ANC:稳定币战争：稳定币的现状与未来分析

稳定币是加密领域最伟大的创新之一。但是在一众新的稳定币发布之后，整体格局将如何变化呢？

稳定币可以用来吸引用户进入 DEFI，且也可以将流动性吸引到稳定币的原生协议中。事实上，为了增加协议的收入（也许还有提高代币的价格），获取原生稳定币交易量的主导地位可能至关重要。

当前格局

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更具体地说，虽然 BUSD 在 2022 年有了相当大的增长，而 USDT 和 USDC 则出现下降趋势，但最近针对 Binance 的 FUD 使得 BUSD 失去了数十亿的总供应量。大约 92% 的美元挂钩稳定币还是由中心化实体来支持的。

稳定币跨链协议Meson完成400万美元融资:8月18日消息，稳定币跨链协议Meson宣布完成400万美元融资，BAI Capital、Plug and Play、Mirana Ventures、 M77 Ventures、SNZ Capital、A&T Fund、Smarti Labs、以及GSRV等参投。

Meson旨在促进以太坊、Layer 2和主要高性能公共链之间的稳定币稳定流通，实现几乎零成本、低滑点的快速兑换服务，目前已支持Ethereum、BNB Chain、Tron、Polygon、Arbitrum、Optimism、Avalanche、Fantom、Evmos、Aurora、Conflux、Harmony、Moonriver和Moonbeam，未来几个月将拓展更多非EVM区块链，包括Solana等。[2022/8/19 12:35:04]

在 Luna 崩盘后，去中心化稳定币和算法稳定币在信任方面都受到了沉重打击。尽管它们的市值无法真正与中心化的相提并论，像 Dai、Lusd、Frax 和 Min 等代币很难跟上。

欧盟委员会考虑限制稳定币发行:金色财经报道，根据一份文件，欧盟委员会在考虑对稳定币取代法定货币广泛使用的能力进行严格限制。欧盟财政部长提出了强硬措施，旨在阻止稳定货币取代欧元，并要求，如果单日交易量超过100万或交易金额超过2亿欧元，就停止发行。该文件被标记为“非纸面文件”，意味着它不反映委员会的正式立场。欧盟议员和政府正试图敲定具有里程碑意义的加密货币法律，即《加密资产市场监管》(MiCA)，委员会将在后期进行闭门谈判。 （coindesk）[2022/5/12 3:08:39]

另外我们也不要忘记其他已经失败或几乎失败的例子，比如 Waves 的 USDN、Near 协议的USN 以及 Tron 的USDD。

新入玩家— AAVE 的稳定代币 $GHO

稳定币流动性协议Klein Finance获得100万美元种子轮投资:5月6日消息，建立在KCC Chain上的稳定币流动性提供及兑换平台Klein Finance获得来自KCC Chain及KuCoin Ventures的一百万美元种子轮投资，资金将用于项目宣发、扩大团队规模、技术开发以及扩大其结构性产品等。官方消息显示，Klein Finance的本轮融资还在进行中。Klein Finance是一个去中心化的混合稳定币流动池平台，支持数字资产交易、质押以及流动性挖矿。[2022/5/6 2:55:17]

在去年夏天，AAVE 宣布将发行超额抵押稳定币 $GHO，其中抵押代币由治理来决定。AAVE是 DEFI 的蓝血基础设施之一。即使在熊市的阶段，其 TVL 也达到了 58.6 亿美元。

由AAVE治理选择的促进者，将能够铸造和销毁 $GHO。此外，质押 AAVE 代币的用户也可以按折扣利率来铸造 $GHO。

算法稳定币今日平均涨幅为3.21%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均涨幅为3.21%。8个币种中5个上涨，3个下跌，其中领涨币种为：ONS(+10.75%)、AMPL(+10.01%)、BAGS(+9.07%)。领跌币种为：LUNA(-3.70%)、MITH(-1.16%)、FRAX(-0.20%)。[2021/4/6 19:51:10]

协议将利用套利机制来保持 $GHO 的价格稳定。因此，它不用依赖外部价格预言机。在 UST 的崩溃之后，这种机制可能听起来有点可怕，但是两者完全不同。UST 的套利是基于协议本身的平衡波动资产（LUNA），而 GHO 则由一揽子代币作为超额抵押。

Curve 的稳定代币 $crvUSD

Curve 协议是加密生态系统的另一个里程碑。就交易量而言，排在所有 DEFI 交易所的第二名，7天内达到了13.6亿美元，占市场总量的22%。

与 AAVE 类似，Curve 也是在去年夏天宣布了新的稳定币发行，即 $crvUSD。

动态 | Carbon推出美元稳定币CarbonUSD的EOS版本:据coindesk消息，Carbon与美元挂钩的稳定币CarbonUSD刚刚推出基于EOS平台上的第一个稳定币。9月，该公司推出了CarbonUSD的以太坊版本。[2018/11/10]

创始人证实，$crvUSD 将是超额抵押稳定币。其中 Curve 团队有两项令人印象深刻的创新。一项已经在其白皮书中公布，另一项还未正式公布。

LLAMA (借贷-清算 AMM 算法）

LP 作为抵押物

LLAMA (借贷-清算 AMM 算法）

这一创新将使债务头寸（稳定币）的持续清算机制成为可能。这意味着，与Dai不同的是，在发生冲击事件时，抵押品头寸将逐步清算。这种平滑过程可以防止市场波动造成的损失。

LP 作为抵押物

另外由 tricrypto2 和3pool 作为超额抵押 CrvUSD，只是猜测，但关于 $crvUSD 将得到Curve 流动资金池支持的传言越来越多。

这些具体可能是：

tricrypto2：由 USDT、WBTC 和 ETH 组成；

3pool：由 Dai、USDC 和 USDT 组成；

— Redacted Cartel 的稳定币 $Dinero

Redacted Cartel 团队几个月前宣布，他们将发行首个仅以以太坊作为超额抵押物的稳定币。将分阶段推出，第一阶段将于23年第一季度推出。

Redacted 生态系统为 DeFi 协议带来了链上流动性、治理和现金流。因此，也许激励措施将是保持稳定的关键。

总之，在未来几天，Dinero 的白皮书应该会出来。只有到那时我们才会知道更多关于它的设计。

— Dopex 的稳定币 $dpxUSD

Dopex 是加密世界中最有趣的期权协议之一。它部署在 Arbitrum 上，从未停止创新。虽然不知道确切的时间，但团队宣布不久会推出 dpxUSD。

$dpxUSD 的抵押物将有 75% 的 USDC 和 25% 的 rDpx 组成。稳定币将通过 rDpx 与 USDC结合而成的流动性对来创造，以打折的形式对其铸造进行奖励。

但是如果发生脱钩事件，会怎么样？

有以下三种可能策略：

- 协议将dpxUSD从LP中移除，迫使资金池重新平衡其挂钩；

- 鲸鱼将通过收购dpxUSD进行干预，尽管这将是基于信任的；

-在发生极端事件的情况下，dpxUSD将按相关资产的一定折扣（0.75USDC+0.25rDpx）被赎回。

最后的一种策略将允许套利机会，因为相关抵押品一直在赚取收益，对于 $dpxUsd 的估值应高于其美元价值.

这边分享一篇由 @DegenSensei 做的具体分析。

https://degensensei.substack.com/p/the-dopex-stablecoin-part-1-programmed

以上是对即将新发行的稳定币概述。但是还有已经在市场上的项目，比如Frax Finance （FRAX）和Liquity（Lusd）。

Frax是由抵押物+算法两种机制组成的稳定币

Lusd是由以太坊作为抵押物

总结

总之，历史经验告诉我们，去中心化稳定币经常失败或者不得不改变其机制。第二种情况就是 MakerDAO 在2020年3月的崩溃中DAI破产后发生的情况。这也是为什么它们将100%的ETH抵押转换为大约50%的 USDC。

尽管其中的一些协议在为 DEFI 调配着令人难以置信的解决方案方面有着“悠久”的历史，但我们应该始终要记住，创新从来都不是没有风险的。而且，在未来几年，对这一资产类别的监管也在路上。

以上所提到的所有协议都试图从根本上创新加密货币。我们之前从未见过由主流交易或借贷dApp发行的、拥有数十亿美元TVL（发行时）的稳定代币。所有这些都在尝试进行着可以改变这个行业。

我们已经习惯了为获得流动性和投票权而进行的Curve战争。但稳定币战争可能会成为吸引市场份额和现实世界效用的下一个战争。

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