FLO:比特大陆割肉上市 估值蒸发100亿美金

文|邦妮

近日彭博社报道称，比特币矿机制造商比特大陆计划于近日向SEC提交上市文件，拟募资3~5亿美金，拟于纳斯达克上市。

一位接近比特大陆的人士顾斌告诉DeepFlow深流，比特大陆此次上市估值为50亿美元，相较去年7月23日Pre-IPO投后估值缩水了66.7%，约100亿美金——相当于1个微博加上2个搜狐。

“估值缩水原因是因为它现金流的大幅缩水。”顾斌分析称。

此外，顾斌介绍，比特大陆不再是台积电的一级供货商，“比特大陆现在是台积电的二级供货商，不再优先生产比特大陆所需芯片”。

DeepFlow深流向比特大陆求证上述信息，对方表示“如果公司有最新动态，我们会通过官方渠道发布”。

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昔日矿霸

江湖很久没有比特大陆的消息了。

“比特大陆现在都已经是过去式了，在矿圈来说，没人关注他们了。”比特币矿工杨昊霖向DeepFlow深流介绍。

杨昊霖所言非虚，今年以来，除了发售新矿机和上市失败的消息外，比特大陆仿佛在矿业中消失了一般。格外低调、神秘。

经历了BTC和BSV两次分叉算力站之后，昔日的“矿霸”已元气大伤，而港股上市折戟对于这家成立才满6年的公司无疑又是一记重锤。

比特大陆推出新款液冷矿机S19 XP Hyd和新移动式矿场:3月14日消息，据比特大陆官网显示，比特大陆推出新款液冷矿机Antminer S19 XP Hyd，其能耗比达到了20.8J/T，功耗为5304W，算力为255TH/s。该款新矿机的官网售价为19890美元，将于2023年第一季度发货。此外，比特大陆还发布了新移动式矿场，可容纳210台矿机，功耗为1030kW，官网售价11万美元。[2022/3/14 13:55:54]

更重要的是，以蚂蚁矿机销售为主要营收来源的比特大陆，如今却让自己深陷无矿机可发的囹圄。

“大陆这边是真没办法，被我们逼急了也发不出货。”一位和比特大陆合作建矿场的矿场主安梓遥表示，比特大陆本来答应给他5月底的3000多台矿机，直至现在只发了小几百台，剩余2000多台到现在也没发货。

今年4月，比特大陆推出蚂蚁S17、S17Pro和T17等3款矿机，配备了第二代7nmBM1397采矿芯片，市场价格从1.5万到3万元不等，主要卖点是“大算力、高功耗”。

高昂的成本阻止不了蚂蚁新矿机的火爆。DeepFlow深流了解到，目前蚂蚁S17系列矿机的期货已经排到了12月，也就是说，已经有人为了比特大陆8月~12月的矿机产能提前买了单。

产能是比特大陆目前最重要也是最亟待解决的问题。

比特大陆与币印劳动纠纷二审判决书公布，三位币印高层需支付更高的竞业限制违约金:9月7日，北京法院审判信息网公布了“比特大陆起诉币印矿池三位创始人”的二审判决书。北京市第一中级人民法院二审裁定，潘志彪、李天昭、朱砝三人需支付违反竞业限制违约金138.6万、122.4万与105.6万人民币（一审分别为462000元，408000元，352008元）。相对一审判决，二审法院提高了违反竞业限制违约金的数额，但没有支持比特大陆提出的高达数千万的损失补偿，并驳回了北京比特大陆科技有限公司的其他诉求请求。详情见原文链接。[2020/9/9]

比特大陆不只给安梓遥放了鸽子，还有一大批怨气冲天的客户等待着。

据一位业内人士透漏，此前，一家坐落在望京的投资机构，和比特大陆下了一亿元的蚂蚁17型号订单，但仅拿到几百台现货，其余均为几个月之后的期货。

“我们是大陆最大的几个客户之一，结果我们也被坑。”安梓遥感慨，比特大陆害他在牛市不断踏空。

矿工们的一个共识是，比特大陆也没能预判到牛市的到来，在瞬息万变的市场面前，没有及时做出反应。

“比特大陆，一个傲慢且笨重的独角兽。”安梓遥总结道，在应对行情的上涨时，这头昔日的“矿霸”太迟钝、太无力了。

　02　

海淀分局通报“北京比特大陆公司营业执照争抢”纠纷:金色财经消息，今日海淀分局发布公告称：5月8日10时许，在海淀区政务服务中心，工作人员向某公司代表发放变更后的营业执照过程中，王某广（男，35岁）、贺某胤（男，33岁）等该公司员工将营业执照及副本夺走，阻碍发放流程，扰乱服务中心正常工作秩序。接报警后，海淀分局迅速开展工作，目前已对王某广、贺某胤等人，依法采取强制措施，此案正在进一步工作中。

金色财经了解到，此前比特大陆营业执照争夺事件发生在5月8号上午，金色财经正就此事正在与相关人员核实，详情请关注金色财经后续报道。[2020/5/14]

大象转身

比特大陆高管提着合同，匆匆砸开台积电大门。

比特大陆急了。

7月12日，有用户在微博爆料，比特大陆已经向台积电预定三季度和四季度共计3万片7纳米芯片。

根据经济日报，近日比特大陆给台积电下急单，而且是以现金支付，以打动对方。

台积电高层紧急赴日，敲定关键半导体设备。比特大陆的货源一直要等到11月。台积电可在11月起每月增加1万片7纳米产能。

以先前传闻台积电7nm工艺12英寸晶圆每片售价接近1万美元计算，3万片芯片约合20亿人民币订单。

声音 | 自媒体：比特大陆5nm测试级矿机芯片或已封装:自媒体“吴说区块链”在微博表示，其从接近台积电人士处获悉：比特大陆5nm矿机芯片或为全球第一颗已完成封装的5nm测试级芯片。据悉，台积电5nm测试芯片的良品率平均已达80％，将在2020年上半年投入大规模量产，性能提升和7nm相比在7%到15%之间。此前嘉楠曾拔得全球第一颗7nm测试级芯片头筹。此前“吴说区块链”从供应链人士处获悉，比特大陆不仅是台积电5nm芯片的客户，而且5nm的矿机芯片已经在流片中，目前一切进展良好。和第一代7nm芯片类似，第一代5nm测试的意味更重，真正搭载成熟的5nm芯片的矿机或在明年一季度之后、二季度发布。[2019/12/12]

按照行业惯例，比特大陆需要提前支付50%货款给台积电，而台积电的生产周期约为3个月。以此推算，比特大陆用至少10亿人民币砸开了台积电的大门。

“比特大陆不再是台积电的一级供货商，而是二级供货商”，顾斌称，而今，台积电正在全力备产苹果9月上市的新手机，而比特大陆的需求被远远排在了后面。台积电的优先客户依然是高通、华为、超微等国际一线大厂。

从目前来看，比特大陆的需求至少要排在11月之后了。而时间不等人。

今年以来，比特币从3400美元涨13000美元，只用了3个月时间。

比特大陆Antminer E3以太坊矿机将于7月开始销售 售价为800美元:据比特大陆官方消息，Antminer E3矿机将于7月开放销售。据悉，新款矿机的功耗为800瓦，算力为180mh／s，售价为800美元。仅售海外（不向及地区出售），并且每位客户限购一台。截至发稿时，该网站表示第一批产品已经售罄。此前，以太坊的开发人员，Vertcoin社区以及以太雾基金均表示抵制比特大陆ASIC矿机挖掘以太坊。[2018/4/3]

“矿机的生产，流片周期就得3个月，芯片封装测试，整机组装测试到市场交付，至少5个月。”一矿业人士称。

中间的时间差，那是风险的涡旋和机遇的转弯，考验着掌舵人的勇气和智慧。如果晚一步，瞬息万变的行情都能将这家公司导向完全截然不同的结果。

矿工杨昊霖统计了近几月市场流通的蚂蚁新机数量，这个数值是2万台，加上蚂蚁本身的自营矿场，他预计比特大陆每个月预计的新机产能为四五万台。

据杨昊霖透露，比特大陆的老对手神马矿机，现在每月出货量在10万台左右，是比特大陆的两倍有余。

DeepFlow分别向比特大陆和神马矿机求证上述数据，神马矿机表示“暂不披露”，比特大陆则称“以官网信息为准”。

另外，从回本周期看，神马M20系列更占据优势。

根据币印矿池显示，按0.35元/度的电价来粗略计算，神马M20S68T/3260瓦的矿机，每天净收益为98.54元，蚂蚁S1756T/2780W矿机，每天净收益为80.35元。

其中神马M20S的价格是S1756T的60%左右——也就是S17至少1年才能回本，而神马M20S只需要6个半月。

换言之，但这轮比特币的牛市，比特大陆踩空了。

“S17没有产能啊，而且它的芯片良品率只有15%，剩下85%只能做成T17，这些东西是有问题。”杨昊霖表示。

他介绍，蚂蚁S17系列用的是7nm芯片，而神马用的是“伪8nm”——10nm，所以产能很足。

安梓遥表示，很多矿工选择矿机的时候最优先考虑单T成本，不核算功耗，算力也是其次，在这方面，比特大陆新矿机S17系列的优势没有很明显——S17Pro的单T成本一度是同类竞品的2~3倍。

“在应对神马崛起时，大陆反应太慢太无力了。”安梓遥称。神马5月召开发布会至今，就是崛起，“技术在，产能有”。

并且，更为重要的是——神马通过卖期货解决资金问题，“其实就是把风险转移给客户了”，而比特大陆直至6月之后才开始学卖期货。

“这就是盲目自信。”

　03　

割肉上市

比特大陆为了备战上市，无论如何，要主动减轻资产，增加现金流。

一种方式是合作建矿场，简而言之就是，矿场主负责电、场地和后续的运营，比特大陆提供矿机，两者按比例分成。

约2个月前，西北电缆厂和比特大陆的合作矿场卖出5万台S9矿机，然后换上13000台S17。

“冷热隔离做得不错，一面是水帘，一面是风扇。”一参观过该矿场的人士称。

另一种方式是将重资产打包售卖，年初，比特大陆推出云算力平台比特小鹿，将矿机为主的算力资源以套餐形式出售，是减轻资产方式的一种。

“最大的问题是没有稳定电力，而矿场一旦出事，就要以当日所挖币价比例赔付给客户，那还是亏钱的。”杨昊霖称。

据DeepFlow深流不完全统计，这三个月比特小鹿至少发生20次停电检修事件。

另外，比特大陆拿着客户预付的直至12月的期货货款，按照4个月、月产5万台，平均价2万估算，比特大陆现在握有客户约5亿元的货款。

　04　

落幕？

“都疯了，有钱人真多。”

“想当风干腊肉。”

“1T扣去电费才1块多收益，设置这价格也是人才，炒吧，现在每T才这点钱，牛市的毛边都没够着，早着呢。”

“韭菜在增加；我擦，都是自己印钞的吗？还买啥矿机。”

“不怕死的真多啊；这个价格是不是坑小白呢？”

在一个矿工群里，矿工们纷纷点评比特大陆最近“上线即售完”的矿机。矿工苦大陆久矣，去年底曾有矿工向DeepFlow深流倒苦水：“比特大陆才是熊市元凶。”

按照S17Pro目前每天收益90元，按照官网售价32000元/台计算，约1年才能回本。

比特大陆成了矿工口里的“傲慢而笨重的独角兽”。比特大陆已经走出了去年底生死存亡、内忧外患的阶段，但灾难已经铸成。

去年9月，比特大陆在港交所递交招股文件，启动主版上市计划，那时比特大陆的募集资金目标是至多30亿美元，而今这个数字变成了3亿。

3~5亿美元对于比特大陆来说是否必要？

顾斌称，上市是手段并非目的，比特大陆此举是为了拥抱主流市场，其次还为了撬动更大的资金。

2018年上半年是比特大陆最风光的时候，其营收达到了28.45亿美元，同比增长938%，净利润为7.43亿美元，同比增长795%。

但那样的日子一去不复返了，一边是市场行情辉煌不再，另外，比特大陆的对手也愈加强大了。资本手里有了比比特大陆更加划算的备选项。

3月底，比特大陆在港交所折戟后，同时降低了估值和募集资金。6月底，比特大陆完成一轮大范围的员工期权合同签约。

无论上市还是矿机，比特大陆都在进行一场豪。

“到十月之后产能问题就能解决了。”安梓遥称，比特大陆答应，从8月开始每个月陆续会输送矿机，而且没有涨价。

如果下半年比特币的价格不能继续保持，那比特大陆清算新矿机的事件即将再次上演。

2018年11月，比特大陆发布的搭载首款7nm芯片的蚂蚁矿机T15、S15，在熊市的影响下，这两款矿机的售价降幅分别高达57%和53%。

比特大陆的估值曾一度可以匹敌小米，如今要看来自证券市场和虚拟货币市场的双重脸色。

只是，对于比特大陆的Pre-IPO投资人来说，这可这不是一笔划算的投资。从50亿美元到150亿美元，这可能要一家上市公司五年半载的发展。

而从150亿美元到50亿美元，对于还没拿到上市登陆牌的比特大陆来说，半年就做到了。

比特大陆曾经不怎么费力就获得的东西，也迅即地、轻易地失去了。

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