USD:详解六个LSD稳定币协议 能否引发LSDFi新一轮战事？

作者：flowie ，ChainCatcher

LSD 稳定币协议或正掀起 LSDFi 新一轮战事。

近日，以 LST 为抵押品铸造生息稳定币的协议 Lybra Finance 风头正盛，于 4 月 22 日开启 IDO 后正式上线，仅一个月多的时间，其原生代币 LRB 最高暴涨 40 倍。而 TVL 一度超 2 亿美元，市场占有率近 50% 。

Lybra Finance 也并非第一个吃螃蟹的协议，不少支持 LSD 稳定币的协议正崭露头角。LSD 无息借贷稳定币协议 Gravita 的 TVL 也在迅速上涨至 2100 万美元。而 6 月 1 日 ，LSD 稳定币协议 Prisma Finance 已宣布完成新一轮融资，其中不乏 Curve Finance 创始人 Michael Egorov、CoinGecko 创始人、OKX Ventures、The Block 的 Eden 研究总监 Adam Cochran、Ankr 创始人等知名项目方或创始人参投。

币安宣布聘请Rachel Conlan担任全球营销副总裁:金色财经报道，币安今日宣布已聘请Rachel Conlan担任该组织的全球营销副总裁。Conlan将领导Binance的全球营销和品牌活动，作为币安的全球营销副总裁，Conlan将向何一汇报工作，并监督该组织在全球的区域和全球营销人员。除了监督全球和区域营销团队外，Conlan还将推动公司的品牌合作伙伴关系和娱乐资产。

据悉，Rachel Conlan此前担任OKX品牌和合作伙伴关系的全球负责人。[2023/6/5 21:17:27]

此外，Curve 近日也发起支持 wstETH 为抵押品铸造超额抵押稳定币 crvUSD 的社区投票。流动性质押 Layer 1 区块链 Tenet Protocol，LSD 协议 Agility、Raft 等陆续上线 LSD 支持的稳定币。LSD 支持的稳定币或正成为 DeFi 不可忽视的新趋势。本文对其中代表的 DeFi 协议进行盘点，试图了解其中机制和趋势爆发背后的驱动原因。

在了解支持 LSD 稳定币的 DeFi 协议前，我们先简单回顾稳定币的几大类型。

Valkyrie向美SEC提交以太坊策略ETF的申请文件:5月14日消息，加密资产管理公司Valkyrie Investments向美国SEC提交Valkyrie Ethereum Strategy ETF的申请文件。

该基金希望通过将其部分资产投资于其根据开曼群岛法律成立的全资子公司Valkyrie Ethereum Strategy (Cayman) Ltd.，从而获得以太坊期货合约的敞口。Valkyrie担任子公司的投资顾问。[2023/5/15 15:02:43]

一是以美元等法定货币为抵押品的中心化稳定币，如 USDT、USDC。这些稳定币通常由中央机构发行和管理，一般保持 1: 1 的抵押比率。二是以比特币、以太坊加密货币为抵押品的去中心化超额抵押稳定币，如 DAI、 BitUSD 和 sUSD，抵押率通常为 1: 1.5 或 1: 2 ，这意味着要发行 1 美元的稳定币，需要以价值 1.5 或 2 美元对应的加密货币作为抵押品。三是使用算法来维持稳定币价格的算法稳定币，例如 Frax 以及崩盘的 UST。这些稳定币通常会引入弹性供给机制和激励机制来调节供需，维持价格稳定，机制较为复杂。

巴西央行将于今年晚些时候进行CBDC测试:金色财经报道，巴西央行宣布将于今年晚些时候对央行数字货币(CBDC)进行测试，测试重点是隐私和安全级别，以确定系统泄露的交易信息是否符合当前的监管要求。[2023/2/10 11:58:58]

这些我们熟知的稳定币的作用在于，充当法定货币与主流数字货币的交易媒介以及规避主流数字货币价格波动风险。

而目前加密市场出现了一种新型的稳定币形式，即通过 st ETH、cbETH、Sfrx ETH、rETH 等流动性质押衍生品（LSD）作为抵押品的去中心化稳定币，这些主要通过超额抵押的方式 ，由去中心化协议发行。相比传统的稳定币，它更明显的效用在于，一是释放 LSD 代币流动性；二是提供 LSD 代币增值场景，比如质押、借贷、生息等等。

以太坊升级过后，LSD 市场增长迅速，目前其 TVL 市值超过 190 亿美元，排在 DeFi 所有协议类别中的第一位。庞大的 LSD 资产成为 DeFi 最重要的战地之一，以 LSD 支持的稳定币协议正通过稳定币、超额抵押、套利、清算等机制组合的形式，尝试从中分一杯羹。从代表的项目来看，一种侧重于 LSD 稳定币生息，一种更侧重于 LSD 稳定币的无息借贷。

Coinbase经理承认在ICO上进行内幕交易:金色财经报道，Coinbase前产品经理IshanWahi在内幕交易案中认罪。2022年7月份，美国司法部表示，前Coinbase产品经理ISHANWAHI因向其兄弟NikhilWahi和一位朋友泄漏Coinbase上币信息遭到指控。2022年9月，NikhilWahi在美国地方法院的虚拟法庭听证会上对内幕交易的指控认罪，承认他根据Coinbase的机密信息进行交易，之后被判10个月有期徒刑。[2023/2/8 11:53:14]

Lybra Finance 推出了可以生息的稳定币 eUSD，eUSD 与美元 1: 1 挂钩，持有 eUSD 可以获得 7.2% 的 APY（年收益率）。获取这种 eUSD 有两种方式，一种通过去中心化交易所将所持有的 USDT、 USDC 或 FRAX 等主流稳定币兑换成 eUSD。另一种是通过在 Lybra Finance 协议中存入 ETH 或者 stETH 作为抵押品零费用铸造 eUSD，最低抵押率在 150% （低于则强制清算），最好保证在 200% 以上。

Polygon：4.5亿美元融资所销售的代币中三分之一已归属和分配:据官方消息，Polygon表示，在2021年通过代币销售完成的4.5亿美元融资中，两周前已完成的首批归属和分配。

据此前融资详情，此次融资三年解锁期内的第一批三分之一归属和分配将从2022年11月下旬开始。

此前消息，以太坊扩容解决方案Polygon完成4.5亿美元融资，红杉印度（Sequoia Capital India）领投，软银（SoftBank）、Tiger Global、Galaxy Digital、Republic Capital、Makers Fund、Alameda Research、Alan Howard、Alexis Ohanian、Steadview Capital、Elevation Capital、Animoca Brands、Spartan Fund、Dragonfly Capital、Sino Global Capital、Variant Fund和Kevin O'leary等参投。[2022/12/7 21:27:34]

而 Lybra Finance 支付用户的利息以及获取收益的机制在于，当用户将 ETH 存入 Lybra 时，Lybra 会自动将其质押在 Lido 中转化为 stETH，通过质押获得收益。这部分收益 Lybra 需要抽成作为手续费，剩下的收益则用于 eUSD 持有者的利息。抽成是按照 eUSD 总流通量收取 1.5% 的年手续费。

这笔帐到底怎么算，Lybra 在白皮上举了一个例子，假设 Alice 存入 135, 000, 000 美元的 ETH 并铸造 80, 000, 000 eUSD，Bob 存入 15, 000, 000 美元的 ETH 并铸造 7, 500, 000 枚 eUSD，那么当前 eUSD 流通量则为 80, 000, 000 枚加上 7, 500, 000 枚，共 87, 500, 000 枚，当前抵押品则为 135, 000, 000 美元加上 15, 000, 000 美元，共 150, 000, 000 美元 stETH。

那么 1 年后，Lybra 通过 LSD 产生 150, 000, 000 美元 * 5% 即 7, 500, 000 美元的 stETH，

假设 Bob 用他持有的 7, 500, 000 eUSD 购买增加的 stETH，近 1 年手续费则为 eUSD 流通量（即 87, 500, 000 ）* 1.5% = 1, 312, 500 eUSD，股息 7, 500, 000 eUSD - 1, 312, 500 eUSD = 6, 187, 500 eUSD，那么将 6, 187, 500 eUSD 分配给所有 eUSD 持有者，年化利率在 7.2% 左右。而且对于 eUSD 持有者来说，相比一年内质押 ETH 资产带来的波动，稳定币存款收益要保险更多。

除收益机制外，eUSD 如何和美元维持挂钩是关键一环。总体来说，Lybra Finance 采用超额抵押、清算机制和套利机会来确保 eUSD 的稳定性。

首先每一个 eUSD 都需要至少价值 1.5 美元的 stETH 作为抵押品，超额抵押来降低无力偿债的风险。其次 Lybra 协议结合了清算机制，以保护系统免受抵押不足的影响。如果用户的抵押率低于安全抵押率，任何用户都可以自愿成为清算人并购买抵押的 stETH 的清算部分，支付相应的 eUSD。该机制确保了 eUSD 的升值压力化稳定性。近日 Lybra Finance 还推出了抵押率监控功能，抵御波动市场中的清算风险。即当用户的抵押率降至特定阈值以下时，它会自动偿还部分用户债务，一旦抵押率返回到预定水平，此自动还款功能将停止。

此外，Lybra 通过为用户提供套利机会来保证 eUSD 价格不脱锚。如果 1 eUSD>1 USD，用户可以通过存入 ETH 作为抵押来铸造新的 eUSD，然后在 DEX 上出售新铸造的 eUSD。随着更多的 eUSD 售出，市场供应增加，将价格推回 1 美元。对于用户来说，以较低的价格买回 eUSD 或用它来偿还贷款，可以从差价中获利。

当 1 eUSD 链捕手

媒体专栏

阅读更多

金色早8点

Odaily星球日报

金色财经

Block unicorn

DAOrayaki

曼昆区块链法律

标签：NBSBSPUSDEUSDNBS价格BSPAY币USDXTrueUSD

DAI热门资讯