UTY:加密货币市场牛熊周期的思考

昨晚睡前十分恐慌比特币是不是要跌破6000去到5000，今天醒来发现比特币是不是要重回9000了？我相信这是大多数人的感受。从我微博粉丝的实时反馈来看，目前踏空者众，看空者众，坚定者少。

加密货币市场的周期轮转极快，多空情绪变化也极快，市场信心崩溃和恢复也极快，这点我相信大家都感触颇深。

中国A股市场一天交易4个小时，一周五个交易日，还有两天休市，节假日也休市，一个月算下来平均能交易20天，80个小时。

而币圈一天交易24小时，一个月能交易720个小时，是股市的9倍。

就如同你看一部电影选了9倍速播放一样，一切都加快了，消息的作用加快了，牛市加快了，熊市也加快了。

泰国证券交易委员会：8月泰国加密货币交易额降至640亿泰铢:9月2日消息，泰国证券交易委员会（Thai?SEC）表示，8月泰国加密货币交易额降至640亿泰铢。

此外，泰国活跃的加密交易账户在8月份降至24.6万个。（金十）[2022/9/2 13:04:47]

比如之前10.24那个大新闻，晚上七点开始刷屏，12点开始涨，次日上午十点冲顶，下午两点结束。一个巨大的利好对市场的刺激居然只有不到24小时就消退了，这在股市是想都不敢想的。当然，涨幅的确是不错的，就是太快了。

实在太快了。

曾经的妖股“暴风科技”，到现在还保持着最多涨停板的记录。它从2015年的3月连着涨到了2015年的6月，接近3个月的时间，每天都在涨。而大家更熟悉的乐视，当年被称为妖股的时候也是从2014年12月涨到了2015年5月。

分析：Archegos爆仓事件对加密货币市场影响很小:Coindesk今日刊文称，Archegos Capital爆仓事件使加密货币世界出现了一个小的连锁反应，这反映在芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货溢价中，但是加密市场基本上不受影响。数字资产投资公司Arca Funds首席投资官Jeff Dorman称：“这一差异可能反映了华尔街的去杠杆化。我们看到了华尔街到处都是去杠杆化。CME主要为大型对冲基金、大型共同基金提供服务，而杠杆率却比以前要低。”目前，CME比特币期货的年化溢价率平均为8.67%。Skew数据显示，加密货币交易所FTX、Deribit、币安和OKEx等加密交易所的溢价率为27%-31%。[2021/4/8 19:56:22]

而这还是“散户比例最高”的A股。

分析 | 62％财务顾问没有信心提供加密货币信息:据bitcoinexchangeguide报道，Opinium最近对206名财务顾问和2003名成年人进行了一项研究。数据显示，38％寻求养老金财务建议的投资者也会询问加密货币。 62％的顾问表示他们没有信心提供信息。许多顾问还报告称，他们的客户曾尝试与他们讨论加密货币。eToro的Iqbal Gandham表示，无论是由于担心此类投资的长期可行性还是缺乏知识，独立财务顾问都在回避此类谈话。[2018/11/3]

以专业投资机构为主要参与者的美股的“妖股“更是按年为单位来算的。比如大家熟悉的一个公司AMD，就在2015-2018年间上涨十倍被称为美股的”妖股“。另一支妖股美国美妆零售商UltaBeauty股价近10年飙涨了75倍，也被称为妖股。

加密货币钱包初创公司Abra宣布增加8个新币种:加密货币钱包初创公司Abra今天宣布将其支持的加密货币数量从目前的比特币和以太坊扩大到20个。其应用程序开放提供比特币现金，DASH，Dogecoin，ETH经典，Golem，莱特币，Omisego，QTUM，XRP，Vertcoin和zcash。在接下来一些天，他们还将继续推出比特币黄金，XLM，Digitbyte，Augur，Status,，Stratis以及0x.[2018/3/16]

而相比之下，币圈的“妖币”基本上没有能撑过一个月的。

美股目前处于最长的一轮牛市，纳斯达克不断新高，从金融危机之后到现在已经牛市超过十年了。而A股的牛市大概预热半年，持续半年到一年，雪崩半年，大致是这样的节奏，整个流程怎么也得有个两年时间。

币圈小牛市的节奏是：一个月预热，两个月冲顶，半个月雪崩。当你还没反应过来是牛市的时候，牛市已经开始了，等你反应过来冲进去的时候，牛市到顶了。

A股有2007大牛市，2015大牛市，大牛市之间间隔着又有小牛市的行情，但是也都是按年来算的。币圈的牛市应该是2017年4月小牛市，2017年11月大牛市，2018年3月小牛市，2019年6月小牛市。

是的，我认为2019年4-7月这几个月的市场算是牛市。节奏是：4月预热，5、6月冲顶，7月半个月雪崩。

并不是不超过前高的市场就不能算是牛市，比如A股的2015年牛市，指数并没有超过之前高点。如果有人杠说币圈要对比公司市值的话，美股市值最高的微软公司，2015年市值才回到2000年的高点，那么在2000-2015之间微软没经历过牛市吗？显然不是的。

还有我之前举过的例子，日本股市在上一次世纪大泡沫破灭之后再也没有回去过最高点，那么这几十年的时间，都没有过牛市吗？显然不是的。

币圈在2019年4-6月，比特币涨了4-5倍，主流币最高涨幅都在5倍以上，更有十倍的BNB等明星币和涨数十倍的山寨如lamb等。我觉得这样的行情能够称之为牛市。当然，可以把它归类成--小牛市。

同样，今年的7月至今是妥妥的熊市，我们的熊市大概还要持续几个月，然后迎来一段在减半前的牛市，当然，可能仍然只有三四个月的时间，如果仍然是周期性小牛市，而不是历史性大牛市的话。

以上是我对币圈牛市熊市周期转变的一个思考，币圈因为不间断的交易，用传统金融市场的眼光来看待加密货币市场显然不太能够。唯一看起来像一点的就是外汇交易市场，但是外汇市场又有个问题，就是大部分情况下，主权货币所属的国家不出问题的话，大概都是横盘状态，而如果出了问题，就是“永恒熊市”了，比如阿根廷货币/美元的近十几年走势：

可以这么说，比特币市场是需要有单独的分析，而不能简单套用以前的经验的，毕竟这是全球共同参与、永不间断交易、大量场外交易、波动幅度巨大等等的市场，没有一个市场有足够的参考意义。

总之，这还是一个比较新的市场，目前可以总结的经验也不过过去十年。但是总结下来发现四年会出现一次历史性大牛市，形成大周期顶部之后形成大周期底部。而在这四年中，牛熊转换次数很多，比如17年就经历了“牛-熊-牛-熊-大牛”；18年经历了“牛-熊-牛-熊-大熊”；而今年就经历了“大熊-熊-牛-熊-可能的大熊或大牛”。

不要以传统金融市场的时间维度来度量这个市场，因为我们处在的是几天就能彻底反转的市场，是9倍速的市场，坐稳扶好才行。

来源：链比特LianBit

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