ETH:解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2

作者： 河马社区

随着以太坊上海升级成功将以太坊网络由POW转向POS,用户质押32个ETH即可作为验证节点，且用户可提取质押资产，随之而来的是LSD的持续增长。因为ETH质押后给用户带来的是资产流动性的降低，因此LSDfi 便应运而生，LSDfi 是指建立在流动性质押衍生品（LSD）之上的 DeFi 协议。通过提供额外的产生收益的机会，LSDfi 协议允许 LSD 持有者将其资产投入使用并最大化收益。受益于流动质押的采用，LSDfi 协议在过去几个月中锁定的总价值（TVL）迅速增加。

网信办：加强对《区块链信息服务管理规定》等法规规章的宣传解读:金色财经报道，中央网络安全和信息化委员会办公室印发《网信系统法治宣传教育第八个五年规划（2021-2025年）》，其中指出要加强对《关键信息基础设施安全保护条例》《互联网信息服务管理办法》《互联网新闻信息服务管理规定》《区块链信息服务管理规定》等法规规章的宣传解读。[2021/11/18 6:57:19]

从图表中我们可以看到目前ETH的总质押量达到23245344枚，已经接近其总量的20%，LSDfi 增长的推动因素包括抵押 ETH 的增长，以及目前 LSDfi 的低渗透率。LSDfi 协议中的 TVL 目前仅占整个潜在市场的不到 3%。

声音 | 证券日报：应正视区块链信息服务备案编号的作用 不可过度解读:据证券日报4月2日报道，日前，国家互联网信息办公室官网发布公告，披露第一批共197个境内区块链信息服务名称及备案编号。值得注意的是，“备案编号”并不能看做是给区块链披上合法的“黄马甲”，应正确认识“备案编号”的作用。网信办表示，备案仅是对主体区块链信息服务相关情况的登记，不代表对其机构、产品和服务的认可，并强调，任何机构和个人不得用于任何商业目的。[2019/4/2]

LIDO是LSD的龙头，其质押量占比达到31%，LIDO的TVL也一直在稳步上升，已经超过了去年五月份最高点，目前大概有8M的ETH质押在LIDO协议当中。

分析 | 肖飒律师解读五部门风险提示:今日，大成律师事务所律师肖飒在其个人公众号上发文，解读银保监会等五部门共同发布的《关于防范以\"虚拟货币\"\"区块链\"名义进行非法集资的风险提示》。肖飒表示，风险提示中明确提出\"代为投资，极可能是活动\"。这句话具有重要的现实立案价值。这就意味着，ETH等也有望成为罪的犯罪对象，而不仅仅是2013年被定性的特定的虚拟商品一比特币。也就是说，未来罪立案的范围可能会较大幅度扩大，保护的范围也在扩大。[2018/8/27]

这么多的ETH质押在协议当中势必会降低ETH的流动性，同时用户的收益比较单一，那么LSDfi的目的便是将用户质押的收益最大化，相当于你在银行存了一笔款，然后你拿着这张存折可以抵押到第三方借贷公司继续借出资产，然后继续将借出来的资产存到银行，又拿着存折再次抵押借贷，以此类推，因为都是超额抵押，所以这里也会有一个安全线，超过这根线被清算的可能性会增大。

声音 | EOS pacific创始人解读EOS宪法2.0：删减多条目是为仲裁机构减轻压力:今天，EOS pacific创始人王栋在引力生态峰会上表示，BM推出的宪法2.0版最核心的有以下几个方面：

1、CODE IS LAW。所有的法律都应代码化，即使代码有BUG。

2、BM进一步诠释合约，把整个合约清晰定义。如果各方理解有不同，才需要仲裁员出现。仲裁机制主要的工作范围已经大幅度缩小。

3、私钥的丢失是个人的责任，不是通过仲裁可以解决的问题。

4、在智能合约定义的范围内，仲裁能冷冻Token的转移。

王栋还表示，EOS宪法从1.0版的20条减到9条，把很多东西去掉，就是让Token不要根据自己对宪法的理解套用自己的情形，无限的给仲裁机构施加压力。[2018/7/15]

Lybra Finance作为一种DeFi 协议，Lybra 通过允许用户以其存入的 ETH 和 stETH 进行借贷来促进 eUSD 的铸造，eUSD 是一种 ETH 资产抵押的稳定币。Lybra 协议的一个显着特点是用户可以通过持有铸造（借入）的 eUSD 来获得定期稳定的收入，而 eUSD 的动力来自于存入 ETH 和 stETH 所产生的 LSD（流动质押衍生品）收入。换句话说，当用户存入 ETH 或 stETH 并铸造 eUSD 时，他们会获得约 5% 的 stETH 稳定收入，该收入通过协议转换为 eUSD 并分发给他们。eUSD是一种带息、超额抵押的稳定币，确保安全稳定。

步骤1：存入ETH/stETH作为抵押品；

步骤2：铸造出来eUSD;

步骤3：持有eUSD可获得利息，APY大概在7.2%左右。

1.大部分借贷都是超额抵押，比如用你的资产拿去借贷可能只能借出本金的百分之五六十，但是Lybra可以借出本金的百分之七八十；

2.Lybra的纯质押收益率可能会比其他LSD低一点，但是其铸造出来的eUSD是一个稳定币，而且持有eUSD可以生息；

3.Lybra 允许用户存入 ETH 作为抵押品并铸造 eUSD，无需任何借贷费用或利息。用户可以使用铸造的 eUSD 购买更多 ETH，以零成本有效地利用杠杆做多 ETH。这种策略在牛市中可能是有益的，因为它允许用户在保持 ETH 敞口的同时潜在地增加回报。

LBR的价格走势经过一波涨幅到达4.1美金之后回调到目前的1.4美金左右，随着下半年的坎昆升级和Lybra V2即将上线，我们可以关注一下LBR的走势。

虽然 Lybra V1 主要关注 Lido 的 stETH 的使用，但 Lybra V2 将扩展到整个范围的其他 LSD/LST 作为抵押品。这包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2将看到大量不同的选择来让 eUSD/OFT-peUSD 发挥作用，比如V2提供DEX、perps、借贷协议等在内的选项。

下半年坎昆升级是一个确定性比较大的事儿，LSD预计还会迎来一波增长，LSDfi 领域也处于初步阶段，大家可以多关注相关赛道。

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