OBTC:比特币减半前矿池在抛售？让数据告诉你比特币两次减半矿池抛售行为有何不同

本次减半前，从2019年11月19日开始，矿池持有的比特币总量稳步增长，这表明矿池在将大部分比特币分配给矿工之后，继续持有更多的比特币，而不是选择将其出售。第二次减半前所有矿池的比特币余额从2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。

撰文：张改娟

5月12日凌晨3点23分，比特币在区块高度630000完成第三次区块奖励减半，播报方为蚂蚁矿池AntPool。这意味着比特币区块奖励已从12.5BTC减半至6.25BTC。

比特币减半大约为每4年一次，是一种通货紧缩的机制，以防止过度通货膨胀。

无疑，比特币减半受影响最大的就是矿工和矿池。如果比特币的价格保持不变，那么矿工的利润实际上就会减少一半。

据TheBlock估算，比特币区块奖励减半后，矿工的每日收入从1,610万美元下降至900万美元，减少了约44%。另外，比特币的出块时间也略有增加，平均为10分钟32秒。下一次难度调整可能会在5天内进行，预计难度将下调约2％。而比特币的哈希率似乎也从122EH/s降至102EH/s，下降约22%。

另外，据F2pool鱼池数据，基于当前比特币挖矿难度，以丰水期电价0.25元/度计算，有超3成比特币矿机的日净收益为负。以非丰水期电价0.38元/度计算，有近7成比特币矿机的日净收益为负。比特币矿机蚂蚁S19已经处于关机价，高算力矿机蚂蚁S19Pro、神马M30S目前仍然可以盈利。

研究：65%的比特币流通供应在过去12个月内没有变动:金色财经报道，根据Glassnode的数据，超过65%的比特币流通供应量，即大约1235万比特币，至少一年没有动过。与至少两年未活跃的供应相比，这是一个显着的增长，与至少三年未活跃的供应相比，增长更为可观。855万比特币（占流通供应量的45%）至少两年没有变动，而722万比特币（占流通供应量的38%）在三年内没有变动。（cryptoslate）[2022/8/6 12:06:39]

对于比特币减半对价格的影响，部分观点认为者将导致比特币价格上涨或飙升。也有观点认为，比特币未来的稀缺性已经反应在当前的价格中了。

减半前矿池的抛售活动有何变化？

那作为比特币生态系统非常重要的一部分——矿池究竟是否押注比特币上涨？Chainalysis研究显示，减半前半年，矿池一直在积累更多的比特币。这可能意味着矿池认为比特币将在减半之后上涨。

下面我们将对矿池的链上交易数据进行分析。

我们可以先来看一下在减半前矿池的抛售活动发生了怎样的变化。要分析矿池的抛售行为，我们将先从所有矿池持有的比特币总量着手。2019年10月1日至2020年5月6日所有矿池持有的比特币总量变化（来源：Chainalysis)

买家用比特币购买贝尼蒂超级游艇Oryx:金色财经报道，买家用比特币购买40.2 米长的贝尼蒂超级游艇 Oryx。此次出售开创了以加密货币完成的首批有记录的游艇经纪交易之一。该交易由比特币支付服务提供商 Bitpay 促成，Edmiston & Company 的 Hans Van Doornmalen 和 Simon Goldsworthy 代表卖方，SuperYachtsMonaco 的 Juan Andrade 介绍买方。Oryx 由 Stefano Righini 设计，由意大利超级游艇船厂 Benetti 采用 GRP 建造，达到 ABS 级，并于 2013 年作为船厂广受好评的 Classic Supreme 系列之一交付。Oryx 要价 9,900,000 欧元。[2022/2/8 9:36:24]

通过分析所有矿池从2019年10月1日开始持有的比特币总量可以发现：

2019年10月至11月期间，矿池持有的比特币总量徘徊在1万枚比特币左右。

从2019年11月19日开始，矿池持有的比特币总量稳步增长，这表明矿池在将大部分比特币分配给矿工之后，继续持有更多的比特币，而不是选择将其出售。

此后，这种趋势继续保持稳定增长。截至今年5月6日，矿池的总余额为17,422枚BTC，而2019年10月29日的低点为8,579枚BTC。

比特币矿工单日流出量达8966枚 创年内新高:据CryptoQuant数据显示，比特币矿工的单日流出量创下年内新高，达到8966枚比特币。[2020/12/10 14:47:15]

另外，矿池在抛售前持有一枚新比特币的平均天数为也反映了这一趋势。2019年9月29日至5月3日矿池持有一枚新比特币的平均天数变化

在2019年10月6日的那一周内，矿池在抛售前持有一枚新比特币的平均天数为2.24天。

到2020年3月1日这一周，该数值上升到3.68天。截至5月3日当周，平均持有时间为5.74天，是10月初的两倍多。

接下来，我们来分析一下是哪些矿池正在推动这一趋势。

以主流矿池鱼池F2Pool为例，自2019年10月1日以来，F2Pool开采的比特币数量超过任何其他矿池，占此后挖出的所有比特币的17％。2019年10月1日至2020年5月7日F2Pool的比特币余额变化

截至发文时F2Pool的比特币余额为7109枚，占当前所有矿池持有的比特币总量的39%。

值得注意的是，F2Pool的交易历史数据几乎完美地反映了整个矿池的交易历史。F2Pool的比特币余额从11月中旬开始稳步攀升。而3月12日比特币暴跌当日F2Pool持有地比特币余额增加了约40%。

报告：比特币减半后交易费比第一季度上涨647％:加密货币市场数据平台CoinGecko发布的新报告显示，与2020年第一季度相比，比特币交易费上涨了647％。1月至3月，比特币的平均交易费约为0.70美元，但在比特币减半?（发生在5月11日）后，平均交易费用猛增6.5倍，达到4.53美元。尽管现在的平均交易费已经低得多，约为1.08美元，但仍高于2020年第一季度的水平。（BeInCrypto）[2020/7/6]

另一主流矿池币印Poolin的交易历史数据也遵循该模式。

在此期间，币印开采的比特币数量排名第二，占自10月1日以来开采的所有比特币的近17％。

与鱼池类似，自去年11月份开始，币印的比特币余额一直稳步增长，在3月12日也有所攀升。

链闻注，以上部分并未涉及至上周末的数据。在第三次减半前，比特币价格从1万美元附近一度跌至8150美元，但截至目前反弹至8900美元附近。不过，矿池的比特币余额并未有较大的实质性变化。

上一次减半时矿池的抛售行为有何特点？

上一次比特币减半发生在2016年7月9日。Chainalysis通过分析上次减半前几个月矿池的交易数据发现，当时矿池并未持续积累更多的比特币。2016年1月1日至1月8日所有矿池的比特币余额变化情况

声音 | 摩根溪创始人Anthony Pompliano：机构正在密切关注比特币:据Bitcoin Exchange Guide消息，摩根溪创始人Anthony Pompliano表示，机构对比特币（BTC）和加密货币市场越来越感兴趣。Pompliano表示，他参加了一些“世界上最富有的家庭”的研讨会。在那里，他能够谈论比特币及其运作方式。[2019/4/28]

从上图可以看出，第二次减半前所有矿池的比特币余额从2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。这意味着，2016年1月至4月份，矿池抛售了大量的比特币。到2016年5月和6月份矿池持有的比特币余额趋于平稳。

以2016年减半前持有较多比特币的矿池HaoBTC为例，我们可以看一下其在2016年1月至2017年4月之间的余额变化情况。按在此期间开采的比特币数量来看，HaoBTC当时为第九大矿池，占当时挖出的所有比特币的2％。2016年1月1日至2017年4月HaoBTC的比特币余额变化情况

在2016年3月中旬以前，HaoBTC的比特币余额大多时候都徘徊在1000枚以下。3月下旬开始，HaoBTC的比特币余额逐步增长，并在减半前的一个月内大幅增加，7月8日达到2,337枚BTC。

值得注意的是，HaoBTC在2016年4月的某个时间启动了交易所，因此尚不清楚迁移到HaoBTC地址的新比特币来自采矿还是客户活动。

在2016年7月9日比特币减半之后，HaoBTC的比特币余额一直徘徊在2,000至3,000BTC之间。不过，2017年2月7日起HaoBTC突然开始迅速抛售其大部分比特币。2月11日，该矿池的比特币余额仅为920枚。

历史数据表明，HaoBTC作出了非常正确的选择。在2016年3月28日至7月9日期间，比特币的平均收盘价为520.93美元。而在2017年2月7日至2月11日的五天中，平均收盘价为1,028美元。

那本次减半前HaoBTC的比特币余额有何变化？2019年10月1日至2020年5月5日HaoBTC矿池的比特币余额变化情况

可以发现，自2019年10月以来，HaoBTC的余额一直处于大幅波动的状态。通常情况下，HaoBTC在抛售之前不会超过1,500枚BTC，抛售后会降至600至1,000BTC之间。

不过，这种行为大约在4月3日开始有所转变。4月3日之后，HaoBTC的比特币余额一直震荡上升，5月1日达到高点1,787枚BTC，并且在之后的每次抛售中都只会抛售较少的比特币。

近三个月矿工也在尽可能避免抛售比特币

链上数据分析公司CryptoQuant的数据也显示，过去三个月内，矿工也在尽可能避免抛售比特币。

CryptoQuant通过矿工持仓指数追踪比特币网络矿工的持仓以及资金流出数据。该指数覆盖了网络中98%的矿池，MPI指数代表了矿工的总流出资金与该数据的365日移动均线的比值。如果MPI数值高于2则代表矿工正在抛售比特币，而目前该数值降至-0.5。

减半后比特币后市将如何走？

近期矿池所持比特币的大幅增加表明，他们可能在押注比特币上涨。

那对于比特币后市走向及减半影响，矿圈大佬有何看法？

F2Pool联合创始人神鱼在「世矿会」特别直播活动中指出，「此次减半在宏观背景下与前两次减半有所不同。对于矿工来说，能够优化的电费成本已在很大程度上被挖掘。此次减半可能会推动挖矿行业重新洗牌。估计会看到全网算力的百分之几十的下降。另外，区块出块时间可能也会有所延长，不过之后可能会逐步进行恢复。未来还有一周的时间会在当前的挖矿难度下挖，在不考虑网络功效等的情况下，挖BCH和BSV的收益将会比比特币高一到两倍。」

Matrixport亚太区域销售负责人李矿在「世矿会」特别直播活动中指出，「减半意味着上一轮矿业的竞争尘埃落定，意味着对于持币想进入的人群观望期结束。矿业在这一段时间逐渐由散户想大户变迁，再由大户向机构变迁。这一轮减半丰水期电费已经到了很低的价格，这种情况只在2015年出现过。从矿场情况来说，竞争很激烈也很残酷。很多老旧矿机可能会面临关机。对比特币价格而言，增量的市场对价格的影响不是特别明显。减半后的几个月后或者明年比特币的价格应该会有所反弹。」

值得一提的是，链闻文章《分析|比特币减半后，最大净卖家不是矿工而是交易所》此前提及，比特币分析师WillyWoo认为，「到2020年，矿工将不再是比特币的最大卖方，而加密交易所将带来巨大的卖压，造成比特币价格下跌。这是由于需要出售比特币获取运营资金。」此外，WillyWoo还表示，BitMEX等期货交易所延缓了比特币突破万亿美元、10万亿美元市值的预期。虽然期货交易所为市场带来流动性，提供对冲工具，但从现在开始，它们将是对比特币的最大看跌压力。

对此，赵长鹏回应称，「该观点并不适用于币安，原因是币安的大部分手续费来自BNB。我们只会出售足以支付我们开销的比特币，其余的都会持有。」

参考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

参考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

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