PAD:新兴交易所的崛起之路：日交易已过千万，小币种缺少流动性

区块链行业自来就有“币圈”和“链圈”之分，当“链圈”还在埋头开拓技术边界之时，“币圈”已经凭借各种“造富神话”迅速扩大了规模。而“币圈”的中心——交易所，在上一轮牛市中率先完成了“资本的原始积累”。实际上，交易所不仅有钱，还有权。决定上币与否犹如手握生杀大权，这使得交易所的“中心效应”可能扩展至整个行业，其重要性不言而喻。

根据PAData早前所做的《你对交易所满意吗？》的调查显示，火币、币安、OKEx三家一线交易所已经形成“三分天下”的格局，头部效应凸显。但如今，交易所市场出现了新的变化，多家新兴交易所通过差异化的上币策略和运营手段吸引了不少了用户，开始与巨头争食。PAData通过观察其中9家交易所的交易数据后发现，多家新兴交易所日交易额已超千万美元，上币数量超过百种，平均币种间流动性约为1.92，但上币并不能拉动交易额显著增长。

多家日交易额过千万，基本不涉及期货业务

PADaata选择了在社群中声量较高的9家新兴交易所进行观察后发现，2018年是这些交易所快速发展的一年。10家新兴交易所中有6家都成立于2018年，包括Biki、DiGiFinex、Fcoin、IDAX、MXC和ZBG。虽然2018年以前也有新兴交易所入局，但2018年新兴的交易所在数量上有了明显增加，而且这些新兴的交易所发展迅速。比如，据Biki的CEO李显冬向PANews介绍，Biki上线一年，已经约有120万人次的总注册用户和约10万人次的日活跃用户。

《湖北省地方金融条例》：支持区块链等新兴科技在金融服务和监督管理领域运用:8月25日消息，湖北省人民政府办公厅印发《湖北省地方金融条例》贯彻实施工作方案的通知，主要措施包括采取措施促进金融创新，支持区块链等新兴科技在金融服务和监督管理领域的运用，建立金融创新激励和保护机制，推动金融科技产品、服务和商业模式的合规创新。（湖北省人民政府门户网站）[2021/8/25 22:35:47]

CoinGecko调整后的交易额显示，9家新兴交易所中已经有6家的日交易额超过千万美元关口，如果按照0.1%的手续费，相当于日营利超过1万美元，年手续费营收就近2500万人民币。如果再加上上币费的话，交易所无疑是目前区块链行业中最赚钱的“赛道”。

其中，Biki的日交易额已经达到了约6500万美元，明显高于其他新兴交易所。MXC、ZBG、IDAX、Bibox、BitMart的日交易额也分别达到了约2400万美元、约2300万美元、约2200万美元、约1800万美元和约1200万美元，共同构成了新兴交易所营收的第二梯队。DiGiFinex、FCoin和FUBT的日交易额都不到千万美元，最低的FUBT，日交易额仅约54万美元。

杜平：区块链+等带来业态变化，使战略新兴产业内部的研发效率提高:国家信息中心原常务副主任、国家战略新兴产业发展专委会秘书长杜平表示，持续实施的网络强国和大数据战略，以及互联网+、大数据+、人工智能+，现在还有区块链+等等，不仅仅带来了业态的变化，它们通过赋能、复制，使得战略新兴产业内部的研发效率提高了，市场的精准把握程度提高了，还有成本的控制、风险的控制都可以降低。平台经济、共享经济，甚至现在区块链的拓普经济都要在“十四五”更加健康快速发展。（新浪财经）[2020/12/20 15:50:39]

虽然新兴交易所的日交易额已经比较可观，但相比币安和OKEx，依然存在量级差异。尤其是币安，日交易额高达12.83亿美元，比其他观察范围内的11家交易所的日交易总额还要高出1亿多美元。

从交易类型来看，大多数新兴交易所都没有上线期货业务，只有MXC和Bibox提供期货交易服务，而一线交易所中，火币和OKEx都提供期货交易服务，币安也在筹建永续合约。除了合规和交易所发展定位的因素以外，没有期货交易在一定程度上反映出，大多数新兴交易所在交易深度和技术保障方面还需要进一步发展。实际上，用户对期货交易服务的需求并不小，根据PAData早前的调查，431位使用过交易所的受访者中86.31%的人表示已经或者未来会考虑使用数字货币杠杆合约。

分析 | 上月新兴稳定币种小幅回落 整体竞争格局趋于稳定:据PeckShield态势感知平台数据显示：截止3月31日，新兴稳定币种总发行量为7.82亿美元，其中USDC总发行量为2.46亿美元，占比31.5%，比上月增加1.5%，继续保持第一位；TUSD总发行量为1.96亿美元，占比25%，排第二位；排名第三位的是PAX，总发行量为1.18亿美元，占比15.1%；其余稳定币种GUSD、DAI、EURS、nUSD等共占28.4%。近一个月新兴稳定币种减发341万美元，环比减幅为0.4%。就稳定币总体市场分布情况而言，USDT现占市场总量72.2%，较2月份环比增加0.1%，市场竞争格局趋于稳定。[2019/4/1]

另外，FCoin和BitMart是新兴交易所中少数不提供场外交易服务的交易所，FCoin和ZBG还提供挖矿交易服务。

上架币种丰富，平均每个币种有1.92个交易对

多上小币种是新兴交易所突围的正确道路吗？

声音 | 久其软件：不断加强区块链等新兴技术研究与业务应用的结合落地:久其软件（002279）在互动易回复投资者提问表示，公司高度关注新兴技术的发展方向，并不断加强大数据、人工智能、区块链等新兴技术的研究以及与公司业务应用的结合落地，并已在部分领域有所探索与应用，如，基于区块链技术的资产管理系统、数据资产管理解决方案、央企供应链金融平台，基于人工智能技术的智慧法院解决方案，“小久机器人”等。[2019/3/12]

从数据来看，一线交易所中上架币种数量最少的币安也已经有154种可交易币种，最多的火币已经有199种可交易币种。而在新兴交易所中，有5家的上架币种数已经超过100种，还有2家接近100种，总体而言，新兴交易所上架币种的丰富性与一线交易相差不大。如果考虑到新兴交易所上架币种的速度，这一差距可能很快还会缩小。比如Biki保持着平均2-3天上架一个新币种的速度，在4、5月高峰期，一周要上将近10个新币种。

显然，新兴交易所们认为多上币种是发展壮大的一个途径。正如Biki的CEO李显冬所说：“用户永远跟着资产走，哪里资产丰富有价值就去哪里。所以在资产端我们主打市场热门币种的多样性，包括市场前100的主流币、热门币、十大平台币、投资机构项目的首发等。”

精选 | 成都市印发《规划》制定区块链等新兴领域发展政策:据成都日报9月23日消息，《成都市网络信息安全产业发展规划（2018—2022）》于日前印发，《规划》中提出，成都市将适时制定区块链、云计算、人工智能等新兴领域安全产业发展专项政策，在企业设立、投融资、税收、人才引进等方面给予优惠。[2018/9/23]

但是如果将上架币种数与交易对数进行匹配的话，可以发现，一线交易所提供的交易对数更丰富，也即一线交易所的资产流动性更好。PAData计算了每个交易所的币种间流动性，数值代表每个币种对应的交易对数量，数值越大代表币种间流动性越好。

结果显示，一线交易所的平均币种间流动性约为2.94，新兴交易所平均币种间流动性约为1.92，即相当于一线交易所中的每个币种都比新兴交易所多对应1个交易对。在新兴交易所中流动性最好的是ZBG，其币种间流动性达到2.46，超过火币。流动性最差的是FUBT，其币种间流动性只有1.46，这意味着FUBT中大多数币种都只有一个交易对。

BTC和ETH仍占主要交易额

虽然新兴交易所都在积极上币，但对交易额贡献最大的交易对依然来自主流币种。PAData统计了9家新兴交易所中交易量最大的交易对后发现，BTC/USDT和ETH/USDT是其中交易量最大的两个交易对，各进入7家二线交易所的TOP3。

从各交易对的交易量占比也可以看出，BitMart和FUBT的交易非常集中，仅BTC/USDT就这一个交易对就占到其交易量的48%和45%，相当于BitMart剩余的224个交易对和FUBT剩余的56个交易对共占了52%和55%。相反，MXC的交易量十分分散。交易量最大的三个交易对分别是ETC/USDT、LTC/USDT和BCH/USDT，分别只占了6%、6%和5%。

从单个交易币种来看，6月14日的实时统计显示，交易量最大的币种中稳定币占据了大量席位，包括USDT、USDT2、PAX、TUSD，其中USDT在多家新兴交易所中的交易量占比都异常高。这与新兴市场目前价格区间内的高换手现状相符合。

如果除去作为交易媒介的稳定币以外，可以看到BTC占据最大交易量，其次是ETH。而其他小币种，比如BMX、MX、DFT、TRX、ZB、ZT的交易量占比都在1%左右。可见其他币种的实际流动性比较差。

主打国内市场，上币数量不决定流量

PAData将网站平均日访问量和Twitter粉丝数量视为衡量交易所实际用户数量的两个方面，理论上，网站平均日访问量和Twitter粉丝数量与交易所实际用户数量应该呈现一定的正相关。

注册用户总量已经突破120万人次的Biki已经有7.08万次的网站平均日访问量，是新兴交易所中网站平均日访问量最高的一家。除此之外，其他几家交易所的平均日访问量则在1.5万次左右，所有新兴交易所的平均日访问量约为2万次。

新兴交易所的Twitter粉丝数大多不超过1万，要知道，在全球市场上都占据重要份额的币安拥有98.37万粉丝。Twitter粉丝数少说明目前大多数新兴交易所的主打市场仍然是国内市场。如果当前该交易所主打的市场是国内市场，那么社群运营的重点也会体现在微信群等社交媒体上，所以Twitter粉丝数只具有一定的参考意义。

当综合考虑上币数量、Twitter粉丝数、网站平均日访问量和日交易额时可以发现，上币数量与Twitter粉丝数、网站平均日访问量以及日交易额之间均无相关性，这意味着，多上币不一定能带来真实用户，更不一定能拉动交易量的上涨。

所以，通过上币实现竞争突围究竟是不是一条可行的道路，或者说多上币能在多大程度上帮助新兴交易所实现突围恐怕还有待实践。从PAData早前对431位使用交易所的投资者的调查来看，交易币种和交易对的丰富性只是用户选择的交易所时的一个考量因素，而且不是最重要的考量因素。交易所的安全性、交易的便捷性、交易深度和交易量、手续费、客服及时友好、没有资金限制、多种衍生品都是用户选择交易所时会考虑的因素。

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