ETF:美联储紧急降息叠加减半预期，比特币牛市还会来吗？

北京时间3月3日23点，美联储意外宣布降息，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，至1.00-1.25%，同时将超额准备金率下调50个基点至1.1%。

这是2008年以来美联储实施的第四次降息，同时也是比特币自2009年诞生以来美联储首次紧急降息。消息出来后，比特币价格从8700美元短暂拉升至近8900美元，随后快速回落至8700美元。截至发稿，比特币价格还在8700美元。

紧急降息，是非常时期的非常之举。在美联储历史上，算上这次共宣布过9次紧急降息，而每次均和当时的重大风险事件有关。

先来回顾最近几次美联储历史上的重大紧急降息事件。

2008年9月，雷曼兄弟破产，这在后来被视为全球金融危机爆发的标志性事件。美联储在当年10月宣布紧急降息。

2008年1月，次贷危机愈演愈烈，美联储紧急降息，将联邦基金利率下调75个基点，大幅超过此前市场预期的50个基点。

2001年9月11日，美国爆发“9.11”恐怖袭击事件，随后美联储宣布紧急降息。

道明证券：11月CPI数据公布后及美联储会议前，美元的下行趋势似乎受限:12月6日消息，美元上周再次下跌。但在道明证券经济学家看来，在11月CPI数据公布和12月美联储会议之前，美元可能会盘整。他们认为英镑兑美元的升势将逐渐消退，并预计美元兑日元在年底前将重新测试140。该行还认为澳洲联储和加拿大央行本周有鸽派立场风险，美元兑挪威克朗可能会上升，尤其是如果风险情绪见顶的话。[2022/12/6 21:25:14]

本次降息，美联储的解释是：新冠病和应对措施将在一定时间内拖累经济活动，降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲。

紧急降息消息的消息发布后，一时间，看多比特币的声音再次泛起。

如：美联储紧急降息引市场剧震，比特币更加值得期待。再如：美联储金融危机以来首次紧急降息救市，或推动加密市场重回牛市。

事实果真如此么，先来看美联储最近几次降息事件对比特币价格的影响。

3次降息，比特币跌多涨少

从2008年10月到2018年的10年间，美联储从未采取过降息措施，直到2019年。

美联储埃文斯：预计今年美国GDP增长0.5%:9月9日消息，美联储埃文斯表示，美国就业市场比较紧张，通胀高企。目前的首要任务就是让通胀回到2%。预计今年美国GDP增长0.5%左右。美联储正在迅速提高利率。经验表明，打击通胀代价高昂，但一开始放任通胀飙升的代价更高。美国经济将会挺过今年，实现经济正增长，失业率很可能会上升。[2022/9/9 13:17:59]

2019年8月、9月、10月，美联储在一年的时间里宣布三次降息。

8月1日，美联储宣布降息后，比特币应声冲破1万美元关口，此后的一段时间里比特币上涨了18.59%。

9月19日，美联储宣布年内第二次降息，当时的比特币价格在1万美元徘徊，此后的一段时间里比特币下跌了28.11%。

10月31日，美联储宣布年内第三次降息，当时比特币价格在9000美元左右，此后的一段时间里比特币下跌了29.65%。

第一次降息时，FundstratGlobalAdvisors联合创始人汤姆?李认为，美联储最近的降息对比特币(BTC)来说是一个利好。

美联储博斯蒂克：将2-3次加息50个基点作为基准:5月10日消息，美联储博斯蒂克：将2-3次加息50个基点作为基准，虽然这是我所期望的，但我愿意接受有所调整。就需求而言，下行仍有很多不确定性。以历史标准来看，连续几次会议加息50个基点是激进的。（金十）[2022/5/10 3:02:23]

“比特币正日益成为投资者用于防范可能出现的问题的宏观对冲工具。降息增加了流动性。流动性正推动资金流入所有这些风险资产和对冲资产，这有助于比特币。”

利好的结果是，从去年8月美联储的第一次降息到现在，比特币价格从当时的1万美元跌至如今的8700美元。

这次会不会不一样？

不同以往三次降息，这次降息是紧急降息。

对此，98后加密分析师郐冬认为，这次美联储降息50基点，并不算是真正紧急的，早在2月中旬的时候，高盛、野村、美银等投行机构，就预测到美联储会在3月份降息50基点，昨天鲍威尔也谈到了，在对降息的事情上会与全球央行一起协商来进行，所以这是个全球性的事件，事关你我。从历史周期看，只要经济增长面临严峻挑战时，美联储就会做出行动，尤其是当我们处于通胀低位的时期。目前不确定因素还是非常高的，如果全球疫情继续加剧，尤其是美国为首的发达国家经济数据开始走弱，那美联储很有可能会在3月底再次降息25基点，以应对市场不稳定性的挑战。

美联储卡普兰：美联储未来应致力于开发一种数字货币:美联储卡普兰表示，美联储在未来数月乃至数年内致力于开发一种数字货币是至关重要的。(金十)[2020/11/11 12:14:54]

前信达证券首席区块链专家、数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅表示：

“这是比特币诞生以来首次紧急降息，也是美联储从去年进入降息周期的以来的第四次降息，按照昨天鲍威尔的表述，美联储后面还会有继续降息，并且也不能排除其他的更激进的货币政策工具。”

降息对于比特币有着怎样的影响？

曹寅认为是利好。

“比特币作为一种没有实际用途的纯金融性资产，资金面对比特币的影响最大，即使美联储紧急降息带来了市场恐慌情绪，全市场的风险偏好随之受到严重打击，但是，由于BTC的现货持有者都不是传统的金融投资者，因此他们不会被金融市场的情绪所左右，虽然市场情绪会影响BTC衍生品的头寸，但只要现货不出现抛售，btc的价格最多就是振幅大点，并不会像道琼斯指数一样暴跌。”

郐冬则认为降息对比特币并无直接关系。

加密货币交易员：如果你认为比特币受到操纵，应该去看看美联储对股市做的:加密货币交易员Scott Melker发推称，如果你认为比特币受到了操纵，你应该去看看美联储在股市上做了些什么。[2020/7/21]

“目前还没有直接性证据，能证明美联储降息对比特币走势产生至关影响，因为比特币是诞生于2009年初，它没有经历过08年的金融危机，所以没有较好的参照对象。一般来说，美联储降息对美股会有短期的支撑作用，能缓解当前股市投资者的信心，同时由于降息意味着货币宽松、通胀压力进一步扩大，因此对黄金来说是短期的利好。

但目前来看，比特币并没有受到降息的影响，而出现很明显的买入增量，这点您可以从3月3日晚的走势可以直观看到。而在过去美联储的三次降息中(例如19年)，比特币的价格并没有回升，相反，它那会的回报率甚至是负数。因此，比特币与美联储降息还没有明显的关联。”

还记得，比特币诞生的时候，中本聪在创世区块留下这么一句话“TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks。”

中本聪没有解释这句话的含义，但此后的比特币信徒们认为这是对现实中心化金融体系的嘲讽。

如今，全球经济形势波谲云诡，比特币是否会成为躲避全球金融风险的诺亚方舟，依旧未有定论。

减半牛市是否会来？

距离比特币第三次减半还有67天，这被一些币圈玩家认为是从比特币上获利的最后一次大机会。

回顾比特币历史上的减半行情，均带来了巨大的财富效应。

2012年11月28日，比特币第一次减半，此后的两年内，比特币价格涨了90倍。

2016年7月10日，比特币第二次减半，此后的两年内，比特币价格涨了28倍。

显然，比特币每次减半之后价格都迎来了巨大上涨，但涨幅越来越低。

这次减半，业内不少人士的保守估计是比特币将涨至3-5万美元，对应目前币价的涨幅空间是2.5-4.6倍。

然而，这个涨幅已经没有吸引力了，甚至还不如A股的一些股票收益高。

据笔者观察，2017年入市的一些做投资、搞量化的币圈大佬们，陆续出走币圈跑去炒A股了。

虽然看起来2019年A股的上证指数没涨多少，但是5倍股，10倍股不能说遍地都是，也是一抓一大把。

尤其是自从一些高科技技术被“卡脖子”的问题暴露之后，中国对5G、新能源、云计算、人工智能、半导体、集成电路等这些高科技产业的支持力度空前，A股傍上这些概念的股票被各路资金炒得热火朝天。科技主题的基金，尤其是ETF基金的申购异常火爆。

新冠肺炎疫情爆发后，不少专家预计，疫情将对我国实体经济造成不小的冲击，但是A股投资者们丧事当喜事办，春节股市开张后继续疯炒。最新数据显示，沪深两市的成交量，已经连续十日超万亿。

反观比特币市场，大机构入场的声音一直不绝于耳，但至今不知道大机构是谁。矿机厂商备战减半使出浑身解数，甚至某矿商祭出“矿机租赁+分期付款+买矿机送期权”的三板斧以吸引矿工购买。目前，比特币算力已经被矿工推向历史最高点。

交易所们为备战即将到来的牛市，也是卖力招徕客，引进新玩法。最近一些交易所开始学着A股的玩法，推出了ETF产品，这还不够，还要加杠杆，搞一大推乱七八糟的3倍杠杆ETF。

客们却早已不买账了，一向被币圈鄙视的A股，反而成了香饽饽。

实际上，自从2017年牛市结束之后，币圈就已经进入存量搏杀时代，不管是FCoin的交易即挖矿，还是后来的IEO风潮、永续合约、杠杆ETF、平台币销毁，还有最近的某两个头部交易所的互撕事件，都反映了币圈流量枯竭的现实。

所以我们看到，不管是美联储的一次次降息这些外部因素，还是矿机厂商、矿工、交易所这些内部因素的推动，短期均无力将比特币推至新高。

要知道，在某些比特币信仰者面前，这次减半可是比特币的最后一次史诗级大牛市，应该买买买才对啊。

谁知道呢，就像牛市总在绝望中诞生，怀疑中成长，疯狂中结束一样，当越来也多的人怀疑比特币的时候，说不定牛市就来了。

就在发稿前，曾经的“比特币首富”李笑来在一个直播中声称比特币是局，自己已经没有了。而另一位币圈知名投资人也告知笔者，已经退圈了。

真是梦幻，遥想上次牛市的盛景，“币圈一日，人间一年”。再回头，就像一首歌唱的那样：早知道是这样，像梦一场。

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