数字货币:量化团队ABC：策略之间的转换和互补在市场转变的时候应是互补而非共振

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时间：1900/1/1 0:00:00

各位朋友们，又是一个激情四射的夜晚。

我们和金色财经主办的数字资产交易冠军联赛还有不知道的吗？

不知道的看大赛官网：https://fcat.fin-bee.com

还记得上次邀请混合组高收益的量化博士来为大家做分享吗？

今天，我们又邀请了CTA组的ABC团队来为大家做另一种策略的分享

话不多说，先介绍下一会儿要出场的团队嘉宾

ABC，全称AlisonBlockConsulting

是专注于海内外区块链行业的咨询企业，主要业务是为区块链企业提供专业的咨询服务。

协助客户在波动性巨大的数字货币市场中管理好所持有的数字货币资产。

ABC量化团队主要专注于主流数字货币的CTA策略，根据不同时间窗口以及多个市场维度开发多组交易模型。

模型涵盖了从秒级到日级交易频度的多种交易策略，可以捕捉到市场中多种交易机会。

策略种类包含趋势跟踪策略、趋势反转策略以及日内波动策略。

各类策略均对风险绩效指标如夏普比率和收益回撤比有严格的要求。

同时，ABC通过控制各策略的权重和相关性，能分散单策略风险，有效控制风险，使收益曲线更加平滑。

ABC量化团队的团队成员均毕业于海内外名校，金融市场从业经验丰富，并且有扎实的IT基础。

成员们凭借丰富的经验和高效的工作，开发了针对多个交易所的交易系统，开发了针对不同交易标的多种不同类型的交易策略。

主要成员背景

JasonXu：武汉大学计算机学士，美国印第安纳大学布鲁明顿分校(IndianaUniversityBloomington)计算机硕士。超过7年量化私募交易经验，开发过多个衍生品套利策略，波动率交易策略以及外汇交易策略。

机构前瞻加拿大央行利率决议：加拿大央行周三料升息50基点并宣布量化紧缩:4月13日消息，面对三十年来最高的通胀率，加拿大央行料将成为七国集团中第一个加息0.5个百分点的央行。加拿大央行行长麦克勒姆料将在周三加息至1%，此后还会进行一系列升息，市场预计明年此时利率将升至3%。此外，加拿大央行还可能宣布停止购买政府债券。“他们一直落后于形势，以为通胀将自行降温，”加鼎集团证券首席经济学家Jimmy Jean通过电邮表示，“现在他们希望尽快让政策回到中性水平。” （金十）[2022/4/13 14:21:06]

JosephYang：香港中文大学计算机硕士。五年量化策略经验。熟悉股票，期货和数字货币市场。开发了多个趋势，均值回归，套利等策略。

SeanXin：西安电子科技大学计算机学士。两年量化策略经验，熟悉期货和数字货币市场，擅长CTA策略开发。

StanYe：上海交通大学，电子工程硕士。华为等公司10年软件开发经验，熟悉各类区块链协议，大量数字货币交易及量化软件开发经验。

那今天就是其中的JasonXu老师来为大家做分享啦。

以下为完整的干货内容

主持人：请JasonXu跟大家打个招呼吧

JasonXu：大家好，我是ABC团队成员Jason。

主持人：开场先问一下，请问谁是Alison呢？

Jason：这个要艾特一下我们ABC的老板DanielSon，这一直我们公司最大的谜团，不过我们都很喜欢这个名字。

主持人：看你们团队组合是3个策略1个开发，有些团队可能是22，你们是不是比较偏重策略？

Jason：我们的团队构成比较特别，虽然是3个策略和1个开发，但是包括我个人在内团队4名成员均是海内外一流高校计算机专业毕业的本科或者硕士。

美国银行：澳大利亚央行将加大量化宽松但不降息:美国银行表示，澳洲联储副主席德贝尔本周的演讲可能会阐明非常规政策的潜在路径，而最近的媒体指南表明，结构化增强、数量具体的量化宽松计划是下一步的首选。Phear Sam和Tony Morriss在致客户报告中说道，至关重要的是，这也是澳大利亚央行在3月实施收益率曲线控制之前的一种沟通方法--在决定公布之前先发布选定新闻稿。量化宽松计划看起来可能会在2020年第4季度推出，预计澳央行将考虑规模500亿澳元、“至少持续至财政年度结束”的计划，将以5至10年期债券为目标，但会有所倾向短端，因此将使3年期与10年期掉期利差曲线变陡。不要指望现金利率从目前的0.25%下降，目前对量化宽松加大会不会削弱澳元存疑。[2020/9/21]

我们几个策略的同学之前在传统金融领域积累了一定的量化交易经验，另一方面我们的专职开发同学，虽然是华为的开发背景，但是在数字货币交易方面也有多年的经验，其实是我们团队里面最早进行数字货币交易的。

在这种团队背景构成下，我们策略和开发的沟通成本比较低，团队工作非常默契，另一方面，在针对策略实现和交易系统开发运维方面，团队成员能够互相支持。

主持人：那在我们的量化大赛中，ABC是CTA组的优胜团队，能不能简单给大家普及下什么是CTA策略？

Jason：我们一直是做CTA。CTA?全称是CommodityTrading?Advisors，即“商品交易顾问”，也称作管理期货，传统上主要用于大宗商品期货，国债期货，股票，外汇等品种的交易。

对单个品种历史上的量价数据进行分析，包括开盘价，收盘价，最高价，最低价，成交量，持仓量这些数据，提炼出具有概率优势的规律，这就是通常意义上的因子或者策略，并将此规律用代码实现，并假设这类规律在未来会依然存在。

量化基金Strix Leviathan推出自营交易平台Octopus:量化基金Strix Leviathan推出了名为Octopus的自营交易平台。该平台搭建耗时两年多，旨在为用户提供专门针对加密货币的企业级投资组合管理系统。（CryptoSlate）[2020/5/8]

最后用此类规律来判断品种未来的方向，进行开仓，平仓，加仓，减仓等操作，并以此来获利。

通常来说，演化至今的CTA策略基本都是全自动交易，但也依然有辅之以手工判断的交易存在。

我们基本上是完全自动交易的CTA策略，除了极特殊情况，在系统出现bug或者down机的时候进行手动干预，原则上我们是不进行主观交易的。

主持人：很多人说现在CTA越来越不好做了，经常会出现长达一两个月的横盘平整期，即使有大的趋势也会碰到瀑布行情，所以很多团队都开始拓展包括套利在内的多元化策略，而你们只坚持CTA单一策略，请问是什么支撑着你们呢？

Jason：的确是这样的，我们也发现进入2019年CTA策略的难度越来越大，对策略的要求也越来越高，我们在3-4月也出现了长时间的横盘。

在这个过程中，我们依然坚持了下来主要有两方面原因：一方面我们觉得数字货币的一些先天特性的存在，CTA策略即使出现一段时间的萎靡，还是会有机会的；另一方面，在巩固好我们现有CTA策略的基础上，我们也做了一些其他策略的尝试，作为我们的策略储备。但是目前看，CTA策略的表现还是符合我们预期的。

主持人：你会如何评价CTA策略的质量，你认为什么样的才是更好的呢？

Jason：我们觉得评价一个CTA策略的质量是多方面的，要从胜率，盈亏比，持仓时间，最大回撤，普适性几个角度去考虑。另外也要结合市场情况的变化去衡量策略的情况。

动态 | DCF在曼谷成立量化交易中心:据DCF官方消息，DCF亚太区已于12月5日在泰国曼谷正式启动，DCF亚太区运营CEO、相关行业协会专家学者、各企业代表、媒体代表数百余人出席仪式。DCF亚太区运营CEO在会议上表示，量化交易团队无论在传统金融市场，还是在数字货币市场都是稀缺性资源。此次DCF在曼谷成立量化交易中心。

据悉，今年以来，DCF先后从伦敦、新加坡、香港、曼谷，到圣彼得堡、迪拜、纽约，逐步开拓亚太区金融市场。[2019/12/6]

这里面有一些是数值性的评价，比如胜率，盈亏比，最大回撤；还有一些会有一定的主观判断，比如策略对现有市场outsample可能的适应性，还有市场可能出现的变化是否适合现有的策略。

主持人：就CTA类型的量化交易策略而言，你认为不同杠杆率水平下的合理收益预期大概是多少？

Jason：这个可能每个团队都有自己的风格，很难有个统一的标准。有的会激进一点，有的团队可能保守一点，只能说一下我们自己的情况。

目前我们策略的最大杠杆率是不到1的，目前我们的收益和回撤表现是符合我们预期的。

主持人：记得上次直播时，你说“CTA的道理大家都懂，关键是策略的细节”，那能不能举一两个例子来说明什么是“策略的细节”？

Jason：我觉得是这样的，CTA的策略类型简单来说可能以趋势型策略和反转策略为主，很多时候量化团队都不会以单一策略来进行交易。

但是策略之间的转换和互补在市场转变的时候是否能形成互补，而不是共振，就是落地时候的关键。最近从我们的表现上来看，的确是抓住了一些反转和趋势不同类型的交易机会，这其中有的交易帮我们控制了回撤，有的交易帮我们取得了一定的收益。

比如今天这个行情，其实量化团队的趋势策略非常容易踩坑，我们在今天几个不同类型的策略配合下，基本做到了小有盈利，反转交易和趋势交易在这个过程中都有出现，可能能说明一点问题，当然，我们依然觉得还有很大改善的空间。

现场 | Bitcapital基金创始人韩卫平：加密货币与传统市场的量化会逐渐趋同:金色财经现场报道，1月24日，在由金色财经主办的金色沙龙深圳站第一期活动上，Bitcapital基金创始人韩卫平参加了《量化市场-暗流涌动如何破冰》圆桌对话环节，他指出，策略难易程度差异、风险差异、基本面差异是传统市场的量化和加密货币市场最主要的不同。随着数字资产的衍生品种类变多，专题团队逐渐进场，两个市场会有趋同的趋势。[2019/1/24]

主持人：你觉得你们的CTA属于什么样的风格？

Jason：我们的CTA风格基本是属于比较保守和稳健。

主持人：最早接触你们的时候，知道你们比较擅长小周期的CTA策略，在目前这个市场环境下，你觉得短周期和长周期，哪个更有效？

Jason：这里的长短周期不知道是如何定义，我们基本上还是日内交易的思路。其实我们也不完全是小周期，我们的持仓时间从几十分钟到几十小时都有。

目前看来，在不同的周期下都有机会的。基本上快的策略依据是秒级的数据吧，慢的策略是小时线的策略，半年多的交易下来，大家贡献其实差不多。

主持人：能否给大家透露一下你们经常会参考的信号，让大家炒币的时候学习一下?

Jason：因为我们交易是完全自动化的，也不会再交易过程中直接参与，所以在这方面我们真的没办法给出很好的建议。有的时候交易信号会和我们的直观感觉有冲突，但是这种情况下我们依然让策略跑，不会干预。

主持人：虽然你们今年才开始正式对外，但已经收获了不少奖项，你认为现在的ABC团队在同行中处于什么样的水平？

Jason：我们更多的还是关注市场。总的感觉是如履薄冰，毕竟市场变化的速度非常快，我们其实不大关心我们在同行的位置，更关心的是我们策略在这样的市场下的有效性和稳定性。

主持人：对比去年和今年，你觉得市场的趋势结构发生了什么样的变化？对CTA量化交易团队又有什么样的挑战呢？

Jason：我们感觉目前这个市场里明显专业投资者的比例是增加了的，或者是，可能非专业投资者的比例变少了，有一种专业团队互殴的感觉，这样其实导致了CTA交易难度增加了，对CTA量化团队来说，控制好仓位，控制好回撤，提高策略的质量，是在这样的市场里存活的关键，能生存下来，就能等到爆发得机会。

主持人：上个月末BTC迎来一波大涨，但也出现接近14000美金时大跳水的行情，像这种反转行情并不少见，而CTA策略在趋势行情中一路加仓非常容易被这种反转行情坑惨，有什么有效的避免方法呢？

Jason：这种情况其实还挺常见的，尤其在数字货币市场上。我觉得可能每个做CTA交易的团队都会碰到类似的情况，包括我们在内也没办法完全避免，踩坑那是一定要踩的，不过尽量让自己踩坑的伤害降低一点，每个团队都会有自己的方法，对于我们来说，我想会通过不同子策略间互相配合。

主持人：有什么采坑经理可以分享吗？

Jason：比如，今天ETH上有一个子策略在281的时候开了一个空头，就被坑得很惨。但是因为我们不同策略能够互相配合，虽然有这个踩坑的策略，但是并没有很大的影响。有时候我们也会回撤很猛，说明在这一点上，我们做得还是不算特别好的，有很大改进的空间。

主持人：有人说CTA是看天吃饭，天不下雨的时候也不能干等。比如今年3月4月你们也经历了近两个月的回撤，当时是如何应对的呢？

Jason：那段时间是比较难熬的，尤其是4月初因为BITMEX返回数据的一些问题，我们系统down机，把4月初的那一波机会浪费了，出现了踏空。

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这是我们的收益曲线情况，三四月回撤大概在2%-3%左右。

不过当时更多的还是根据市场的情况以及当时一些踩坑的交易，对策略进行一定的微调，让策略进一步适应市场。但是因为横盘期间的回撤水平一直在我们的预期范围内，所以我们倒是没有太着急。

主持人：说好这里正好问一下，你们在交易所上只选择了BitMEX，这是为什么呢？

Jason：虽然刚刚说到BM的确有点小坑，不过我们还是对Bitmex比较满意的。

主要有几点：第一是，BitMex的交易系统稳定性比较好，虽然也出现过问题，但是不是很大的问题，通过我们系统的改进可以进行容错；

第二是，BitMex的合约流动性，应该是最好的，这样不会出现容量问题；

第三是，交易环境比较公平，不会因为不同的交易账户在交易费方面有较大区别；

主持人：我们可以看到传统金融市场CTA在早年表现出了巨大的潜力，根据BarclayCTAindex1980-2009这三十年只有四年收益为负，而随着各类资产波动率下降，近十年CTA收益仅四年为正。我们是不是可以同样认为在数字货币这类新兴资产的早期高波动时期CTA同样有巨大的盈利空间，但随数字货币波动率下降以后也会遇到同样的问题？

Jason：CTA策略虽然是自动交易，大家以为是开起来就不用管的印钞机，但是其实CTA交易更像逆水行舟，市场会不断变化，总会找到你策略的弱点，所以我觉得CTA团队一定要不断进步，不能因为一时的成绩不错就停止研究，一定要不断去适应市场，市场的难度一定会越来越大，只有不断进步的团队，才能生存下来。

主持人：可否分享一下个人炒币的经验，聊一聊你们团队个人的数字货币交易历史里有没有爆仓情况？

Jason：我们的团队做策略的几个同学基本上都是数字货币领域的新兵，所以我们的炒币经验都体现在我们的交易业绩上了，我们的开发同学进入数字货币比较早，当初入手BTC的成本大概在1000美金左右，真的是老兵了，他早期做过各种搬砖和套利的交易，收益也是不错的，而且积累了很多数字货币交易系统的经验，我们在做策略的时候也受益匪浅。

主持人：在座的观众有不少自己做合约交易的朋友，可以提几点建议或劝告吗？

Jason：我觉得这里只能提醒一下自己做合约交易的朋友，这是个波动极大的市场，有机会也有非常大的风险，我的建议是控制风险，控制仓位，在这个市场里先生存下来，再寻找机会。

主持人：对手盘如果不够的情况下，怎么样减少误差来使交易策略达到预期的相近的结果呢？

Jason：这里主要是降低冲击成本，一方面可以用一些算法订单，对较大的单子进行拆单，一方面可以把策略分组，让不同组的策略开仓时间错开，减低冲击。

主持人：那作为币圈普通用户可以怎么投资呢？有什么投资建议吗？

Jason：普通的用户可能没有时间做充足的功课，不如看看fin-bee吧，可能能找到合适的投资产品。

感谢来自ABC团队的JasonXu老师在这样美好的夜晚为我们带来宝贵的经验分享

关于量化我们已经做过好几次分享了，不知道大家对量化有没有更进一步的了解呢

Fin-bee在此祝愿ABC团队能在接下来的赛程中发挥出更好的水准

今天到这里也差不多结束了，再次感谢各位的参与

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