DEF:DeFi与 CeFi谁会是未来金融市场的主力军？——AToken研究院

2005年，互联网金融是伴随着互联网的发展而慢慢起来，至今也已经有15年的经历了。2015年的时候互联网金融达到高速发展阶段，随后伴随着一件件暴雷时间而慢慢衰退，当前互联网金融处于严格监管的状态，这也使得其发展受到了很大影响。

去中心化金融，从2018年开始，在区块链的快速发展下，慢慢登上市场舞台。当前DeFi正处于发展阶段，我们有理由相信，DeFi的发展潜力巨大，未来可期。

DeFi与CeFi的定义

DeFi是DecentralizedFinance的缩写，也被称做OpenFinance。它实际是指用来构建开放式金融系统的去中心化协议，旨在让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动。

数据：当前DeFi协议总锁仓量为2131.3亿美元:3月23日消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量2131.3亿美元，24小时增加0.37%。锁仓资产排名前五分别为Curve（202.6亿美元）、MakerDAO（163.4亿美元）、Lido（162.2亿美元）、Anchor（142.6亿美元）、AAVE（128亿美元）。[2022/3/23 14:13:25]

CeFi是CentralizedFinance的缩写，中文名字叫“中心化金融”，是与DeFi相对的一个词语。虽然CeFi这个词语是最近一段时间才被创造出来，但它绝对不是新鲜事物，因为现有金融体系都是CeFi，比如银行、证券交易所、各种金融机构。

DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.86%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.86%。47个币种中22个上涨，25个下跌，其中领涨币种为：YFV(+30.64%)、PEARL(+19.51%)、UMA(+17.03%)。领跌币种为：REP(-14.48%)、FOR(-9.14%)、TRB(-6.94%)。[2021/4/11 20:06:52]

CeFi的元年与衰退

2013年被称为“互联网金融元年”，在2013-2015年的这段时间内，由于互联网金融有着低于传统金融机构的门槛，所以一时间大量企业涌入互联网金融领域。第三方支付发展逐渐成熟、P2P网贷平台爆发式增长、众筹平台逐渐被运用到不同领域中去，首家互联网保险、首家互联网银行相继获批成立；同时，信托、券商、基金等金融机构也开始布局互联网金融，为客户提供更便捷的一站式金融服务。我国互联网开启了高速发展模式。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为0.58%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为0.58%。47个币种中17个上涨，30个下跌，其中领涨币种为：HOT(+55.72%)、WNXM(+34.49%)、REN(+24.62%)。领跌币种为：PEARL(-24.32%)、NEST(-14.02%)、YFV(-13.92%)。[2021/1/20 16:34:31]

2015年是互联网进入爆发式增长的一年，同时也是行业最不平静的一年。P2P平台风险累计爆发，其中总成交量超过740亿元的“e租宝”平台疑涉嫌非吸自融等问题被调查，引发行业内震荡。随后的P2P跑路、裸贷等恶性事件频发，校园贷也引起了社会的关注。

动态 | DeFi初创公司Compound通过压力测试模拟其借贷协议的违约风险:由DeFi借贷协议初创公司Compound委托进行的一项压力测试显示， ETH处于历史最大波动性，它也能以不到1%的违约概率将总借款价值扩大至10倍。这一结论是通过对Compound协议进行各种基于模拟的压力测试得出的。由区块链模拟平台Gauntlet Networks完成的这项研究可以帮助指导用户评估不同DeFi贷款协议的金融安全性。（The Block）[2020/2/8]

DeFi的优势与特点

DeFi是构建在区块链之上，被称为通用的基础架构层，因此，DeFi可以被看作是这个基础架构之上的DApp集群。这使得DeFi能够有了去中心化的核心特性。其主要的优势包括：

1、DeFi是建立在区块链之上的，是允许审查制度受到抵制，允许不分社会地位的全球参与和分发可信任的第三方。

2、DeFi将区块链作为技术基础设施可实现相对高速和低成本的交易/结算、不可变的金融合约和合约自动化。

3、DeFi应用程序通常允许用户保留私钥，这在区块链生态系统中称为非托管。不存在可信的第三方，由用户完全掌控这些资金。

4、提高生态系统的透明度，从而提高价格和市场效率。由于不存在不对称信息且个人利益受透明协议约束，因此委托代理人风险最小。

5、DeFi推崇网络效应，通过独特地组合不同的DeFi应用程序来实现许多创新。

例如，最大的活跃DeFi合约在没有银行账户，没有第三方的情况下锁定了1000万美元，且客户能够始终拥有这些基础加密货币。这与传统的金融行业形成了鲜明的对比，传统的金融行业将大量的资源分配去建立一个信任的系统，而这是以严重的中心化、透明度和许多国家的审查/歧视为代价的。此外，该系统未能跟上数字时代的步伐：一笔跨境交易平均需要3个工作日，费用约为6.8%。

DeFi目前发展的瓶颈

但是DeFi犹如2010年前的中心化金融，还有很多的瓶颈需要突破，需要有更专业的技术和解决方法。当前DeFi主要面临的问题：

1、使用门槛高：以目前市场上的产品来看，DeFi的应用是不好进入的，虽然说比起传统金融服务，不需准备许多复杂的材料及经历漫长的等候，但是长久以来人们对中心化金融的使用习惯，接受新的产品、改变生活习惯，并不是一件容易的事，也需要花不少时间来建立使用者的信心。

2、金融风险：传统金融服务需要准备许多资料，但这些资料会经由严格的审核及把关，建立个人信用体系，虽然花时间且麻烦，但也为使用者及服务提供者提供了相当程度的信心。然而，DeFi正因为区块链的特点，无需资料认证，却隐约带来相对应的风险，所以DeFi需要通过区块链的特点完整地建立彼此的信任问题。

3、应用场景有限：到目前为止，DeFi的应用场景有限，因为加密货币目前的实际应用仍受到很大的限制，所以技术的突破是很关键的。

总结：DeFi现在的发展仍是初级阶段，但是其展示的去中心化的特点是传统的中心化金融是无可比拟的。最近也有消息，国家发布DCEP数字货币，已经布局到19个领域，这说明了去中心化金融体系是一个绝对有领先层次的道路。

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