ETF:「垂涎者」贝莱德 比特币现货ETF背后有哪些思量？

作者：huf，Pear Protocol 联合创始人；编译：Frank，Foresight News

人们并不真正了解贝莱德（Blackrock）是什么，也不了解他们在做什么。

首先让我们简单介绍一下贝莱德的创始人兼首席执行官 Larry Fink，因为这将在后面变得很重要。

Larry Fink 于 1976 年加入华尔街，他很聪明，也赚了钱。他率先提出了债务证券化（将不同的贷款打包成债券）的理念。然后，他负责管理这些抵押支持证券（MBS）的交易部门，是的，就是那些导致 2008 年全球金融危机的债券。

Larry Fink 随后犯了一个错误，因为对利率的错误投注而损失了超过 9000 万美元，这让他鬼意识到：风险管理很重要、客户信任很重要。

香港财政司司长陈茂波：与人民银行就数字人民币跨境零售支付合作进入第二阶段测试:6月25日消息，香港特区政府财政司司长陈茂波在香港特区政府网站发表司长随笔称，过去一年，香港国际金融中心的业务范畴更广阔、产品更多样化、资金来源更多元，与内地，特别是粤港澳大湾区的合作更形密切，在金融基建及创新方面，香港金管局正研究数码港元的应用；多种央行数码货币跨境网络（mBridge）也已由实验阶段迈进试行阶段；与人民银行就数字人民币跨境零售支付的合作，也进入到第二阶段测试，目标是日后可通过转数快为数字人民币钱包增值。[2023/6/25 21:58:52]

于是雄心勃勃的 Larry Fink 决定创立自己的公司，并专注于这两个原则，也就是说，「相信我，兄弟」。

为了开始创业，他找到了黑石集团（Blackstone Group）的同事，获得了 500 万美元的信贷额度。于是，黑石金融管理公司（Blackstone Financial Management）诞生了， 20 年后经历了大量并购的它，变成了如今拥有约 9 万亿美元资产管理规模的贝莱德，也是世界上最大的资产管理公司。

但对 Larry Fink 来说，仅仅建立一个伟大的企业还不够， 2016 年，他还被广泛认为是希拉里·克林顿（Hillary Clinton）当选美国总统后的候任美国财政部长。

链游Outer Ring获得DWF Labs“数百万”美元长期资金支持:金色财经报道，第三人称射击区块链游戏Outer Ring宣布获得DWF Labs长期资金支持，尽管目前DWF Labs暂未披露具体注资信息，但透露已经达到了“7位数（数百万）”美元水平。Outer Ring是一款基于代币经济系统的科幻MMORPG游戏，玩家可以选择五个种族和三个派系争夺银河系的控制权和资源，该游戏曾在2022年募集到总计1500万美元资金，现拟利用这笔新资金加速视频游戏开发并推出其沉浸式区块链生态系统的发展。（finbold）[2023/5/30 9:49:42]

他有着深厚的人脉和背景，是一位直言不讳的民主党人，大家经常听到他说「正如我告诉华盛顿的那样……」

现在，让我们把视角回到贝莱德这家大型资产管理公司，有人认为它将「拥有你所有的比特币」。

但其实贝莱德并不拥有任何东西，他们的客户才是真正的所有者。贝莱德只是管理这些资产，并没有托管功能，它也不是银行。

OKX Web3钱包集成Conflux Network:5月11日，据官方消息，OKX Web3钱包已集成Layer1公链Conflux Network，用户可使用OKX Web3钱包切换到Conflux主网，进行链上转账和体验Dapp生态。此外，Conflux官网也已收录OKX Web3钱包、OKX DEX、OKX NFT市场等进入其生态展示页，供用户探索和体验。

据悉，OKX Web3钱包是最全面的异构多链钱包，已支持近60条公链，App、插件、网页三端统一，涵盖钱包、DEX、赚币、NFT市场、Dapp探索5大板块。此外，OKX Web3钱包还支持创建MPC钱包、兑换Gas、iCloud/Google Drive备份助记词、自定义网络、连接硬件钱包等便捷功能。[2023/5/11 14:57:16]

不相信我？那可以查看一下他们年度报告的第一页：「We are a fiduciary to our clients. The money we manage belongs to our clients」（我们是客户的受托人，我们管理的资金属于客户）。

区块链云端创业公司Kaleido与Polygon达成合作:金色财经报道，区块链云端创业公司Kaleido与Polygon达成合作。Polygon Edge于周四在巴黎举行的以太坊年度社区聚会 EthCC 上亮相，为企业提供了一个用户友好的、基于云的系统，连接到以太坊主网。根据交易要求，Polygon Edge为公司提供从高到零的gas费用模型选择。（coindesk）[2022/7/21 2:28:15]

那么贝莱德是如何运作的呢？很简单，假设你想要投资美国股票，与其自己购买所有的股票，并频繁地重新平衡或每次交易都缴纳税款，不如购买一只贝莱德 ETF 或者贝莱德主动管理基金，让他们替你完成这些操作。

你会收到一张收据，以确认你对该 ETF 或主动型基金的所有权（按持有的百分比计算），然后该 ETF 或基金会跟踪这些标的资产的价值和表现，贝莱德不能对这些资产做太多事情，只能使用托管银行来持有它们（仅在 ISDA/CSA 下进行回购）。

同样地，贝莱德对进入 Coinbase 托管账户的现货比特币也无能为力，因为比特币根本不属于他们，他们只是让你获得更具性价比的购买服务。

Unity宣布Pocketful of Quarters成为其区块链游戏合作伙伴:金色财经报道，游戏引擎供应商 Unity 宣布 Pocketful of Quarters (POQ) 成为其区块链合作伙伴，旨在帮助游戏开发人员实施区块链技术，目前 POQ 已获得Unity 解决方案合作伙伴的认证，这意味着 Unity 上的所有游戏开发者现在都可以访问 POQ 的软件开发工具包 (SDK)，不仅能够轻松地将区块链技术集成到自己的游戏中，而且还可以在各种游戏中使用 POQ Token，该 Token 可以自由、敏捷地从一个游戏转移到另一个游戏，类似于街机中用来投币的实体游戏币。（venturebeat）[2022/7/8 1:59:04]

但是，真正有趣的是贝莱德与美国政府和美联储的关系。你知道 2008 年美联储从贝尔斯登手中接管的有资产最后由谁来管理么？

没错，正是贝莱德。

此外， 2020 年当鲍威尔和美联储想开始购买一些公司债券以帮助支撑经济时，你猜他们找了谁？

没错，也是贝莱德。

这就是有趣的地方，猜猜今年初美国联邦存款保险公司（FDIC）选择让谁来负责清理 Signature Bank 和硅谷银行的投资组合?

没错，还是贝莱德。

正如彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 所指出的那样，贝莱德申请比特币现货 ETF 确实是一件大事，那么贝莱德对数字资产的总体看法又是怎样的呢？

我们可以在他们年度报告中的第 19 页找到答案。

贝莱德已经确定了一些他们感兴趣的东西，尤其是包括股票和债券在内的现实世界资产（RWA）的代币化。

请记住，Larry Fink 这个人曾在债务证券化上下了大注，并大赚一笔。也就是说，他完全理解金融创新的力量（尤其是封装资产），以及其为新产品、资本效率、成本优势等方面所带来的潜力。

但这并不是贝莱德在加密领域的唯一关注方向，他们也说到做到，并与富达（Fidelity）和其他几家公司一起向稳定币 USDC 的发行商 Circle 投资了 4 亿美元。

Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 也很喜欢他，因为 Circle 利用贝莱德帮助他们管理部分储备资产（尽管费用很高）。

对我来说，超级有趣的是，贝莱德选择使用 Coinbase 作为现货比特币 ETF 的托管人——也就是说，它选择了一家正被美国证券交易委员会（SEC）虎视眈眈的公司。

它本可以选择纽约梅隆银行这家美国历史最悠久、最受信任的银行作为安全的选择，要知道下面这条新闻在当时可是大新闻。

但话说回来，这真的是个惊喜么？毕竟贝莱德本就已经涉足了 Coinbase 的一些业务，例如 Coinbase 与阿拉丁（Foresight News 注，阿拉丁是满足贝莱德自身和其机构客户高效运营和投资管理需求的一体化平台）的合作伙伴关系。

你可以引用我的话：阿拉丁之于贝莱德，就像 AWS 之于亚马逊。

那么这会给我们带来什么影响呢？好吧，美国证券交易委员会（SEC）仍然可以基于两个理由拒绝 ETF：

现货比特币可以被操纵；

目前根据与纳斯达克的监管共享协议，没有「足够规模」的现货交易所；

很明显，这里有一些可能发生变化的部分，贝莱德不希望现货比特币被币安与赵长鹏等主导，或者拥有一个像 Tether 这样强大的美国国债和比特币的持有者。

而 USDT 整个交易链条的薄弱部分，也正是使用它进行交易的交易所。

这就是为什么有一场系统性的全球攻击，试图去关闭币安，以及为什么美国强烈倾向于一个基于 KYC 的 USDC 稳定币系统——贝莱德肯定对 Tether 比它赚更多钱感到愤怒。

所以经过深思熟虑，比特币现货 ETF 是一种折中的方案——贝莱德旨在成为在比特币交易所中产生的流量和费用的受益者。

虽然第一次申请可能会被拒绝，ETF 批准可能会不断推迟，但有一件事是肯定的，贝莱德它们已经垂涎欲滴。

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