加密货币:中国央行数字货币怎么搞？币安研究院最新万字长文告诉你

中国人民银行的数字货币最近风头正劲，消息面异常活跃。单就即将过去的8月，各路消息就满天飞：从央行官方文件，再到中央支持深圳开展数字货币研究……

自Libra白皮书发布之后，央行多位重磅官员公开表示，将加快推进法定数字货币。中国央行数字货币可以说是呼之欲出。8月28日，币安研究院发布最新研究报告，万字长文详细介绍中国央行数字货币。

中国央行数字货币是什么？有哪些优势？央行高层为何如此密集“发声”谈到它？小葱为读者去粗取精，提炼币安研究院万字长文中的干货，解密专业机构思想框架下的央行数字货币。

什么是央行数字货币？

央行数字货币是具有匿名性与加密功能的稳定币，注重替代M0，只与单一法币1:1挂钩，对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，未来可以取代流通中的纸币和硬币。

中国人民银行数字货币被认为是人民币数字化与国际化的重要一步。它的优势还体现在：

第一，它能更准确地帮助计算宏观经济指标，如通货膨胀率等；

第二，它增加了收集实时数据的可能性，如货币的创建、记账和流通，为货币政策制定者提供了更加有用的参考；

中国央行今日开展900亿元逆回购操作:中国央行今日开展900亿元逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼100亿元。本周，中国央行进行6200亿元逆回购操作，因本周有3900亿元逆回购到期，本周实现净投放2300亿元。[2020/9/11]

第三，通过使用其大数据中心，它能帮助监管机构打击、恐怖融资和逃税等违法行为；

第四，它能够帮助降低金融机构和监管机构之间的信息不对称问题。

2014年，中国人民银行就已经成立了一个专门的研究小组，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、发行流通环境、面临的法律问题等进行了深入研究。

如今，中国央行数字货币在Libra白皮书的刺激下呼之欲出，有可能成为世界范围内率先推出法定数字货币的国家。

中国央行数字货币最有希望落地的场景是：小额零售。央行原行长周小川曾指出，研究数字货币，本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本。

中国央行数字货币如何设计？

中国的央行数字货币很可能是“双层运营体系”：第一层将连接中国人民银行与商业银行，进行货币发行和赎回；第二层将连接这些商业银行与更大的零售市场。

中国央行：为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本:中国央行：为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年4月21日（周二）中国人民银行将开展2020年第四期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2020年4月21日，到期日为2020年7月21日（遇节假日顺延）。（中国央行）[2020/4/21]

换句话说，中国人民银行先把数字货币兑换给商业银行或者其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。商业机构向中央银行支付的准备金的100%支持。

根据此前福布斯援引知情人士的话报道，中国人民银行数字货币第二层入选的机构为“工农中建”四大国有银行，以及阿里巴巴、腾讯、银联等机构。

通过这样的双层运营体系，可以避免风险过度集中到单一机构，避免对银行存款产生挤出效应并影响银行贷款投放能力。

但值得一提的是，目前中国央行数字货币的使用都还停留在官员的口中与纸面上。中国人民银行还没有官方发布过明确的技术路线图。

声音 | 分析师：中国央行发行的数字货币可能有助于央行从支付宝和微信支付中吸引业务:据Cointelegraph消息，8月19日，新加坡星展集团分析师Cindy Wang在接受采访时表示，中国央行发行的数字货币可能对商家产生吸引力，从而有助于其从支付宝和微信支付中吸引业务。她表示，目前银行承受着保持存款基础的压力，因为随着支付宝或微信等第三方支付提供商分销货币市场基金，移动支付账户中持有的部分闲钱从银行系统泄露到了基金经理手中。此外，数字货币的发行可能有助于限制资本外流。[2019/8/19]

央行数字货币会有哪些黑科技？

可管理的匿名机制

中国的央行数字货币将采用“账户松耦合”的设计，允许在不需要银行账户的情况下进行资金转移，即可脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户依赖程度大为降低。

央行数字货币的最终目标是可以显示出与现金一样高的周转率，同时实现“可管理的匿名性”。换言之，在央行数字货币的第一层运营体系中，实名制机构将需要注册；在第二层运营体系中，用户层面的转让将匿名。

声音 | 邹冠军：中国央行数据货币研究处于世界领先地位:近日，央行穆长春介绍了央行数字货币DC/EP的发展规划。Linktobit（链币）亚太研究院执行院长邹冠军评论说：央行数字货币采取双层运营体系是非常巧妙的设计，这即保持了央行现有的货币发行、政策制定和宏观调控等职能，又增加了对原M0货币的适度监管。有利于发挥市场主体的活力，必将有力地推动人民币的国际化。总的来看，中国央行数据货币研究处于世界领先地位。[2019/8/11]

加密算法

中国的央行数字货币将以数字账本的形式存储在数字钱包中，并通过密码学和共识算法进行验证。

2018年，时任中国央行数字货币研究所所长的姚前发文称，个人加密货币被批评为没有足够的信息来表达货币的真实属性，而这一缺憾将不会发生在央行数字货币上。

根据姚前的研究，用户ID，金额，所有者信息，发售者信息等，都将通过加密算法体现在央行数字货币上。但目前，中国的央行数字货币还没有决定数字钱包如何运作。大方向有三个：移动设备、个人电脑、IC卡。

区块链技术

辟谣：中国央行发给美媒的虚拟货币反联合监管邮件是黑客所为:数十家美国媒体在当地事件2月6日收到来自“姚丰（中国人民银行反督查）”的一封官方信函，该邮件邀请媒体出席新闻发布会，讨论虚拟货币问题，并称中国人民银行（PBOC）与香港金融管理局（HKMA）联合发布的反监管新框架，并非重塑现行制度，而是将在各个方面打击大陆和香港的比特币交易。该监管规定涵盖了个人和企业层面、虚拟货币相关的所有业务及活动，包括做市商、矿场经营者，交易平台和数字钱包。金色财经独家联系到一位接近监管人士称：“央行不可能给一家海外媒体专门写信宣布监管消息，一切动态应以央行官网为准。”同时据香港华南早报消息，该邮箱的拥有者，央行合肥分行的一位官员表示他并不知道该邮件是由他的邮箱发出，还称他的电子邮件被黑了。因此，此次事件可能是黑客集中向海外媒体发送这一利空消息。[2018/2/8]

中国人民银行还没有发布数字货币的技术路线图，因此运用区块链技术只是其中的一种可能。

在“双层运营体系”中，第一层是一个集中分布式账本，第二层是否也将基于区块链网络仍然不确定。由于此前透露的第二层入选的机构既包括四大国有银行，也包括阿里巴巴、腾讯这样的互联网企业，因此中国央行数字货币存在同时于多个不同网络运行的可能。

几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就最终会跑赢比赛。

有一点值得关注，央行数字货币“双层运营体系”的目标是实现“每秒至少30万笔交易”，而目前区块链技术还没有达到这一要求。

智能合约

虽然央行数字货币可以加载智能合约，但所具有的货币职能决定了，如果其加载了超出其货币职能的智能合约，就会使其退化成有价票证，降低可使用程度，会对人民币国际化产生不利影响。

中国人民银行支付司副司长穆长春此前强调，央行可以加载有利于货币职能的智能合约，但对于超过货币职能的智能合约会持比较审慎的态度。

一币两库三中心

中国央行数字货币研究所前所长姚前在2018年表示，中国央行数字货币可以建立在“一币两库三中心”的基础上。

一币：一币指CBDC，即由央行担保并签名发行的代表具体金额的加密数字串；

两库：两库是指中央银行发行库和商业银行银行库；

三中心：认证中心，登记中心和大数据分析中心。

隐私与匿名技术

“三中心”旨在确保中国央行数字货币的交易，从用户的角度是匿名的，同时也防止、恐怖融资和逃税等违法行为。

隐私与匿名，并不意味着为犯罪提供了温床。根据设计，中国央行数字货币如果在第二层发现可疑交易，能够立即冻结该账户，遏制住非法行为。

央行数字货币有何隐忧？

为确保货币主权和货币政策的有效传导，中国发行的央行数字货币对其数字货币拥有绝对控制权。这与分散的加密货币相比有明显的不同。高度集中的加密货币，可能对所有个人的财务隐私产生负面影响。

除此之外，央行数字货币要发展，还可能会受到立法方面的限制。比如在跨境金融方面，法律要如何配合数字货币的发展，这也在未来值得被关注。

中国央行数字货币大事件

从2014年开始，中国人民银行就已经开始研究数字货币的可实施性。2019年，从央行近期积极的表态看，数字货币落地的未来可期。小葱根据时间顺序，整理出中国央行数字货币大事件。

2014年初，中国央行成立了法定数字货币专门研究小组，以论证央行发行法定数字货币的可行性。

2016年1月20日，央行首次提出了对外公开发行数字货币的目标；同年6月15日，中国互联网金融协会成立区块链研究工作组。

2017年1月29日，央行正式成立数字货币研究所。在成功开发法定数字货币原型后，该所在南京、深圳等多地布局，通过与研发机构和产业结合，以实现金融科技研究成果开发的落地。央行数字货币的研发工作目前由央行货币金银局管理。

2018年3月，时任央行行长周小川指出，研究数字货币不是说让货币去实现某种技术方案的应用，而是说本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本，同时也必须考虑安全性和保护隐私。

2018年12月，中国央行行长易纲今日在《中国金融》发文，提到设立数字货币研究所，深入开展数字货币研发工作。

2019年2月21日，央行副行长范一飞在央行2019年全国货币金银工作会议上指出，要加大改革创新力度，深入推进央行数字货币研发。

2019年8月2日，央行在2019年下半年工作电视会议上表示将加快推进法定数字货币的研发步伐。

2019年8月10日，央行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人伊春论坛上表示，“央行数字货币可以说是呼之欲出了”。

2019年8月18日，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用。

2019年8月21日，央行官微发布两篇有关数字货币的文章，一是发表于2018年1月的副行长范一飞谈央行数字货币几点考虑，二是支付结算司副司长穆长春8月10日在伊春的演讲。

2019年8月24日，中国银行原副行长王永利表示，央行数字货币的落地运行仍然面临很大挑战。一方面，还没有看到央行数字货币白皮书的详细叙述，另一方面，央行数字货币怎么替代、使用、控制，如何跟传统货币体系衔接、管理等问题都需要解决。

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