap可能是个更好的选择，毕竟Uniswap可以提供一种更便宜的流动性获取方法。

1inch的用户群大多数是经常使用该产品的经常性用户。截至撰写本文时，1inch拥有大约300个日均独立用户，该指标曾在2020年6月24日达到峰值。

上图来自DuneAnalytics：自成立以来1inch.exchange上的每日用户量

1inch用户群主要由散户组成，交易额分布在$500到$8,000之间就能充分证明这一点。到目前为止，1inch平台上金额超过100万美元的大额交易不超过100笔交易。

上图来自DuneAnalytics：1inch平台上按交易金额的交易量分布

1inch平台上之所以会有许多小额交易，可能也是鲸鱼拆分交易的结果，因为DeFi流动性无法在没有明显下滑的情况下促进大型交易。

结束语

现阶段，DeFi流动性其实还是主要「集中」在几个池中，比如Uniswap、Kyber、Balancer、Bancor、0x、以及Curve，他们也是大多数DEX流动性的主要参与者。

每个DEX的代币流动性池都有不同深度，比如：

Uniswap可能拥有更深的LINK-ETH池，使交易者可以获得更好的价格；Kyber可能会为SNX-ETH提供更好的交易条款。但问题是，忠于流动资金池并不符合交易者的最大利益，而且每次交易时都去把不同DEX的最佳价格检查一遍，的确很枯燥乏味——但1inch成功解决了这个问题。

未来，随着DEX聚合服务日益流行，流动性池可能就要转移到用户体验的后端了，这意味着以后流动性也许会被分散在几个DEX中，因此谁的前端聚合服务具有更干净清爽的用户界面和用户体验，谁就能吸引更多用户。

不过，假如有一家DEX最终成为「流动性黑洞」，并且其增长远远超过其他竞争对手的话，诸如1inch这种DEX聚合服务的「市场威力」就有可能被大幅削弱。然而这个问题其实又不那么重要，因为每家DEX都有各自优势，而且吸引的资产和交易者类型也都不一样。

所以从这个角度来看，你会发现如今的DEX行业依然存在一定程度的碎片化问题，而且这个问题很可能还会持续相当长一段时间，这种趋势恰恰给DEX聚合服务带来了机遇——1inch无疑是目前这一细分市场里的领跑者。

来源链接：cryptobriefing.com

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