DCG:关闭 TradeBlock DCG 的断臂求生之路

据彭博社报道，Digital Currency Group（DCG）将于 5 月 31 日关闭旗下机构交易平台 TradeBlock，该平台为机构投资者提供交易执行、定价和大宗经纪服务。DCG 发言人表示："由于宏观经济状况和长期的加密寒冬，以及充满挑战的美国数字资产监管环境，我们决定关闭机构交易平台业务。”

DCG 作为拥有灰度和 Genesis 两个加密明星企业及众多投资布局的行业翘楚，曾风头无两，但伴随着 Genesis 的破产、6.3 亿美元债务危机未能解决后，已身陷囹圄。这艘加密行业的"泰坦尼克号”，最终会否沉没？

01 Genesis 申请破产，引发 DCG 破产流言

新年伊始，DCG 被 Gemini 催债引发爆雷传言，随后不久 Genesis 宣布申请了第 11 章破产保护。

Genesis 曾是全球最大的加密贷款机构之一，其主营业务是做市商和借贷，在 FTX 暴雷事件中 Genesis 出现了 1.75 亿美元的窟窿，这直接导致其借贷部门暂停了赎回和新贷款的发放。据海外媒体披露，Genesis 积欠 Gemini 9 亿美元资金，导致该交易所于去年 11 月中暂停用户从 Gemini Earn 提款，除此之外，Genesis 还存在另一批债权人，债务金额合计已到 18 亿美元。

Crypto.com冠名的体育场Crypto.com Arena不会受到其关闭美国机构业务的影响:6月10日消息，Crypto.com 在洛杉矶市中心冠名的体育场 Crypto.com Arena 不会受到 Crypto.com 关闭美国机构业务的影响。Crypto.com 于 2021 年与斯台普斯体育场所有者和运营商 AEG 签订了一项价值 7 亿美元的冠名权协议。

金色财经此前报道，Crypto.com 将于 6 月 21 日起停止向美国机构客户提供服务，散户投资者业务不受影响。[2023/6/10 21:27:37]

面对客户无法提现的怒火以及接踵而至的官司，Gemini 可谓压力山大。在经历长达六周的追讨无果后，Gemini 不得以向 DCG 下发了最后的通牒，于是就有了《Gemini 联创致 DCG 公开信全文：要求偿还 9 亿美元欠款》的新闻，在公开信中，Winklevoss（Gemini 联合创始人）称 DCG 的内部资金管理混乱，向子公司 Genesis 借了约 16.75 亿美元用于集团内其他业务，而这笔资金本来是 Genesis 欠 Gemini Earn 用户和其他债权人的资金。Winklevoss 要求 Silbert（DCG 创始人）公开承诺在 2023 年 1 月 8 日之前共同努力解决这个问题。

声音 | 法律人士：若美国政府继续关闭，或导致比特币ETF被草率否决:据coindesk报道，美国历史上最长的政府关闭对加密行业也造成了一些伤害。律师事务所Lowenstein Sandler的经销商业务主席Ethan Silver预计，如果政府的关闭继续，值班人员需被迫处理比特币ETF申请，他们可能会很快否决它，而不是将其置于可“在技术性上得到批准”的境地。Silver认为监管机构可能会引用“市场诚信”或类似的紧急理由拒绝。美国政府执法辩护和证券诉讼律师Jake Chervinsky在推特上表示，美国证券交易委员会可能会在政府长期关闭期间找到一些拒绝比特币ETF提案的方法。Silver Miller律师事务所的律师David Silver也表示认同这一观点。[2019/1/16]

业界当时普遍认为如果 DCG 在 1 月 8 日前无法给出一个满意的解决方案，那么 Gemini 或许会强迫 Genesis 进行破产清算，这对 DCG 显然是一个沉重的打击。因为一旦 Genesis 进入破产程序，就会触发 DCG 资产的清算（基于可赎回的贷款），DCG 将有破产风险，其子公司灰度信托也将面临重大风险。

动态 | 美国SEC过去一年共关闭十几项非法ICO:据coindesk报道，美国证券交易委员会（SEC）周五在年度报告中称，在截至9月30日的财政年度内成功完成了十几项与代币销售有关的执法行动。至少有三项在被关闭之前从投资者那里筹集了超过6800万美元。报告指出，SEC今年提出了20起独立案件，包括涉及ICO和数字资产的案件。到本财政年度结束时，SEC正在进行超过225项与网络有关的调查。据报道，除了提供ICO的初创公司之外，SEC执法部门已经追踪到其他作为未注册的经纪自营商促进代币销售的初创公司和其他实体。[2018/11/2]

后来发生的事情正如传言所料，Genesis 无力偿还债务申请破产保护。DCG 作为 Genesis 母公司，也因此深陷破产风波。

02 6.3 亿美元尚未偿还，DCG 身陷囹圄

5 月 22 日，Gemini 发布公告称，截至 5 月 19 日， DCG 未支付 5 月 11 日到期的约 6.3 亿美元欠款。Gemini 表示，正在与 Genesis、DCG 和债权人合作，为 DCG 提供宽限期以避免违约，并考虑就一项双方同意的交易进行诚意谈判。如果无法达成协议，Gemini（连同其他各方）正在与 Genesis 合作，为修订后的重组计划提出条款，该计划可以在没有 DCG 同意参与的情况下推进。

巴基斯坦国家银行建议不交易加密货币后 加密货币交易所Urdubit宣布关闭:上周五，巴基斯坦国家银行禁止受监管实体推动加密货币的相关交易。几小时后，加密货币交易所Urdubit宣布关闭。[2018/4/10]

为此，Genesis 于 5 月 19 日向破产法院提交了一份动议，寻求延长其提出该计划的排他性期限。这将是一个得到 Gemini 意见的计划。与此同时，Gemini 正准备提出索赔，要求 Genesis 为其 23.2 万名 Earn 用户返还超过 11 亿美元的数字资产。

根据此前的法庭文件，Genesis 对其 50 家主要债权人的未偿债务超过 35 亿美元，这些债权人包括 Gemini、Cumberland、Mirana、MoonAlpha Finance 和 VanEck。

在 Genesis 和 DCG 达成"原则性协议”后，一份完整的和解协议于今年 2 月提交给法庭，而最初的和解协议旨在向债权人提供他们因破产而损失的 80% 的资金。不幸的是，Genesis 的债权人在随后的几个月升级了他们的要求，这就导致了最初的解决计划破裂。到 5 月 22 日，Gemini 计划提出一项新的索赔，以追回超过 11 亿美元的数字资产。截今年 1 月 19 日，Genesis 没有将这些资产返还给持有活跃贷款的约 232,000 名 Gemini Earn 用户。

韩国交易所Coineone CEO：关闭交易所是不符合现实的事:今日韩国数字货币交易所Coinone的CEO Kevin Cha在Facebook发文表示，法务部声称将关闭加密货币交易所，但似乎没有与政府部门商量好措施。而且，关闭交易所是不符合现实的事。不过欢迎一些法规限制。关于融资融券交易，Cha说从去年末开始与产生了误会，但是事后解决好了。该服务是通过法务部的审查提供的服务。Cha还说到，这个行业是很热门的商业领域，国税局调查了法人所得税和附加税，和日常生活中的税一样。仅仅在两天内发生了三个热门事件，他感到从事的行业正在变大，非常开心。[2018/1/11]

DCG 未能履行 6.3 亿美元的债务义务，这种无法解决贷款的情况引发了人们的担忧，因为此前便有人预计 DCG 可能会拖欠贷款。

如今看来，DCG 此前回应将帮助 Genesis 偿还债务的承诺确实成了空头支票。

03 关闭 TradeBlock，断臂求生？

时间来到年中，加密寒冬仍在继续，经历了 Genesis 破产，6.3 亿美元欠款未能如期偿还后的 DCG，并没有得到喘息的机会。

根据彭博社最近的一份报告，DCG 将于 2023 年 5 月 31 日停止运营 TradeBlock，理由是美国数字资产监管环境的不确定性以及不可预期的加密"寒冬”。

TradeBlock 的关闭预计将对加密市场产生重大影响，特别是对于那些依赖该平台进行交易和定价服务的机构投资者来说。关闭 TradeBlock 的决定并不让人感到出乎意料，因为 DCG 此前就曾表示打算专注于其核心业务，此举将使该公司能够整合其业务并简化其产品，以更好地为客户服务。

TradeBlock 成立于 2013 年，是一个面向机构投资者的数字货币交易平台，该平台允许用户执行交易、访问市场数据和分析，并管理他们的数字资产组合。TradeBlock 还提供了一系列服务，包括 Crypto 行业货币指数、订单管理系统和一套面向开发人员的 API。

今年对曾在加密市场如鱼得水的 DCG 是不太平的一年。

旗下子公司灰度面临压力，纽约对冲基金 Fir Tree CapitalManagement 此前对该公司提起诉讼，指控 GBTC 存在"潜在的管理不善和利益冲突”。

DCG 的财务状况目前也不容乐观。从 DCG 去年发布的财务报告来看，这家加密巨头在 2022 年第四季度亏损 2400 万美元，总营收为 1.43 亿美元。其 2022 年全年的合并收入为 7.19 亿美元。关于该公司的资产，报告显示，截至 2022 年 12 月，总资产为 53 亿美元。在这些资产中，只有 2.62 亿美元是现金和现金等价物。

多个原因造成了 DCG 现在所面临的窘境。一方面由于加密市场行情下行，DCG 投资广泛，收益未达预期；另外一方面是 DCG 误判形势，在 GBTC 溢价不断下行的情况下，持续逆势大手笔加仓 GBTC，一直处于亏损状态；第三是最为诟病的，就是前文提到的 DCG 和旗下全球最大加密借贷平台 Genesis 的债务关系使其背负巨额亏损，导致当前四面楚歌。

关闭 TradeBlock，断臂求生，集中资源在集团的核心业务已经是不得已而为之的举措。

04 结语

在加密世界，DCG 是一个不可忽视的存在。

它曾坐拥灰度、CoinDesk 和 Genesis 三家知名子公司，还在全球 30 多个国家低调投资了 100 多家区块链公司，常年活跃在众多区块链投资机构榜单首位。支持它的是一众商业和资本巨头，包括万事达卡、贝恩资本、加拿大帝国商业银行和纽约人寿保险等。这些机构不仅提供了充足的资金，还借助自身的资源优势帮助 DCG 在全球范围内扩充投资版图。

随着加密流动性危机的爆发，市场下行，曾经的盲目扩张及投资，迎来了苦果。

我们不惮于用最坏的结果去设想 DCG 的未来，DCG 自身似乎已经到了生死存亡的关键时刻。关闭 TradeBlock 后是否还会有下一步动作，6.3 亿美元欠款最终是否能够偿还，目前都不得而知。

但对 DCG 来说，困难的时刻可能才刚刚开始。

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