SEC:SEC又推迟ETF申请，比特币ETF为何总是难产？

比特币在8000美元附近盘整的第5天。

到今天为止，还是按照上回的判断走。由于这几天震荡区间在1000美元，属于宽幅震荡，振幅还没有缩窄，也就是说还没有到选择方向的时候，从K线上看也不排除构建一个M头的可能性。

记得这波涨上来，成交量明显放大，很多人说金融机构的钱大举进场了。我对此一直是持保留意见的。

比如，在一周前的文章中，我就说过：

CNBC曾发文指出，比特币上涨原因，或来自大型投资机构对比特币交易的兴趣逐渐增加，如洲际交易所的Bakkt交易平台、富达的加密货币交易服务等，这表明比特币的主流采用将逐渐扩大。fromCBNT再圈一下重点：这是彭博社、CNBC说的。很主流、很权威的媒体，也侧面印证了主流大型机构进场的说法。

Coinbase首席执行官在美SEC起诉前出售了价值180万美元的股票:金色财经报道，根据Dataroma的数据，Coinbase首席执行官Brian Armstrong在6月5日八笔交易中出售了价值180万美元的公司股票，共卖出了29,730 股Coinbase股票，售价在56.70美元至63.79美元之间。6月6日，COIN股价受到SEC起诉下跌一度超过20%跌破50美元。截至发稿时，它已小幅回升至 54.90 美元。[2023/6/9 21:26:34]

道理这么讲是没错的，但是问题来了，这2个月时间、或者更准确的说，这11连阳之前，有什么大机构进场的触发事件或迹象么？

数字钱包Cryptillian在XRP诉讼中支持Ripple对抗SEC:金色财经报道，数字钱包服务提供商Cryptillian支付系统公司要求提交一份非当事人意见书，以支持正在与美国证券交易委员会（SEC）进行法庭斗争的Ripple Labs Inc.。Cryptillian在文件中表示，\"如果美国证券交易委员会在当前的诉讼中获胜，不仅会大大妨碍Cryptillian的业务，而且会使其许多客户在不知情的情况下违反该法\"。

2020年12月，美国证券交易委员会对瑞波公司及其高管提起诉讼，称XRP的销售构成了价值超过13.8亿美元的未注册证券的发行。（forkast）[2022/11/4 12:17:09]

没有。所以，要注意了，大道理本身是对的，但不一定能用来解释现象本身。

动态 | 美SEC批准游戏区块链公司PoQ发行出售ERC-20代币Quarters:美国证券交易委员会（SEC）已经向Pocketful of Quarters（PoQ）发出了一封无行动异议信函（no-action letter)，允许该公司在以太坊区块链上发行游戏代币Quarters，并可以出售该代币。该公司这是一家寻求在以太坊区块链上发行代币的游戏初创公司。这是第一个获得美国监管部门批准的ERC-20代币。值得注意的是，该信函要求PoQ遵循一系列承诺，包括确保玩家不能互相出售、购买或交易代币。相反，只有开发者或“影响者”（influencer）帐户才能与玩家进行交易。并且，只有经过批准的帐户才能接受Quarters。[2019/7/26]

关于比特币ETF的构想从2013就已开始，Winklevoss兄弟2016年6月进行了第一次尝试，以失败收场。

是不是觉得听上去有点陌生？陌生就对了。这个交易所本身体量小，这只ETP的市场认可度不足，影响不大，所以大家还是盯着向SEC申请的比特币ETF。而且它毕竟不是ETF。

BTCETF是以BTC价格为标的进行追踪的投资基金，可在交易所上市自由买卖，并具备ETF产品的特质。

BTCETF使得普通、机构投资者避免了繁琐的获取、储存和交换BTC的过程，并为他们提供了参与数字经济的便捷通道，促进其投资标的多元化。据技术智库IronWoodCEOMichaelStrutto预测，BTCETF一旦获准，通证市场即正式向全球开放，这将为其带来840亿~3360亿美元的新增资金。

fromCBNT

VanEckSolidX在2018年6月的申请原计划的答复时间为2019年2月27日，但由于美国政府停摆，遂于1月23日撤销，紧接着在1月30日，CboeBZX根据BZX14.11，对VanEckSolidX发行SolidXBTC股票的上市和交易规则进行了修改，再次向SEC提交了基于大宗商品的BTCETF申请。

VanEckSolidX大概也觉得自己很有说服力。首先，它以5股125个BTC为单位购买，这个门槛可以说是相当高了，客观上排除了散户投资者。

其次，它比照了SEC批准通过的BalticDryIndexETF。它认为波罗的海指数也是通过场外报价交易、而且波动也很大，和比特币差不多，波罗的海指数ETF在2017年被SEC批准通过，那么比特币ETF也可以获得通过。

这一个理由就够了。有研究机构是这么写的：

BTC和BTC市场有被操纵的可能。主要原因有二，其一是，BTC分布不均衡，极少数人持有数量巨大的BTC，容易冲击市场造成流动性风险，并且SEC认为过于集中的BTC，更增加了操纵市场的可能性；其二是，黑客攻击和BTC网络被恶意控制的风险，2014年当时世界最大的BTC交易所Mt.Gox被黑客攻击，损失超过4.7亿美金。fromCBNT道理都对，但不用这么复杂，SEC又不傻，其实前面这波涨幅和手法，就够证明SEC的担忧了：这动作比温州帮还温州帮。利用Bitstamp占Bitmex权重大而带来瀑布，进一步坐实了操纵。

总之，比特币衍生品”在受到监管的市场中的交易行为还不够发达，暂不能为投资者提供有关BTC未来前景的可信信息。“连ETF的申请方之一BatsBZX也承认，BTC衍生品市场有限，尚未得到充分发展。

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