CETF:比特币ETF再次延批 如何打开万亿市场之门？

今日解读

美东时间本周二，美国证券交易委员会发布了一份新文件，再次推迟决定是否批准或拒绝由纽约证券交易所Arca提交的BitwiseETF提案。

该提案于今年1月首次提出，这已经是第二次延期。美国证券交易委员会于今年3月对BitwiseETF和VanEck/SolidXETF提案做出了延期的决定。业内分析人士认为，尽管监管机构尚未批准任何BTCETF，但是该领域的专家甚至SEC的部分官员都认为这只是一个时间问题。

在今年4月10日，我们已发表过《好饭不怕晚——BTCETF的希望之路》专题报告，对BTCETF的含义，发展现状做了详尽梳理。BTCETF是以BTC价格作为标的进行追踪的投资基金，可在交易所上市自由买卖，并具备ETF产品的特质。BTCETF为投资者提供了参与数字通证经济的便捷通道。BTCETF一旦获准，将为通证市场带来840亿~3360亿美元的新增资金。从2016年Winklevoss兄弟开始，陆续有十数次提交至美国SEC的BTCETF申请。

《华尔街日报刊》刊登《巴伦》杂志特别报道：“财富指南：跳进比特币”:据推特号Bitcoin Archive消息，4月20日，《华尔街日报刊》刊登了《巴伦》杂志的特别报道“财富指南：跳进比特币”（Guide to Wealth：Diving Into Bitcoin）[2021/4/22 20:46:27]

我们认为，BTCETF申请道路上面临着隐含的操纵市场风险、流动性风险、市场监管与共享机制缺失和信息不透明等问题，这也是造成BTCETF屡屡被SEC拒绝的主要原因。

BTC和BTC市场有被操纵的可能。主要原因有二，其一是，BTC分布不均衡，极少数人持有数量巨大的BTC，容易冲击市场造成流动性风险，并且SEC认为过于集中的BTC，更增加了操纵市场的可能性；其二是，黑客攻击和BTC网络被恶意控制的风险，2014年当时世界最大的BTC交易所Mt.Gox被黑客攻击，损失超过4.7亿美金。

动态 | 报告：亚洲法定货币在与比特币的交易量中占据主导地位:据Coinhills.com的统计数据显示，美元目前是与比特币交易量最大的法定货币，BTC每天交易的法定货币中有64%是美元。但这并不意味着美元占据了主导地位，因为许多国际加密交易所提供美元交易对。日元排名第二，占据了22%的份额。第三位是韩国，韩元几乎占到了总额的10%。欧元排名第四，但它只占所有比特币交易的1.5%。统计数据显示，亚洲法定货币明显在与比特币交易量中占据主导地位，尤其是日本和韩国。由于中国的交易主要是场外交易，因此无法对中国进行测量。如果包括中国和印度在内，亚洲的主导地位可能会更高。[2019/8/28]

对BTCETF的全球监测与协议共享较难实现。目前BTC的交易范围覆盖全球，且交易行为在不同国家受到的监管差异较大。在SEC拒绝Winklevoss的BTCETF申请时提及，BTCETF获得通过的先决条件就是拥有一套在世界范围内的，对BTC进行全球监测和协议共享的机制，用以制止欺诈和市场操纵。事实上，这一要求的实现难度颇高，即便在目前成熟的全球市场内也尚未出现类似的“全球监测和协议共享”。或许在日后SEC会以主流交易所或主要区域代替全面的“全球监测和协议共享”。

行情 | 比特币重回12000 USDT上方:火币行情显示，比特币持续上涨，重回12000 USDT上方，暂报12007.96 USDT，日内涨幅扩至2.66%。[2019/8/9]

信息不透明也是影响BTCETF审核通过的一大阻碍。由于世界范围内对通证交易所的监管不明晰，当前许多BTC的交易所透明性不够。在BatsBZX提交给SEC的声明中提到，“任何BTC交易所都不会向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司惯例或监管合规的重要信息。”一些重大的非公开信息可能会被对BTC价格形成较大冲击，进而影响任何将BTC作为标的资产的ETF。

市场交易中的交易暂停。目前尚未有应对BTC基础市场交易中断的方案。如2014年2月当时最大的BTC交易所Mt.Gox网站被黑客进行了DDOS攻击，损失惨重，最终宣告破产；此外，据SEC，Gemini交易所的交易系统也宕机过至少两次。此类交易暂停可能导致BTC价格波动，降低人们对任何将BTC作为基础资产的ETF的信心。

声音 | 经济学家谢国忠：华尔街交易员正在通过东亚比特币市场谋利:据Korea Times 7月7日消息，经济学家、前任摩根士丹利董事总经理谢国忠近期表示，加密货币将不会被承认为合法货币，因为政府不能用它发行债券，其巨大的波动性可能会让这样一个政府破产。只有少数交易所运营商有望获利。他还表示：“比特币主要是中国人、韩国人和日本人的一种工具。”谢国忠还称，Facebook的Libra可能对比特币不利，因为它的推出将增加比特币替代品的供应。但它也带来了一种“加密货币正在变得越来越合法”的心理效应，吸引人们重回加密市场。 他认为，虽然比特币在2018年达到了历史最高的2万美元，但今后不太可能超过这个数字，因为华尔街的交易员不会允许：“华尔街在芝加哥建立了一个期货市场。当比特币价格飙升时，交易员会压低价格，直到东亚地区投资者惊慌失措，逃离市场，然后他们将平仓套现。对于比特币是主要收入来源的美国交易员来说，这个‘游戏’越来越重要…他们实际上是在从东亚赚钱，并将以这种方式使游戏继续下去。东亚地区每年在上损失大约1千亿美元，而加密市场正在接管这项业务。最终，你会看到实体关闭。” 据悉，谢国忠因预测了1997-98年的亚洲货币危机而闻名。[2019/7/7]

目前BTC衍生品市场尚处于萌芽阶段，在受到监管的市场中的交易行为还不够发达，暂不能为投资者提供有关BTC未来前景的可信信息。BatsBZX在提交给SEC的声明中承认，BTC衍生品市场有限，尚未得到充分发展。这与贵金属市场不同，在推出大宗商品ETP之前，贵金属的期货产品已历经了几十年的市场检验，交易所能够充分“获取有关交易的信息”交易受监管的衍生品。

BTCETF申请中还有其他影响因素，如：BTC的“分叉”，BTCETF发行商是否有应对之策；BTCETF对BTC在其休市期内的价格变动如何应对等。

行情研判

总体观点

BTC横盘调整，主流通证迎来一波儿上涨潮，到处洋溢着欢乐的气氛。目前BTC依旧保持在上涨通道内，后市大概率会继续上行。主流通证在历经了牛市甫一开始的逡巡不前，到补涨反馈逐渐加快，至现在基本实现联动，大趋势即将形成。

BTC与昨日相比波动较小，横盘调整区间为7700-8200。4小时BOLL线显示，BTC在上轨与中轨之间稳定运行，多空双方在7900左右进行了反复拉锯。4小时MACD线呈现“死叉”形态，BTC进行技术性回调是大势所趋。VOLUME显示，BTC买卖双方的成交量保持相对稳定，多方略占优势。综合以上技术指标，后市大概率将延续横盘调整行情，待到横盘区间完成筑底任务后，BTC将全力向上寻求更高突破。目前压力位8500，支撑位7600。

ETH在BTC后迎来补涨，压力位250，支撑位210。

EOS走出补涨行情，压力位6.5，支撑位5.5。

风险提示

数字通证的价格波动剧烈，投资数字通证是一种高风险的投资行为，请投资者合理评估自己的投资能力和风险承受能力，谨慎使用杠杆，严控风险，谨慎投资。请投资者牢记投资有风险，入市需谨慎。

免责声明

个人观点，仅供参考，文中分析不构成买卖推荐，据此买卖盈亏自负。欢迎转载，但需注明出处。

标签：BTCETFCETFBTCEWBTC币CETF币CETF价格BTCE价格

币安币热门资讯