数字货币:证券所区块链 未来的发展会怎么样

为了的天下，可能是区块链的天下，因为区块链涉及的方面将会很广泛，你们有没有想过一个问题，证券所在区块链这方面，会有什么动作，将会有什么大的作为吗？一起来期待吧。证券所区块链十年前，数字货币的诞生将区块链技术带入了人们的视野，而区块链技术的出现，似乎天然地为金融机构提供安全可信赖的服务。

大量的国际金融机构投入了研究。据IDC数据显示，在去年全球区块链市场的份额构成中，金融业占60.5%，而证券行业则成为了继银行业之后部署区块链应用的第二大市场。

区块链技术到底在证券行业扮演怎样的角色？对未来的证券行业形态发展产生怎样的影响？

通过走访多位业内人士、整合行业内专家文献和观点，锌链接认为，区块链技术在未来是否引发深刻变化仍然未定，但它正踏上一条与证券行业相结合的、渐进的改革之路。

传统资本市场的中心化复杂生态系统

证券日报：产业区块链如雨后春笋蓬勃发展:7月6日，证券日报今日发文“虚拟币挖矿‘逃向’海外 产业区块链如雨后春笋蓬勃发展”。文章表示，业内专家普遍认为，虚拟币挖矿企业出海已成定局，随着相关政策的进一步落实，虚拟币在国内已难有发展机会。与虚拟币严监管形成鲜明对比的是，区块链行业发展顶层设计已于6月份基本完成，培育区块链名品、名企、名园是未来十年的重要发展方向之一。同时，地方政府也在用“真金白银”积极支持区块链技术与产业发展，推动区块链企业的应用尽快落地。[2021/7/6 0:29:34]

曾有某互联网巨头旗下金融公司区块链负责人向锌链接坦露，将区块链技术应用到金融行业实际上很难推进。原有的中心化金融市场体系，实际上是经过历史发展沉淀的结果，其存在必然有其合理性，不是区块链技术想颠覆就能颠覆的。

“事实上，哪怕是最火的供应链金融领域，区块链技术应用仍处于非常早期的阶段，并且缺乏成功的案例。”

中信证券：预计3月社融增量有望在4.3万亿以上:中信证券指出，结合当前供需环境，同时考虑去年3月再贷款集中投放的因素，预计3月央行口径人民币信贷投放量或在2.5万亿以上（20M3和19M3分别为2.85万亿/1.69万亿）。此外，考虑到地方专项债券提前批额度的下发和使用，预计当月社融增量有望在4.3万亿以上。[2021/3/11 18:34:26]

相对而言，与数字货币交易市场相比，传统资本市场是一个复杂的生态系统。这个生态系统涵盖了各式各样的参与主体：标的物的交易双方、证券融资发行方、资产保管结算的托管银行、证券公司、证券交易所、监管机构，以及为整个市场提供清结算服务的后台机构。

各类主体分工明确、相互配合，才构成了现今资本市场的发展格局。其次，交易所市场的标准化产品、衍生品、场外交易产品五花八门，股票、债券、信托、期货、外汇、互换等更是玩法众多。

声音 | 中信建投证券首席经济学家：央行DCEP锚中可含有美元:中信建投证券首席经济学家张岸元今日表示，人民银行数字货币的意义在于，应对国际主导货币及新兴数字货币的双重挤压，逆转￥国际化退潮局面，缓解资本管制长期化的负面影响。

信用货币时代，￥无法和$等主导货币竞争，技术场景类似情况下，完全锚定￥的DCEP，必然同样无法与锚定一篮子主导货币的Libra竞争。

不能让DCEP作为稳定币，输在锚的设定上，不能因此辜负了我国移动支付领域的先发优势，Libra含50%$但不含￥，并不妨碍DCEP中可以含$，￥和$各占50%，是DCEP完美的锚，其意义,理论含义显而易见；

一，没打算对抗，不打算脱钩；

二，乐见国际货币体系G2局面；

三，$增信DCEP，￥借船出海。[2019/9/23]

李中、周思宇、李杨其所著作的《审慎变革：区块链与证券市场的未来之路》中认为，“资本市场关联面广、牵涉利益巨大，在区块链这个‘外来者’面前，或许注定禁不起‘折腾’。”

动态 | 中国证券报：比特币突破11000美元 成交额已超2017年牛市:据中国证券报6月22日消息，比特币价格今日持续飙升，比特币价格突破11000美元，创逾15个月新高，较今年内最低点3416美元，已累涨逾200%。比特币流通市值超过1979亿美元，24小时交易量突破269亿美元，已超2017年牛市时最高交易量240亿美元。[2019/6/22]

对于区块链技术这种底层数据库技术，需要理清原资本市场的基本事理逻辑：中心化交易结算设施的诞生和发展，是因为它在“信任维护、隐私保护、风险防控、金融监管”四个方面所具有的独特作用，才能立足现实问题，着眼未来做好“顶层设计”。

对于信任维护，商业基础是交易，交易的基础是信任。投资者之所以放心入场交易，是因为他对于中心化机构监管保护合法权益的信任。

试想，如果去除作为第三方信任中介的证券登记机构，区块链能否有效确保发行人履约，保护投资者权益？参考泡沫时期各种山寨币案件，答案已经一目了然。

欧洲中央银行的研究报告指出，哪怕将来分布式记账技术得到采用，公证处、市场监管机构的角色仍然很重要。

对于隐私保护，水至清则无鱼，完全透明的公开市场实际上也是无法运行的，没有任何人可以完全掌握所有上市公司和其他市场参与者的详细情况。

中心化资本市场的基本使命，是寻求透明与不透明之间的合理平衡。这在将来，区块链技术研究的隐私安全计算、可信安全计算等方法，或许可以作为区块链技术在证券交易市场应用中的改良。

对于风险防控，经过几十年的发展，资本市场基本发展成一套完善的风险防控体系，功能、制度、监管全覆盖，杜绝边缘、局部的一些由违约连锁反应引起全球资本市场的动荡。同时，每一位投资者进入资本市场，都要对其身份进行认证，防止身份造假，虚假交易引起的法律纠纷。

对于市场监管，2008年全球金融危机后，《金融市场基础设施原则》于2012年正式出台，G20国家均将其作为资本市场基础设施监管的核心标准，共同提高全球金融市场的抗风险能力。

只有充分理解了资本市场的本质，理解信任、隐私、风控、监管四个方面的重要作用，区块链技术才能立足现实问题，在庞大的资本市场体系中“见缝插针”，慢慢开拓未来之路。

区块链证券行业，未来路向何方？

除了数字身份认证、电子签名等应用，在利益牵涉较广、层层迭扣的资本市场面前，区块链究竟还能扮演怎样的角色，未来路向何方？

事实上，据公开资料，国际化金融基础设施存在的痛点依旧有目共睹：

中间交易环节成本高，专业化程度高，业务繁杂，比如，美国股票市场的结算过程需要T+3日，涉及到跨境交易时，还会经过国际中央证券存管机构。

信任成本高，全球金融市场体系建立在身份认证的基础上，除了满足监管等特定需要，业务累计数据既不公开也不共享，投资人、发行人等市场参与者面临过高的信任成本。

中心化技术存储网络安全隐患大，基于单节点攻击的问题会威胁到整个账本的安全性。

而区块链的分布式账本技术、结合隐私安全计算、分布式存储等技术都能使上述问题得到解决。前不久，欧洲央行出了一份报告，专门强调了分布式账本DLT技术在证券交易后结算的应用。

张楚明认为，降低清结算成本、优化流程等方面都不是区块链技术的最重要作用。在未来，区块链更大的意义体现在可能在于降低交易门槛，促进交易合约的达成。一旦数据所有权在区块链技术的基础上得到解决，整个证券交易市场才会更加活跃，经济才能蓬勃发展。

夏雄涛称，后续关于区块链技术业务的应用，深证通可能会向境外支付、投融资对接等方向进行扩展。

他认为，区块链技术在证券行业不可否认有其特殊的价值，但不止是在证券行业，制约区块链应用落地的因素通常不仅仅是技术上的问题。

例如，如何在区块链上引入激励机制，形成持续稳定的生态，关于这方面的区块链的管理政策、相关标准的制定，这些在现阶段是比较缺乏的，业内还未形成“统一”的共识。

欧洲央行在做区块链技术清结算应用报告中也阐明，伴随区块链技术的进步，关键的法律、运营、治理都需要时间。

在庞大、发展成熟的金融基础体系面前，区块链技术或许不能妄言颠覆，但是可以“见缝插针”解决实际问题，在具体的问题面前需要多方共同完成顶层设计。

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