比特币:代币蕴含的潜力

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时间：1900/1/1 0:00:00

年初以来，尽管比特币价格上涨的幅度让人印象深刻，但其他一些“代币”的表现却不那么尽如人意。

与年初的价格相比，比特币的涨幅约为200%，相比之下，其他代币的涨幅仅为50%。

或许，比特币的价格上涨没有在其它2300多种代币的总体价格上得到反映，其原因是人们在如何客观的评估这些资产方面，没有投入足够的关注。

对于那些有意于投资数字货币的人，我想谈谈我对“估值”的看法。

数字货币估值

Ether Capital CEO：现实世界资产的 \"代币化时代 \"即将到来:金色财经报道，Ether Capital首席执行官Brian Mossoff表示，无论遇到什么挫折，开发者必须在代码准备好的时候交付代码，而不是在投资者出于利润驱动的动机而要求交付代码。未来是一个 \"代币化的时代\"，现实世界的资产开始出现在Uniswap等市场上。有很多理由看好以太坊正在发生的事情，即使你现在还不能解除你的ETH抵押。[2023/1/20 11:22:03]

自2019年初以来，虽然代币的市值从600亿美元升至970亿美元，但是总市场份额却从大约50%降至30%。

声音 | 央行穆长春：人民银行数字货币是对M0的替代应遵守现行的所有关于反等规定:据中国证券报报道，人民银行支付结算司副司长穆长春8月10日在第三届“中国金融四十人伊春论坛”上表示，因为人民银行数字货币是对M0的替代，所以对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，也不会对现有的实体经济产生大的冲击。此外，应遵守现行的所有关于现钞管理和反、反恐融资等规定，对人民银行数字货币大额及可疑交易应向人民银行报告。人民银行数字货币必须有高扩展性、高并发的性能，适用于小额零售高频的业务场景。为了引导人民银行数字货币用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，避免套利和压力环境下的顺周期效应，可以根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。另外，可以增加一些兑换的成本和摩擦，以避免在压力环境下出现顺周期的情况。[2019/8/10]

有些人可能会把这种价格升值的差异，解读为代币和实用型代币的吸引力不足，但是我认为这恰恰说明，有必要更加深入地了解如何进行代币估值。在我看来，低价代币代表着一种蕴含着巨大潜力的资产类别。

动态 | 比特大陆计划年底推出二代 7nm芯片矿机 S17 和 T17:香港《南华早报》报道称，比特大陆计划年底推出二代 7 纳米芯片矿机 S17 和 T17，相较前代效率高出 30%，并表示 2020 年 5 月比特币产量减半将推动新产品的销量。2016 年比特大陆在比特币减半之前推出了蚂蚁矿机 S9，一年后该产品便占所有比特币矿机出货量的 60％。虽然比特大陆已推出了两款 7 纳米芯片矿机 S15 和 T15，但嘉楠耘智也制造了其 7 纳米芯片。[2019/3/29]

在过去的一年里，许多极具发展潜力的估值框架涌现出来，投资者可以借此对数字货币进行估值。这些框架极具研究价值，但是在我看来，驱动价值有三个主要因素：

稀缺性

许多数字货币，如比特币，也包括瑞波币、比特现金、EOS和莱特币，由于其发行量有限，被视为通缩资产。一些货币甚至采用“代币销毁”的机制，使得最大供应量会随着时间的推移而系统性地降低。

实用性

代币必须拥有一个强有力的应用场景，以便激励区块链的参与者持有该代币。例如，一旦提起以太坊，我们就知道，如果要在以太主网上执行命令或开发应用程序，必须要持有ETH。

ETH被用作推动交易和发展的一种燃料。人们交易越频繁，开发应用程序越多，对ETH的需求就越大，其前景也就越好。

活动性

实用性，进而扩展到区块链活动，也是需要考虑的关键指标。考虑市值只是一个视角，Block’tivity平台提供了更多有用的视角，让我们了解支撑数字货币的区块链项目到底有多活跃。它还考虑了项目活跃度与区块链全部容量的比率。这有助于我们将眼光放得更加长远。

真实价格发现

对代币整体生态系统的调研非常重要，同样，选择正确的数字资产和交易所也需要尽职调查。

在聚合发行者和投资者，将资本引流到最好最有潜力的区块链企业方面，数字资产交易所发挥着至关重要的作用。

但是，要实现真正的价格发现，并防止或减轻资本错位，交易所必须建立有效机制，保护交易者远离市场操纵，远离那些滥用数字资产进行或其他非法活动的不良人员。