SCALE:数字资产：抵御衰退的对冲工具？

美国国债收益率曲线，是最受青睐的预测经济衰退的指标之一。每当曲线反转时，意味着一个长期债券的预测利率比一个短期债券低，那么这通常被视为、而且经常被证明是衰退到来的准确指标。现在收益率曲线再次反转。美联储已经表示准备降息。股市正在下跌。在这种情况下，有必要研究一下数字资产会如何被影响。

通常来说，在多元化投资组合中，各种资产的走势趋同是个难题。金融危机时，不同的资产价格可能会以不同的速度或幅度变动，资产表现不佳的比率也可能不同，但在一个全球化且相互依存的世界里，很难发现完全独立的资产价格变动。然而至少在理论上，数字资产的变动应该独立于中心化的经济政策。就这一点而言，它们是不相关联的。数字资产的价格不取决于通货膨胀、利率，甚至社会经济因素，如失业等。这对各种类型的投资者来说，都有巨大的潜在吸引力。

朱烨东博士：2022年数字资产发行销售额将超过28.42亿元:金色财经报道，2022年中国国际服务贸易交易会正在举办。大会发布了《中国金融科技发展报告（2022）》《中国区块链发展报告（2022）》《中国元宇宙发展报告（2022）》三部年度蓝皮书，三部蓝皮书的执行主编、北京区块链技术应用协会会长朱烨东博士在会上做了“中国元宇宙、区块链、金融科技行业发展现状及趋势”主旨演讲。在区块链方面，朱烨东表示区块链的技术已经逐步走向成熟，区块链已开始从“信任走向协作”的新发展阶段，区块链正加速突破应用，区块链赋能文化产业，据统计，2021年我国的数字产品的规模约是1.5亿元，今年整个数字藏品行业的发展速度远远超出市场预期，2022年数字资产发行销售额将超过28.42亿元，并在未来5年保持150%以上的增速。[2022/9/5 13:08:22]

比特币:数字黄金

数字资产工厂BreederDAO将向BREED TLA参与者及质押者发放PLAY Token空投:4月27日消息，数字资产工厂BreederDAO宣布将向BREEDTLA参与者及质押者发放占总供应量10%的PLAY Token空投。PLAY是BreederDAO上周推出的链游分析和内容平台Playcore的原生Token。5%将空投给BREEDTLA参与者，BREEDTLA已于北京时间2022年4月26日22时在Copper启动，将持续至北京时间2022年4月29日22时。TLA结束后，BreederDAO将对所有从TLA购买BREED的用户进行快照。5%将按质押份额排名空投给前1,000位BREED质押者，快照时间为质押仪表盘上线与PLAY推出之间的任意时间点。[2022/4/27 2:34:51]

我们以首个数字货币，即比特币为例。颇具讽刺意味的是，比特币正好诞生于2008年全球金融危机之后。除了占据了整个数字资产市场60%的份额这一事实之外，比特币因其经常被称为“数字黄金”而备受关注。比特币可以与黄金相提并论的基础，是二者都拥有稀缺性、持久性和可替代性等共同属性，而且比特币还可以成为财富保值的“避风港”。鉴于比特币饱受诟病的波动性，这一点也许令人惊讶。然而，作为一个不相关资产类别，我们相信比特币确实具有这个功能。为了支持这一观点，我们将利用Grayscale近期报告所提供的市场数据，来研究比特币在一些因大的变动导致市场暴跌的情况中的表现。

日本加密货币商业协会将征集利用数字资产的项目:9月7日消息，日本加密货币商业协会（JCBA）宣布将于9月14日起，面向地方政府举办在线说明会，将解释如何利用数字资产进行区域振兴，通过代币经济创建本地粉丝，以及公开招募的支持流程，并征集利用数字资产（虚拟货币、数字货币、数字证券、NFT等的总称）解决区域振兴等社会问题的项目。此前8月，JCBA在用例小组委员会中就曾利用数字资产，旨在通过促进对比特币等虚拟货币用例的理解来消除投机工具的负面形象，为区域振兴。（Coinpost）[2021/9/7 23:05:49]

希腊债务危机

声音 | Paxos创始人Charles Cascarilla：数字资产的冬天终将过去:Paxos首席执行官兼联合创始人Charles Cascarilla受邀参加了全球知名区块链峰会TOKEN2049。在以“数字资产的春天”为主题发表的演讲上，Charles表示自己已经历过4个数字资产冬天，相信春天一定会来临，并提出了4点原因：“首先，基础逻辑正在逐步完整并不断改进；其次，核心代码正在不断被开发、改进并获得应用；第三，更多大型传统机构参与到道数字资产行业活动当中；最后，大众对分布式系统优势的理解日益增长。”[2019/3/14]

2015年4月至7月间，希腊的经济形势非常动荡。伴随着对“希腊退出欧元区”的讨论、银行关闭以及严格的资本管制，比特币已经成为希腊境内外存储和交易价值的唯一方式。2015年7月13日，协议最终达成。希腊最终留在了欧元区，恐慌情绪有所缓解。从下图中我们可以看出，比特币在这一决定性时期表现最佳。

英国“脱欧”

2016年6月24日是又一个令人震惊的时刻，英国宣布了退出欧盟的公投结果。当天，英镑遭受大规模抛售，收盘时下跌幅度为-8.1%。比特币表现最佳，回报率为7.1%，而市场平均投资回报率为-2.1%。有趣的是，比特币的回报率优于黄金(4.7%)、日元(3.9%)和全球债券(0.6%)。在2016年底之前的6个月里，英镑继续挣扎，从1.48美元跌至1.23美元，而比特币从624美元升至961美元。

中美贸易关系紧张

现在，我们再次处于不确定性时期。早在2017年，中美之间就因为美国贸易逆差和其他原因，开始出现紧张局势。2019年5月5日，美国宣布对从中国进口的商品增收2000亿美元关税。报复很快随之而来，美国商品也被加收关税。2019年5月5日至5月31日期间，主要市场，包括纳斯达克综合指数(跌8.7%)、标准普尔500指数(跌6.4%)、黄金(1.5%)和债券(0.9%)纷纷表现出焦虑迹象。与同期-2%的平均回报率相比，比特币的累计回报率为47%。

作为多样化投资组合的代币

虽然我们考虑的数据只是基于表面现象，但它确实表明比特币有其存在的理由。延伸开来，这也适用于与传统资产同样不相关，并且彼此不完全相关的代币。

这份图表中来自Grayscale的另一份报告，我们可以看到一个月滚动收益的相关性介于最大值0.31和最小值-0.41之间，平均值为0.06。该图表仅涵盖历史数据，不能保证未来的结果，但如此接近零的平均值强烈表明，数字资产确实适合作为多资产组合中的多样化组成部分。

在AAX投资数字资产

当谈到数字资产投资时，理解如何对其进行估值非常重要。除了作为价值储存的手段，数字资产也有很高的增长潜力。因此，价格发现不仅仅是一个供求问题，也是从效用和主流吸引力的角度，评估区块链风险投资质量的组成部分。为了支持这一过程，AAX提供了一个性能卓越、安全可靠的市场，满足所有监管要求，确保投资者安心交易,并实现真正的价格发现。在伦敦证券交易所技术的驱动下，AAX成为通往一个不相关资产世界的重要门户，这些资产可以有效对冲传统金融市场出现的重大宏观事件或经济衰退的风险

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