300:从阴谋论的角度，谈谈本轮比特币涨跌背后的逻辑

最近，比特币的涨幅是比较恐怖的，这个月从6000美元的位置一口气涨到了8000美元以上，对比主流资产中的黄金、原油、股票等投资产品，比特币的涨幅在今年已经翻了一倍以上，可谓是完胜其他市场。之前比特币突破8000美元的这个事，还上了微博的热搜，而去年年前一直在唱衰比特币的传统媒体，又开始重新关注这个市场。

所以今天，小K君就跟大家分析一下，比特币这一轮上涨的内在逻辑是什么？这一牛市，又能给我们带来什么样的启发？

比特币上涨不是因为资金避险

首先，小K君要反驳现在市场上的主流观点。目前，很多人都认为，本次比特币上涨的原因是源于中美之间谈判失败、重启贸yi战，导致资金出于避险情绪，从而流入到了数字货币市场之中。在小K君看来，这种观点是不完全正确的。

原因有两点，第一，如果有大资金需要避险的话，那么大资金选择的产品，一定是价格波动不大的产品，而比特币基于其去中心化的属性，导致它在市场中的表现有两个特点，一是价格幅度非常大，一天上涨20%或者下跌20%都是很常见的事情；二是没有停盘、休市之说，世界上的投资者一天24小时都可以在市场中进行交易。从这点看来，比特币是不符合避险需求的，毕竟没有拿美元换股票进行避险的说法。

数据：Uniswap于Base链总成交额已达4312万美元:8月14日消息，据DefiLlama数据，Uniswap已于Base链上实现4312万美元成交额。[2023/8/14 16:24:17]

第二，大资金避险，它们要选择的市场一定是一个体量足够大、能容纳足够资金的市场，就目前数字货币的市值来看，巅峰时期总市值才堪堪达到8000亿美元，再对比美国股市，光一家苹果公司的市值就可以达到万亿美元以上，由此可见，数字货币市场的体量还是太小，完全不足以支撑国际上的大资金避险要求。可能国际上的主流资金进来一点，整个比特币的市值就已经翻了很多倍。

再者说了，对比黄金、日元这些大体量，并且已经经过市场长久验证过的避险产品来说，比特币完全没有任何优势，那大资金凭什么在避险时，会选择比特币而不是黄金、日元？所以说，因为中美贸yi战，大资金需要避险的原因，导致比特币价格上涨，这样的观点是不完全正确的。

Wintermute Trading从币安提取逾800万枚ARKM代币，成为ARKM第十大持有者:金色财经报道，根据区块链分析公司Nansen的数据，大型加密做市商Wintermute Trading从币安提取了超过800万枚ARKM代币，持仓量增加了731%，交易完成后，Wintemute成为ARKM第十大持有者。该代币在过去 24 小时内下跌了5.6%，至略低于47美分。

Arkham Intel Exchange激励用户找出谁是匿名加密钱包的幕后黑手，并以 ARKM 代币支付赏金。ARKM于7月18日推出，当时价格75 美分，推出前一天，Wintemute曾从Arkham Intelligence的Multisig钱包收到了约1500万枚代币。[2023/8/3 16:15:08]

比特币上涨的内在逻辑

国家标准委《创新基地申报指南》：重点聚焦区块链、元宇宙等领域:2月9日消息，据国家市场监督管理总局标准创新管理司官网，国家标准化管理委员会近日印发《国家技术标准创新基地申报指南（2023—2025年）》。其中提出，“十四五”期间，拟新批准建设领域类创新基地不超过20个。重点聚焦人工智能、量子信息、区块链、数字孪生、操作系统、高端芯片、高端装备、元宇宙、数字乡村、新一代信息技术、数字经济等新兴领域，以及生物技术、新型电力系统、碳达峰碳中和、生命健康、共同富裕、农业高新技术产业等经济社会发展重点领域。[2023/2/9 11:56:36]

那这一轮比特币牛市来临的原因是什么？我们就要分成两个阶段去分析，第一阶段是从3000美元到6000美元，第二个阶段是从6000美元到8400美元，这两个阶段上涨的逻辑是不一样的。

数据：持有超1000枚BTC地址数量跌至6个月低点:金色财经消息，Glassnode数据显示，持有超1000枚BTC的地址数量跌至6个月低点，地址数量为2,128。[2022/9/15 6:56:37]

先说第一阶段，从3000美元到6000美元这个过程，这一阶段的上涨原因，要找起来的话可能有很多，比如以太坊减半、莱特币减半、IEO的兴起、摩根大通，Facebook巨头入场等。但这一阶段就本质来说，我都认为是一个价值的回归过程。

为什么这么说？比特币从去年2万美元的高峰一直跌到3000美元，一方面是因为芝加哥交易所上了BTC的期货交易，这个服务是可以面向华尔街的。华尔街的这帮富人想要盈利，要么选择高位接盘将比特币的价格推向更高，要么就通过比特币期货服务做空比特币来赚币盈利，而当时比特币的价格又属于一个历史高位，上的又是期货交易，华尔街的这帮人如何盈利就很值得思量。

Real Vision首席执行官：到2030年将有50亿人使用加密货币:金色财经报道，Real Vision 首席执行官Raoul Pal在接受德尔福媒体采访时表示，美国经济正在经历“严重”调整，他说这可能会迫使美联储干预和支持市场。从加密货币来看，它继续在新兴资产类别中长期崛起，并表示数字资产仍遵循梅特卡夫法则，该法则规定网络的价值随着网络上用户数量的增加而增加。人们并没有像2018年那样离开加密生态系统，所以我认为采用仍在继续，如果继续这样下去，到2030年将有50亿人使用加密货币。（Coinkolik）[2022/6/14 4:25:27]

另外一方面，也就是去年年末，比特币从6000美元跌到3000美元主要是受了BCH分叉导致的算力大战影响，这场算力战当时把很多的比特币算力调到了BCH之中，致使比特币网络算力下降，这样带来的后果就是，比特币网络安全性下降，市场不再坚定看好，势必会有很多人选择将比特币变现，最终导致比特币从6000美元到3000美元。

去年比特币肯定是要有一个去泡沫的过程，但是基于上面的两个原因，比特币在去泡沫的过程中并没有回归它原本的价值，反而在市场“恐惧”的情绪推动下，被严重低估。所以到了今年，随着之前的负面情绪消化之后，市场也重归冷静，当以太坊减产、莱特币减半、摩根大通，Facebook等等巨头公司入场的消息爆出来之后，比特币的价值又再度被市场发现，于是就有了比特币从3000美元上涨到6000美元的这一个过程。

当然，IEO的兴起在这个过程中，也起到了很大的影响，但IEO的本质是带来了部分增量资金，或者可以说是原来在币圈之中的老钱的又回来了，仅仅起到了加速这个过程的作用，从3000美元到6000美元上涨的核心，还是比特币价值的回归。

再说比特币从6000美元到8000美元的第二个阶段，这一阶段的上涨逻辑与之前是不同的。为什么我之前否定了比特币的避险属性，又说因为中美贸yi战，大资金基于避险需求，而导致资金流入比特币是不完全正确呢？因为本次，比特币上涨到8400美元，确实有国际形势方面的原因。

中美最后一轮谈判在前几天不欢而散，特朗普还特别在推特上发文，表示要将中国2000亿美元进口商品的关税从10%提高到25%，而中国也采取相应的反制对策。这种贸易摩擦最直接受影响的就是出口企业，当出口企业的盈利不太景气，势必要节约成本，提高利润，这种“不景气”的风向势必会向产业链上下游的出口商、上游原材料和零部件供货商传导，最后会从一个行业的不景气向全部行业扩散。

基于这样的一种考虑，加上经贸摩擦，在一定程度上增加了中美两国的经济外部风险，资本市场出于降低风险的目的，势必会选择将资本转移，于是股市、美元，人民币外汇市场，最近的表现情况都不太好。而这个时候，数字货币的价值就体现出来了。

对大资金来说，比特币比起黄金、日元这类投资产品，虽然避险属性并不充分，但比特币最本身的价值是什么？一个是支付，另一个是跨境转账，这才是比特币最初始的价值。大资金通过比特币市场进行跨境转账的所需要的成本，比走国际转账网络要低的多。

当外汇市场出现这种大的避险需求时，大资金需要进行转移，比特币一定会有前置波动。数字货币本质上也可以说是为了避免外汇管制下的产物，所以，基于这样的一个时间点，这一轮从6000美元到8400美元的上涨，我认为其主要的原因是大资金基于避险转移的需求，比特币行使了它最初的支付与转账的功能，有新钱进来，才导致其第二阶段的上涨。

除此之外，目前市面上各大媒体主流的观点，比特币具有规避风险的属性。我认为更加偏向币圈主力的一种热点炒作，包括之前4000美元到5000美元的加速，都可以看出，比特币市场上必然有主力的存在，那难保这一次不是币圈主力借助热点，推动行情的走高

这一轮牛市带给我们的启示

从这次行情来看，本轮牛市与以往的几轮牛市有很大的区别，第一，这次行情确实有很多的机构投资者参与试水，这表明比特币开始逐渐被金融的主流人士所接纳，尽管他们目前仍处于一个很谨慎的阶段；第二就是比特币开始与其他金融市场的相关性变强，逐渐受到国际的金融形势影响，这说明随着比特币市场体量的变大，正在逐渐的走向规范化，国际化。

目前整个比特币市场的规模有限，但从这次的行情看来，这个新市场确实有非常大的成长空间，希望未来可以给现有的金融市场带来新的变化。

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