RWA:真实世界资产（RWA）可能是 DeFi 的新前景领域？

近期，币安入驻RealWorldAsset，主导MakerDAO、Aave等DeFi协议，以高盛、HamiltonLane、西门子等为代表的传统金融机构。美国的一些链上债务协议也开始大举推出。

友好的政府机构也在尝试这个新领域，香港也期待RWA的发展，让沉寂的RWA重新回到公众视野。

什么是加密货币中的真实世界资产(RWA)？

现实世界资产是通过代币进入区块链的实物资产。这些资产可以是任何形式的实物资产，如房地产、股票、债券、商品、艺术品等。

区块链上的密码学可以使这些资产更容易流通、交易和融资，并可以增加它们的透明度、流动性和价值。

韦氏评级：DeFi爆炸是真实的 并且会持续下去:8月14日，加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Ratings）发推称，Uniswap 8月份的成交量已经打破了其7月份的纪录，现已超过17.6亿美元。还有2周多的时间，Uniswap可以进一步刷新纪录。DeFi爆炸是真实的，并且会持续下去。剩下的就是以太坊要解决它的收费问题了。[2020/8/14]

显然，传统金融行业的现实世界资产是巨大的。然而，这些资产在DeFi世界中几乎没有被开采。这为DeFi行业带来了现实世界的资产，增加了流动性可用性，并为DeFi参与者提供了一种新的资产类别，可以利用它们来获得投资回报。此外，对于现实世界的资产，投资回报率受加密货币波动性的影响可能较小。

目前，RWA在DeFi中主要有3种应用：

动态 | Sixgill推出Integrity 1.0 以增强区块链数据的真实性:数据自动化和真实性产品和服务企业Sixgill宣布推出针对区块链实施的数据真实性解决方案Sixgill Integrity 1.0。Integrity确保组织（包括其利益相关者、监管机构、客户和其他人员）可以真正信任他们的数据，特别是对于高风险数据自动化应用程序。为了实现实时操作性能，Sixgill选择了一种混合的链上/链外架构。（Helpnetsecurity）[2019/11/21]

用作稳定币。

生成合成令牌。

在借贷协议中用作资产。

为什么RWA有吸引力？

defi市场走下坡路

DeFi市场自2020年初以来一直蓬勃发展，到2021年底将达到超过1800亿美元的TVL里程碑。此后，随着市场的下行趋势，DeFi协议上的锁定资产价值(TVL)急剧下降不到500亿美元。

动态 | Waves发布新的Data Oracle工具 以支持其区块链网络访问真实世界数据:据Cryptoglobe4月6日报道，Waves（WAVES）官方宣布发布一个新的Data Oracle工具。Waves开发团队解释称：“Data Oracle对于区块链基础设施来说是不可或缺的，因为它们可以有效地提供重要信息。为了使最终用户和开发人员更容易访问数据，Waves协议的创建者已经构建了自己的专有软件。在区块链上写的智能合约无法访问其自身网络之外的数据。为了解决这个问题，Waves的团队开发了Data Oracle，它们将充当寻找真实世界信息并将其提供给区块链的代理。”[2019/4/6]

金色财经现场报道 节点资本投资合伙人史翔宇：区块链时代是个数字化的真实世界，数字资产的规模必将超过物理资产:金色财经现场报道，今日2018区块链无国界峰会在纽约举行，节点资本投资合伙人史翔宇发表题为“公链的赢家：建筑师与传教士”的演讲。他表示，人类活动的复杂程度超过互联网构架的承载范围，数字资产的规模必将超过物理资产。旧技术加上多中心化的结构，可以创造一个全新的世界，新世界的起点是公链。区块链时代是个数字化的真实世界，物理价值与数字资产是映射的关系。需要传教士来传播新世界的信仰与共识。区块链构建的世界中，效率时代终结，结构竞争将取代效率竞争。[2018/5/12]

然而，作为当今技术进步的支柱和整个区块链行业的驱动力，DeFi仍然需要在代币通胀率较高的情况下研究更好的代币经济学模型。

丹华资本Doyey Wan：共识、信息真实性验证、数据网络影响力共为区块链赋能属性:今日，Dovey Wan在区块链第一社群“三点钟无眠区块链”里发表观点称：关于区块链赋能或改造的属性有如下三种：首先是要产生一定范围的共识，譬如预测市场、基于任何投票的监管决定及任何同行评审的基础；其次是要花费高成本进行信息真实性验证，这一层面现在已经有很多使用场景了，譬如ID、结婚证、金融产品、保险产品等，只要涉及到多方信息真实性验证的，都能被改造或赋能；最后是有大范围数据网络影响力，网络效应不同于数据网络效应。传统意义上来看，网络效应是网络有100个节点，每一个新节点的加入都会对这个网络带来边际效应，而且是呈指数增长。数据网络效应是指使用的用户越多、贡献数据越多，则网络会变得更为智能且从用户手中获得更多的数据。区块链技术最终解决的是数据民主自治的问题，因此类似的模型可以被改造，而且区块链上的合理经济模型设计可以更好的让数据实现交互与交换。[2018/2/21]

一些代币价值缩水90%以上，甚至从市场上消失，导致用户利润大幅减少。DeFi的收益率现在只相当于TradFi。

很容易看出，TradeFi提供了比DeFi风险低得多的投资模型。所以当两个阵列之间的利率相同时，DeFi用户将逐渐退出并返回到TradeFi。这种情况需要新的收益来源来重振DeFi，而RealWorldAssets就是答案。

RWA的新动力

目前，真实世界资产正在为全球金融价值贡献相当大的一部分。其中，债务市场已经价值约127万亿美元，房地产市场价值约362万亿美元，黄金市场价值约11万亿美元。

同时，TVL仅为500亿美元，与RWA的市值相比，DeFi市场就像一个小人。如果将RWA上链，DeFi市场将获得更丰富的资产流和更多样化的盈利模式，从而推动增长。

巨头们也开始探索RWA

香港金融管理局在本月宣布的香港数字美元试点计划中也提到，来自金融、支付和科技领域的16家选定公司将在今年进行第一轮试验，对潜在用例进行深入研究数字港币在综合支付、可编程支付、线下支付、加密存款、第三代互联网交易支付和加密资产支付等六大领域的应用。

事实上，今年2月，香港特别行政区政府成功发行了8亿港元的代币化绿色债券。这是世界上第一个由政府发行的代币化绿色债券。

与此同时，金融巨头对RWA代币的探索和新计划也正在起步。其中，摩根大通、高盛、星展银行、瑞银、桑坦德银行、兴业银行、HamiltonLane等金融机构已从研究探索阶段进入实战/实测阶段。、淡马锡、汇丰、贝莱德等，等设施仍处于探索和准备阶段。

近年来，我国部分央行也将区块链技术应用于供应链金融、贸易金融、支付等领域，推出了区块链贸易融资平台、资产证券化平台、互联网电子商务融资系统等相关平台……，以及更多用于以数字方式转变和提高金融服务的效率。

DeFi为RWA开辟了巨大的潜力

不仅是RealWorldAssets的受益者，DeFi也有助于打造更高效的市场模型，尤其是在TradFi业绩逐渐饱和的背景下。

TradeFi自成立以来就不得不依赖中介系统。中介系统包括经纪人、身份验证操作和监管。该系统在一定程度上保证了交易的安全性，但在资金效率上存在局限性。

根据国际货币基金组织的《2022年全球金融稳定报告》，TradFi可能会更有效率，因为市场参与者必须向中介机构支付费用。

此外，第三方还控制着用户资产，有时甚至会被系统屏蔽。DeFi模型将有助于消除这些限制。

除了取消中介系统，将DeFi应用于RWA还可以让用户更轻松地通过代币来分散他们的投资组合。AMM模型的流动性也很快，可帮助用户立即完成交易。

对于熟悉股票交易的人来说，这是一个巨大的好处。股票投资者往往要联系经纪公司进行交易，交易往往有延迟。

DeFi对RWA的最后一个好处是区块链分类账的透明度，允许用户观察交易流向，从而评估市场情况。这些信息通常隐藏在TradeFi中。

结论

RealWorldAssets是区块链上的真实世界资产，为DeFi创造新的资产。与TradFi相比，DeFi还可以帮助RWA所有者优化资本效率。RWA在DeFi中的一些突出用途是稳定币、合成代币和借贷。这些只是简单的应用，所以这个领域未来的增长潜力很大。

然而，同样重要的是要注意RWA面临的一些挑战，例如资产的估值和认证问题。在深入挖掘时，RealWorldAssets面临着许多障碍。现实世界的资产尚未得到深入应用，仅作为贷款抵押品。未来一段时间，风险加权资产板块需要更多的法律支持才能发展。这是最大的障碍，也是剩余部分快速获批的瓶颈。

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