比特币:矿圈大洗牌：上市公司隐蔽进军挖矿业，小矿场或将被淘汰

文|棘轮比萨

2019年1月，华铁科技的一纸公告，让人们意外发现：这家上市公司早在去年年中，就悄悄进入了数字货币挖矿行业。

华铁科技不是唯一一家进入挖矿行业的A股上市公司。开矿场、租矿机、代运营，是它们在矿圈的营利手段。

然而，在熊市到来时，它们也无法摆脱矿机停产、资产贱卖的厄运。

尽管如此，一些矿圈从业者认为，挖矿仍然是上市公司投资数字资产的唯一合规方式。而在未来，也许仍会有上市公司进入这一市场。

杀入矿圈的上市公司获得了什么？它们又将如何改变这一市场？

01挖矿疑云

如果不是今年1月的一纸公告，很少有人会想到，华铁科技，一家主营业务建筑工程业务、市值超40亿元的A股上市公司，会在2018年悄悄进入比特币挖矿行业。

2019年1月14日，华铁科技发布公告称，拟出售旗下全资子公司华铁恒安100%股权，作价5975万元。而这家公司的主营业务，是“云计算服务器租赁”。

华铁恒安是一家成立于2018年3月的新公司。截至2018年年末，该公司亏损高达1.58亿元。此外，公司年末资产账面原值为2.4亿元，但资产折旧与固定资产减值准备，却分别高达1908万元与9750万元。

eToro CEO：与推特的合作在社交网络和社交交易之间创造一种共生关系:5月19日消息，针对金融服务提供商eToro和Twitter最近的合作，eToro首席执行官Lule Demmissie在比特币迈阿密2023大会上表示，世界上最大的社交网络平台之一与社交交易平台合作是“合理的”。现在，当用户获得有关证券、ETF或其他资产的金融新闻和更新时，他们可以选择“实践、参与或交易”。“这种共生关系真的有点像交谈、学习、实践、投资。”

Twitter的“cashtags”功能（允许用户查看实时交易数据）已经在该平台上获得5亿次搜索点击率。

Lule Demmissie表示，公司对加密生态系统采取了“整体”方法，而不是偏爱一种资产类别。“在工具层面和资产类别层面”，多元化都很重要。

Demmissie还强调，如果数字资产“被允许进入我们的生活”，它们在本质上可以是“变革性的”。

此前报道，今年4月，Twitter宣布将通过与社交投资平台eToro合作，让其用户访问股票、加密货币和其他金融资产。[2023/5/19 15:14:17]

这意味着，不到一年时间，华铁恒安的资产便出现了高达48%的缩水。

去中心化自治组织Tomi筹集4000万美元融资:金色财经报道，旨在建立替代互联网网络的去中心化自治组织 (DAO) Tomi已筹集到 4000 万美元，由数字资产做市商 DWF Labs 领投。这笔资金将用于为网络吸引内容创作者。Tomi的目标是“为互联网重新开始”，使用其DAO治理模型来促进言论自由和获取未经审查的信息。[2023/3/22 13:18:06]

这些离奇的数字，很快引发了投资者与监管部门的注意。上交所要求华铁科技披露资产减值、服务器价格的详细信息。随后，华铁科技回应称，上述服务器设备来自两家供应商——嘉楠耘智与亿邦国际。

在币圈，这两家供应商的名字无人不晓。它们向华铁恒安出售的“服务器”，只可能是数字货币矿机。

在2018年5月-6月，仅两个月时间内，华铁恒安便以4740元每台的单价，向两大矿机企业订购了3.65万台“服务器”，总价1.73亿元。

除此之外，华铁恒安还向嘉楠耘智、亿邦国际与东莞市旺飞电子科技有限公司采购了527万元的“服务器配件设备”。

华铁科技披露的“服务器”采购记录

“所谓的‘服务器配件设备’，应该就是矿机电源。”矿工老夏对一本区块链表示，“东莞旺飞这家公司就是一家电源厂。”

Sei Labs推出Solana扩容解决方案Nitro:金色财经报道，公链Sei开发公司Sei Labs高管周四表示，?Sei Labs正在准备Nitro，一种与Solana虚拟机 (SVM) 兼容的区块链，作为Solana和Cosmos之间的网关。它将允许开发人员部署现有的 Solana 智能合约，用户可以通过Phantom和其他常见的Solana钱包访问这些合约。

金色财经此前报道，Sei Labs 8月从Multicoin Capital、Delphi Digital 和 Coinbase Ventures等支持者手里完成500 万美元融资。[2022/9/15 6:59:02]

但华铁科技却在公告中，对比特币、数字货币、挖矿等字眼闭口不提。此外，该公司甚至在3月末再次发布公告，提高了华铁恒安的资产减值金额，将公司资产净额由1月的5975万元下调至1210万元。

消息一出，投资者一片哗然。上交所也发出了问询函，要求华铁科技披露其服务器租赁业务的运营方式、盈利模式，并结合市场环境以及同类“云计算服务器”的价格变化，说明华铁恒安在3个月内固定资产减值准备大幅增加的原因及合理性。

截至发稿时，华铁科技仍未就此给出回复。但在今年1月发布的公告中，该公司对亏损原因给出的回复十分暧昧：“服务器租赁业务在2018年3季度市场环境尚好；但在2018年4季度，市场环境发生不利变化，服务器市场需求快速下降。”

灰度比特币信托负溢价达34.09%，创历史新低:金色财经报道，据Coinglass数据显示，灰度比特币信托负溢价达34.09%，创历史新低。以太坊信托的负溢价达33.96%，ETC信托的负溢价达52.13%，LTC信托的负溢价为38.8%，BCH信托的负溢价为14.02%。[2022/6/20 4:40:34]

华铁科技口中的“服务器市场走势”，与比特币的币价走势完全一致。

事实上，早在2018年年末，亿邦国际就在招股书中披露，其2018年上半年的第二大客户，是一家沪市上市企业于新疆设立的全资子公司。该公司主营业务为建筑安全技术开发、建筑设备安装租赁等，这与华铁恒安的信息完全吻合。

根据招股书，亿邦国际2018年上半年16.2%的矿机销售额，都由华铁恒安一家公司创造。

02进军海外

华铁科技的挖矿之路，显然并不顺利。今年4月，华铁恒安完成了工商变更登记，其挖矿业务被低价出售。

“目前，国内监管层对挖矿产业已做出一定限制。上市公司为了满足合规需求，势必规避国内挖矿产业。”区块链研究员孙原对一本区块链表示，“相比之下，海外市场则仍可尝试。”

昆仑万维：公司元宇宙业务主要布局海外市场:5月27日消息，昆仑万维（300418.SZ）在投资者互动平台表示，公司元宇宙业务主要布局海外市场，旗下有面向玩家的游戏浏览器、面向开发者的游戏引擎，同时也有完成两者闭环的游戏社区平台。目前元宇宙业务月活跃玩家已接近100万，发布游戏超过1300款，我们会继续关注自身业务的发展。[2022/5/27 3:44:32]

在亿邦国际披露的招股书中，其在2018年上半年的第一大客户——北京新彩量科技有限公司，同样是一家A股上市企业的全资子公司。而这家公司选择的策略，就是出海建矿场。

彩量科技隶属于A股上市企业众应互联。而彩量科技的主营业务，则是针对移动游戏领域的全案策划、大数据流量分发。

2018年8月，众应互联发布公告称，子公司彩量科技旗下子公司MobcolorTechnologiesUSALLC，与美国电力服务商3GVentureLLC，以及新加坡企业VASTDAYINDUSTRYTRADECOMPANYPTE.LIMITED达成合作，将在美国“尝试小规模的数字云计算领域服务器的技术及矿场建设”。

根据三方签订的协议，3GVenture可为彩量科技提供10万平方英尺的场地，以及90MW的供电能力。此外，3GVenture给出的电费，是每度0.055美元。

与华铁科技不同的是，尽管彩亮科技也将矿机一词以“哈希超算服务器”代称，却并未回避比特币、区块链、矿场等字眼。

值得一提的是，彩量科技虽然自亿邦国际手中购买了矿机，却以其美国子公司的名义，将矿机再次转手出售给了新加坡企业VDIT。而VDIT位于美国的矿机也交由彩量科技运营。

众应互联披露的合同文件显示，彩量科技通过赚取3GVenture与VDIT之间的租金、电费差价营利。

换言之，彩量科技只提供矿机销售代理与矿场托管服务，并不直接参与挖矿业务。

事实上，将目光转向海外矿场建设的中国上市公司，远不止众应互联一家。

“现在，伊朗乃至整个中东地区的许多比特币矿场，都由一家名为‘RHY’的企业运营。而这家企业，与新三板企业‘互联在线’有关。”矿工马经国对一本区块链表示。

RHY官网显示，RHY于2016年起便在中东国家投资建设电站，可支持30万台矿机同时开机。RHY自称“云算力全球第一股”，并在官网最醒目的位置挂出了股票代码——835727。

RHY官网将一行股票代码放在了最醒目的位置

而这个股票代码，正属于新三板上市企业互联在线。

公开资料显示，互联在线主营业务是为中小企业、商家提供移动互联网技术开发、运营与推广服务。

其财报显示，互联在线自2018年下半年起新增了区块链业务——与“超算数据中心”合作，面向市场销售租赁“超算设备”，并“与多家海外矿场取得了良好的合作关系”。

但互联在线仍在一定程度上与RHY进行了切割：互联在线并未提及自身参与了矿场管理。而RHY也在官网中指出：RHY由星云矿业科技股份有限公司创立，互联在线仅为RHY中国区域的独家总代理。

“但事实上，圈内人都知道，RHY与互联在线就是一家公司，它们背后的老板姓周。”马经国说，“伊朗挖矿的概念，最早就是RHY炒起来的，因为RHY的矿场大多就建在伊朗。”

03未来何在

“事实上，对于上市公司而言，无论是国内挖矿，还是出海挖矿，日子都不好过。”孙原表示。

在他看来，上市公司进军挖矿业，优势在于资金、人才、关系等资源层面。

但挖矿行业却是一个周期性明显，且需要从业者灵活运营的行业，上市公司反而“船大难掉头”。

以矿场选址为例，职业矿工常常“逐水草而居”，但上市公司大量转移矿机等固定资产时，手续繁琐。

此外，上市公司采购矿机也常常面临繁琐的流程，容易错失最佳入场时机。

孙原认为，无论是华铁科技，还是众应互联，都选择了错误的时间进入矿圈。华铁科技最终低价抛售了子公司。而众应互联则在公告中指出，矿场就位后，配套矿机由于技术指标已经落后，始终未能开机。

“更重要的一点是，国内对于‘挖矿’产业的合规性仍然不明。”孙原称，“而上市公司最忌讳的，就是公司的合规风险。”

不过，在许多人看来，相较于币圈的其他产业，挖矿业可能仍然是上市公司的唯一选择。

“对于从事实体经济的上市公司而言，算力产业在链圈最容易落地，根基稳固。”矿圈资深从业者老俞表示。

“此外，挖矿也是上市公司获取比特币最合规的方式。”他说，“毕竟，上市公司不能直接买币。”

然而，在孙原看来，即便如此，上市公司仍然难以从比特币挖矿中直接获利。

“由于合规需求，上市公司不能直接卖币套现。所以，华铁科技选择了出租矿场、矿机；众应互联选择了矿机代售、矿场代运营。”孙原称，“总之，只有这样才能直接获得法币收入。”

“现在，大资本、大型机构、上市公司入局挖矿产业，已经成为了一种趋势。”老俞说，“布局挖矿可以很隐蔽地进入区块链产业，许多大型机构，其实不希望对外暴露自己的意图。”

以白俄罗斯为例，该国总统近日透露，将举全国之力发展数字货币挖矿产业，甚至会动用核电挖矿。

在老俞看来，随着大型机构逐渐入局，中小矿场、矿工的处境会越发艰难。

“在未来，矿圈的入场门槛会越来越高。”他总结，“不过，大资金对于矿业的合规性要求高，这会推动矿业向更加专业化、职业化、合规化的方向发展。”

大资本入局数字货币挖矿产业，已成为大趋势。

而诸多小矿场，正处在被淘汰的边缘。

矿圈大洗牌，正在进行中。

*文中部分受访者为化名。

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