比特币:交割合约与永续合约的区别

什么是交割合约？

交割合约是指期货合约的双方同意在指定时间也就是交割日，按期货的价格进行合约交割买卖。

什么是永续合约？

永续合约是一种新型的合约，它是从传统的期货合约演变来的。但是相比于期货合约，永续合约没有到期或者结算日，它更像是一个保证金现货市场。因此它的交易价格比较接近于标的参考指数价格。因为永续合约没有交割日，所以它更加适合长期持仓。

Injective测试网上线游戏驿站GameStop股票交割合约:1月28日消息，去中心化交易协议Injective Protocol在其Solstice测试网上线游戏驿站GameStop（GME）的去中心化交割合约。[2021/1/28 14:12:29]

永续合约和交割合约的区别

交割日期限制

从设计机制上来看，和交割合约最大的区别就是没有交割日，合约永远不会到期结算，只要合约不被爆仓，交易者可长期持有。

58COIN交割合约24H行情9:00播报:截至9:00，据58COIN交割合约行情：

BTC合约现报价9257.26美元，较现货贴水18.40美元，24h涨跌幅0.26%。成交量5707.26万手，成交额105422.96万美元，当前持仓总量145.54万手，较上一交易日变化-11.94万手。

EOS合约现报价2.61美元，较现货贴水0.0050美元，24h涨跌幅-0.60%。成交量89.40万手，成交额466.15万美元，当前持仓总量351.10万手，较上一交易日变化-11.44万手。

ETH合约现报价241.30美元，较现货贴水0.47美元，24h涨跌幅0.75%。成交量253.96万手，成交额3040.75万美元，当前持仓总量82.54万手，较上一交易日变化14.39万手。[2020/7/13]

价格设置机制

58COIN交割合约24H行情9:00播报:截至9:00，据58COIN交割合约行情：

BTC合约现报价8963.84美元，较现货贴水18.24美元，24h涨跌幅-1.80%。成交量18713.00万手，成交额335900.26万美元，当前持仓总量204.43万手，较上一交易日变化10.81万手。

EOS合约现报价2.32美元，较现货贴水0.0052美元，24h涨跌幅-6.14%。成交量146.25万手，成交额687.77万美元，当前持仓总量388.72万手，较上一交易日变化-8.90万手。

ETH合约现报价219.40美元，较现货贴水0.44美元，24h涨跌幅-4.31%。成交量376.84万手，成交额4187.31万美元，当前持仓总量110.63万手，较上一交易日变化10.10万手。[2020/6/28]

永续合约对标现货价格，不容易被恶意“插针”爆仓，交割合约则更容易被“插针”爆仓。交割合约的价格一般是交易平台自己的盘口价格，会受到盘口价格“买一价”和“卖一价”的影响。

“穿仓分摊”模式

很多交易所的交割合约是采用“穿仓分摊”规则，即如果因为行情的剧烈波动造成某些合约用户没办法及时平仓发生穿仓事件，保证金无法覆盖亏损，那么所有盈利用户必须分摊穿仓用户的损失。

永续合约则是通过自动减仓，以降低市场风险，不存在“穿仓分摊”的情况，用户建仓后也可以随时平仓提取收益。

最高杠杆率设置不同

永续合约提供最高125倍的杠杆，交割合约最高20倍杠杆，前者风险性与投机性更强。

永续合约有资金费率

永续合约资金费率是什么？

比特币永续合约以比特币现货价格为标的，但是怎么保证合约价格和现货价格的价差一致？

因为期货合约有交割日，所以越临近交割日，期货价格要向现货价格靠拢，最终保持一致。而永续合约没有交割日，那期货价格难道就没有了约束？

为了维护投资的公平性，这个时候就引入了一个资金费用去锚定现货价格，就是在某一时刻当永续合约价格与现货价格偏离合理价差，资金费用把这个偏离价差强行拉回至合理价差。那具体是怎么操作呢？

如果某一时刻合约价格明显大于现货价格，多头需要付费给空方。如果某一时刻合约价格明显小于现货价格，空方需要付费给多方。偏离程度越大，资金费率越高！

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