稳定币:比特币和美元霸权的黄昏

政府的财权来自于税收和发钞，它们是国家政府的执政基础。因此，无论是税收还是发炒，政府天然垄断。倘若落入他人之手，国家政府根基便会受到威胁。

就税收而言，本就是个人义务，只要合理即可。且在“私人财产神圣不可侵犯”的普世原则下，公权力受到严格限制。就像西方一句谚语“风能进，雨能进，国王不能进”，新增税收若无充分理由，便无法推行。再者征缴对象也只局限于本国居民。

然而货币并非如此，发钞全靠政府自律，是政府发行的债券，珍视自己信用的政府，发钞会节制；但也有一些肆意透支自己信用，滥发货币。还有像美国这种超级大国，国家的货币超发，影响不仅限于自己国家居民，是对全世界征通胀税。据IMF基于购买力平价的测算显示，2011年-2015年期间，美元主导的货币区经济总量占全球GDP的60%左右。

既然持有美元要被征收通胀税，为什么其它国家的还使用美元？

这是因为美元虽然有超发风险，但是有些国家实实在在是超发货币，以委内瑞拉为例，通胀率超过1,300,000%，政府滥发货币，钱如纸贱，民不聊生。在恶性通胀下，物价飞涨，价格波动极大，货物靠本国货币计价，显然不可靠，美元取代本国货币成为新的计价单位。

天桥资本已投资1.82亿美元于比特币:金色财经报道，根据The Block获得的投资者资料，美国对冲基金天桥资本（Skybridge Capital）已经代表其基金投资了高达1.82亿美元的比特币。该对冲基金已计划于下个月公开发售新的比特币基金，并与包括富达数字资产和Silvergate在内的多家加密公司合作。此前消息，天桥资本已为其新比特币基金注资2500万美元。目前尚不清楚这两个投资额之间是否存在重叠。[2020/12/30 16:02:39]

美元可信吗？当然不是，这只是次优选择。在一个比烂的世界里，美元只是没有那么烂。

在原来的布林森顿体系下，美元作为世界货币，美元挂钩黄金，各国货币与美元挂钩。美联储保证美元按照官价兑换黄金，维持协定成员国对美元的信心；而且提供足够的美元作为国际清偿手段。由此美元成为世界货币。大家接受美元作为世界货币，最重要的一方面是美元保证可以按照官价兑换黄金，有黄金背书；另一方面也是因为美国经济军事势力最强，在世界最具影响力。

观点：以太坊价值被低估，其市值正在缓慢而稳定地接近比特币:7月15日消息，Consensus Sys 分析师 John Lilic 在推特上引用其在1月5日发布的一条老推文提醒加密社区，以太坊的价值被低估，其市值正在缓慢而稳定地接近比特币。Lilic指出，比特币的市值现在是ETH的6.3倍，而今年年初是10倍。（CryptoPotato）[2020/7/15]

但1973年8月的一天，美国总统尼克森宣布美元贬值和美元停兑黄金，布雷顿森林体系崩溃，但鉴于美国经济和军事的影响力，美元仍然发挥着世界货币的作用。

比特币星火之路

2008-2017的危机十年间，全球经历了史无前例的三轮全局性货币宽松浪潮，造成各国币值频繁动荡，暴露出以央行为中心的信用货币体系的诸多短板。恰逢此时，具备去中心化、发行量天然受限、不与监管威权联系的比特币发行。

中本聪在创世块上写下了：TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks。

韦氏评级：比特币自由流通量仅为1430万枚:金色财经报道，韦氏评级（Weiss Ratings）今日发推文称，比特币的自由流通量仅为1430万枚。换句话说，比之前认为的少22％。这使得持有比特币的理由更加具有说服力。[2020/6/12]

比特币的超主权货币体系问世，一定程度上受到了哈耶克的《货币非国家化》等哲学思想的启发。哈耶克是自由市场信仰者，包括货币的市场化；与之对立的是凯恩斯，美联储大多数政策基础都来源于凯恩斯理论。他们一直是思想上的宿敌，一个主张自由市场，一个主张政府干预，两者争论延续至今。

比特币第一次引起较大的关注是2010年12月5日，在维基解密泄露美国外交电报事件期间，比特币社区呼吁维基解密接受比特币捐款以打破金融封锁。中本表示坚决反对，认为比特币还在摇篮中，禁不起冲突和争议。七天后的12月12日，他在比特币论坛中发表了最后一篇文章，提及了最新版本软件中的一些小问题，随后不再露面，电子邮件通讯也逐渐终止。

声音 | 交易员：近期比特币波动剧烈，于我而言该资产类别已经出局:据CNBC报道，资深期货和期权交易员Jim Iuorio近期在CNBC的“Futures Now”节目上表示：“自去年11月以来——大约有8个月左右的时间——美联储开始转向鸽派，人们纷纷涌向黄金和比特币，他们把这两种货币都推高了…但他们忘了银，白银有时落后于黄金，然后会在短时间内迎头赶上。我们在过去几周已经看到了这一点。比特币在过去两周突然出现了一些剧烈波动，包括两周前约一分钟内下跌3000美元。所以对我来说，比特币已经出局了…白银最近涨势强劲，这使得黄金和美元正在升值。黄金和美元曾并肩上涨。我最喜欢黄金。”[2019/7/28]

中本聪的想法是完全正确的，比特币的降生就是为了挑战政府垄断的发币权，实现货币的非国家化，这必然遭受全世界政府的联合围剿，过早的引起政府的关注和非议，存活下来是非常难的。但它也很幸运，等到政府注意到它的时候，已越过了生死临界点，政府已无可奈何。它已经有足够大的生存空间，再不会死了，成为新的数字黄金。

动态 | 比特币全网未确认交易18207笔:据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为18207笔，比特币全网算力为43.07EH/s，24小时交易速率为3.62秒。截至目前比特币全球均价为3836.3美元，最近24小时涨幅为5.74%。[2019/2/19]

之所以称比特币为数字黄金，比特币与黄金的共同点是，稀缺性创造了其价值。两者区别在于，黄金价值的共识，源于人们根深蒂固的信念，不管各国政府怎么说黄金不能作为货币，毕竟一百年的洗脑还是很难对抗一万年的共同经历。当人们对法币丧失信心，就一定会想起黄金。就连最不想承认黄金价值的美联储再，不也在储备黄金。而比特币的价值信仰源于算力，比特币挖矿算力越高，安全性就越高，价值也就越高。下图为挖矿算力曲线，从2016年以来，算力呈指数增长，51%攻击难度也呈指数上升。比特币和黄金成为人们为未来准备的灾难预案。

当前比特币的市值是1500亿美元左右，市值相当于中等发展国家的GDP；相比于美国，仅占美国GDP的0.73%。可见，比特币相对大国的影响，影响仍然极为有限。但对于中小国家，尤其是那些处于动乱和通胀严重的边缘地带国家，比特币影响已经不容小视。

比特币路在何方？

货币的基本功能有三项：支付、记账和储值。但储值职能和流通支付职能是天然存在矛盾的，以美元为代表的法币更适宜用于支付和记账，比特币更适宜用于储值。除非发生恶性通胀，货币波动性较大的国家，比特币才会被用于支付，否则比特币更适宜作为储备资产。

原因是美元成为世界货币，其自身优势就在于稳定。虽然美元会在长期相对消费品和服务贬值，但它的优点是贬值的速度十分稳定。相反，以比特币计算的话，消费价格就会过于震荡，导致用它们任何一个作为作为记账单位都会很困难。此外，用它们任何一个作为延期支付工具也会有风险。但比特币自身也有其优势，即其通缩机制，会使其成为好的储值工具。

比特币挖矿奖励每四年减半，第一次减半为2012年9月，挖矿奖励由50个降低为25个BTC，比特币价格上涨23.6倍；第二次比特币产量减半时间是2016年初，挖矿奖励再次减半至12.5个BTC，价格上涨46.5倍；第三次比特币减半将发生在2020年初，比特币价格必然会出现再一次的大幅上涨。据PlanB相关研究表明，比特币市值与比特币通胀率呈负相关，比特币通胀率越低，比特币市值将会越高。比特币市值和SFRsqure为0.951，即通胀率可解释比特币市值变动达到了95.1%。

比特币挖矿率降低，通胀率自然降低。随着第三次比特币挖矿减半的临近，比特币价格必然将会再一次飞升，依照比特币与SF之间的关系，比特币价格将达到5万5千万元美元一枚。

总结来说，比特币的挖矿减半机制，让它更适宜于作为储值工具，非支付工具。比特币未来不可能完全替代法币，但在那些边缘地带，比特币会得到广泛采用。

比特币前景展望

1、闪电网络与扩容之争

当前基于比特币的发展方向，争论较多。争议最大的是，闪电网络与扩容之争。我个人观点，两者殊途同归，都是为了解决比特币的支付场景中即时性的问题。但比特币本身价格波动非常大，其本身的通缩机制，并不适合发挥支付，无论是扩容，还是未来闪电网络，应用场景仍然有限，在我看来，比特币在这条路上会越走越窄。

2、隐私币

隐私币项目中Grin和Monero，它们挖矿奖励恒定，是一种可预期的通胀机制，它的好处是，在通胀的恐慌下，持币者就会倾向使用它们，而不是存储起来。另外，其自身的隐私功能，能够满足较大一部分支付隐私需求的场景。因此，在机制设计上和场景设定上，Grin和Monero非常具有探索价值。

3、稳定币

与有价资产相挂钩，当前稳定币主要分为四类，一类是与美元挂钩，如USDT、USDC等，这类主要用于交易所；第二类是与区块链资产挂钩，如与Ethereum挂钩的Dai，这一类主要为了解决资产流动性问题；第三类是与美元挂钩JPCoin和与多国货币挂钩的ProjectLibra，主要解决跨境贸易问题。随着区块链技术的发展，不排除将会出现更多的与黄金、房地产、石油等实物资产发行的稳定币，美元的基本功能将会受到进一步的威胁。

“潘朵拉的盒子”已经打开，不确定性的未来既有机遇，也有挑战，需要我们共同面对。

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